金融產(chǎn)業(yè)集聚與經(jīng)濟增長關(guān)系研究

鄧陽

摘 ? 要：本文基于北京市金融產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)狀，研究金融產(chǎn)業(yè)集聚與經(jīng)濟增長之間關(guān)系。首先分析北京市宏觀經(jīng)濟狀況、金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r以及金融產(chǎn)業(yè)集聚現(xiàn)狀，并結(jié)合1993-2012年北京市的相關(guān)數(shù)據(jù)，綜合運用區(qū)位熵以及格蘭杰因果檢驗，對北京市金融產(chǎn)業(yè)集聚與經(jīng)濟增長的關(guān)系做了實證研究。得出北京市金融產(chǎn)業(yè)集聚與經(jīng)濟增長存在長期均衡關(guān)系，表明金融產(chǎn)業(yè)集聚能夠促進經(jīng)濟增長，同樣經(jīng)濟增長能夠在一定程度上促進金融產(chǎn)業(yè)集聚，并在此基礎(chǔ)上提出了相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：金融產(chǎn)業(yè);產(chǎn)業(yè)集聚;經(jīng)濟增長

中圖分類號：F830.31 ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標(biāo)識碼：B ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號：1674-0017-2015（6）-0078-05

一、引言

作為面臨著發(fā)展動力轉(zhuǎn)換、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整和升級的北京，進一步促進首都金融產(chǎn)業(yè)集聚并帶動經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，是新常態(tài)經(jīng)濟形勢下的重要戰(zhàn)略。由于金融業(yè)所經(jīng)營的是金融商品，并不全是看得見摸得著的實物商品，所以比一般的生產(chǎn)性產(chǎn)業(yè)更加豐富多變。因此，就產(chǎn)業(yè)集聚的角度來說，目前學(xué)界尚無法給出金融產(chǎn)業(yè)集聚一個一致的定義，但是，當(dāng)金融產(chǎn)業(yè)的集中度達到一定程度的時候，其結(jié)果往往會形成一個金融中心，因此本文將金融中心視為金融產(chǎn)業(yè)集聚進行研究。

金德爾博格（Kindle Berger，1974）認(rèn)為，金融中心的作用有兩個方面，一方面能夠使不同地區(qū)之間的存款和支付得以轉(zhuǎn)移，另一方面也能夠?qū)崿F(xiàn)不同時區(qū)之間的私人或企業(yè)所進行的儲蓄或者投資，使得投資者能夠從存款者“手中”拿到金融資本。饒余慶（1997）認(rèn)為，金融中心是一種“都市”，而這種都市必須要滿足三個條件，第一是都市中的銀行和其他金融機構(gòu)必須要高度的集中，第二是都市中的各種金融活動要比“非都市地區(qū)”的交易更加有效率地進行，第三是都市中各種金融市場都能夠自由地生存和發(fā)展。黃解宇，張志剛（2006）認(rèn)為金融產(chǎn)業(yè)集聚是一個過程，是復(fù)雜的動態(tài)的，而不是簡簡單單的一個結(jié)果。而梁穎（2006）則認(rèn)為，金融產(chǎn)業(yè)集聚是指在一個國家當(dāng)中，具有政府金融部門職能的總部以及金融企業(yè)的總部，向某一個區(qū)域逐漸集中，并且與其他國內(nèi)的大型企業(yè)總部、國際性機構(gòu)以及跨國公司之間，產(chǎn)生緊密聯(lián)系的一種產(chǎn)業(yè)上的空間結(jié)構(gòu)。

對于金融集聚的測度，主要集中于指標(biāo)體系評估法與集聚指數(shù)評估法。張澤慧（2005）在研究國際金融中心時提出，金融中心需要保證金融機構(gòu)安全地獲利，還要具備專業(yè)化的服務(wù)以及寬松的制度環(huán)境。根據(jù)這個思想建立了金融中心指標(biāo)體系，從多個維度，更加全面更加透徹地研究金融中心問題。楊再斌（2006）通過研究，進一步建立了有關(guān)金融中心的評價指標(biāo)體系，其中包括了金融基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟區(qū)位、經(jīng)濟規(guī)模以及集聚程度等因素，更為全面的衡量金融產(chǎn)業(yè)的集聚情況。對于集聚指數(shù)評估法的應(yīng)用表現(xiàn)為陳文峰、平琪（2008）利用上海1990年-2006年的相關(guān)數(shù)據(jù)，對上海市金融產(chǎn)業(yè)集聚做了區(qū)位熵分析，結(jié)果表明上海金融產(chǎn)業(yè)存在明顯的集聚現(xiàn)象，并且集聚的程度有逐漸增強的趨勢。丁藝、李靖霞、李林（2010）同樣采用了區(qū)位熵的方法，從銀行、證券、保險三個方面分析了中國金融產(chǎn)業(yè)的集聚程度，得出了東部金融產(chǎn)業(yè)集聚的程度高于中部以及西部金融產(chǎn)業(yè)集聚的程度。劉紅（2008）張志元、季偉杰（2009）等學(xué)者在對金融產(chǎn)業(yè)集聚進行分析時，均以區(qū)位熵作為基本的指標(biāo)來衡量集聚的水平。

金融產(chǎn)業(yè)集聚與經(jīng)濟增長關(guān)系方面，戈德史密斯（Goldsmith，1969）首先提出了“總體金融發(fā)展是否會影響經(jīng)濟增長”這個問題，并試圖分析了35個國家和地區(qū)的相關(guān)數(shù)據(jù)，圖像顯示的結(jié)果的確是金融發(fā)展能夠促進經(jīng)濟增長，但戈德史密斯對其分析方法有所質(zhì)疑，所以并沒有公開承認(rèn)這兩者之間有著必然的因果關(guān)系。萊文等（Levine，1993）在戈德史密斯的基礎(chǔ)上做了進一步的研究，認(rèn)為金融結(jié)構(gòu)在規(guī)模大小以及功能上的發(fā)展，使得全要素生產(chǎn)力以及長期經(jīng)濟加速增長。

談儒勇（1999）利用中國1993-1998年相關(guān)的季度數(shù)據(jù)，分析了中國金融中介發(fā)展、股票市場發(fā)展以及經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，得出了金融中介能夠促進經(jīng)濟增長，但另外兩組數(shù)據(jù)并沒有呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。周立，王子明（2002）以1978-2000年中國各地區(qū)的數(shù)據(jù)為依據(jù)，對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長做了回歸分析，得出了中國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間有著正相關(guān)關(guān)系。陳文鋒，平瑛（2008）利用上海1990-2006年的相關(guān)數(shù)據(jù)，對上海市金融產(chǎn)業(yè)集聚與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系做了格蘭杰因果檢驗，得出了金融產(chǎn)業(yè)集聚是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟增長的格蘭杰原因的結(jié)論。丁藝、李靖霞、李林（2010）利用中國2003-2007年區(qū)位熵的省際數(shù)據(jù)，檢驗了金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟增長的影響，發(fā)現(xiàn)金融集聚對我國經(jīng)濟增長存在明顯的促進作用，其中，銀行業(yè)對經(jīng)濟增長彈性系數(shù)，明顯大于證券業(yè)集聚與保險業(yè)集聚的彈性系數(shù)。

綜上本文將綜合運用了區(qū)位熵及因果檢驗這兩種方法，分析1993—2012年北京的相關(guān)數(shù)據(jù)，分別考察北京市金融產(chǎn)業(yè)的集中度，并就其與經(jīng)濟增長的關(guān)系展開研究。

二、北京市金融產(chǎn)業(yè)集聚的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）北京市經(jīng)濟總量與金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

1、經(jīng)濟總量的運行情況

2013年北京市的各個方面，尤其是在經(jīng)濟方面，呈現(xiàn)了總體水平健康平穩(wěn)發(fā)展的良好態(tài)勢。在這一年之中，北京市地區(qū)生產(chǎn)總值達到了近2萬億元的水平上，與2012年相比，增長率為7.7%，若按照常住人口計算的話，北京市人均地區(qū)生產(chǎn)總值也達到了近10萬元的優(yōu)秀成績。從三個產(chǎn)業(yè)總量上看，第三產(chǎn)業(yè)增加值的總量尤為突出，達到了近1.5萬億元，第二產(chǎn)業(yè)雖然總量不及第三產(chǎn)業(yè)，但增長速度是三個產(chǎn)業(yè)中最快的，達到了8.1%。而從三個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上看，第三產(chǎn)業(yè)略有0.4%的增加，這增加的部分恰好就是第二產(chǎn)業(yè)減少的部分，而第一產(chǎn)業(yè)占總體的比例維持在0.8%的水平上并沒有變化。

2、金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

在銀行業(yè)方面，2013年年末，北京市金融機構(gòu)存款余額超過了9萬億元，其中人民幣存款達到了8.8萬億元，貸款余額近4.8萬億元，而人民幣貸款占了4萬億元，與年初數(shù)相比，存貸款金額均增加了大約4.5萬億元。在證券業(yè)方面，2013年全年證券成交額達到了近14.6萬億元，與2012年相比，增加了近七成，其中股票和債券成交額都超過了6萬億元，而債券的增長率幾乎是股票的兩倍，達到了近八成。在保險業(yè)方面，2013年全年保險保費收入近1千億元，與2012年相比，增加了7.7%，其中人身險保費占保險保費總收入的三分之二，而財產(chǎn)險保費占其余的三分之一。

（二）北京市金融產(chǎn)業(yè)集聚的發(fā)展現(xiàn)狀

1、區(qū)位熵

本文使用區(qū)位熵的方法度量北京市金融產(chǎn)業(yè)集聚程度。其公式如下：

區(qū)位熵表示的是，與整個地區(qū)某一種產(chǎn)業(yè)的平均集聚水平相比，某一個區(qū)域這種產(chǎn)業(yè)集聚程度的高低，以及競爭能力的強弱。區(qū)位熵的值通常跟數(shù)值1作對比，區(qū)位熵等于1，表示區(qū)域內(nèi)該產(chǎn)業(yè)的集聚程度與整個地區(qū)的平均水平相持平。區(qū)位熵大于1說明區(qū)域內(nèi)該產(chǎn)業(yè)的集聚程度比整個地區(qū)的平均水平高，競爭能力強，區(qū)位熵越大，集聚程度越高，競爭能力越強;小于1說明區(qū)域內(nèi)該產(chǎn)業(yè)的集聚程度比整個地區(qū)的平均水平低，競爭能力弱，區(qū)位熵越小，集聚程度越低，競爭能力越弱。

2、北京市金融產(chǎn)業(yè)集聚的發(fā)展現(xiàn)狀

按照《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》的分類標(biāo)準(zhǔn)，本文把金融產(chǎn)業(yè)分為銀行業(yè)、證券業(yè)以及保險業(yè)這三個分支產(chǎn)業(yè)，來分析北京市金融產(chǎn)業(yè)的集聚程度。由于數(shù)據(jù)獲取難度的限制，本文分別選用2001年-2012年北京市金融業(yè)增加值、存貸款總額、保險保費以及證券交易量這四個指標(biāo)，分別來衡量金融業(yè)、銀行業(yè)、保險業(yè)以及證券業(yè)的產(chǎn)業(yè)集聚程度。由國家統(tǒng)計年鑒以及北京統(tǒng)計年鑒經(jīng)過簡單計算得出數(shù)據(jù)表2，又由區(qū)位熵公式計算得出結(jié)果表3：

從表3可以看出，2001年至2012年，北京市金融產(chǎn)業(yè)區(qū)位熵均大于1，并且均在2.5以上，表明北京市金融產(chǎn)業(yè)集聚程度高于全國平均水平，競爭能力強。北京市銀行業(yè)、保險業(yè)以及證券業(yè)區(qū)位熵同樣全部大于1，表明這三個分支產(chǎn)業(yè)的集聚程度也都比全國平均水平高。其中，北京市銀行業(yè)區(qū)位熵數(shù)值很大，表明北京市銀行業(yè)聚集程度相當(dāng)高;而證券業(yè)區(qū)位熵的數(shù)值變化幅度很大，表明北京市證券業(yè)的集聚程度并不穩(wěn)定。

三、北京市金融產(chǎn)業(yè)集聚與區(qū)域經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究

（一）相關(guān)數(shù)據(jù)的選擇

在進行實證分析的過程中，所需要的數(shù)據(jù)，應(yīng)是能夠度量金融產(chǎn)業(yè)集聚以及北京經(jīng)濟增長的指標(biāo)。由于計量數(shù)據(jù)數(shù)量的需求，本文分別選用1993年-2012年北京市金融業(yè)區(qū)位熵以及北京市地區(qū)生產(chǎn)總值（北京市GDP）這兩個指標(biāo)來衡量金融產(chǎn)業(yè)集聚程度以及北京經(jīng)濟增長。

（二）格蘭杰因果檢驗

1、平穩(wěn)性的單位根檢驗

本文采用ADF檢驗來衡量序列的平穩(wěn)性，通過Eviews得到以下結(jié)果：

平穩(wěn)性檢驗的原則是，將ADF檢驗結(jié)果與臨界值（本文為5%）作對比，如果ADF檢驗結(jié)果大于臨界值，時間序列就是不平穩(wěn)的，如果ADF檢驗結(jié)果小于臨界值，時間序列就是平穩(wěn)的。如表4所示，LQ和GDP的原序列均為不平穩(wěn)序列，但進行了一階差分之后的D（LQ）和DGDP均為平穩(wěn)序列，即LQ和GDP均為一階單整變量。

2、協(xié)整檢驗

雖然有些時間變量單獨來看的確是不平穩(wěn)的，但如果把它們進行組合之后得到的線性組合，其ADF檢驗結(jié)果有可能是平穩(wěn)的，這種情況稱之為協(xié)整，如果所有被檢驗的時間序列都服從同樣階數(shù)的單整，便可以用它們組合之后的結(jié)果做協(xié)整檢驗，來判斷模型中各個內(nèi)部變量之間是否存在著協(xié)整關(guān)系，即，是否存在長期均衡關(guān)系。本文采用EG檢驗來衡量序列的平穩(wěn)性，將殘差進行ADF檢驗得到以下結(jié)果：

如表8所示，殘差的ADF檢驗結(jié)果為-3.6118，小于5%的臨界值-3.6118，說明這個序列是平穩(wěn)的，也就是說LQ和GDP存在著協(xié)整關(guān)系，即北京市金融產(chǎn)業(yè)集聚與經(jīng)濟增長之間存在長期均衡關(guān)系。

3、格蘭杰因果檢驗

如果變量之間有協(xié)整關(guān)系，則可以進行格蘭杰因果檢驗，即檢驗一個變量是否會導(dǎo)致另外一個變量發(fā)生，即因果關(guān)系。通過Eviews軟件檢驗的結(jié)果如下：

通過格蘭杰因果檢驗，我們可以發(fā)現(xiàn)：北京市金融產(chǎn)業(yè)集聚（LQ）與經(jīng)濟增長（GDP）存在長期均衡關(guān)系，在3期滯后的時候，金融產(chǎn)業(yè)集聚是經(jīng)濟增長的格蘭杰原因，表明金融產(chǎn)業(yè)集聚能夠促進經(jīng)濟增長，反之，經(jīng)濟增長能夠在一定程度上促進金融產(chǎn)業(yè)的集聚。

四、主要研究結(jié)論

第一，根據(jù)區(qū)位熵的方法測算，本文得出了北京市金融業(yè)集中度高于全國平均水平的結(jié)論，集聚優(yōu)勢明顯且競爭能力較強，其中銀行業(yè)集中度尤為突出。

第二，通過格蘭杰因果檢驗，我們可以發(fā)現(xiàn)：北京市金融產(chǎn)業(yè)集聚（LQ）與經(jīng)濟增長（GDP）之間存在著長期均衡的關(guān)系，在3期滯后的時候，金融產(chǎn)業(yè)集聚是經(jīng)濟增長的格蘭杰原因，表明金融產(chǎn)業(yè)集聚能夠促進經(jīng)濟增長，反之，經(jīng)濟增長能夠在一定程度上促進金融產(chǎn)業(yè)的集聚。

參考文獻

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The Study on the Relationship between the Financial Industrial

Agglomeration and Economic Growth

——A Case of Beijing City

DENG Yang

（School of Economics of Capital University of Economics and Business， Beijing 100070）

Abstract：Based on the current condition of Beijings financial industrial agglomeration， the paper studies the relationship between the financial industrial agglomeration and economic growth. The paper firstly analyzes the current situation of Beijings macro economy， the financial development and the financial industrial agglomeration. Secondly， according to the related data of Beijing from 1993 to 2012， the paper makes an empirical study on the relationship between the financial industrial agglomeration and economic growth in Beijing using both the methods of location entropy and Granger causality test. The result shows that the relationship between the financial industrial agglomeration and economic growth in Beijing is a long-term equilibrium， which means that the financial industrial agglomeration can promote the economic growth， and vice versa. Finally， the paper gives some relevant policy suggestions.

Keywords： financial industry; industrial agglomeration; economic growth

責(zé)任編輯、校對：苗文龍