吳敬璉：以平常心來(lái)對(duì)待經(jīng)濟(jì)減速

要以一個(gè)平常心的心態(tài)來(lái)對(duì)待GDP的減速。既然中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入中速增長(zhǎng)的軌道是由各種客觀因素所決定的，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，那么我們就只能用一個(gè)非常平靜的心態(tài)來(lái)對(duì)待它。所謂用平常心來(lái)對(duì)待，就是我們不能急于去用老的辦法，用強(qiáng)刺激的辦法去把這個(gè)增長(zhǎng)給拉起來(lái)。

因?yàn)槲覀儚?009年以來(lái)的經(jīng)歷已經(jīng)告訴我們了，用這樣的辦法去拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，第一，它的時(shí)效是越來(lái)越短的。經(jīng)濟(jì)學(xué)上所說(shuō)的，投資回報(bào)遞減的規(guī)律已經(jīng)明顯地表現(xiàn)出來(lái)了，所以它是不會(huì)有太大效果的，就是說(shuō)它沒(méi)有多大的好處。另一方面，它還有很大的壞處，因?yàn)橛脧?qiáng)刺激的辦法，大量地注入貨幣，大量地進(jìn)行投資，而投資回報(bào)又很差，結(jié)果就使得宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況變得越來(lái)越脆弱。

不管是各級(jí)地方政府的負(fù)債率，還是我們企業(yè)的負(fù)債率，都增長(zhǎng)得非常快，不但它是在警戒線或者超出了警戒線，而且近年來(lái)正在加速，如果頻繁地采用刺激的辦法，就會(huì)使得我們國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表的狀況會(huì)變得越來(lái)越惡化，這種資產(chǎn)負(fù)債表狀況的惡化蘊(yùn)含著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

一旦出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)國(guó)家的整個(gè)經(jīng)濟(jì)就會(huì)進(jìn)入劇烈波動(dòng)的狀況。一些東亞國(guó)家曾經(jīng)有過(guò)長(zhǎng)時(shí)期高速增長(zhǎng)的國(guó)家，比如日本這樣的國(guó)家，當(dāng)初爆發(fā)了系統(tǒng)性危機(jī)以后就變成不但喪失了原來(lái)的動(dòng)力、動(dòng)態(tài)的優(yōu)勢(shì)，還造成了國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的低迷。

剛才主持人講到，我仍然認(rèn)為我們不應(yīng)該采取強(qiáng)刺激的辦法去拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不要急于用大量刺激的辦法去把增長(zhǎng)率提升到7.5%以上、8%以上、10%以上。

我們要用平常的心態(tài)去對(duì)待經(jīng)濟(jì)減速新的趨勢(shì)，但不等于說(shuō)我們可以無(wú)所作為。如果我們不能夠在GDP總量減速的情況下去改善這個(gè)增長(zhǎng)的質(zhì)量，不去提高我們?cè)鲩L(zhǎng)中效率的貢獻(xiàn)，過(guò)去用高速的數(shù)量擴(kuò)張所掩蓋起來(lái)的各種經(jīng)濟(jì)和社會(huì)矛盾都會(huì)爆發(fā)出來(lái)，會(huì)造成很多的問(wèn)題。

它具體的表現(xiàn)，一個(gè)就是，使得減速過(guò)猛，另外一個(gè)問(wèn)題就是，速度降低了，減速過(guò)猛會(huì)造成很多問(wèn)題，此外，如果我們不能提高質(zhì)量，很低的增長(zhǎng)數(shù)量，它的質(zhì)量不好的話，它的實(shí)惠又會(huì)打一個(gè)大的折扣。如果在減速的同時(shí)我們能夠提高增長(zhǎng)的質(zhì)量，就會(huì)在比較低的增長(zhǎng)速度下有中速增長(zhǎng)的情況下使得我們的人民得到更多實(shí)際的好處。

因?yàn)檫^(guò)去質(zhì)量差、數(shù)量高能夠彌補(bǔ)一部分不足，但是它實(shí)際上實(shí)惠是不多的，因?yàn)樵鲩L(zhǎng)是靠更大量投資的注入，結(jié)果新增產(chǎn)值中間有很大一部分又要重新投入，否則增長(zhǎng)的數(shù)量就不能夠彌補(bǔ)未來(lái)的增長(zhǎng)所需要的投資。

如果減速的情況下我們能夠提高增長(zhǎng)的質(zhì)量，就是說(shuō)提高增長(zhǎng)中效率的貢獻(xiàn)的話，雖然重量低了，可是人民和整個(gè)經(jīng)濟(jì)所得到的實(shí)際好處也就比原來(lái)還要多。

我們可以看到，有一些國(guó)家因?yàn)樗脑鲩L(zhǎng)主要是靠效率提高，所以有個(gè)3%、4%、5%的增長(zhǎng)率就是很好的情況了，我們也應(yīng)該爭(zhēng)取這樣一種結(jié)果。我們現(xiàn)在應(yīng)該集中注意不是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的數(shù)量，而是提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量。