20世紀(jì)30年代國(guó)際貨幣競(jìng)爭(zhēng)及對(duì)中國(guó)“法幣”改革的影響

秦梓華

內(nèi)容提要.20世紀(jì)30年代，國(guó)際貨幣體系重心開始由英國(guó)向美國(guó)轉(zhuǎn)移，但是由于美國(guó)沒有及時(shí)的承擔(dān)起或者發(fā)揮好其應(yīng)該在-國(guó)際貨幣體系中起到的作用，各主要國(guó)家無法達(dá)成一致協(xié)議，導(dǎo)致英鎊區(qū)、美元區(qū)和法郎區(qū)等貨幣區(qū)域利益組織形成。從20世紀(jì)30年代英鎊區(qū)和美元區(qū)對(duì)中國(guó)法幣改革的影響過程來看，英國(guó)和美國(guó)都積極參與了中國(guó)“法幣”改革，最終美國(guó)憑借其強(qiáng)大實(shí)力而最終勝出，中國(guó)通過與美國(guó)簽訂《中關(guān)白銀協(xié)定》，使得中國(guó)幣制改革有了所需的外匯儲(chǔ)備而得以成功實(shí)施。美國(guó)倚仗強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力向中國(guó)提供巨額資金以收購(gòu)自己所需的白銀儲(chǔ)備，并向中國(guó)提供高額貸款，使得中國(guó)“法幣”幣值的穩(wěn)定依賴于美元外匯儲(chǔ)備，這樣“法幣”與美元就建立了實(shí)質(zhì)的聯(lián)系，這也證明貨幣的國(guó)際化是以一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和金融實(shí)力的強(qiáng)大為基礎(chǔ)的，國(guó)家的綜合實(shí)力才是貨幣擴(kuò)張最終決定因素。雖然美國(guó)通過控制中國(guó)“法幣”而控制了中國(guó)貨幣權(quán)，但在客觀上也對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)起到了積極作用。

關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣競(jìng)爭(zhēng)；貨幣區(qū)；中國(guó)；法幣改革

中圖分類號(hào)：F822.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-4161（2015）04-0154-05

一、引言

對(duì)20世紀(jì)30年代“國(guó)際貨幣競(jìng)爭(zhēng)”和主要貨幣區(qū)的考察，以及主要貨幣區(qū)對(duì)當(dāng)時(shí)中國(guó)法幣改革影響過程的回顧，有助于加深我們對(duì)世界主要國(guó)家貨幣國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的認(rèn)識(shí)，對(duì)我們正確看待“人民幣國(guó)際化進(jìn)程”是大有裨益的。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，貿(mào)易利益是貨幣區(qū)形成的重要誘因，貿(mào)易往來是貨幣區(qū)形成最主要的決定因素之一，一個(gè)國(guó)家是否加入某種貨幣區(qū)，取決于其加入該貨幣區(qū)獲得的收益是否超過其成本，也會(huì)受其貿(mào)易伙伴加入決策的影響。貨幣區(qū)的形成和擴(kuò)展路徑，是與貿(mào)易渠道和貿(mào)易擴(kuò)展路徑相關(guān)聯(lián)的，貿(mào)易成員之間具有一定的示范和模仿效應(yīng)。歷史上無論是英鎊區(qū)還是美元區(qū)，它們都使信用貨幣在強(qiáng)大國(guó)力和良好信譽(yù)的保證下保持穩(wěn)定，同時(shí)在一定區(qū)域范圍內(nèi)使用同種貨幣，是有利于國(guó)際貿(mào)易的展開，降低了國(guó)際貿(mào)易的交易成本。

二、20世紀(jì)30年代中國(guó)進(jìn)行法幣改革的經(jīng)濟(jì)背景

（一）20世紀(jì)30年代的國(guó)際貨幣體系背景及貨幣區(qū)的形成

20世紀(jì)30年代，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來了嚴(yán)重的貨幣信用危機(jī)。世界經(jīng)濟(jì)蕭條和黃金短缺，使得國(guó)際資本流動(dòng)和信用規(guī)模都明顯縮小，直接導(dǎo)致一戰(zhàn)后重新恢復(fù)的金本位制在20世紀(jì)30年代瓦解。一戰(zhàn)前，各國(guó)中央銀行只追求匯率穩(wěn)定這一單一目標(biāo)，而到了20世紀(jì)30年代，各國(guó)開始注意運(yùn)用貨幣政策實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，“內(nèi)外目標(biāo)之間的相互沖突開始產(chǎn)生約束力”。巴里·艾肯格林（1996）認(rèn)為，“20世紀(jì)30年代時(shí)，國(guó)際貨幣體系重心從戰(zhàn)前的英國(guó)轉(zhuǎn)移到了美國(guó)，但是美國(guó)的國(guó)外金融與商業(yè)關(guān)系仍然沒有很好地配合起來，未能在國(guó)際體系中和諧地發(fā)揮作用”。

從英國(guó)的情況來看，國(guó)際收支逆差和國(guó)際信用緊縮，加劇了英國(guó)的黃金短缺和外流，1931年7月爆發(fā)了擠提英鎊，9月英國(guó)宣布英鎊與黃金脫鉤，隨后英鎊開始劇烈貶值。英鎊脫離金本位及隨后的英鎊貶值，使得市場(chǎng)對(duì)其他貨幣的信心也動(dòng)搖，首當(dāng)其沖的就是美元。英鎊貶值后，引發(fā)黃金集團(tuán)國(guó)家比利時(shí)、瑞士、荷蘭和法國(guó)先后把美元兌換成黃金，致使美聯(lián)儲(chǔ)黃金儲(chǔ)備驟減。1933年6月12日，“世界通貨經(jīng)濟(jì)會(huì)議”在倫敦召開，主要討論1929-1933年危機(jī)后穩(wěn)定各國(guó)匯率、降低關(guān)稅和取消外匯和貿(mào)易限制等問題。由于各國(guó)不能在穩(wěn)定英鎊、美元和法郎等主要貨幣匯率上達(dá)成一致協(xié)議，世界經(jīng)濟(jì)會(huì)議最終草草收?qǐng)?。隨后，各主要國(guó)家（宗主國(guó)）與其殖民地等國(guó)家（地區(qū)）形成了一定的利益集團(tuán)，按照蒙代爾的定義，“一個(gè)貨幣區(qū)中包括兩個(gè)或多個(gè)相互間匯率固定的國(guó)家”，英鎊區(qū)、美元區(qū)和法郎區(qū)就此形成（法郎區(qū)成立較晚，參與國(guó)家都是法國(guó)原殖民地國(guó)家，對(duì)中國(guó)法幣改革影響有限，下文沒有討論）。從英鎊區(qū)、法郎區(qū)和美元區(qū)的形成來看，政治因素和經(jīng)濟(jì)因素融合在一起共同發(fā)揮作用，但是最終起決定作用的仍是經(jīng)濟(jì)因素。

（二）20世紀(jì)30年代中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況

1935年11月3日，國(guó)民黨政府宣布白銀收歸國(guó)庫(kù)，實(shí)施幣制改革，法幣作為中國(guó)歷史上第一種真正現(xiàn)代意義的紙幣出現(xiàn)。

當(dāng)時(shí)中國(guó)混亂的通貨流通，使得貨幣制度迫切需要改革。20世紀(jì)30年代初，銀兩、銀元和紙幣并存且種類繁多，貨幣發(fā)行權(quán)分散導(dǎo)致通貨流通范圍有限，非常不利于商品貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。當(dāng)時(shí)不僅中央政府，各地方政府甚至私人機(jī)構(gòu)以及在華外國(guó)銀行，都有貨幣發(fā)行權(quán)，導(dǎo)致流通銀元十幾種，發(fā)行紙幣上百種。國(guó)民政府成立后，先后實(shí)施“廢兩改元”和成立“四行二局”，為幣制改革打下了一定的基礎(chǔ)。1933年春實(shí)行的“廢兩改元”，雖未從根本上改善通貨的混亂，但是實(shí)現(xiàn)了在全國(guó)范圍內(nèi)銀元的統(tǒng)一，簡(jiǎn)化了幣制，為日后銀元與法幣的兌換創(chuàng)造了有利條件。同時(shí)，以四行（中央銀行、中國(guó)銀行、交通銀行和中國(guó)農(nóng)民銀行）和二局（中央信托局和郵政儲(chǔ)金匯業(yè)局）為中心的金融體系形成，也為幣制改革做好了組織準(zhǔn)備。

20世紀(jì)30年代初美國(guó)白銀政策，對(duì)中國(guó)銀本位制形成的巨大沖擊，也加速了國(guó)民黨政府幣制改革的進(jìn)程。1934年6月，美國(guó)實(shí)施白銀政策，計(jì)劃以白銀為準(zhǔn)備并向國(guó)外收購(gòu)白銀13億盎司。美國(guó)廣購(gòu)白銀帶動(dòng)世界銀價(jià)大漲，“美國(guó)的行為是1933年間白銀價(jià)格幾乎翻了兩倍的主要因素，到1935年4月，甚至達(dá)到了超過三倍的頂峰。……這場(chǎng)危害（中國(guó)爆發(fā)的白銀風(fēng)潮）是由美國(guó)政府的短視造成的”。這最終致使中國(guó)出現(xiàn)巨額白銀外流，流動(dòng)性急劇緊縮，銀根吃緊，爆發(fā)了白銀風(fēng)潮。在經(jīng)濟(jì)面臨崩潰的危機(jī)下，國(guó)民政府為了提振經(jīng)濟(jì)，恢復(fù)金融穩(wěn)定，不得不考慮放棄銀本位制，進(jìn)行幣制改革，白銀風(fēng)潮直接推進(jìn)了中國(guó)國(guó)民政府進(jìn)行幣值改革的步伐。

三、20世紀(jì)30年代國(guó)際貨幣競(jìng)爭(zhēng)與中國(guó)法幣改革

盡管國(guó)民政府計(jì)劃進(jìn)行幣制改革，并有了前期的一些基礎(chǔ)，但是貨幣準(zhǔn)備金不足和外匯短缺的限制，使得國(guó)民政府不得不在當(dāng)時(shí)的歷史條件下，積極尋求英、美等發(fā)達(dá)國(guó)家的支持。因此，中國(guó)政府在幣制改革進(jìn)程中，不斷向英、美等國(guó)尋求援助，而英、美兩國(guó)為了各自利益也力圖使本國(guó)貨幣與中國(guó)貨幣掛鉤，以實(shí)現(xiàn)本國(guó)對(duì)中國(guó)財(cái)政金融的影響，英美兩國(guó)在中國(guó)展開了一場(chǎng)“貨幣戰(zhàn)”。與此同時(shí)，日本為了實(shí)現(xiàn)其獨(dú)霸中國(guó)的侵略目的，也不斷向中國(guó)施壓，阻撓中國(guó)與英、美的合作。

（一）美國(guó)支持與中國(guó)“法幣”改革的成功實(shí)施

對(duì)于當(dāng)時(shí)中國(guó)幣制改革，英國(guó)態(tài)度最為積極，最早擬定改革方案并派遣高級(jí)財(cái)政專家李茲羅斯來華談判，并率先宣布在華停止支付現(xiàn)銀，這些舉措都有助于中國(guó)貨幣改革的實(shí)施。但是，英國(guó)在對(duì)中國(guó)貸款問題上的一再猶豫和拖延，擔(dān)心英國(guó)對(duì)華提供巨額貸款來?yè)Q取“法幣”與英鎊掛鉤，政治上容易遭受攻擊，這最終為美國(guó)的積極介入創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，使得英國(guó)最終未能實(shí)現(xiàn)將英鎊與中國(guó)貨幣掛鉤的企圖。最初美國(guó)政府內(nèi)部對(duì)于是否收購(gòu)中國(guó)政府白銀是存在爭(zhēng)論的，美國(guó)國(guó)務(wù)院為了避免激怒日本，主張修改白銀政策或聯(lián)合其他國(guó)家共同解決中國(guó)白銀危機(jī)問題；美國(guó)財(cái)政部反對(duì)綏靖日本，主張?jiān)袊?guó)，并將支持中國(guó)“法幣改革”作為政治支持中國(guó)的有力工具。這種在美國(guó)財(cái)政部和美國(guó)國(guó)務(wù)院之間存在的爭(zhēng)論使得美國(guó)對(duì)于中國(guó)幣改的態(tài)度長(zhǎng)期呈觀望之勢(shì)，并不明朗。

1935年10月，孔祥熙再次電請(qǐng)美國(guó)政府收購(gòu)白銀，陳述中國(guó)金融局勢(shì)嚴(yán)重到崩潰邊緣。羅斯福政府答應(yīng)收購(gòu)中國(guó)政府出售的白銀，但是提出許多附加條件，其中主要是“法幣”要有一個(gè)能與“美元”掛鉤的確實(shí)聯(lián)系。這樣“法幣”改革在最后終于獲得了美國(guó)購(gòu)買中國(guó)政府白銀提供的外匯儲(chǔ)備和信貸支持。

1935年11月3日南京政府公布了貨幣改革方案，主要內(nèi)容有：統(tǒng)一貨幣發(fā)行，自1935年11月4日起，將中央、中國(guó)、交通三銀行所發(fā)行的鈔票定為“法幣”；實(shí)行白銀國(guó)有，所有白銀到指定銀行兌換為法幣；為使法幣對(duì)外匯價(jià)穩(wěn)定，應(yīng)由中央、中國(guó)、交通三銀行無限制買賣外匯?！胺◣拧眳R價(jià)為三角美金或14個(gè)半便士。法幣價(jià)值穩(wěn)定所需的外匯儲(chǔ)備英國(guó)無力承擔(dān)，英國(guó)吸收不了中國(guó)政府?dāng)?shù)額龐大的白銀，當(dāng)時(shí)條件下法幣改革所需資金只能依靠美國(guó)的支持。最初，美國(guó)的白銀收購(gòu)計(jì)劃都強(qiáng)烈要求“法幣”必須與美元掛鉤。但是，1935年11月13日，日本正金銀行在中國(guó)大量套購(gòu)?fù)鈪R，中國(guó)外匯儲(chǔ)備驟減，新幣制度岌岌可危，到了成敗的關(guān)鍵時(shí)刻。時(shí)任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)摩根索基于事態(tài)的嚴(yán)重，不再提一直堅(jiān)持的“法幣”與美元連鎖的先決條件，立即同意收購(gòu)中國(guó)5000盎司白銀。到了1936年5月12日，經(jīng)過雙方一個(gè)多月的談判，中美正式簽訂《中美白銀協(xié)定》，主要內(nèi)容包括：美國(guó)按市價(jià)收購(gòu)中國(guó)7500萬(wàn)盎司白銀；中國(guó)保持幣值獨(dú)立，不與任何國(guó)家的貨幣掛鉤，改進(jìn)“法幣”與英鎊聯(lián)系的外匯匯價(jià)掛牌方式，以免看起來是與英鎊掛鉤；紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行以國(guó)民政府所存的5000萬(wàn)盎司白銀為抵押向國(guó)民政府提供2000萬(wàn)美元借款。從表1可以看出，美國(guó)自從1934年就開始收購(gòu)中國(guó)國(guó)民政府白銀，從1935年中國(guó)幣制改革開始，白銀收購(gòu)數(shù)額更是劇增，直到1938年以后各年更是逐年增加。在20世紀(jì)30年代，美國(guó)收購(gòu)中國(guó)國(guó)民政府白銀高達(dá)五億七千萬(wàn)盎司，為中國(guó)的法幣穩(wěn)定提供了巨大的外匯儲(chǔ)備支持。

實(shí)質(zhì)上，《中美白銀協(xié)定》的簽訂使得中國(guó)貨幣穩(wěn)定高度依賴于美國(guó)，“法幣”幣值離開美國(guó)的支持不可能穩(wěn)定，中國(guó)“法幣”與美元建立了實(shí)質(zhì)聯(lián)系。20世紀(jì)30年代，中國(guó)只能依靠美國(guó)的支持才獲得外匯儲(chǔ)備以保證了“法幣”幣值的穩(wěn)定，美國(guó)收購(gòu)中國(guó)國(guó)民政府白銀提供了充足的外匯儲(chǔ)備?？梢哉f，美國(guó)援助在中國(guó)“法幣”成功上起到了關(guān)鍵作用。從中美談判的記錄來看，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)摩根索也是“認(rèn)為（中美）兩國(guó)有合作互利的基礎(chǔ)，因此決定增加（白銀）收購(gòu)量”。從政治上來看，美國(guó)通過穩(wěn)定中國(guó)的“法幣”，成功遏制了日本在中國(guó)勢(shì)力的擴(kuò)張，對(duì)中國(guó)提供了關(guān)鍵的援助，這是符合中美雙方利益的選擇。一個(gè)通貨穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中國(guó)，是有利于增加中國(guó)對(duì)日本的抵抗力的，這也符合美國(guó)的遠(yuǎn)東利益。因此，中國(guó)在美國(guó)強(qiáng)力支持下所進(jìn)行的“法幣”改革，是符合中美兩國(guó)雙方利益的。

（二）英美兩國(guó)在中國(guó)幣制改革中的博弈

當(dāng)時(shí)國(guó)民政府一方面向美國(guó)尋求援助，同時(shí)也不斷與英國(guó)聯(lián)系以期得到援助。雖然向英國(guó)尋求援助計(jì)劃未得到回應(yīng)，但是英國(guó)希望通過對(duì)中國(guó)提供援助而促使中國(guó)新通貨與英鎊掛鉤，據(jù)此以與美國(guó)爭(zhēng)奪中國(guó)財(cái)政金融控制權(quán)。中國(guó)白銀風(fēng)潮期間，國(guó)民政府在穩(wěn)定外匯市場(chǎng)和外匯融資上就依賴于英國(guó)匯豐銀行。雖然英國(guó)對(duì)于貸款解決中國(guó)銀本位問題沒有信心，但是面對(duì)美國(guó)在華經(jīng)濟(jì)影響力日益增長(zhǎng)和日本企圖獨(dú)霸中國(guó)的野心，英國(guó)為了保護(hù)其在中國(guó)利益，也積極參與中國(guó)幣制改革。

1935年中國(guó)白銀外流和白銀價(jià)格上漲非常嚴(yán)重，南京政府向美國(guó)提出“以銀換金”計(jì)劃和向美國(guó)借款計(jì)劃遭到拒絕。無奈之下，中國(guó)只能向英國(guó)求救，但是英國(guó)政府認(rèn)為對(duì)中國(guó)貸款不可能永久解決中國(guó)的白銀外逃和國(guó)際收支逆差，也拒絕施救。1935年2月，國(guó)民政府財(cái)長(zhǎng)孔祥熙向美國(guó)建議，收購(gòu)中國(guó)政府出售的2億盎司白銀并向中國(guó)貸款1億美元，以此為條件，中國(guó)新通貨愿與美元掛鉤。1935年2月14日，美國(guó)國(guó)務(wù)院和財(cái)政部就此展開討論，國(guó)務(wù)院認(rèn)為最好有數(shù)國(guó)政府聯(lián)合對(duì)中國(guó)借貸，財(cái)政部?jī)A向于美國(guó)單獨(dú)處理。英國(guó)出于政治考慮，于1935年3月提議美、英、法、日四國(guó)聯(lián)合貸款來集體援助中國(guó)，日本對(duì)集體計(jì)劃抱明顯敵意，美國(guó)采取觀望態(tài)度，中國(guó)國(guó)民政府不希望日本參加。因此，這個(gè)折中方案實(shí)際上從提出就是失敗的。對(duì)于英國(guó)的方案，美國(guó)時(shí)任財(cái)長(zhǎng)摩根索是持質(zhì)疑態(tài)度的，他如此提醒國(guó)務(wù)院：“這個(gè)計(jì)劃實(shí)質(zhì)上是政治性的還是貨幣性的，如果是政治性的，那么國(guó)務(wù)院可以單獨(dú)決定并參與這個(gè)計(jì)劃；但如果是貨幣性的，那么財(cái)政部想知道英國(guó)人究竟想做什么”，國(guó)務(wù)院辯稱很難將貨幣與政治嚴(yán)格分開來。

雖然最初英國(guó)和美國(guó)都積極要求本國(guó)貨幣與中國(guó)新通貨相掛鉤，以此為條件換取對(duì)中國(guó)的援助，但是最終決定國(guó)家貨幣擴(kuò)張能力的是該國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力。中國(guó)國(guó)民政府，提出的條件是哪個(gè)國(guó)家可以為國(guó)民政府貨幣改革提供貸款，法幣就和該國(guó)貨幣聯(lián)系掛鉤。英國(guó)沒有如此實(shí)力，根本無法獲得英鎊與法幣掛鉤的機(jī)會(huì)。美國(guó)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力可以提供巨額資金吸收中國(guó)出售的白銀，并提供高額貸款，使得中國(guó)“法幣”幣值的穩(wěn)定依賴于美元外匯儲(chǔ)備，“法幣”與美元建立了實(shí)質(zhì)的聯(lián)系。因此，貨幣的國(guó)際化取決于該國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和金融實(shí)力，國(guó)家的綜合實(shí)力才是貨幣擴(kuò)張最終決定因素。同時(shí)，美國(guó)對(duì)“法幣”的支持，也有出于政治和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的考慮。《中美貨幣協(xié)定》中，要求法幣保持獨(dú)立性，不與任何貨幣掛鉤，就是一個(gè)很好的說明。

國(guó)民政府和英國(guó)貨幣聯(lián)系不能長(zhǎng)期穩(wěn)定，主要原因就在于英國(guó)沒有足夠的財(cái)力支撐，無法大量購(gòu)買中國(guó)白銀，也沒有提供貸款的意愿，這樣就無法為中國(guó)貨幣提供保證準(zhǔn)備。美國(guó)正是看清中英幣制聯(lián)系并無現(xiàn)金準(zhǔn)備，其基礎(chǔ)十分脆弱，抓住這一弱點(diǎn)而向英鎊發(fā)起反攻，1935年年底停止在倫敦購(gòu)買白銀，同時(shí)對(duì)中國(guó)也以停止購(gòu)銀和壓低銀價(jià)為手段進(jìn)行脅迫。美國(guó)就通過這一系列操作，使得中英兩國(guó)幣制再無可能發(fā)生聯(lián)系，中國(guó)在最后時(shí)刻改弦更張，轉(zhuǎn)而投入美元集團(tuán)。

四、美國(guó)簽訂《中美白銀協(xié)定》的目的及對(duì)中國(guó)影響

（一）控制中國(guó)金融市場(chǎng)

雖然美國(guó)財(cái)政部宣稱《中美白銀協(xié)定》的簽訂，目的是使中國(guó)金融業(yè)受惠，并有助于中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易。實(shí)質(zhì)上，美國(guó)實(shí)行白銀政策其初衷就旨在操縱世界金融市場(chǎng)，美國(guó)簽訂《中美白銀協(xié)定》的目的之一也是控制中國(guó)金融市場(chǎng)，正如馬寅初先生所指出的：“此次中美協(xié)定，實(shí)為美國(guó)運(yùn)用白銀政策爭(zhēng)奪中國(guó)幣權(quán)之結(jié)果，”同時(shí)，“美國(guó)實(shí)行白銀政策，實(shí)際上有壟斷世界金融之大權(quán)，借此執(zhí)世界盟主之企圖”。美國(guó)通過掌控的巨額白銀儲(chǔ)備和在市場(chǎng)大量購(gòu)買白銀，以控制銀價(jià)來操縱國(guó)際金融市場(chǎng)和中國(guó)金融市場(chǎng)。當(dāng)1935年底美國(guó)停止在倫敦市場(chǎng)購(gòu)買白銀，世界銀市即立刻由倫敦轉(zhuǎn)到紐約，可見當(dāng)時(shí)美國(guó)對(duì)世界金融市場(chǎng)的影響力已經(jīng)形成。《中美白銀協(xié)定》簽訂后，中國(guó)幣制改革禁止所有銀幣及銀類流通，然而時(shí)隔半年，國(guó)民政府卻又以“便利商民”為理由加鑄半圓和一圓銀幣，并對(duì)銀制品用銀管理規(guī)則做了修正。這樣，南京政府不僅要重鑄銀幣，還又必須向美國(guó)出售白銀來?yè)Q取黃金和外匯。最終結(jié)果就是，中國(guó)根本不能完全脫離銀本位，也不能無限制地向外出售白銀。至此，《中美白銀協(xié)定》的實(shí)質(zhì)就不言而喻了，美國(guó)達(dá)到了其實(shí)行白銀政策的目的，美國(guó)通過購(gòu)買中國(guó)白銀和《中美白銀協(xié)定》，實(shí)現(xiàn)了其控制中國(guó)金融市場(chǎng)的目的，并增強(qiáng)了其影響世界金融市場(chǎng)的能力。

美國(guó)通過《中美白銀協(xié)定》要實(shí)現(xiàn)的另一個(gè)目的就是滿足其白銀儲(chǔ)備需求，當(dāng)時(shí)美國(guó)除了所有存銀外，還需要購(gòu)買白銀7.3億盎司，才能完成其購(gòu)銀程序所需數(shù)額。因此，美國(guó)向中國(guó)購(gòu)銀一個(gè)主要目的就是其巨大的白銀儲(chǔ)備缺口，美國(guó)計(jì)劃通過簽訂《中美白銀協(xié)定》，從中國(guó)購(gòu)入大量白銀以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)白銀儲(chǔ)備缺口。

（二）阻止“法幣”與英鎊掛鉤，同時(shí)遏制日本白銀投機(jī)

頗具聲望的英國(guó)經(jīng)濟(jì)顧問李茲羅斯來華，使得美國(guó)擔(dān)心中、英關(guān)系進(jìn)一步密切。雖然積極進(jìn)行幣制改革的國(guó)民政府還沒有明確宣布新通貨與英鎊掛鉤，但是當(dāng)時(shí)中央銀行每天匯率卻都是以英鎊為基準(zhǔn)來?yè)Q算。因此這時(shí)美國(guó)政府再繼續(xù)向倫敦市場(chǎng)購(gòu)買白銀（其中有相當(dāng)部分白銀來自中國(guó)），其結(jié)果則必然是使中國(guó)政府增加英鎊儲(chǔ)備，并促成中國(guó)的貨幣與英鎊發(fā)生更緊密的聯(lián)系，這當(dāng)然為美國(guó)金融資本所不容。美國(guó)銀派領(lǐng)袖之一的湯姆斯，就曾經(jīng)直言不諱地宣稱“目前銀市局勢(shì)，乃英國(guó)欲握世界大權(quán)，將中國(guó)貨幣與英鎊聯(lián)系，而不利于美國(guó)之結(jié)果”，所以當(dāng)中國(guó)宣布實(shí)行“法幣”改革后不久，時(shí)任美國(guó)財(cái)長(zhǎng)摩根索就直截了當(dāng)?shù)貙?duì)中國(guó)駐美公使施肇基說：“我們不能花費(fèi)六千五百萬(wàn)美金而讓你們的貨幣同英鎊掛鉤?！覀冋J(rèn)為，對(duì)我們兩個(gè)國(guó)家來說，最好的辦法是將（中國(guó)）元按美元而不是按英鎊折算?！薄吨忻腊足y協(xié)定》的簽訂，雖然名義上“法幣”與美元沒有掛鉤，但是實(shí)質(zhì)上美國(guó)通過向中國(guó)大量購(gòu)買白銀以供應(yīng)美元，已經(jīng)使得中國(guó)加入了“美元集團(tuán)”，“法幣”實(shí)質(zhì)上已與美元掛鉤。

美國(guó)簽訂《中美白銀協(xié)定》的另一個(gè)目的，就是想通過降低銀價(jià)以遏制當(dāng)時(shí)猖獗的日本白銀投機(jī)。此前，日本利用美國(guó)廣購(gòu)白銀致使世界銀價(jià)上漲，大肆在中國(guó)走私白銀提純后再運(yùn)到倫敦國(guó)際市場(chǎng)高價(jià)出售。20世紀(jì)30年代前半期，美國(guó)仍奉行和平主義和孤立主義，美國(guó)的國(guó)際戰(zhàn)略是不卷入任何戰(zhàn)爭(zhēng)，美國(guó)不積極參與中國(guó)幣制改革的一個(gè)原因是鑒于日本反對(duì)，但是九一八事變，特別是1935年華北事變，日本獨(dú)霸中國(guó)的行徑已經(jīng)嚴(yán)重危害美國(guó)的在華利益，并且日本對(duì)中國(guó)的幣制改革制造各種阻礙。日本從中國(guó)走私白銀謀取暴利的投機(jī)，其主要目的之一就是擾亂中國(guó)貨幣市場(chǎng)秩序，這不利于美國(guó)白銀政策的實(shí)行，也不符合美國(guó)利益，因此美國(guó)必然會(huì)想盡一切方法進(jìn)行阻止。

（三）《中美白銀協(xié)定》對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

《中美白銀協(xié)定》簽訂是美國(guó)利用白銀政策控制中國(guó)貨幣權(quán)的結(jié)果，它標(biāo)志著20世紀(jì)30年代主要帝國(guó)主義國(guó)家在中國(guó)“貨幣戰(zhàn)”的結(jié)束，它通過對(duì)中國(guó)“法幣”改革的影響而對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來重大影響。

《中美白銀協(xié)定》規(guī)定，美國(guó)按照市場(chǎng)平均價(jià)格向中國(guó)收購(gòu)白銀，所支付美元作為中國(guó)發(fā)行“法幣”的外匯準(zhǔn)備，同時(shí)美國(guó)還同意以中國(guó)出售的5000萬(wàn)盎司白銀為抵押，向中國(guó)貸款2000萬(wàn)美元，這就使得國(guó)民政府幣制改革的外匯儲(chǔ)備有了充足保證，也就間接為國(guó)民黨政府從居民手中收購(gòu)白銀和完成金融壟斷提供了條件。

同時(shí)，《中美白銀協(xié)定》簽訂后，中國(guó)對(duì)美國(guó)的依賴也與日俱增，截至1937年7月31日，國(guó)民黨政府存在國(guó)外的黃金和外匯儲(chǔ)蓄中，70%以上存儲(chǔ)于美國(guó)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)和“法幣”幣值對(duì)美國(guó)的依存程度日益加深，美國(guó)在經(jīng)濟(jì)上取代英國(guó)和日本在中國(guó)的影響力，并于1936年一躍成為中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的最重要要國(guó)家。中美雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)，在1936年同比增加19%，美國(guó)成為中國(guó)最大貿(mào)易國(guó)，美國(guó)出口中國(guó)貨物總值增加65%。同時(shí)，美國(guó)在華投資增速大大超過其他國(guó)家，并且同期國(guó)民黨政府從國(guó)外所借得的財(cái)政貸款中，70%以上由美國(guó)提供，這都使得美國(guó)在很大程度上控制了中國(guó)的財(cái)政金融。美國(guó)通過白銀貿(mào)易以大量美元支持國(guó)民黨政府實(shí)行金融壟斷，拉攏國(guó)民黨政府投向美國(guó)，實(shí)質(zhì)上使得中國(guó)半殖民地半封建性進(jìn)一步加深。

另一方面，《中美白銀協(xié)定》簽訂是限于當(dāng)時(shí)的歷史條件，但在客觀上對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了積極的影響。美國(guó)通過收購(gòu)中國(guó)白銀向中國(guó)提供了充足的美元準(zhǔn)備金，使得中國(guó)通貨幣值得到穩(wěn)定，避免了中國(guó)即將爆發(fā)的全國(guó)性金融危機(jī)，這對(duì)于中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展都產(chǎn)生了積極作用。雖然不兌現(xiàn)紙幣發(fā)行制度為日后金圓券惡性通貨膨脹埋下了隱患，但是法幣改革成功還是給中國(guó)帶來了短暫的經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，貨幣統(tǒng)一和幣值穩(wěn)定極大地促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國(guó)法幣流通的成功，扭轉(zhuǎn)了貨幣緊縮局面，金融形勢(shì)日趨穩(wěn)定，“原來極不穩(wěn)定的國(guó)外匯兌的匯率能全年保持穩(wěn)定”。中國(guó)幣制改革的全面推行，使得中國(guó)中央政府對(duì)全國(guó)大部地區(qū)實(shí)現(xiàn)了對(duì)金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)的統(tǒng)制。對(duì)金融的統(tǒng)制有利于中央政府統(tǒng)一全國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事力量，有利于疏通財(cái)政渠道，促進(jìn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和對(duì)外貿(mào)易。這最終讓農(nóng)業(yè)和制造業(yè)都有了較大幅增長(zhǎng)，“1936年是舊中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平最高的一年”。這也在很大程度上增強(qiáng)了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，最終增強(qiáng)了中國(guó)人民抵抗日本侵略的力量。

五、結(jié)論

綜上所述，在中國(guó)“法幣”改革過程中，美國(guó)和英國(guó)都本著各自的利益，圍繞中國(guó)貨幣控制權(quán)進(jìn)行了激烈的博弈角逐。英國(guó)前期積極參與中國(guó)幣制改革，而后中途退卻；美國(guó)前期的觀望和反對(duì)，到后期的積極參與支持。中國(guó)在前期得不到英國(guó)和美國(guó)實(shí)質(zhì)援助，被迫宣布實(shí)行幣制改革的情況下，利用外交途徑積極斡旋于美英日三國(guó)博弈之間，最終說服美國(guó)采取了支持中國(guó)幣制改革的態(tài)度，與中國(guó)簽訂《中美白銀協(xié)定》，使中國(guó)“法幣”改革成功實(shí)施，確保了中國(guó)“法幣”和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。究其原因，美國(guó)自華盛頓會(huì)議以來，遠(yuǎn)東事務(wù)的核心問題就是中國(guó)問題，美國(guó)非?？粗卦谌A利益，不會(huì)將中國(guó)拱手相讓于英國(guó)和日本。美國(guó)簽訂《中美白銀協(xié)定》，最終還是著眼于控制中國(guó)貨幣權(quán)和金融市場(chǎng)，穩(wěn)定的中國(guó)金融市場(chǎng)也符合美國(guó)的利益。國(guó)民政府外交政策的積極、恰當(dāng)，和充分利用有限的談判資本，在復(fù)雜微妙的大國(guó)制衡競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系中為自己爭(zhēng)取到了最大的利益。

中國(guó)“法幣”改革成功與否關(guān)鍵在于有無充足的外匯儲(chǔ)備支撐，美國(guó)關(guān)鍵時(shí)刻的2000萬(wàn)美元貸款和從中國(guó)購(gòu)買白銀，使得中國(guó)有了所需的美元儲(chǔ)備。因此，中國(guó)法幣改革的成功，美國(guó)政府的支援是關(guān)鍵。如果中國(guó)在實(shí)施法幣改革后，沒有美國(guó)政府同意收購(gòu)國(guó)民政府白銀這一強(qiáng)力支持因素，結(jié)果就很難預(yù)料了。同時(shí)，國(guó)家實(shí)力決定了貨幣擴(kuò)張的能力。當(dāng)時(shí)南京政府提出的條件是哪個(gè)國(guó)家可以為其貨幣改革提供外匯貸款，法幣就和該國(guó)貨幣聯(lián)系。英國(guó)沒有如此實(shí)力，根本無法獲得英鎊與法幣掛鉤的機(jī)會(huì)。在英美兩國(guó)爭(zhēng)奪對(duì)中國(guó)財(cái)政金融控制權(quán)的角逐中，最初英美兩國(guó)都打算讓本國(guó)貨幣與中國(guó)貨幣掛鉤，只是美國(guó)抓住了機(jī)會(huì)，憑借雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提出了多項(xiàng)能夠?yàn)橹袊?guó)政府所接受的條件，實(shí)現(xiàn)了中美兩國(guó)的合作。美國(guó)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力可以提供巨額資金吸收中國(guó)出售的白銀，并提供高額貸款，使得中國(guó)法幣幣值的穩(wěn)定依賴于美元外匯儲(chǔ)備，法幣與美元建立了實(shí)質(zhì)的聯(lián)系。因此，貨幣的國(guó)際化取決于該國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和金融實(shí)力，國(guó)家的綜合實(shí)力才是貨幣擴(kuò)張最終決定因素。

責(zé)編：翟超；校對(duì)：一丁