利率市場(chǎng)化下的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理

溫文 梁瑩

摘要：隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)，我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)管制的利率水平將面臨更大的不確定性，必然對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體商業(yè)銀行造成影響，使其直接面臨利率市場(chǎng)化的挑戰(zhàn)。本文在分析商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化環(huán)境下面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)，從而發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)對(duì)之道。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；挑戰(zhàn)；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、引言

1996年我國(guó)銀行拆借利率的放開(kāi)標(biāo)志著利率市場(chǎng)化正式開(kāi)始啟動(dòng)，我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和長(zhǎng)期管制的金融市場(chǎng)現(xiàn)狀使得利率市場(chǎng)化進(jìn)程一直維持著有序謹(jǐn)慎的進(jìn)度?！笆濉币詠?lái)，利率市場(chǎng)化的進(jìn)程進(jìn)一步加快，2012年6月7日，中國(guó)人民銀行決定，自次日起，調(diào)整金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款利率浮動(dòng)空間；2013年7月19日，中國(guó)人民銀行再次決定，自次日起，全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制；2015年5月1日，存款保險(xiǎn)條例實(shí)施；2015年8月26日，央行決定放開(kāi)一年期以上定期存款利率浮動(dòng)上限。這一系列的政策出臺(tái)，預(yù)示著我國(guó)利率市場(chǎng)化基本完成。在我國(guó)特殊的大環(huán)境下，金融市場(chǎng)體系是以銀行為主導(dǎo)和融資中介，是整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展承上啟下的樞紐環(huán)節(jié)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有不可或缺的地位。

二、我國(guó)商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)意義上的利率風(fēng)險(xiǎn)指的就是利率市場(chǎng)化過(guò)程中的永久性風(fēng)險(xiǎn)，在分析利率市場(chǎng)化的完全深化過(guò)程對(duì)商業(yè)銀行的影響前，應(yīng)該了解商業(yè)銀行所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)類別。

（一）利率市場(chǎng)化過(guò)程中帶來(lái)的過(guò)渡性風(fēng)險(xiǎn)

2012年以來(lái)，我國(guó)逐漸加快了利率市場(chǎng)化的步伐，我國(guó)商業(yè)銀行正在及未來(lái)會(huì)面臨巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)：一方面，當(dāng)利率管制被放開(kāi)的初期，存款利率必然上漲，同時(shí)我國(guó)商業(yè)銀行自身競(jìng)爭(zhēng)力薄弱、金融產(chǎn)品單一，進(jìn)一步提高存款利率來(lái)獲取市場(chǎng)份額；另一方面，我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展的年限普遍較短，同時(shí)缺乏自助競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)適應(yīng)能力，無(wú)法較為靈活得對(duì)貸款進(jìn)行定價(jià)，再加上議價(jià)能力不足，存款利率上升而貸款利率下降使得商業(yè)銀行傳統(tǒng)的利差獲利能力大大被削弱。

（二）利率市場(chǎng)化過(guò)程中帶來(lái)的永久性風(fēng)險(xiǎn)

1.缺口風(fēng)險(xiǎn)

缺口風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)面臨的最主要的利率風(fēng)險(xiǎn)，也被稱為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)（Repricing Risk），這種風(fēng)險(xiǎn)主要是商業(yè)銀行制度和計(jì)量的滯后性導(dǎo)致的，具體來(lái)說(shuō)就是商業(yè)銀行的表內(nèi)及表外項(xiàng)目的定價(jià)變動(dòng)時(shí)間與計(jì)量到期日不一致，使得銀行因?yàn)檫@個(gè)時(shí)間差而產(chǎn)生的利益損失。通常表內(nèi)項(xiàng)目中的資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)利率敏感性大會(huì)導(dǎo)致更大的損失，因此把這部分成為“重新定價(jià)缺口”。

2.基差風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)內(nèi)，基差風(fēng)險(xiǎn)也稱之為基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)（Basis Risk）?；铒L(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)于各種金融工具的利息收支進(jìn)行調(diào)整時(shí)，會(huì)出現(xiàn)一定情況的不一致或不對(duì)稱，而利率的變動(dòng)會(huì)使得表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)有相應(yīng)的利益負(fù)差額。

3.收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)

收益率曲線是將各種期限債券的收益率連接起來(lái)而得到的一條曲線。重新定價(jià)的錯(cuò)配也會(huì)影響銀行收益率曲線的斜率與形狀。當(dāng)收益率曲線的意外移位對(duì)銀行的收入或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響時(shí)，就形成了收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)。

4.隱含期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

一般而言，期權(quán)賦予其持有者買入、賣出或以某種方式改變某一工具或金融合同的現(xiàn)金流量的權(quán)利，而非義務(wù)。期權(quán)購(gòu)買者對(duì)于各類含有期權(quán)的金融產(chǎn)品的處理、例如對(duì)貸款的提前還款和對(duì)存款的隨時(shí)提取，都使得期權(quán)賣家—商業(yè)銀行面臨著極高的風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理與策略

本文認(rèn)為，在國(guó)際金融市場(chǎng)環(huán)境多變及中國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程必然深化的環(huán)境下，我國(guó)商業(yè)銀行在應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的措施有以下三方面：

（一） 進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，明確目標(biāo)市場(chǎng)

隨著國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的介入、同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融等融資渠道的多元化，我國(guó)大型企業(yè)對(duì)于傳統(tǒng)融資渠道—商業(yè)銀行貸款的依賴程度將越來(lái)越低，我國(guó)商業(yè)銀行的目標(biāo)客戶群也不得不從大中型企業(yè)向中型甚至小微企業(yè)，同時(shí)所面臨的貸款風(fēng)險(xiǎn)也增加。因此，對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，首先要集中發(fā)展目標(biāo)市場(chǎng)中的有潛質(zhì)用戶。商業(yè)銀行要將中小企業(yè)作為主要目標(biāo)客戶群，建立長(zhǎng)期有效的合作機(jī)制與模式，要針對(duì)中小企業(yè)資金需求“急、少、短、頻”的特點(diǎn)（巴曙松、嚴(yán)敏、王月香，2013）①，同時(shí)對(duì)貸款申請(qǐng)和審批制度進(jìn)行改革，盡可能得縮短貸款程序，有效提高中小企業(yè)融資貸款的效率和服務(wù)。其次，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新。這包括對(duì)于中小企業(yè)融資額度的控制、創(chuàng)新融資貸款的擔(dān)保方式和制度，同時(shí)要對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放貸款的工作人員進(jìn)行培訓(xùn)、提高他們的工作盡職意識(shí)和能力水平。

（二）提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力

由于長(zhǎng)期的利率管制和金融市場(chǎng)較為封閉，我國(guó)以商業(yè)銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的防御和管理普遍保守，同時(shí)嚴(yán)重缺乏及不重視利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)及相應(yīng)調(diào)整機(jī)制。當(dāng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程深化及金融市場(chǎng)的國(guó)際化，利率的影響因素多樣使得利率變動(dòng)會(huì)非常頻繁，商業(yè)銀行現(xiàn)有的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體制必然導(dǎo)致商業(yè)銀行獲利能力下降和競(jìng)爭(zhēng)能力削弱。因此商業(yè)銀行必須有能力判斷利率走勢(shì)，對(duì)利率進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。利率預(yù)測(cè)的主要內(nèi)容包括：利率變動(dòng)方向、利率變動(dòng)水平、利率結(jié)構(gòu)變化、周期轉(zhuǎn)折點(diǎn)等。

（三）提高商業(yè)銀行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力

在資本約束和利率市場(chǎng)化雙重條件下，現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)展的一個(gè)重要趨勢(shì)是，大力拓展低資本消耗的、非傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)，提高非利息收入的比重（紀(jì)東江、孫阿妞，2009）②。我國(guó)商業(yè)銀行必須從以傳統(tǒng)盈利模式—存貸款利差為主的銀行轉(zhuǎn)向新型金融產(chǎn)品豐富的投資型商業(yè)銀行。（作者單位：咸陽(yáng)師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

基金項(xiàng)目：咸陽(yáng)師范學(xué)院專項(xiàng)科研基金項(xiàng)目（14XSYK058）

參考文獻(xiàn)：

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[6]巴曙松、嚴(yán)敏、王月香.我國(guó)利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響分析[J].華中師范大學(xué)學(xué)報(bào)，2013（2）.

[7]紀(jì)東江、孫阿妞.淺析利率市場(chǎng)化背景下我國(guó)商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)策[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2009（3）.

注解：

①巴曙松、嚴(yán)敏、王月香.我國(guó)利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響分析[J].華中師范大學(xué)學(xué)報(bào)，2013（2）.

②紀(jì)東江、孫阿妞.淺析利率市場(chǎng)化背景下我國(guó)商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)策[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2009（3）.