我國生態(tài)金融發(fā)展淺析

劉靜文

摘要：十八屆三中全會強調(diào)，“必須建立系統(tǒng)完整的生態(tài)文明制度體系，用制度保護生態(tài)環(huán)境”。金融危機后，如何實質(zhì)性地改善我國的環(huán)境，實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟的良性互動，繼而推進生態(tài)文明的轉(zhuǎn)型發(fā)展已成為當今面臨的重大課題之一。本文主要闡述了生態(tài)金融的內(nèi)涵，生態(tài)金融在國內(nèi)外的發(fā)展狀況，分析了構(gòu)建金融體系的意義，以及我國生態(tài)金融發(fā)展過程中所存在的問題，并在此基礎上提出了構(gòu)建生態(tài)金融體系的措施。

關(guān)鍵詞：生態(tài)金融；環(huán)境保護；可持續(xù)發(fā)展

一、生態(tài)金融的內(nèi)涵

金融生態(tài)，也被稱為綠色金融，是一種金融發(fā)展與環(huán)境保護的有機結(jié)合的經(jīng)濟發(fā)展形式它是指金融部門在日常的投融資過程中加入了對生態(tài)環(huán)境保護和治理的考量指標，更加注重與生態(tài)環(huán)境相關(guān)的潛在風險和回報，使用金融業(yè)務的操作指南的流動資本，實現(xiàn)金融與自然環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的雙贏的局面。生態(tài)金融的核心是通過評估測算的方法，用經(jīng)濟價值量計量自然資源存量或人類經(jīng)濟活動造成的自然資源損耗和環(huán)境損失，并運用于金融資源配置、金融活動評價領域。

二、構(gòu)建生態(tài)金融體系的意義

（一）促進我國生態(tài)環(huán)境保護

首先，生態(tài)金融能夠使金融部門以環(huán)保為融資條件，在融資環(huán)節(jié)對環(huán)境友好型企業(yè)實施低利率，對污染企業(yè)實施高利率，影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的資本成本，由此來激勵企業(yè)增強環(huán)保意識，采取環(huán)保行為，從而減少污染補救開支。

其次，生態(tài)金融使很多尋求新投資機會的企業(yè)和投資集團在經(jīng)營過程中必須充分識別環(huán)境風險，于是它們將更傾向于發(fā)展綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)，促進我國的生態(tài)環(huán)境保護。

再次，政府干預的污染控制和生態(tài)金融在環(huán)境保護失敗情況下，充分利用金融風險管理技術(shù)有效地促進生態(tài)環(huán)境保護的發(fā)展。

最后，生態(tài)金融通過環(huán)境風險因素考慮范圍內(nèi)的公共投資指導公共投資行為，然后可以提高企業(yè)在環(huán)境保護領域的作用。

（二）推動金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展

首先，生態(tài)金融將環(huán)境保護的理念置于金融發(fā)展的體系中，通過環(huán)境——金融協(xié)調(diào)發(fā)展，把金融機構(gòu)的微觀經(jīng)營行為、整個宏觀經(jīng)濟發(fā)展的要求以及環(huán)境保護的要求有機結(jié)合起來，提高信貸資源配置效率，既為經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展提供強有力的資金保障，同時又有效地提高了環(huán)境金融管理水平。

其次，生態(tài)金融有利于引導資金的綠色配置。環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，具有?jīng)濟效益高、科技含量高、管理水平高、政策起點高的特征。隨著環(huán)境保護日益受到社會各界的重視，環(huán)保產(chǎn)業(yè)可以成為金融資本的最好賣點。金融資本因此發(fā)現(xiàn)高安全性，經(jīng)濟效益很好銷售路子。

（三）提高各類企業(yè)的社會聲譽

隨著生態(tài)環(huán)境問題日益突出，社會公眾對企業(yè)應當承擔的社會責任也提出了新的更嚴格的要求。生態(tài)金融是金融機構(gòu)對自己的最大的承擔社會責任，大力支持融資服務的發(fā)展環(huán)境促使友好的融資項目，有效提高企業(yè)的聲譽。同時，為了方便融資，在項目開發(fā)方面，企業(yè)也可以有意識地放棄那些高耗能和高排放管理項目，樹立了比較良好的社會責任形象，進而提高自己的社會聲譽。

（四）促進生態(tài)經(jīng)濟在中國的發(fā)展

首先，生態(tài)金融促使金融機構(gòu)量化生態(tài)指標從而設計出可交易的生態(tài)金融產(chǎn)品，激勵企業(yè)自覺完善符合生態(tài)經(jīng)濟發(fā)展要求的內(nèi)生機制，從而把由于企業(yè)生產(chǎn)行為造成的對環(huán)境的“外部效應”內(nèi)部化。

其次，生態(tài)金融可以有效地引導資金流向資源節(jié)約、環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)，促進金融增長模式向資源節(jié)約和環(huán)境友好方面的轉(zhuǎn)型。

三、我國生態(tài)金融發(fā)展過程中存在的問題

從第一個生態(tài)金融相關(guān)文件（1995）出臺至今有21年了。但與生態(tài)文明和科學發(fā)展觀的過程，整個生態(tài)的金融發(fā)展很緩慢，甚至在某些領域出現(xiàn)了倒退的奇怪現(xiàn)象，與國際和國家的經(jīng)濟、社會和環(huán)境集成出現(xiàn)了高度不適應的發(fā)展需求。

其存在的問題主要有以下幾方面：

（一）生態(tài)金融定位不清

國內(nèi)金融生態(tài)的概念模糊，缺乏了統(tǒng)一的體系和標準。如缺乏可操作性的實施細則和指導，包括綠色信貸產(chǎn)業(yè)指導目錄，企業(yè)的環(huán)境風險評級標準，統(tǒng)計指標和報告系統(tǒng)沒有統(tǒng)一的數(shù)據(jù)口徑和檢測系統(tǒng)。同時，到目前為止，生態(tài)金融在國家層面上，環(huán)境保護水平，財務狀況，角色和功能都有各種問題，如不解決。生態(tài)金融在金融機構(gòu)的發(fā)展有不同的層次，不同的執(zhí)行情況，有不同的表現(xiàn)癥狀，嚴重的地方甚至出現(xiàn)“劣幣驅(qū)除良幣”的現(xiàn)象。

（二）生態(tài)金融發(fā)展還缺乏良好的政策和市場環(huán)境

我國環(huán)境保護相關(guān)政策，以及不完善的法律體系，和生態(tài)發(fā)展財政困難是目前主要問題。從2007年開始，國家環(huán)?？偩致?lián)合中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國人民銀行中國保監(jiān)會和證監(jiān)會發(fā)布了綠色金融建議，到目前為止，生態(tài)金融相關(guān)文檔少之又少。2008年來，國家環(huán)?？偩汁h(huán)評執(zhí)法進行了四次在整個流域批量限制，區(qū)域限制，等行政手段直接停止大項目，短期可能會有一些效果，但長期效果是有限的。雖然節(jié)能減排一直是我國地方政府績效評估指標體系的一個重要指標，但在特定的地區(qū)，特定的項目，具體企業(yè)的角度來看，環(huán)境政策的實施也不是很好。同時我國還缺乏完善的環(huán)境信息發(fā)布系統(tǒng)。金融機構(gòu)缺乏專業(yè)知識的環(huán)境保護和信息采集的高成本的雙重問題。同時是中國人民銀行信用報告系統(tǒng)是基本的企業(yè)信用報告公司提供的“環(huán)境信息”是一個狹窄的范圍。對于大多數(shù)金融機構(gòu)不屬于國家企業(yè)的監(jiān)控范圍，違反環(huán)境保護項目，只能通過實地調(diào)查或媒體報道，有些人甚至核對困難、信息也不對稱。

（三）生態(tài)金融宏觀和微觀管理機制尚未建立

從組織建設、生態(tài)金融操作的組織保障機制尚未出現(xiàn)，這將導致責任無法落實，管理和評估綠色金融操作將無法實現(xiàn)。由管理機制的設計，而不是一個國家從金融行業(yè)和金融宏觀調(diào)控環(huán)境管理水平，對企業(yè)環(huán)境行為的控制一個完整的環(huán)境行為控制管理生態(tài)系統(tǒng)的財務管理和監(jiān)督機制。同時，金融機構(gòu)內(nèi)部在公司治理方面還沒有建立起與生態(tài)金融配套的制度，在繁重的經(jīng)營考核壓力和誘人的經(jīng)濟效益雙重影響下，金融機構(gòu)內(nèi)部的環(huán)境保護和社會責任意識很容易被淡化。從外部來看，政府方面尚未建立起對金融機構(gòu)發(fā)展生態(tài)金融的激勵機制，同時也存在我國企業(yè)和個人“綠色消費”意愿還不夠強烈，對金融機構(gòu)的監(jiān)督不足等問題。

（四）金融機構(gòu)發(fā)展生態(tài)金融的戰(zhàn)略準備工作進展還比較緩慢

生態(tài)金融對金融機構(gòu)而言，是一個全方位、全過程的行為，其改革與創(chuàng)新涉及金融機構(gòu)運行的方方面面，金融機構(gòu)內(nèi)部運行體系的改革是生態(tài)金融建設的具體實施點，主要包括綠色戰(zhàn)略、綠色組織、綠色產(chǎn)品、綠色評價、綠色報告制度等，同時也是生態(tài)金融建設過程中的重中之重。而目前生態(tài)金融相關(guān)戰(zhàn)略準備工作只是在局部進行，還沒有完全提升到我國金融機構(gòu)的戰(zhàn)略層面。部分已經(jīng)進入實踐探索階段的金融機構(gòu)，其生態(tài)金融發(fā)展實際上也還沒有制定出專門的綠色金融戰(zhàn)略目標和發(fā)展規(guī)劃，大多依然停留于某些具體經(jīng)營層面。我國金融機構(gòu)也尚未在組織保障、企業(yè)文化（包括信貸文化）、人才、政策等各方面開展有效的戰(zhàn)略準備工作，同時在開發(fā)綠色金融產(chǎn)品和服務、進行環(huán)境風險評估和管理、將環(huán)境因素嵌入業(yè)務決策流程等諸多方面還需要深入學習。

四、構(gòu)建我國生態(tài)金融體系的措施

生態(tài)金融體系的構(gòu)建不僅要求金融行業(yè)關(guān)注在企業(yè)生產(chǎn)過程和人類生活中的污染問題，形成節(jié)約資源、減少環(huán)境污染的金融發(fā)展模式，更強調(diào)金融業(yè)引入環(huán)境保護理念，為環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供相應的金融服務和產(chǎn)品，促進環(huán)境產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（一）引入“生態(tài)”因素，為實施生態(tài)金融構(gòu)建一套新的核算體系

我國的金融決策層可以參考世界銀行于1997年提出的真實國內(nèi)儲蓄的概念和計算方法（指在扣除了自然資源枯竭以及環(huán)境污染損失之后的一個國家真實的儲蓄率），將環(huán)保作為銀行發(fā)放貸款的重要參數(shù)之一，給予優(yōu)惠利率或貸款補貼；反之，對有損環(huán)境的借款項目給予高利率，引入環(huán)境因素，環(huán)境因素，在考慮環(huán)境因素可以借可以確定配額限制乘法。銀行在制定企業(yè)貸款定價，給優(yōu)惠利率或環(huán)保項目貸款補貼；另一方面，對環(huán)境的破壞的借貸項目更高的利率

由此來鼓勵環(huán)保企業(yè)有效發(fā)展，同時抑制污染型企業(yè)的發(fā)展，從而達到保證信貸資產(chǎn)的安全，提高貸款使用的整體效率，促進社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展的效果。

（二）創(chuàng)新生態(tài)金融產(chǎn)品和服務方式

在生態(tài)金融體系的建立過程中，必須創(chuàng)新生態(tài)金融產(chǎn)品和服務方式。引導更多的銀行加入赤道銀行，采納赤道原則。積極發(fā)展碳基金、碳期貨等金融創(chuàng)新。

1.發(fā)行環(huán)保債券。由于金融債券流動性強、籌資量大、效率高，可通過發(fā)行環(huán)保債券來支持一些社會效益較好但卻需要動用大量資金的環(huán)保項目和生態(tài)工程。

2.發(fā)行環(huán)保股票。股份制環(huán)保企業(yè)或者經(jīng)過股份制改造上市后的環(huán)保企業(yè)都可把發(fā)行股票作為其融資的一種方式。這類環(huán)保股票不受地域限制，既可以在國內(nèi)發(fā)行，也可以在國際市場上以存托憑證的形式發(fā)行。

3.建立環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金。環(huán)保產(chǎn)業(yè)是國家鼓勵發(fā)展并有較好回報的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。通過環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金對那些上市難、貸款難的環(huán)保企業(yè)進行有效的投融資支持和服務，可促進其改革、改組、改造與加強管理。

（三）加強企業(yè)的環(huán)境信息披露

首先，鼓勵市場上或者監(jiān)管部門出臺強制性的披露標準，要求上市公司或者發(fā)債公司按照披露標準對關(guān)鍵的信息予以定量的披露。據(jù)統(tǒng)計目前國際上已有12家交易所有半強制的披露，有7家交易所有強制性的環(huán)境信息披露的要求。

再次，充分發(fā)揮中介機構(gòu)對于環(huán)境信息披露的評價、監(jiān)督、引導、激勵的作用。首先要求中介機構(gòu)能夠起到翻譯的作用，對相關(guān)信息進行加工，把它翻譯成財務人員、信貸人員、投資人員能夠讀得懂的信息，從而有效降低整個信息的獲取成本；其次監(jiān)管部門可以制定一個基本的要求，然后通過中介機構(gòu)根據(jù)市場的力量引導更高的要求。

（四）碳排放權(quán)受益性應惠及普通百姓

近年來碳金融交易量呈爆發(fā)式增長，但碳金融的主旨并不是為了交易而交易，而是為了減排增效，如果只是提高碳金融方面的交易量，容易造成碳金融交易量和碳排放指標同時增長的陷阱，政府應通過增強激勵、加大處罰措施來促進企業(yè)降低污染治理成本投入，促使其進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新。同時，發(fā)展碳排放統(tǒng)一市場，同時要積極培育二級市場，把碳排放權(quán)收受益性惠及普通老百姓。最后，創(chuàng)新碳金融期貨及衍生品工具，完善科學自主定價體系。

（五）充分發(fā)揮政府對生態(tài)金融的管理和指導作用

做好生態(tài)金融改革的頂層設計是生態(tài)金融發(fā)展的首要問題，頂層設計的權(quán)限掌握在政府手中，所以在這一階段，政府要發(fā)揮管理和主導的作用，樹立新的指導思想和價值觀。應促使金融機構(gòu)從思想上認識到它們不是單純的盈利組織，其行為必須與生態(tài)文明建設的大思想進行對接，對社會、經(jīng)濟和環(huán)境發(fā)展責任的承擔要切實融入到它們的具體行為中。同時，要把市場機制建設作為著眼點，建立一套以市場機制為核心的管理機制系統(tǒng)，從政府和中央銀行到金融機構(gòu)再到微觀系統(tǒng)，中間的連接和系統(tǒng)的配合，要充分重視利益機制、社會機制、競爭機制、激勵機制的調(diào)控作用。（作者單位：山東首都經(jīng)濟貿(mào)易大學）

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