關(guān)于人民幣國(guó)際化的思考

畢盛

[摘要]金融危機(jī)后，隨著以美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家為首的貨幣體系弊端的集中暴露，人民幣的國(guó)際化地位開(kāi)始逐漸提升。而在加快人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中，一些觀點(diǎn)和研究也表明人民幣國(guó)際化存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，指出應(yīng)當(dāng)暫緩這一進(jìn)程。本文通過(guò)成本收益分析，來(lái)探究是否應(yīng)該暫緩這一進(jìn)程，并且進(jìn)一步思考此問(wèn)題對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的啟示。

[關(guān)鍵詞]成本與收益分析；人民幣；國(guó)際化

[DOI] 10. 13939/i. cnki. zgsc. 2015. 26. 028

人民幣國(guó)際化是中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)接軌、全面融入經(jīng)濟(jì)金融全球化的必由之路。加速人民幣國(guó)家化是有其合理性。

1、三個(gè)變化

一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)。從經(jīng)濟(jì)總量來(lái)看，2011年我國(guó)的GDP總量超過(guò)日本，位居世界第二。從縱向上來(lái)比，據(jù)最新國(guó)家統(tǒng)計(jì)局報(bào)道，2013年我國(guó)的GDP總量為588，019億。相比五十年代（1950-1959年）平均每年的GDP為57.14萬(wàn)億元；六十年代（1960-1969年）平均每年的GDP為114. 24萬(wàn)億元；七十年代平均每年的GDP為228.48萬(wàn)億元。我們?cè)诮?jīng)濟(jì)上實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)足的發(fā)展。從橫向上來(lái)來(lái)看，我們和世界超級(jí)大國(guó)美國(guó)的差距越來(lái)越小?，F(xiàn)在我們GDP總量已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)的一半。更為重要的是，未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量持續(xù)擴(kuò)大和國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位的持續(xù)提高，將為人民幣邁向國(guó)際貨幣提供更加雄厚的基礎(chǔ)。從歷史的資料和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，20世紀(jì)20年代，美元取代英鎊時(shí)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量占全球的10%：20世紀(jì)80年代日本當(dāng)初成為國(guó)家儲(chǔ)備貨幣國(guó)時(shí)經(jīng)濟(jì)總量約占7%，當(dāng)前我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模占了全球份額的7%左右。從這一方面看，我們完全支持人民幣走出去，推動(dòng)人民幣國(guó)際化。

二是人民幣在周邊鄰國(guó)和地區(qū)的影響力急劇提高，流通規(guī)模日益增加，一些國(guó)家和地區(qū)的人民逐步地認(rèn)可和接受人民幣作為他們?nèi)粘Ｉ畹慕灰酌浇?。人民幣在東南亞地區(qū)的受歡迎程度越來(lái)越高，一些國(guó)家的居民除了把人民幣作為支付和流通手段以外，還把人民幣作為一種貯藏手段。在一些東南亞國(guó)家中，人民幣可以全境通用，受到了本幣的待遇。在一些廣受中國(guó)游客喜愛(ài)的國(guó)家中，人民幣兌換本幣不受限制，并且銀行等金融機(jī)構(gòu)廣泛地分布在游客經(jīng)過(guò)的地方。

三是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的變化，尤其是對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。一國(guó)經(jīng)濟(jì)的外向度高低和對(duì)外經(jīng)濟(jì)規(guī)模的大小，對(duì)于一國(guó)貨幣成為國(guó)際貨幣有著重要的影響。我國(guó)巨大的國(guó)際貿(mào)易規(guī)模和順差，將對(duì)人民幣國(guó)際化形成有力的支撐。我們堅(jiān)持了30年的“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”相結(jié)合的戰(zhàn)略，同樣在接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，我們?nèi)詫⒗^續(xù)堅(jiān)持，但是我們現(xiàn)在的堅(jiān)持不是被動(dòng)地堅(jiān)持一味地繼承，我們更多是要順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，以此來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我們對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略不是過(guò)去的簡(jiǎn)單的引進(jìn)外資，出口導(dǎo)向發(fā)展戰(zhàn)略，而是轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本輸出和產(chǎn)品輸出并重的全球戰(zhàn)略。①這種戰(zhàn)略的變化，將極大地加強(qiáng)對(duì)人民幣的資本需求，使人民幣獲得更多的市場(chǎng)份額，推動(dòng)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

2、推動(dòng)人民幣國(guó)際化的效益和成本分析

2.1收益

第一，人民幣國(guó)際化的進(jìn)程加快必然會(huì)促進(jìn)中國(guó)國(guó)際地位的提升，加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化，不僅對(duì)加快推動(dòng)國(guó)際貨幣多元化和推進(jìn)國(guó)際貨幣體系改革有積極的作用，同時(shí)也將極大地提高人民幣在國(guó)際貨幣的影響力。第二，可以有效地防范和降低利率風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)企業(yè)和居民在國(guó)際市場(chǎng)上的交易可以使用人民幣結(jié)算，有利于降低在對(duì)外貿(mào)易和投資中的匯率波動(dòng)所帶來(lái)的影響。第三，有利于減輕我國(guó)對(duì)美元等國(guó)際貨幣在流通和儲(chǔ)備等方面的需求，降低我國(guó)的外匯規(guī)模。第四，也可以成為緩解我國(guó)近年來(lái)人民幣快速升值的方法之一。第五，用本幣以較低利率從海外大量借債，同時(shí)又投資于海外以獲取高回報(bào)。

2.2風(fēng)險(xiǎn)

第一，人民幣全球化，意味著貨幣政策的制定不單單受?chē)?guó)內(nèi)因素的影響，人民幣國(guó)際化之后，將會(huì)有大量的人民幣進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，極有可能干擾我們貨幣政策實(shí)施的效果，影響國(guó)家宏觀調(diào)控的質(zhì)量。第二，人民幣國(guó)際化很有可能沖擊我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。國(guó)外經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)很容易地通過(guò)國(guó)際途徑傳遞到國(guó)內(nèi)，給中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融造成巨大的沖擊，以及將會(huì)給國(guó)際游資創(chuàng)造更方便的投機(jī)套利機(jī)會(huì)，增加中國(guó)的經(jīng)濟(jì)泡沫，以此對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融以巨大的沖擊。

3、推進(jìn)人民幣國(guó)際化

推進(jìn)人民幣國(guó)際化，是一個(gè)過(guò)程，總體上我們需要做好兩個(gè)方面和兩條主線。

3.1兩個(gè)方面

第一，在地域上要合理推進(jìn)人民幣的國(guó)際化。推動(dòng)人民幣國(guó)際化是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，推進(jìn)人民幣國(guó)際化應(yīng)該先推進(jìn)人民幣的區(qū)域化，立足于人民幣的區(qū)域化來(lái)推進(jìn)人民幣的國(guó)際化。我們要充分利用“一帶一路”和亞洲投資開(kāi)發(fā)銀行這個(gè)發(fā)展機(jī)遇，推進(jìn)人民幣在成員國(guó)的流通，以此來(lái)推動(dòng)人民幣在全亞洲，太平洋地區(qū)的流通，最后實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化。

第二，實(shí)現(xiàn)人民幣職能的“三步走”戰(zhàn)略。第一步，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際結(jié)算戰(zhàn)略；第二步，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際投資戰(zhàn)略；第三步，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際儲(chǔ)備戰(zhàn)略。通過(guò)人民幣國(guó)際結(jié)算戰(zhàn)略，我們可以擴(kuò)大人民幣在全球貿(mào)易結(jié)算中的份額；通過(guò)人民幣國(guó)際投資，促進(jìn)人民幣成為國(guó)際金融市場(chǎng)的重要投資性貨幣；最后推進(jìn)人民幣成為可靠的、安全的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。

3.2兩條主線

與此同時(shí)，推動(dòng)人民幣的國(guó)際化，我們必須加快實(shí)施“走出去”這一條主線。在過(guò)去，我們投資的企業(yè)主要分布在亞洲和非洲，企業(yè)投資規(guī)模小，效益參差不齊，風(fēng)險(xiǎn)管理比較弱，我們必須繼續(xù)完善相關(guān)政策措施，加大支持力度，通過(guò)企業(yè)的走出去來(lái)推動(dòng)人民幣的國(guó)際化，這是一個(gè)很有效的方式。

推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，從而推動(dòng)出口產(chǎn)品的優(yōu)化，是人民幣國(guó)際化必須重視的另一條主線。人民幣國(guó)際化在一定程度上有利于減少貿(mào)易成本，有利于減輕企業(yè)的融資成本，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。但是隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加快，人民幣升值將會(huì)增加出口企業(yè)的成本，我們必須在推進(jìn)人民幣國(guó)際化的同時(shí)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的不斷升級(jí)和改造，推動(dòng)貿(mào)易出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，從出口勞動(dòng)密集型，資源密集型產(chǎn)品到出口產(chǎn)品附加值高，科技含量高的產(chǎn)品。否則，人民幣國(guó)際化將會(huì)造成出口產(chǎn)品不再具有價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)，從而導(dǎo)致貿(mào)易逆差，嚴(yán)重影響我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此外，出口型中小企業(yè)的生存壓力也將會(huì)增加，在本幣升值的情況下，我們的企業(yè)越不容易把不利轉(zhuǎn)嫁到國(guó)外，我們只能靠自身的消費(fèi)來(lái)化解矛盾。