科技金融對入孵企業(yè)扶持作用的研究
——以天津?yàn)I海新區(qū)為例

韓 民，張維維，董昊韡

(天津?yàn)I海新區(qū)科技金融投資集團(tuán)有限公司 天津300457)

管理與創(chuàng)新

科技金融對入孵企業(yè)扶持作用的研究
——以天津?yàn)I海新區(qū)為例

韓 民，張維維，董昊韡

(天津?yàn)I海新區(qū)科技金融投資集團(tuán)有限公司 天津300457)

科技企業(yè)孵化器作為科技中介機(jī)構(gòu)中的一種，其作用體現(xiàn)在為科技金融需求者——創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)匹配對接科技金融資源以支持其發(fā)展壯大，然而科技金融力量在孵化器中發(fā)揮的作用仍有很大的提升空間。以近年來天津的經(jīng)濟(jì)引擎、國家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)示范區(qū)——天津?yàn)I海新區(qū)為例，探究著力推進(jìn)科技金融與孵化器之間聯(lián)動效應(yīng)提升的方法，以更好地促進(jìn)濱海新區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展。

孵化器 濱海新區(qū) 創(chuàng)新創(chuàng)業(yè) 科技金融

隨著近年來國家經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，在全球經(jīng)濟(jì)背景的影響下，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)逐漸受到各國的重視。2015年年初李克強(qiáng)總理“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”戰(zhàn)略決策和相關(guān)支持政策的提出，在全國范圍內(nèi)掀起了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的熱潮。天津作為中國北方經(jīng)濟(jì)高地，環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)帶的主要發(fā)展動力，在當(dāng)前京津冀協(xié)同發(fā)展的背景下承載著重要的使命。天津?yàn)I海新區(qū)作為近年來天津經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎，正面臨著濱海新區(qū)開發(fā)開放、京津冀一體化、國家自主創(chuàng)新示范區(qū)、自貿(mào)區(qū)、“一帶一路”建設(shè)五大疊加機(jī)遇，近期還被批復(fù)成為全國首個“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)示范區(qū)”，科技發(fā)展已成為必然。本研究主要通過分析科技金融資源對于孵化器內(nèi)企業(yè)創(chuàng)業(yè)成效的影響，并以天津?yàn)I海新區(qū)為例，分析如何發(fā)揮科技金融對孵化器內(nèi)入孵企業(yè)的作用，進(jìn)而更好更有效地促進(jìn)濱海新區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

1 科技金融對入孵企業(yè)的作用

1.1 孵化器的定義與分類

孵化器又稱創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心，本文主要研究的是孵化器中最主要的一類——科技企業(yè)孵化器?？萍计髽I(yè)孵化器(以下簡稱“孵化器”)是以促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化、培養(yǎng)高新技術(shù)企業(yè)和企業(yè)家為宗旨的科技創(chuàng)業(yè)服務(wù)載體。

近年來，由于市場需求的變化，出現(xiàn)了很多社會資本建造，為創(chuàng)業(yè)者提供辦公空間、投融資、創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)等服務(wù)的創(chuàng)新型孵化器。目前我國創(chuàng)新型孵化器根據(jù)其不同的特點(diǎn)以及孵化模式，主要可以分為投資+孵化、集中化的創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練營、領(lǐng)軍企業(yè)家創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)平臺、基金+基地、投資+專業(yè)技術(shù)平臺、開放辦公＋創(chuàng)業(yè)社交、創(chuàng)業(yè)媒體+服務(wù)平臺、產(chǎn)業(yè)資源整合平臺等，這些創(chuàng)新型孵化器除了提供辦公場所或交流空間等服務(wù)外，更重要的是與科技金融資源或科技金融服務(wù)的對接，見表1。

表1 創(chuàng)新型孵化器的分類及代表Tab.1 Innovative Incubators’ types and examp les

1.2 科技金融與孵化器的關(guān)系

科技金融是指通過創(chuàng)新財(cái)政科技投入方式，引導(dǎo)和促進(jìn)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)及創(chuàng)業(yè)投資等各類資本，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改進(jìn)服務(wù)模式，搭建服務(wù)平臺，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新鏈條與金融資本鏈條的有機(jī)結(jié)合，為初創(chuàng)期到成熟期各發(fā)展階段的科技企業(yè)提供融資支持和金融服務(wù)的一系列政策和制度的系統(tǒng)安排。

從目前中國科技金融的發(fā)展來看，科技金融主要涵蓋以下幾大重點(diǎn)領(lǐng)域：創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、科技信貸、多層次資本市場(股票與債券科技板塊)、科技保險(xiǎn)以及在國內(nèi)市場新興的科技租賃與科技金融服務(wù)?？萍冀鹑谫Y源往往以科技金融服務(wù)平臺或科技金融中介機(jī)構(gòu)作為載體，在政府和相應(yīng)科技金融政策的引導(dǎo)調(diào)控下，實(shí)現(xiàn)科技金融資源需求與供給的匹配。

孵化器屬于科技中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，研究表明：科技中介服務(wù)機(jī)構(gòu)主要包括技術(shù)交易市場、技術(shù)轉(zhuǎn)移中心、生產(chǎn)力促進(jìn)中心、創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心(孵化器)、大學(xué)科技園等。這些機(jī)構(gòu)為企業(yè)等各類創(chuàng)新主體提供社會化、專業(yè)化的服務(wù)，并支持其科技創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)和促進(jìn)科技成果產(chǎn)業(yè)化等活動。參與科技金融體系的主體之間的關(guān)系如圖1所示。

圖1 科技金融體系與科技金融中介機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系Fig.1 The relationship between S&T financial system and S&T financial agencies

作為聯(lián)結(jié)科技金融資源和創(chuàng)業(yè)者之間的紐帶，孵化器主要對接科技金融的供給與需求。然而以目前的孵化器狀況來看，大多數(shù)孵化器僅提供工位、少量設(shè)備、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)課程和社交場所，少數(shù)的新型孵化器能夠?yàn)閯?chuàng)業(yè)項(xiàng)目提供天使投資(創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資中的一種形式)，但融資額度相對較小、渠道單一，存在著嚴(yán)重的需求大于供給的不平衡問題。

2 科技金融對于天津?yàn)I海新區(qū)入孵企業(yè)的支持現(xiàn)狀

天津?yàn)I海新區(qū)近幾年發(fā)展速度很快，已成為國家“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)示范區(qū)”，但對于科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的支持相較于發(fā)達(dá)國家、地區(qū)，仍然存在很多不健全、不完善的地方，資本市場的活躍程度也相對較低。對于新區(qū)孵化器內(nèi)企業(yè)的支持不足，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

2.1 科技金融對于初創(chuàng)企業(yè)的扶持力度不足

雖然科技金融涵蓋創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、科技信貸、多層次資本市場(股票與債券科技板塊)、科技保險(xiǎn)，以及在國內(nèi)市場新興的科技租賃與科技金融服務(wù)等廣泛的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但是由于孵化器往往只能接收規(guī)模小的初創(chuàng)型企業(yè)，存在著中小微企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)融資難的問題。目前主要的融資方式僅僅局限于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，而科技信貸、多層次資本市場(股票與債券科技板塊)主要支持已經(jīng)相對成熟的企業(yè)，初創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高、資質(zhì)不足，沒有足夠的信用為企業(yè)融資提供憑證。此外，科技保險(xiǎn)目前在我國尚未健全。融資租賃，特別是科學(xué)儀器設(shè)備租賃，在未來的科技發(fā)展中將起到十分重要的作用。目前國內(nèi)的融資租賃市場對于初創(chuàng)企業(yè)開放度不夠，對于孵化中的企業(yè)沒有打通相應(yīng)的渠道將設(shè)備租用給有需要的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和科研團(tuán)隊(duì)。

2.2 天津?yàn)I海新區(qū)孵化器發(fā)展有待提升

天津?yàn)I海新區(qū)作為天津乃至京津冀地區(qū)的重要經(jīng)濟(jì)引擎，目前在五大疊加機(jī)遇和“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)示范區(qū)”的共同作用下，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍和創(chuàng)客文化正逐步形成，而切實(shí)助推創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重點(diǎn)在于通過孵化創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目刺激科技創(chuàng)新，將科技發(fā)展推向與資本市場相融合的發(fā)展路徑，形成一條對接科技資源和金融資源的通路。截至 2015年年初，天津?yàn)I海新區(qū)共有孵化器 70余家，包括天津航空產(chǎn)業(yè)開發(fā)有限公司、天津生機(jī)企業(yè)孵化器有限公司、天津華鼎科技企業(yè)孵化器有限公司、天津?yàn)I海服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)有限公司、國家動漫園等國家級孵化器14家。其中主要以行業(yè)型孵化器和較為傳統(tǒng)的孵化器類型為主，且大多為完全政府主導(dǎo)的公益型孵化器和完全民營的市場型孵化器。由于政府過多的行政性干預(yù)可能導(dǎo)致孵化器運(yùn)行效率降低，而民營孵化器由于逐利性使得其在某些方面受到局限，兩種孵化器均存在著一些問題。另一方面，京津互聯(lián)咖啡創(chuàng)新型孵化器起步較晚，數(shù)量較少，YOU＋國際青年社區(qū)、創(chuàng)客總部和 36氪等已有一定名氣的眾創(chuàng)空間剛剛落戶，尚未形成規(guī)模優(yōu)勢。

2.3 濱海新區(qū)入孵企業(yè)的科技金融資本市場不夠活躍

隨著濱海新區(qū)中小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制、貼息貸款、創(chuàng)業(yè)貸款等一系列貸款政策的出臺，新區(qū)初創(chuàng)企業(yè)在科技金融政策上得到了很多優(yōu)惠。但銀行作為穩(wěn)定收益類金融機(jī)構(gòu)，對于風(fēng)險(xiǎn)的控制嚴(yán)格，使政策在推行中遇到了較多阻礙，初創(chuàng)企業(yè)得到銀行貸款的比例較低，額度較小。而相較于北京中關(guān)村等地活躍的資本市場，天津?yàn)I海新區(qū)的天使投資、眾籌等一系列社會資本市場相對較為沉悶，不夠活躍，能夠快速有效為項(xiàng)目提供融資的金融機(jī)構(gòu)相對較少，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目通常只能依托參加創(chuàng)業(yè)大賽等活動獲得有限的科技金融資源，大多數(shù)孵化器不能夠有效幫助創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目對接科技金融資源，也不能滿足創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目對于科技金融資源的需求，造成了嚴(yán)重的供求不平衡問題。

3 關(guān)于加強(qiáng)濱海新區(qū)科技金融力量發(fā)展的建議

3.1 促進(jìn)發(fā)展政府與民資相結(jié)合的孵化器

完全政府主導(dǎo)的孵化器與完全民營的孵化器都有自身的優(yōu)勢和局限性，官方的孵化器能夠接觸到相對更充足的科技金融資源，也能夠較好地引導(dǎo)創(chuàng)新資源的聚集，引導(dǎo)創(chuàng)新活動的方向，但靈活性差、市場靈敏度低，而完全民辦的孵化器其“逐利性”與孵化器本身的“社會性”相對矛盾且難以統(tǒng)一，能夠把控的科技金融資源也較少。因此應(yīng)學(xué)習(xí)美國的發(fā)展模式，由政府部門或非營利組織與私人合作建立孵化器或通過財(cái)政資金和政策對私人(主要包括風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)商和大企業(yè))創(chuàng)辦的孵化器予以支持和優(yōu)惠，建設(shè)有中國特色的“事業(yè)單位企業(yè)化管理”孵化器模式，政府背景能夠增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)資本對新創(chuàng)企業(yè)的信任，而企業(yè)化運(yùn)營能夠使孵化器獲得在人力資源、資金、管理等方面的自由度，充分發(fā)揮官方和民辦的優(yōu)勢，尋找雙方的契合點(diǎn)，在發(fā)揮政策調(diào)控作用的同時靈活應(yīng)對市場的需求，也為入孵企業(yè)獲取科技金融資源提供更廣泛的渠道。

3.2 完善支撐孵化器發(fā)展的科技金融資源結(jié)構(gòu)

充分發(fā)揮科技租賃作用，為初創(chuàng)企業(yè)提供科研設(shè)備的支持，以較低的成本投入，避免一次性大量投入的風(fēng)險(xiǎn)，建議在科技租賃和孵化器之間打開一條通路，特別是以支持基礎(chǔ)科研為主的孵化基地應(yīng)該與一家或幾家科技租賃公司形成長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，長期為孵化器內(nèi)企業(yè)提供科技租賃對接服務(wù)。

推進(jìn)眾籌投資模式，充分調(diào)動民間資本，降低融資門檻，篩選未來成功可能性更大的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

3.3 創(chuàng)立政府出資市場運(yùn)作的天使投資基金

目前，濱海新區(qū)尚沒有政府財(cái)政出資的天使投資基金，作為刺激創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要手段，政府主導(dǎo)的天使投資基金能夠在一定程度上彌補(bǔ)濱海新區(qū)資本市場的不活躍性，但如果天使基金完全由政府運(yùn)作，必將產(chǎn)生經(jīng)營不靈活，難以抓住市場動態(tài)等問題。如能將該天使基金交由資質(zhì)良好、經(jīng)驗(yàn)豐富的幾家市場化投資機(jī)構(gòu)或孵化器代為運(yùn)營，將很大程度上提高資源配置的有效性。

3.4 構(gòu)建一個初創(chuàng)項(xiàng)目征信系統(tǒng)和信用擔(dān)保體系

濱海新區(qū)目前并未建立一個有效統(tǒng)一的征信系統(tǒng)，特別是針對中小微企業(yè)和初創(chuàng)型企業(yè)，由于其創(chuàng)立時間短、資質(zhì)較差，往往無抵押品、質(zhì)押品，因此獲得貸款的可能性很低。但隨著制度創(chuàng)新的推進(jìn)和個人、企業(yè)征信系統(tǒng)的建立，將能夠通過大數(shù)據(jù)對企業(yè)的短期運(yùn)營狀況進(jìn)行預(yù)期，為企業(yè)增信。同時以創(chuàng)業(yè)者自身的信用狀況作為銀行和科技貸款公司放貸的憑證。

同時，建議模仿日本模式，建立一個完善的信用擔(dān)保體系，以政府建立擔(dān)保資金池為基礎(chǔ)，依托擔(dān)保機(jī)構(gòu)對信用良好的初創(chuàng)項(xiàng)目進(jìn)行定向扶植，并由政府承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

3.5 建設(shè)孵化器社交平臺，建設(shè)高效的虛擬孵化器

助推孵化器線上與線下相融合，實(shí)體與虛擬相融合的新發(fā)展模式。濱海新區(qū)目前缺少一個在圈內(nèi)被認(rèn)可的專門為創(chuàng)業(yè)者和投資者搭建的社交平臺，資源的開放性差，即時互動性差，建議開啟一個平臺作為孵化器之間資源共享和流動、技術(shù)交流的互動平臺，以促進(jìn)開放式創(chuàng)新的發(fā)展。

圖2 虛擬科技孵化器及其運(yùn)作模式Fig.2 Virtual Incubator and its functioning model

另一方面，建設(shè)虛擬孵化器，通過線上的信息與資源獲取渠道，充分發(fā)揮企業(yè)與孵化器之間的橋梁作用，結(jié)合不同的需求和創(chuàng)新要素特點(diǎn)，分類篩選后協(xié)助申請入孵，建立一個低風(fēng)險(xiǎn)、低成本的平臺，并通過為入孵企業(yè)提供信用擔(dān)保的方式為企業(yè)增信，幫助其獲得銀行貸款或科技小額貸款。圖2為虛擬科技孵化器及其運(yùn)作模式?！?/p>

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Enhancing the Effect of S&T Finance in the Supporting of Start-ups in Incubators：A Case Study of Tianjin Binhai New Area

HAN M in，ZHANG Weiwei，DONG Haowei
(Tianjin Binhai New A rea Technology Financial Investment Group Co.，Ltd.，Tianjin 300457，China)

As a kind of S&T intermediary agencies，incubators mainly provide entrepreneurs w ith matching S&T financial resources．However，the effect of S&T finance in supporting startups in incubators is required to be significantly improved and enhanced．This paper，taking Tianjin Binhai New Area as an instance，mainly discusses how the interlinks between S&T finance and incubators can be enhanced and how innovation and entrepreneurship can be stimulated.

incubator；Tianjin Binhai New Area；innovation and entrepreneurship；S&T finance

F279.27

：A

：1006-8945(2015)10-0001-03

2015-09-06