次貸危機(jī)后國內(nèi)外金融監(jiān)管思路和模式研究

馮越

摘要：在次貸危機(jī)的影響下，世界范圍內(nèi)的各個(gè)國家均受到了不同程度的沖擊，其中發(fā)達(dá)國家的金融市場所受到的損失最為嚴(yán)重。各國政府為了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，紛紛制定了相應(yīng)的政策，同時(shí)，諸多學(xué)者對次貸危機(jī)展開了研究，主要研究的內(nèi)容有危機(jī)的成因、影響及其走向等。次貸危機(jī)對各國經(jīng)濟(jì)的影響是顯著的，金融監(jiān)管的改革是必要的，在國內(nèi)外，各個(gè)國家改革的內(nèi)容主要體現(xiàn)在金融監(jiān)管的思路與模式兩方面，本文對此內(nèi)容展開了全面的研究，旨在指導(dǎo)中國金融監(jiān)管的有序與高效改革。

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；金融監(jiān)管；思路；模式

引言

在金融監(jiān)管思路與模式方面，發(fā)達(dá)國家的改革具有積極的作用，因此，我國金融監(jiān)管的改革要對其經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行學(xué)習(xí)與借鑒。在次貸危機(jī)爆發(fā)后，世界范圍內(nèi)的各個(gè)國家均積極改革著金融監(jiān)管，旨在以此推動(dòng)金融市場的發(fā)展。本文主要介紹了次貸危機(jī)與金融監(jiān)管的概況，并闡述了主要發(fā)達(dá)國家及國際金融組織的金融監(jiān)管改革，同時(shí)分析了次貸危機(jī)后，我國金融監(jiān)管存在的問題及其改革的方向。

1、 次貸危機(jī)和金融監(jiān)管的概況

1.1次貸危機(jī)

在2007年，次貸危機(jī)在美國爆發(fā)，此后迅速蔓延至全球，金融危機(jī)隨之出現(xiàn)，它對世界上的多數(shù)國家造成了不同程度的影響，其中損失最為嚴(yán)重的為發(fā)達(dá)國家。在次貸危機(jī)的作用下，不僅經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域受其影響，還波及到了其他領(lǐng)域，部分國家出現(xiàn)了危機(jī)的后續(xù)反應(yīng)，如：希臘債務(wù)危機(jī)與部分國家的破產(chǎn)危機(jī)等[1]。

1.2次貸危機(jī)后金融監(jiān)管的不足

一方面，金融監(jiān)管與金融市場不適應(yīng)。近幾年，在金融自由化思想的影響下，美國金融監(jiān)管出現(xiàn)了放松的現(xiàn)象，該思想提倡的政策為金融自由化，要求市場的缺陷需要市場自身來調(diào)整，而政府對市場的監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)的干預(yù)要逐漸放松，在此背景下，金融監(jiān)管日益放松。同時(shí)，此思想促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的全球化、自由化與開放化，在此基礎(chǔ)上，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了明顯的不平衡現(xiàn)象，主要體現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家對發(fā)展中國家進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)的滲透，此后，直接影響著國際經(jīng)濟(jì)與金融秩序的合理性。

另一方面，金融監(jiān)管模式的改革具有滯后性。隨著世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融市場發(fā)生了巨大的變化，此時(shí)的金融監(jiān)管模式與金融市場的發(fā)展存在明顯的脫節(jié)，此時(shí)滯后的監(jiān)管模式是造成次貸危機(jī)出現(xiàn)的主要原因。在危機(jī)前，部分發(fā)達(dá)國家的金融監(jiān)管模式為機(jī)構(gòu)監(jiān)管，但在金融市場迅猛發(fā)展的背景下，監(jiān)管模式未能滿足金融市場發(fā)展的需求[2]。

2、 次貸危機(jī)后宏觀謹(jǐn)慎監(jiān)管思路的發(fā)展

2.1宏觀謹(jǐn)慎監(jiān)管的概況

次貸危機(jī)后，各個(gè)國家均對危機(jī)的出現(xiàn)、成因、影響及發(fā)展展開了分析與研究，其中對監(jiān)管思路的認(rèn)識更加深刻，宏觀謹(jǐn)慎監(jiān)管的理念得到了廣泛的關(guān)注，該理念對監(jiān)管實(shí)踐有著重要的指導(dǎo)作用[3]。

宏觀謹(jǐn)慎監(jiān)管的特征主要體現(xiàn)在以下兩方面，一方面，在金融監(jiān)管時(shí)，將金融市場作為一個(gè)整體，此時(shí)對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)警得到了加強(qiáng)，同時(shí)金融危機(jī)對經(jīng)濟(jì)的影響有所減少；另一方面，金融機(jī)構(gòu)的行為對金融體系有著一定的影響，極易出現(xiàn)內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)。

2.2次貸危機(jī)后宏觀謹(jǐn)慎監(jiān)管的發(fā)展

在經(jīng)濟(jì)全球化與一體化的環(huán)境下，國家間的交流日益頻繁，金融關(guān)系日益深入，為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，對金融監(jiān)管理念進(jìn)行了改革，其中宏觀謹(jǐn)慎監(jiān)管的作用是顯著的，它使金融體系的發(fā)展具有了一定的穩(wěn)定性與健康性。在次貸危機(jī)后，宏觀謹(jǐn)慎監(jiān)管得到了廣泛的應(yīng)用[4]。

謹(jǐn)慎監(jiān)管主要是指借助比率監(jiān)管與內(nèi)部控制的方法，促進(jìn)金融系統(tǒng)的安全與穩(wěn)定，此時(shí)的監(jiān)管主要包括宏觀謹(jǐn)慎與微觀謹(jǐn)慎，在二者有機(jī)配合的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了對金融體系的有效維護(hù)。宏觀謹(jǐn)慎監(jiān)管屬于自上而下的監(jiān)管，其中宏觀部門扮演著重要的角色，監(jiān)測的核心為資本市場的投資情況與銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，在危險(xiǎn)出現(xiàn)后，金融監(jiān)管人員將對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示與解決，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)管理人員要對內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理，并應(yīng)用高效的措施，以此保證機(jī)構(gòu)的正常、有序與穩(wěn)定運(yùn)行[5]。

3、 次貸危機(jī)后國際金融監(jiān)管模式的改革

3.1在主要發(fā)達(dá)國家方面

3.1.1美國的改革

（1） 改革的措施

在次貸危機(jī)的沖擊下，美國眾多商業(yè)銀行或者倒閉、或者破產(chǎn)，金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量大幅度減少，為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的振興與復(fù)蘇，美國調(diào)整了自身的金融體系，根據(jù)新形勢的需求，構(gòu)建了新型的監(jiān)管模式，具體的改革措施來自于小布什政府與奧巴馬政府。

前者制定了金融監(jiān)管的改革方案，具體的改革思路體現(xiàn)在四方面，分別為根據(jù)歷史監(jiān)理的原則，對銀行、保險(xiǎn)、證券與期貨分別展開監(jiān)管；對現(xiàn)有的監(jiān)管模式進(jìn)行改革，使功能監(jiān)管模式的作用更加顯著；對英國的金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行借鑒，并結(jié)合美國自身的實(shí)際情況，以此保證金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一性；關(guān)于金融監(jiān)管內(nèi)容的確定，其依據(jù)為監(jiān)管的目標(biāo)。后者在前政府改革的基礎(chǔ)上，對次貸危機(jī)影響下的金融監(jiān)管問題進(jìn)行了全面的研究與系統(tǒng)的總結(jié)，根據(jù)美國金融體系的現(xiàn)狀，對金融監(jiān)管展開了全方位的改革，該政府提出了改革思路為《多德-費(fèi)蘭克法案》，具體內(nèi)容體現(xiàn)在以下幾方面：對金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行了整合，并且明確各個(gè)機(jī)構(gòu)的職能；在美國金融監(jiān)管體系中最權(quán)威的部門為美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)，同時(shí)對銀行、信用評級機(jī)構(gòu)等的監(jiān)管工作進(jìn)一步加強(qiáng)[6]。

（2） 改革的影響

美國金融監(jiān)管的改革涉及諸多的行業(yè)與機(jī)構(gòu)，在其改革政策全面落實(shí)的基礎(chǔ)后上崗，將對全球范圍內(nèi)的金融監(jiān)管實(shí)現(xiàn)積極的指導(dǎo)，同時(shí)對金融市場的影響也是顯著的。

在次貸危機(jī)后，美國政府對大型的商業(yè)銀行進(jìn)行了注資，在國家控股的作用下，實(shí)現(xiàn)了對危機(jī)的應(yīng)急處理，在金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)后，政府減少了對其干預(yù)，以此遵循了市場經(jīng)濟(jì)的原則。同時(shí)，政府為中小金融機(jī)構(gòu)營造了良好的環(huán)境，通過對其支持，促進(jìn)了中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，此類機(jī)構(gòu)對于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展有著積極的作用。美國金融監(jiān)管的改革，對全球的金融監(jiān)管均有著一定的影響，主要是由于美國的金融市場在全球金融體系中占據(jù)著主導(dǎo)的地位，隨著其金融體系的日益完善，其他國家與地區(qū)均可以對其成功的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行借鑒[7]。

3.1.2英國的改革

次貸危機(jī)后，英國認(rèn)識到了金融監(jiān)管問題的嚴(yán)重性，面對全球化的金融風(fēng)險(xiǎn)，急需改革金融監(jiān)管，不僅要有效加強(qiáng)全球與區(qū)域的金融監(jiān)管合作，還要積極發(fā)揮本國金融監(jiān)管的職能作用。英國金融監(jiān)管改革的內(nèi)容主要有明確英格蘭銀行在金融監(jiān)管體系中的主導(dǎo)地位，并維護(hù)其法定的職責(zé)；英國政府對金融市場的干預(yù)要具有系統(tǒng)性，主要包括干預(yù)力度與干預(yù)手段。同時(shí)，在次貸危機(jī)后，英國政府對金融機(jī)構(gòu)面對的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了處理，具體的措施為采用了市場化的方法，并且結(jié)合了半市場化與非市場化的模式。最后，對金融消費(fèi)者的合法權(quán)益進(jìn)行了保護(hù)，并且與國際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行了合作。

3.2在國際金融組織方面

次貸危機(jī)后，國際金融機(jī)構(gòu)均十分關(guān)注金融監(jiān)管的改革，其中巴塞爾委員會(huì)提出了巴塞爾協(xié)議，國際貨幣基金組織改革了內(nèi)部決策權(quán)、構(gòu)建了IMF金融管預(yù)警機(jī)制。此后的全球金融監(jiān)管改革方向?yàn)椋航鹑诒O(jiān)管和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的結(jié)合更加緊密，同時(shí)金融監(jiān)管具有了較強(qiáng)的透明度、清晰度，其國際化的特點(diǎn)也日益顯著。

4、 次貸危機(jī)后我國金融監(jiān)管選擇的思路與模式

4.1我國金融監(jiān)管存在的問題

目前，我國金融監(jiān)管存在的問題主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

其一，不完善的監(jiān)管法律體系。當(dāng)前，我國金融監(jiān)管法律法規(guī)存在一定的滯后性，制約著金融監(jiān)管作用的發(fā)揮。同時(shí)，我國金融監(jiān)管未能與金融創(chuàng)新保持一致，金融監(jiān)管的空白較多；再者金融監(jiān)法規(guī)的可操作性相對較弱，對于風(fēng)險(xiǎn)缺少良好，在實(shí)際操作過程中隨意性較為明顯；最后，金融監(jiān)管法律法規(guī)缺少完善性，此時(shí)金融監(jiān)管難以保證合理性與公平性[8]。其二，不健全的監(jiān)管組織體系。我國金融監(jiān)管的部門主要有人民銀行、證監(jiān)會(huì)與銀監(jiān)會(huì)等，此時(shí)的組織體系與國內(nèi)外金融業(yè)的發(fā)展存在脫節(jié)現(xiàn)象，同時(shí)現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系中的監(jiān)管當(dāng)局間缺少必要的聯(lián)系，并且與國外金融監(jiān)管組織間的溝通缺少及時(shí)性與高效性。

其三，不系統(tǒng)的監(jiān)管方法體系。目前，我國金融監(jiān)管的范圍不夠全面，在監(jiān)管工具使用方面未能運(yùn)用國際高效的工具，對其中的風(fēng)險(xiǎn)判斷與預(yù)警能力不足。

4.2我國金融監(jiān)管的改革方向

次貸危機(jī)后，世界范圍內(nèi)的國家與相關(guān)機(jī)構(gòu)對金融監(jiān)管進(jìn)行了改革，我國在金融監(jiān)管改革過程中，可以對其經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行借鑒，在宏觀謹(jǐn)慎監(jiān)管理念的指導(dǎo)下，首先，要積極控制銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)，其次，要積極管理商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制，最后，要落實(shí)巴塞爾協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容。

同時(shí)，我國要促進(jìn)金融監(jiān)管改革的進(jìn)一步完善，在監(jiān)管模式方面，主要選擇的模式有兩種，一種為全能監(jiān)管模式，另一種為多邊監(jiān)管模式。根據(jù)我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，對二者的選擇均具有一定的合理性，在實(shí)際運(yùn)用過程中，要對二者的監(jiān)管成本與效率進(jìn)行考慮，并使其滿足我國宏觀調(diào)控政策的實(shí)際需求[9]。

隨著國內(nèi)外金融市場的日漸復(fù)雜，金融機(jī)構(gòu)面對著激烈的競爭，此時(shí)我國金融體系面對著諸多的風(fēng)險(xiǎn)，為了對其中問題的有效處理，要進(jìn)一步完善相關(guān)的法律法規(guī)。同時(shí)，在市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下，我國金融監(jiān)管的法律法規(guī)要不斷完善，對于商業(yè)銀行的經(jīng)營進(jìn)行有效的規(guī)范，使其經(jīng)營更加合法、穩(wěn)定與高效，進(jìn)而其競爭力也將得到了增強(qiáng)。再者，要促進(jìn)監(jiān)管組織體系的健全，各個(gè)組織間的交流與溝通要保持及時(shí)性，同時(shí)面對國際復(fù)雜的金融環(huán)境，要對國外金融監(jiān)管組織的成功經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行學(xué)習(xí)與借鑒。最后，要促進(jìn)監(jiān)管方法體系的改革，使其具有豐富性與全面性，在此基礎(chǔ)上，對金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測與預(yù)警將更加準(zhǔn)確。

總結(jié)

綜上所述，本文主要研究了次貸危機(jī)后國內(nèi)外金融監(jiān)管的思路與模式，文中主要分析了主要發(fā)達(dá)國家與金融組織機(jī)構(gòu)的金融監(jiān)管改革，同時(shí)根據(jù)我國金融監(jiān)管存在的問題，提出了具體的改革措施。相信，我國金融監(jiān)管的效果將更加顯著。（作者單位：山東工商學(xué)院）

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