對(duì)新常態(tài)的比較經(jīng)濟(jì)學(xué)觀察

吳素萍

編者按：

青木昌彥是國際經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)主席，在斯坦福大學(xué)等世界一流大學(xué)任教，于 1998年獲得國際熊彼特學(xué)會(huì)熊彼特獎(jiǎng)。他是最早關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)變革的世界著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一，深諳中、日、韓等東亞經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展之道。青木先生4月在京開會(huì)期間，《中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告》特約記者和他就中國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”以及中日經(jīng)濟(jì)改革與比較等領(lǐng)域的話題，進(jìn)行了深入交流。

與以往不同的新常態(tài)

中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告：世界和中國都在經(jīng)歷著巨大的變化，在你看來，中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)與過去相比有哪些主要的不同特征？

青木昌彥：眾所周知，中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了前所未有的35年高增長后已進(jìn)入新常態(tài)時(shí)代。中國乃至整個(gè)亞洲，當(dāng)下都迎來了一個(gè)可以媲美“工業(yè)革命”和“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制終結(jié)”的重大轉(zhuǎn)折期。在人口、就業(yè)等與人們生活息息相關(guān)的結(jié)構(gòu)上，一些不可逆的變化正在開始發(fā)生。這些動(dòng)向會(huì)對(duì)未來產(chǎn)生怎樣的影響？思考這一問題時(shí)，比起短期的需求面的要素（比如消費(fèi)、投資、出口，即所謂“三駕馬車”），更要重視中長期的供給面的各種要素。這樣，有關(guān)人均GDP增長的人口、制度、經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系就會(huì)明朗起來。

根據(jù)國際貨幣基金組織的估計(jì)，中國的GDP（以當(dāng)前價(jià)格計(jì)）在2009年就已超越日本，成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。但如果以購買力平價(jià)來測算實(shí)際GDP，中國的經(jīng)濟(jì)增長成績將更為驚人。中國2013年的實(shí)際GDP達(dá)16.149萬億美元，大約相當(dāng)于日本的3.5倍（國際貨幣基金組織的測算）。盡管在人均GDP水平上，中國依然落后日本約70%，但根據(jù)我利用省級(jí)數(shù)據(jù)進(jìn)行的估算，中國沿海地區(qū)的人均GDP已達(dá)13449美元，僅落后日本約60%?！靶鲁B(tài)”作為經(jīng)濟(jì)學(xué)上持續(xù)增長的供給要素的新階段，有著以下的特征。由于農(nóng)業(yè)就業(yè)比率的下降促進(jìn)經(jīng)濟(jì)加速增長的庫茲涅茨效果和由于勞動(dòng)人口比率的增加促進(jìn)經(jīng)濟(jì)加速增長的人口紅利的效果逐漸減小，中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的可能性開始轉(zhuǎn)向依賴全要素生產(chǎn)率增加的階段。要回應(yīng)這一挑戰(zhàn)，關(guān)鍵在于在人力資本積蓄的同時(shí)，進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營和治理的改革。而要實(shí)現(xiàn)這些，則需要考慮如何在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)法治。在資本收益率高于經(jīng)濟(jì)增長率的少子老齡化社會(huì)，中國現(xiàn)階段出現(xiàn)的貧富差距擴(kuò)大等問題的解決之道都取決于混合所有制改革和與之相輔相成的公司治理改革。

中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告：你前面提到，中國按實(shí)際人均GDP計(jì)算已成為中等收入國家，那么中國能否繼續(xù)維持與過去相當(dāng)?shù)母咴鲩L率？如果不能，有哪些因素在決定和影響著新常態(tài)下的增長機(jī)遇？

青木昌彥：這可以用事實(shí)來說話。首先來做個(gè)簡化計(jì)算，把人均GDP增長率分解為不同的供給來源。對(duì)中國和其他國家的增長可能性的公共政策討論往往集中在短期的需求因素上：出口、投資以及公共和私人消費(fèi)——俗稱的“三駕馬車”。然而對(duì)長期增長潛力的評(píng)估卻離不開供給方面的因素。中國在2008-2012年年均8.62%的人均GDP增長率可以分解為如下幾個(gè)來源：

（1）工作年齡段（15-64歲）人群在總?cè)丝谥兴急戎氐脑黾樱簿褪撬^的人口紅利，對(duì)人均GDP增速的貢獻(xiàn)約為0.46%；（2）工作年齡段人群的勞動(dòng)參與率下降（主要是因?yàn)閷W(xué)校教育增加），給人均GDP增速帶來的負(fù)面影響約為-0.57%；（3）從低生產(chǎn)率的農(nóng)業(yè)部門（A部門）向高生產(chǎn)率的城市部門（U部門）的勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移，即所謂的庫茲涅茨效應(yīng)，貢獻(xiàn)值約為3.11%；（4）城市部門員工的人均生產(chǎn)率提高，貢獻(xiàn)值約為5.46%。

在研究中，我曾從歷史和國際比較的視角來看待中國的成績（圖1），這幅圖展示了日本、韓國和中國在過去半個(gè)世紀(jì)的人均GDP增長軌跡及其供給源頭分解結(jié)果（借助各個(gè)國家的官方數(shù)據(jù)）。對(duì)三國的柱狀分解圖進(jìn)行對(duì)比，我們能立刻得出如下幾個(gè)印象：

（1） 庫茲涅茨效應(yīng)是三個(gè)國家高增長時(shí)期普遍發(fā)生的現(xiàn)象，日本（1955-1970年），韓國（1970-1990年），中國（1982-1987年，2000-2012）。

（2） 在三個(gè)國家的高增長時(shí)期，人口紅利也普遍存在。不過這個(gè)效應(yīng)在逐漸減弱，日本在1990年后甚至最終出現(xiàn)負(fù)效應(yīng)。

（3）工作年齡段人群的勞動(dòng)參與率變化對(duì)人均收入增速可以產(chǎn)生不容忽視的正面或負(fù)面影響，取決于下面將談到的若干社會(huì)因素。

（4） 由于庫茲涅茨效應(yīng)和人口紅利的減弱趨勢幾乎是不可逆轉(zhuǎn)的歷程，已進(jìn)入中等收入階段的經(jīng)濟(jì)體可持續(xù)增長的可能性將主要依賴城市部門人均生產(chǎn)率的繼續(xù)提高，尤其是全要素生產(chǎn)率的提高。

中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告：那么，哪些供給因素決定著經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的特征？

青木昌彥：圖1所包含的是從國別比較和歷史背景得出的信息，這將有助于我們?cè)賮矸治龈鞣N供給因素對(duì)新常態(tài)面臨的發(fā)展環(huán)境可能造成的影響。可以看到，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的特征受以下幾個(gè)因素的影響：庫茨涅茨效應(yīng)能否繼續(xù)發(fā)揮作用，從人口紅利到后人口轉(zhuǎn)型的成敗，影響勞動(dòng)參與率的社會(huì)因素，全要素生產(chǎn)的增長等方面。

無需為庫茲涅茨效應(yīng)的消失而惋惜

中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告：結(jié)合一些有此經(jīng)驗(yàn)的國家的發(fā)展歷程來看，中國的庫茲涅茨效應(yīng)能否繼續(xù)發(fā)揮作用？

青木昌彥：歷史上的第三位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家得主、哈佛大學(xué)的西蒙·庫茲涅茨觀察到，農(nóng)業(yè)部門在產(chǎn)值和就業(yè)比重中的長期下降是“經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)量特征”。這一實(shí)證研究結(jié)論是基于其對(duì)當(dāng)時(shí)還極為缺乏的歷史和國際比較數(shù)據(jù)的艱苦的收集分析。法國用了60年時(shí)間（1880-1950年）才使農(nóng)業(yè)就業(yè)比重下降了19個(gè)百分點(diǎn)（從52%到33%），德國用51年（1882-1933年）下降了13個(gè)百分點(diǎn)（從42%到29%），美國用40年（1870-1910年）下降了19個(gè)百分點(diǎn)（從50%到31%），等等。除19世紀(jì)早期引領(lǐng)工業(yè)革命的英國外，農(nóng)業(yè)就業(yè)人口比重的減少過程都是相當(dāng)緩慢而長期的。相反，圖2表明，東亞各經(jīng)濟(jì)體的這一過程被壓縮到更短時(shí)期完成。中國沿海僅用了20年（1990-2010年）就下降了近28個(gè)百分點(diǎn)（從50.0%到23%），內(nèi)陸也下降了25個(gè)百分點(diǎn)（從68%到43%）。1990年，制造業(yè)的人均產(chǎn)值比農(nóng)業(yè)部門高出4.0倍，2008年高出5.1倍。因此，大規(guī)模和快速的庫茲涅茨效應(yīng)成為中國在過去幾十年高速增長的極為顯著的促進(jìn)因素。endprint

從圖2中還能得到一個(gè)有趣的對(duì)比結(jié)論，可能與預(yù)測中國未來的增長軌跡有關(guān)。日本和韓國的農(nóng)業(yè)部門就業(yè)比重分別在1970年和1990年下降至約20%，同高增長時(shí)期結(jié)束的時(shí)點(diǎn)基本吻合。在20%的分界線之后，兩個(gè)國家農(nóng)業(yè)部門就業(yè)比重的下降變得相當(dāng)緩慢，主要是通過農(nóng)村家庭的子女上學(xué)而進(jìn)入城市部門。兩國的農(nóng)業(yè)都主要依靠人數(shù)逐漸減少的老一代人來維持，由政府的產(chǎn)品價(jià)格補(bǔ)貼政策提供保護(hù)。

中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告：結(jié)合中國的情況，新常態(tài)下的庫茲涅茨效應(yīng)又會(huì)帶來怎樣的影響？

青木昌彥：由于中國沿海地區(qū)的農(nóng)業(yè)部門就業(yè)比重目前可能已達(dá)到20%的臨界點(diǎn)，內(nèi)陸也處于逼近過程中，關(guān)于庫茲涅茨效應(yīng)的影響，中國社科院的研究者利用官方2009年居民調(diào)查數(shù)據(jù)測算出，當(dāng)時(shí)仍在農(nóng)業(yè)部門就業(yè)的農(nóng)村居民人數(shù)約為2.11億，而離開農(nóng)村、在城市部門就業(yè)的人數(shù)約為1.86億。中國政府在2014年確立了一項(xiàng)重要政策，計(jì)劃到2020年再從農(nóng)村轉(zhuǎn)移出1億就業(yè)人口并幫助他們?cè)诔鞘邪布?。然?009年的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，仍在農(nóng)村工作的人口中約70%的年齡已達(dá)到或超過40歲。此后數(shù)年，肯定又有大量年輕人離開農(nóng)村，留下的人的整體年齡更為老化。在我看來，為實(shí)現(xiàn)上述的宏大政策目標(biāo)，有兩個(gè)議題亟待重視。

第一個(gè)議題是，年齡偏大的那些勞動(dòng)力的技能是否在農(nóng)村之外有合適的就業(yè)出路。社科院的研究者認(rèn)為有此可能，因?yàn)槌鞘芯蜆I(yè)環(huán)境需要高技能與低技能工作的互補(bǔ)。第二個(gè)議題是，年齡偏大的這些人是否有搬離農(nóng)村的激勵(lì)？我聽說存在40歲以上的農(nóng)村移民返回戶口原籍的U型回歸現(xiàn)象。假如這的確是個(gè)不容忽視的普遍情況，背后可能有兩方面的原因：一方面這些年齡偏大的人群對(duì)社會(huì)保障以及子女上學(xué)負(fù)擔(dān)的憂慮在增加；另一方面他們?cè)谵r(nóng)村的土地權(quán)利可能有所升值，能部分緩解上述的憂慮。

U型回歸現(xiàn)象本身可能有雙重影響，對(duì)城市部門的庫茲涅茨效應(yīng)產(chǎn)生消極作用，但返鄉(xiāng)農(nóng)民已掌握的城市部門生產(chǎn)技能可以擴(kuò)散到農(nóng)村及其附近區(qū)域，是種反向的庫茲涅茨效應(yīng)。為把兩個(gè)方向的勞動(dòng)力流動(dòng)的潛在好處都發(fā)掘出來，就必須從法律和行政上去除現(xiàn)有戶籍制度對(duì)社會(huì)保障、入學(xué)招生以及農(nóng)村土地權(quán)利的制約。社科院的研究者測算，由此帶來的“改革紅利”可能給2015年的GDP增速貢獻(xiàn)2.03個(gè)百分點(diǎn)，此后逐漸下降到2020年的1.61個(gè)百分點(diǎn)（由于人口老化，人均GDP的增速可能更低）。如果政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，這個(gè)效應(yīng)最后也將基本消失。他們的上述測算低于我估計(jì)的2008-2012年的庫茲涅茨效應(yīng)（3.11%）。所以無論如何，庫茲涅茨效應(yīng)在2020年之后的中國都將變得微乎其微，就像目前的日本和韓國，特別是如果到時(shí)候已引入了能促進(jìn)生產(chǎn)率提高的農(nóng)村土地改革。庫茲涅茨效應(yīng)是欠發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在增長階段的獨(dú)特現(xiàn)象，無需為其最終消失而惋惜。

中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告：可否詳細(xì)講解一下圖中人口紅利轉(zhuǎn)型的意義和影響？

青木昌彥：從人口紅利到后人口轉(zhuǎn)型：圖1顯示了人口紅利的重要影響，其定義是工作年齡段（15-64歲）人群在總?cè)丝谥械谋戎卦黾訉?dǎo)致人均GDP增速的提升，分別針對(duì)日本（1955-1970年）、韓國（1970-1990年）和中國（1982年至今）的高增長時(shí)期。這些現(xiàn)象的出現(xiàn)，分別是由于各國在二戰(zhàn)、朝鮮戰(zhàn)爭和大躍進(jìn)災(zāi)難之后的生育率高峰以及嬰兒死亡率下降所致。先不考慮中國在1970年代引入計(jì)劃生育政策的影響，隨著日本、韓國這類國家進(jìn)入中等收入階段，可持續(xù)增長的前景開始更多地取決于勞動(dòng)力質(zhì)量的提高，而非數(shù)量增加。然而，人力資本價(jià)值的提升同時(shí)意味著家庭對(duì)人力資本投資的增加，包括學(xué)校教育、家長的時(shí)間和精力以及其他培訓(xùn)等。結(jié)果自然導(dǎo)致生育的子女?dāng)?shù)量減少，這個(gè)現(xiàn)象被人口學(xué)家和統(tǒng)一增長理論稱為人口轉(zhuǎn)型。此外，隨著生產(chǎn)、生活以及醫(yī)學(xué)的進(jìn)步，相對(duì)于新生兒的數(shù)量來說，曾經(jīng)帶來人口紅利的那代人的長壽會(huì)最終導(dǎo)致人口紅利減少，甚至造成負(fù)面影響。這個(gè)新的趨勢如今被某些學(xué)者稱為第二次人口轉(zhuǎn)型或者后人口轉(zhuǎn)型，該現(xiàn)象在東亞地區(qū)變得尤其突出。

再請(qǐng)看圖3，縱軸上的年份位置根據(jù)每個(gè)國家進(jìn)行了調(diào)整，使各國的工作年齡段人群在總?cè)丝谥兴急戎氐母叻逯睾希喝毡臼?990年，中國是2012年，韓國是2015年。在此時(shí)點(diǎn)后，人口紅利將加速衰減。盡管存在時(shí)滯，三個(gè)國家在這方面還是表現(xiàn)出了驚人的相似性。不過也有點(diǎn)值得注意的差別——中國在高增長時(shí)期之前有著更高的生育率，在隨后至今有更高的人口紅利，在未來的短期內(nèi)受負(fù)面影響的進(jìn)程也較慢。然而聯(lián)合國在2012年開展的預(yù)測所采用的總生育率是1.6左右，似乎過于樂觀，超出了2010年人口普查得出的1.4左右的官方估計(jì)值（按某些人口學(xué)家推算更是只有1.2左右）。如果把這些可能的偏差考慮進(jìn)來，負(fù)面人口紅利對(duì)人均收入增長率的拖累很可能更大。徹底取消獨(dú)生子女政策或許有助于緩解這一下降趨勢，并增強(qiáng)民眾的個(gè)人選擇自由，但影響有限，因?yàn)楹笕丝谵D(zhuǎn)型的一個(gè)根本原因是收入的增長（壽命延長）以及家庭對(duì)人力資本投資的理性計(jì)算。

影響勞動(dòng)參與率的社會(huì)因素

中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告：在負(fù)面人口紅利的拖累越來越大的情況下，中國如何才能更好地跨越中等收入陷阱？日本成功跨越了中等收入陷阱，是否有可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)？

青木昌彥：如果說庫茲涅茨效應(yīng)的逐漸消失以及后人口轉(zhuǎn)型的快速到來是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的基本特征，那么要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的人均GDP增長及避免中等收入陷阱，就需要提高勞動(dòng)參與率，并持續(xù)提高城市部門的人均生產(chǎn)率。就前者而言，日本近期的經(jīng)歷可以有所借鑒。有兩個(gè)人群對(duì)人均GDP增長做出了貢獻(xiàn)，25-39歲的女性人群的勞動(dòng)參與率在2000-2012年大幅提高，同時(shí)總體的生育率也有適度反彈，從2005年谷底的1.26回升到2013年1.43。上述變化結(jié)合起來表明，跟隨歐洲國家的腳步，日本女性因?yàn)榻Y(jié)婚和生育而從勞動(dòng)力市場退出的習(xí)慣到今天可能已經(jīng)被扭轉(zhuǎn)。雖然中國的女性勞動(dòng)參與率在傳統(tǒng)上高于東亞的其他國家，她們對(duì)于高技術(shù)崗位的更多參與依舊可望成為維持中國人均GDP增長的重要推動(dòng)因素。endprint

應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)意義上的人口紅利下降的另一個(gè)可能性，是提高年齡偏大人群的勞動(dòng)參與率。在2000-2012年，日本的60-64歲的男性人群的勞動(dòng)參與率提高了2.81%，70歲以上的男性有8.7%仍在工作。中國目前的男性60歲、女性55歲的強(qiáng)制退休年齡也需要采取某種方式相應(yīng)上調(diào)。前面圖1顯示，中國的勞動(dòng)參與率自1990年來實(shí)際有所下降，這似乎與學(xué)校教育時(shí)間的不斷加長有關(guān)。在2009-2013年，高中入學(xué)率提高了2.7%，大學(xué)及大學(xué)以上教育的入學(xué)率提高了4.0%。教育投入的增加會(huì)在短期內(nèi)導(dǎo)致人均GDP增長率降低，但如果能與需求匹配，還是對(duì)未來人力資本的物有所值的投資。

提高全要素生產(chǎn)率是下一步發(fā)展的關(guān)鍵

中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告：新常態(tài)下用以保持人均GDP增長的關(guān)鍵一步是什么？

青木昌彥：全要素生產(chǎn)率增長是關(guān)鍵，公司治理也同樣至關(guān)重要。新常態(tài)下保持人均GDP增長的最重要源泉是城市部門的單位員工生產(chǎn)率的不斷提升。城市部門的單位員工生產(chǎn)率等于全要素生產(chǎn)率同資本—產(chǎn)值比（資本密度）的加權(quán)之和，權(quán)重分別為：1/（1-θ）和θ/（1-θ），其中θ是資本在產(chǎn)值中的比重。由于缺乏與圖1所采用的部門數(shù)據(jù)相匹配的可靠官方數(shù)據(jù)，這里暫時(shí)無法提供對(duì)上述兩部分的估計(jì)值。但測算中國各部門全要素生產(chǎn)率的多項(xiàng)學(xué)術(shù)研究表明，2000年代的全要素生產(chǎn)率增速有所下降，也就是說人均產(chǎn)值增長主要是依靠資本積累。資本積累如果沒有伴隨人力資本的相應(yīng)增加，最終將受到規(guī)模收益遞減的制約。所以從這個(gè)角度看，正接受學(xué)校教育的年輕人群的勞動(dòng)參與率提高會(huì)帶來令人鼓舞的效果。

全要素生產(chǎn)率源于無法用直接投入測算的人力資本與實(shí)物資本的“新的組合方式”。眾所周知的是，生產(chǎn)要素的重新組合就是熊彼特定義的“創(chuàng)新”。實(shí)現(xiàn)方式之一顯然是通過技術(shù)方面的創(chuàng)新，而這需要投資以及增加科技領(lǐng)域的資源投入。不過同樣需要強(qiáng)調(diào)的是，人力資源與金融資源在企業(yè)組織層面的創(chuàng)新組合也大有可為，可以更靈活地應(yīng)對(duì)新興技術(shù)和變化的市場環(huán)境。發(fā)現(xiàn)和利用這些機(jī)遇是職業(yè)經(jīng)理人的任務(wù)。

當(dāng)前，對(duì)國有企業(yè)、特別是中央政府擁有和控制的控股公司層級(jí)進(jìn)行體制改革，引入混合所有制形式，已被列入重要的改革議題。然而此類所有制改革應(yīng)該與公司治理結(jié)構(gòu)改革配套實(shí)施，以增強(qiáng)企業(yè)管理層的職業(yè)化程度，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其進(jìn)行考核，擺脫政治因素的干預(yù)。目前正在打擊的企業(yè)腐敗現(xiàn)象非但在道德上應(yīng)受到譴責(zé)，同時(shí)也是效率低下的明證。因此很重要的一點(diǎn)是確?；旌纤兄破髽I(yè)的董事會(huì)根據(jù)清晰而公開的規(guī)則進(jìn)行選舉，并且對(duì)市場和公眾負(fù)責(zé)。

中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告：皮凱蒂撰寫的暢銷書《21世紀(jì)資本論》讓我們關(guān)注到，西方國家的“超級(jí)經(jīng)理人”獲得了超出其業(yè)績的報(bào)酬，導(dǎo)致更多財(cái)富向少數(shù)人集中。他認(rèn)為這在資本回報(bào)率高于經(jīng)濟(jì)增長率的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下是不可避免的，除非用沉重的財(cái)產(chǎn)稅進(jìn)行矯正。那么隨著中國職業(yè)經(jīng)理人制度的推廣，貧富差距的擴(kuò)大是否也不可避免？

青木昌彥：有個(gè)辦法可能使中國避免這一陷阱，這取決于混合所有制如何構(gòu)建。如果把目前國有資本的相當(dāng)部分委托給多家退休基金，在金融市場上進(jìn)行職業(yè)化管理，那么這些基金的受益人（退休員工和現(xiàn)有職員）也可以分享金融資本回報(bào)率提高的收益?；蛘哒f，公司治理改革可以取得一舉兩得的效果，既通過高效和創(chuàng)新的企業(yè)管理來促進(jìn)可持續(xù)的人均GDP增長，同時(shí)為后人口轉(zhuǎn)型時(shí)代提供社會(huì)保障的資金來源。

中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告：你對(duì)中國未來更好的發(fā)展，還有什么其他方面的建議？

青木昌彥：有人指出，中國和韓國都不可避免會(huì)進(jìn)入類似的負(fù)人口紅利的人口變化軌道，步日本、新加坡和臺(tái)灣的后塵。或許還有人提到，在日本的公共討論中，盡管傳統(tǒng)的排外心理和反對(duì)勢力仍很強(qiáng)大，但通過教育和培訓(xùn)放松移民引入作為應(yīng)對(duì)后人口轉(zhuǎn)型可能的解決方案已成為嚴(yán)肅的議題。在中國，人口遷移帶來的庫茲涅測效應(yīng)還可以在未來5年左右填補(bǔ)人口紅利縮減的缺口；然而要想通過勞動(dòng)力市場的有效運(yùn)轉(zhuǎn)來實(shí)現(xiàn)此政策目標(biāo)，就必須對(duì)戶籍制度進(jìn)行改革，并做好社會(huì)保障制度改革所涉及的各級(jí)政府之間的協(xié)調(diào)。已有的建議包括，即將組建的混合所有制企業(yè)中的國有股份可以用來為社會(huì)保障服務(wù)。

人口紅利和庫茲涅茨效應(yīng)的影響加起來，在2008-2012年人均GDP 8.62%的增速中的貢獻(xiàn)值達(dá)到3.57%，但未來不能成為可持續(xù)增長的源頭。這是新常態(tài)面臨的不可回避的現(xiàn)實(shí)，其實(shí)也是發(fā)展成功的結(jié)果。如今的焦點(diǎn)指向?qū)θ肆Y本投資的需要，及其同金融資本和實(shí)物資本的創(chuàng)新組合，才是可持續(xù)增長的源泉（盡管增速可能低于過去）。為此離不開職業(yè)經(jīng)理人的領(lǐng)導(dǎo)作用，以及市場導(dǎo)向和遵守規(guī)則的公司治理制度的支持混合所有制的改革可以在這個(gè)方向探索出關(guān)鍵的路徑。另外，恰當(dāng)?shù)母母飳?shí)施辦法還可以增強(qiáng)社會(huì)保障資金的安全性，并使經(jīng)濟(jì)增長成果得到更公平的分享。社會(huì)保障改革和公司治理改革將成為迎接新常態(tài)時(shí)代的重要戰(zhàn)略補(bǔ)充。

（本文由《中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告》編輯王藝璇譯）endprint