提高信貸利用率 助推供給側(cè)改革

馮娟 唐曉樂

摘 要：11月10日在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議上，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人強(qiáng)調(diào)，“在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率”。這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”之后，中央首次從供給端提出改革要求，這表明多年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直以投資、消費(fèi)、出口“三駕馬車”拉動(dòng)的觀念正在淡化，供給側(cè)改革將成為未來一段時(shí)期的工作重點(diǎn)。本文從信貸配給出發(fā)，著重分析信貸配給在供給端的重要地位以及如何提高信貸利用效率，助推供給側(cè)改革。

關(guān)鍵詞：供給側(cè)改革；信貸配給；利用效率

一、供給側(cè)改革提出的背景

供給側(cè)改革是相對(duì)于傳統(tǒng)的需求側(cè)改革而提出的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新概念和新思路。改革開放以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在高GDP增長(zhǎng)中快速發(fā)展，主要有賴于投資、消費(fèi)、出口“三駕馬車”拉動(dòng)的總需求擴(kuò)張，這對(duì)經(jīng)濟(jì)剛剛起步的中國(guó)來說是十分必要和可行的。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)之后，僅僅依靠需求側(cè)的改革和管理已經(jīng)難以滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，這說明在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生巨大變化的背景下，需求側(cè)改革已難以適應(yīng)。

（一）“三駕馬車”需求側(cè)管理動(dòng)力不足。截止到今年年底，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)依然顯著，投資發(fā)展陷困境，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑，今年前10月增速降至10.2%，相比去年前十月的15.9%的增速，整整下降了5.7個(gè)百分點(diǎn)。出口方面，依然延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，2015年前三季度出口總額10.24萬億元，下降1.8%，進(jìn)口7.63萬億元，下降15.1%，貿(mào)易順差2.6萬億元，擴(kuò)大82.1%。出口增長(zhǎng)不足是我國(guó)傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)削弱的結(jié)果，再加之人民幣實(shí)際有效匯率升值，進(jìn)一步抑制了我國(guó)出口增長(zhǎng)，因此寄希望于出口在短期內(nèi)拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速回暖，是不可行的。而消費(fèi)總體上保持了平穩(wěn)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速由今年4月的10%上升到10月的11%，消費(fèi)的持續(xù)增長(zhǎng)受制于城鄉(xiāng)居民的收入增長(zhǎng)狀況，受限于社會(huì)保障等公共服務(wù)水平的提高程度，所以說，依靠國(guó)內(nèi)消費(fèi)短時(shí)間內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再進(jìn)一步發(fā)揮更大的拉動(dòng)作用也并不容易。

（二）傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，供給結(jié)構(gòu)性矛盾突出。就我國(guó)目前的供給狀況來看，中低端產(chǎn)品過剩、高端產(chǎn)品供給不足，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，存在結(jié)構(gòu)性的有效供給不足。就玻璃行業(yè)來說，平板玻璃在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)嚴(yán)重過剩，但電子平板玻璃、電視屏幕中國(guó)還是不能生產(chǎn)；再如風(fēng)電設(shè)備，總體上也是過剩，但控制系統(tǒng)和不少零部件卻還是依賴進(jìn)口。中低端產(chǎn)品過剩消化不良，高端產(chǎn)品需求旺盛難自產(chǎn)，供給需求不對(duì)接，結(jié)構(gòu)性的有效供給成為發(fā)展難題。

（三）創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前中國(guó)核心技術(shù)儲(chǔ)備嚴(yán)重短缺，光學(xué)、運(yùn)輸、音像技術(shù)、醫(yī)藥技術(shù)、半導(dǎo)體等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，核心技術(shù)專利與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，相去甚遠(yuǎn)，中國(guó)專利轉(zhuǎn)化率不足10%，而發(fā)達(dá)國(guó)家達(dá)到40%，這中間的差距顯而易見，另外我國(guó)95%的高檔數(shù)控系統(tǒng)、80%的芯片、幾乎全部高檔液壓器件、密封件和高端發(fā)動(dòng)機(jī)都要依賴進(jìn)口。所以在當(dāng)前局勢(shì)下，清理僵尸企業(yè)、淘汰落后產(chǎn)能，才能將發(fā)展方向轉(zhuǎn)向創(chuàng)新領(lǐng)域、新興領(lǐng)域是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

二、信貸配給作用于供給側(cè)改革的機(jī)制

信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響主要來源于信貸發(fā)揮的杠桿作用，在這里主要是指一些有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)或項(xiàng)目由于缺乏資金無法正常運(yùn)行，通過銀行的貸款能夠幫助其解決資金鏈問題，使其迅速發(fā)展起來。信貸對(duì)行業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能的作用是巨大的，研究供給側(cè)的問題必然要重視經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的杠桿率的問題。

（一）過度信貸配給助長(zhǎng)產(chǎn)能過剩。對(duì)于一些尚不成熟但有良好發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)來說，銀行信貸能夠助其順利實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、擴(kuò)張產(chǎn)能，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，提高產(chǎn)能利用率。但是，若信貸配給過度，信貸管制過松，會(huì)促使企業(yè)將容易得到的貸款進(jìn)軍一些不必要的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，長(zhǎng)期積累，在市場(chǎng)沒有相應(yīng)需求的情況下，必要造成產(chǎn)能過剩。

歷史經(jīng)驗(yàn)多次表明，銀行貸款一旦投放過猛，必然造成一段時(shí)間后的不良貸款明顯增加。如下圖所示，截止到2015年三季度末，我國(guó)不良貸款余額占全部貸款比例達(dá)到近三年來的最高值，達(dá)到1.59%，新增數(shù)較2015年前兩季度相比雖有所下降，但不良貸款余額規(guī)模仍有不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)。不良貸款規(guī)模越大，說明產(chǎn)能過剩越多，而產(chǎn)能過剩的積累又滋生了信貸的過度需求，形成惡性循環(huán)，重視信貸資產(chǎn)質(zhì)量，提高信貸利用效率，是解決這一問題的關(guān)鍵所在。

2013年-2015年我國(guó)銀行不良貸款余額統(tǒng)計(jì)表

（二）信貸利用率不高阻礙經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。目前，有很多生產(chǎn)方式落后、生產(chǎn)效率低下的傳統(tǒng)行業(yè)依然“僵而不死”，以及一些不合格的供給主體存在，其主要原因就是銀行信貸資金依然源源不斷提供，使這些企業(yè)一直在淘汰的邊緣而無法退出市場(chǎng)，而相應(yīng)的新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展所需要的資金卻由于信用、擔(dān)保等的不足而遲遲得不到有效的資金供給。這種矛盾的存在是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要障礙，其中重要的原因之一就是銀行信貸配給問題。

（三）信貸配給影響企業(yè)投資。信貸是儲(chǔ)蓄快速轉(zhuǎn)換為投資的有效形式，商業(yè)銀行作為連接儲(chǔ)蓄和投資的橋梁，可以有效節(jié)約企業(yè)的融資成本，其對(duì)信息的掌握和追蹤能力較強(qiáng)，能夠及時(shí)的追蹤資金流向，對(duì)于提高整個(gè)金融市場(chǎng)的資金利用效率具有重要作用。一方面，銀行信貸能夠緩解企業(yè)的融資約束，企業(yè)的融資約束主要受兩個(gè)方面的影響，一是融資的數(shù)量，二是融資的成本，這兩個(gè)方面影響企業(yè)尤其是小微企業(yè)的投資決策，一般來說，信貸可得性的增加可以使有效率的企業(yè)得到更多到的貸款以進(jìn)行生產(chǎn)性的投資，開展更富有創(chuàng)造性的活動(dòng)。

三、加強(qiáng)商業(yè)銀行信貸管理 提高信貸利用率

（一）嚴(yán)控產(chǎn)能過剩行業(yè)信貸。對(duì)于產(chǎn)能過剩的項(xiàng)目，商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，防止產(chǎn)能過剩項(xiàng)目的繼續(xù)盲目擴(kuò)張，相應(yīng)的要調(diào)整針對(duì)產(chǎn)能過剩項(xiàng)目的信貸政策，對(duì)于符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，努力實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的項(xiàng)目給予優(yōu)先支持，對(duì)落后產(chǎn)能嚴(yán)格控制信貸。因此部分商業(yè)銀行針對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)的信貸政策要點(diǎn)，我們可以了解到部分商業(yè)銀行都實(shí)行了嚴(yán)格的信貸控制，這在很大程度上減少了產(chǎn)能過剩行業(yè)的資金來源，對(duì)于加快落后產(chǎn)能退出市場(chǎng)和部分過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)起了重要的推動(dòng)作用。

（二）有保有壓，區(qū)別對(duì)待。中央提出供給側(cè)改革以來，關(guān)于如何理解供給側(cè)改革，如何貫徹供給側(cè)改革，仍在積極的探索之中，對(duì)此，商業(yè)銀行應(yīng)密切追蹤國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的導(dǎo)向以及行業(yè)內(nèi)的發(fā)展動(dòng)態(tài)，及時(shí)調(diào)整信貸政策和企業(yè)融資標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于產(chǎn)能過剩行業(yè)，不能一棒子全打死，不給行業(yè)內(nèi)的所有企業(yè)提供貸款，對(duì)于一些排名靠前，有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，如果只是暫時(shí)性的資金短缺，銀行可以給予資金支持。

（三）支持產(chǎn)能過剩行業(yè)兼并重組。供求失衡是過剩行業(yè)面臨的核心問題，供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求，當(dāng)前，我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)時(shí)期，依靠經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好化解行業(yè)產(chǎn)能過剩的可能性比較小。為此，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極支持過剩行業(yè)兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，使產(chǎn)品價(jià)格回升，企業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)正常盈利。（作者單位：河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)）

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