財務分析及相關文獻綜述與展望

李夏　梁畢明

摘 要： 在我國，財務分析最早起源于19世紀末20世紀初的銀行業(yè)，被用于判斷貸款人是否有償還貸款的能力。隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，影響財務分析的因素越來越復雜，以戰(zhàn)略為導向，以價值最大化為核心的經(jīng)營目標逐漸成為主流，本文通過對國內(nèi)外財務分析領域教學和實務中存在的問題進行總結(jié)，在評介的同時，對未來財務分析的發(fā)展趨勢以及可以改進的方面做出歸納。

關鍵詞： 財務分析；現(xiàn)狀；改進措施

一、引言

財務分析通過對財務報表和其他相關的會計資料，采取一定的技術和方法，把會計信息轉(zhuǎn)換為能夠為投資者、債權人、企業(yè)管理者所能理解的信息。使他們做出正確的投資、經(jīng)營、交易及信貸決策。在市場經(jīng)濟體制下，現(xiàn)代企業(yè)制度逐步建立和發(fā)展。傳統(tǒng)的財務分析已經(jīng)不能適應新經(jīng)濟環(huán)境下，信息使用者的需求。我們應根據(jù)各種不同的財務分析主體的分析目的和財務分析對象所關心的問題，進一步完善財務分析體系和方法。

二、財務分析概念的回顧

（一）關于國外財務分析概念的回顧

何瑞英、王蕾（2004）Harry G..Guthman在1925年出版了《財務報表分析》和Stephen Gilmain在1925年出版的《分析財務報表》，標志著財務分析學科的建立。（LeopoldA.Bernstein & John J.Wild）的《財務報表分析——使用財務報表》和（George Foster，1986）采用概論、分析工具、分析應用這種理論體系。（Erich A.Helfert，1997）的代表作《財務分析技術——管理與計量企業(yè)績效的實踐指南》認為財務分析體系應分為：概論、經(jīng)營分析、投資分析、籌資分析和價值評估分析。1984年出版的C.B.巴爾恩戈利茨所著《當前發(fā)展階段經(jīng)濟活動的經(jīng)濟分析》一書，認為經(jīng)濟活動分析的研究對象就是經(jīng)濟分析。張偉民、王友前、魏建琴（1994）西方財務分析分為內(nèi)部分析和外部分析。國外把財務分析學科作為一門獨立學科已有近百年的歷史。作為英、美、法等國企業(yè)管理專業(yè)和會計專業(yè)學生必修課也有三十年之久。朱學義《財務分析創(chuàng)新內(nèi)容與實踐研究》（2009）20世紀70年代，美國開始注重實證研究，有一種觀點得到廣泛重視，即上市公司的股價不是取決于“每股收益”，而是取決于“現(xiàn)金流量”。

（二）關于國內(nèi)財務分析概念的回顧

何瑞英、王蕾（2004）財務分析在中國的萌芽，起源于銀行業(yè)，但通常只側(cè)重于償債能力的分析。解放后，在高等會計專業(yè)中，一直把經(jīng)濟活動分析課程代替財務分析課程。葉正桂《試論我國財務分析學科的重塑》（1995）財務分析一直作為財務管理和企業(yè)經(jīng)濟活動的一部分。傳統(tǒng)的財務分析主要限于事后報表分析。肖鏡元《建立財務分析學的幾個問題》（1996）按照計劃經(jīng)濟的要求經(jīng)濟活動分析課的內(nèi)容，即包含財務分析、成本分析、生產(chǎn)分析和銷售分析等。直到90年代，我國才出現(xiàn)財務指標的雛形。為了對企業(yè)進行考核，《企業(yè)績效評價標準值（2007）》中設置了27個財務指標數(shù)據(jù)。樊行健《財務分析論綱》（2006）把財務分析定義為經(jīng)濟核算信息的起點，以財務分析為主，并把生產(chǎn)分析、成本分析作為影響財務指標的變動原因展開分析，揭示影響財務活動形成的過程及其結(jié)果。

三、財務分析現(xiàn)狀的文獻梳理

（一）財務分析在我國的發(fā)展現(xiàn)狀

1.財務分析在學科教學中的發(fā)展現(xiàn)狀

1993 年，東北財經(jīng)大學會計專業(yè)在全國率先開設財務分析課程。1994 年，張先治教授和陳友邦教授合作撰寫了我國財務分析領域的第一部著作——《財務分析學》一書，填補了我國在這一領域的空白。樊行健《財務分析論綱》（2006）財務分析在會計學和相關學科的轉(zhuǎn)換中，起到中介作用。張先治（2007）在我國的本科教學中，無論是會計學中的財務報表分析，還是財務學中的財務比率分析都不能從根本上反映財務分析的實質(zhì)。呂洪雁《“財務分析學”課程教學邊界問題探討》（2008）現(xiàn)有的財務分析類的教科書中介紹的財務分析內(nèi)容框架，對應的財務分析工具，分析方法，與基本財務要素缺乏邏輯關聯(lián)。趙馨燕 《本科財務分析學科課程若干教學問題探討》（2010）課程結(jié)構(gòu)體系內(nèi)容差異大；認識模糊導致教學目標層次缺乏；教材編寫不適應會計改革發(fā)展，教材內(nèi)容具有滯后性。

2.財務分析在實際應用中的現(xiàn)狀

張新民、王秀麗（2006）現(xiàn)行財務分析的分析方法中，未考慮核心競爭力的影響因素。錢愛民、張新民（2008）在新會計準則頒布之前，利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析考察如下幾點：利潤是否與企業(yè)戰(zhàn)略目標具有一致性；主營業(yè)務利潤對利潤總額的貢獻度；利潤結(jié)構(gòu)自身合理性；利潤結(jié)構(gòu)是否適應資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及利潤結(jié)構(gòu)能夠帶來現(xiàn)金流入。張曉慶、李蕓（2009）財務分析人員在對數(shù)據(jù)進行分析時，不考慮信息使用者的類別，所做的分析缺乏指向性。朱學義《財務分析創(chuàng)新內(nèi)容與實踐體系》（2009）現(xiàn)行財務分析體系都沒能很好的體現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略，突出“現(xiàn)金流”的核心作用。也未能突出資本市場的分析，同時也忽視了對智力投資以及其產(chǎn)生的績效的計量。

（二）完善財務分析指標的措施

財務分析對于企業(yè)管理者發(fā)現(xiàn)管理紕漏和經(jīng)營的薄弱環(huán)節(jié)，以及債權人和股東做出正確的信貸、投資決策有至關重要的作用。李秉成、田笑豐、曹芳《現(xiàn)金流量表指標體系的研究》（2003）建立現(xiàn)金流量表分析體系與損益表分析體系相結(jié)合，實現(xiàn)資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表三大主表的有機結(jié)合。趙晉賢（2006）在評價資產(chǎn)、經(jīng)營、利潤的結(jié)構(gòu)時，注重其質(zhì)量的考察，剔除“無效因素”的干擾。在財務分析學的教學體系中，我們可以做如下調(diào)整。呂洪雁《“財務分析學”教學邊界問題的探討》（2008）建立基于金融市場的財務分析；基于投資政策的財務分析；基于管理控制的財務分析。同時可以針對一些特殊情形進行分析，如：通貨膨脹財務分析，合并報表財務分析，跨國公司財務分析。馬妍（2009）基于EVA的財務分析體系能夠使股東定義的利潤和財務分析體系的指標相一致。錢愛民、張新民（2011）在新的利潤結(jié)構(gòu)分析體系中，將價值的內(nèi)在驅(qū)動因素、價值創(chuàng)造能力衡量指標納入財務分析體系成為必然。

四、財務分析的展望

隨著經(jīng)濟全球化發(fā)展以及新會計準則的頒布，資本市場和企業(yè)制度也相應的發(fā)生了變化。我們應進一步完善現(xiàn)有的財務分析體系，以適應各類財務信息使用者的需求。所以轉(zhuǎn)換財務分析結(jié)構(gòu)框架的研究視角，充實結(jié)構(gòu)框架的內(nèi)涵，勢在必行。在信息化、市場化的今天，以企業(yè)核心競爭力為手段，以企業(yè)價值最大化為目標的新型財務分析體系逐漸形成。新時代的財務分析要與信息化緊密結(jié)合，提高分析效率，深化分析深度；有針對性的進行分析，發(fā)掘數(shù)字背后的內(nèi)涵，提高信息的有用性和可比性。 （作者單位：吉林財經(jīng)大學）

參考文獻：

[1] 張先治.構(gòu)建中國財務分析體系的思考.[J]會計研究.2001.

[2] 陳偉民，王友前，魏建琴.西方財務分析淺論.[J]財會研究.1994.

[3] 肖鏡遠《建立財務分析學的幾個問題》.[J]會計研究.1996.9.

[4] 李秉成，田笑豐，曹芳《現(xiàn)金流量表分析指標體系研究》.[J]會計研究.2003.

[5] 朱學義，王建華，吳江龍，曹榮興《財務分析創(chuàng)新內(nèi)容與實踐研究》.[J]會計之友.2009.4.

[6] 張新民，王秀麗.以透視核心競爭力為目標的財務分析體系的建立.[J]管理世界.2006.

[7] 錢愛民，張新民.新會計準則下利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析體系的重構(gòu).[J]會計研究.2008.