上市傳媒集團(tuán)財(cái)務(wù)分析

賈崢崢

摘 要：文化產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中扮演著越來越重要的地位，而HY公司作為中國大陸第一家上市的公司，對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表的研究和分析有著極其重要的意義。本文主要分析HY傳媒集團(tuán)2014年財(cái)務(wù)報(bào)表的各項(xiàng)指標(biāo)，并根據(jù)2015年前三個(gè)季度的報(bào)表預(yù)測HY未來發(fā)展的趨勢。

關(guān)鍵詞：HY傳媒集團(tuán)；財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)報(bào)表分析

一、HY傳媒集團(tuán)簡介

HY傳媒股份有限公司（簡稱HY傳媒集團(tuán)），是中國大陸一家知名綜合性娛樂集團(tuán)，HY傳媒集團(tuán)初創(chuàng)立于1994年，并于1994年、1998年投資著名導(dǎo)演馮某某、姜某導(dǎo)演的影片正式進(jìn)入電影行業(yè)，隨后HY公司全面投入傳媒領(lǐng)域，投資及運(yùn)營領(lǐng)域涉及電影、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)、唱片、娛樂營銷、時(shí)尚產(chǎn)業(yè)，在這些領(lǐng)域都取得了驕人成績。在2005年成立HY傳媒集團(tuán)。2009年10月30日，正式登陸深圳創(chuàng)業(yè)板。成為中國大陸首家上市的娛樂公司。

截止目前，公司共擁有62家全資或控股子公司及孫公司，24家參股公司。

二、HY傳媒集團(tuán)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

1.HY傳媒集團(tuán)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

（1）償債能力分析

從上表1數(shù)據(jù)可以看出HY公司2013年的短期償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是近三年的最低水平，2014年的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都有所上升，分別較上年同期相比增長19.21%、21.60%，主要是因?yàn)閳?bào)告期流動(dòng)資產(chǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率較上年同期相比下降3.21個(gè)百分點(diǎn)，基本與上年同期持平。這主要是2014年公司出售北京ZQ科技有限公司的股票導(dǎo)致閑置資金增多所致。然而，這一比率的上升又會(huì)降低資金的使用效率。

雖然短期償債能力指標(biāo)在2014年都較2013年有所增長，但是長期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率卻逐年下降了，說明企業(yè)的償債能力是逐漸增強(qiáng)的，舉債能力也很不錯(cuò)。

（2）營運(yùn)能力分析

表2反映了近三年HY營運(yùn)能力的指標(biāo)情況，我們可以看到，存貨周轉(zhuǎn)率在2013年出現(xiàn)了一個(gè)小高峰外，應(yīng)收賬款率每年都有不同程度的下降。這可能是因?yàn)橐褜?shí)現(xiàn)銷售的影視劇尚未及時(shí)收回導(dǎo)致了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降；公司存貨周轉(zhuǎn)率2014年又出現(xiàn)下降的趨勢，是由于公司在2014年擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，也加大了對(duì)影視劇的投資所導(dǎo)致。

（3）成長能力分析

從以上數(shù)據(jù)可以看出，2014年的營業(yè)收入增產(chǎn)率大幅下降，這主要是因?yàn)殡娪霸菏杖霃?013年的60.62%下降到29.55%所導(dǎo)致的。

在2012到2014年的同比增長率中，凈利潤增長大于凈資產(chǎn)收益率的增長率，可以說明HY公司是效益型增長的資產(chǎn)規(guī)模。這些數(shù)據(jù)都顯示了公司的成長能力在不斷增強(qiáng)，有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（4）盈利能力分析

從上表數(shù)據(jù)顯示出，凈資產(chǎn)收益率在2013年有較大的提高，但2014年又有所回落，說明2013年投資帶來的收益以及股東權(quán)益的收益達(dá)到了近三年的越高水平。

銷售毛利率近三年來保持著基本穩(wěn)定的增長，這種穩(wěn)定增長趨勢有待于進(jìn)一步的保持。

基本每股收益近三年一直呈上升趨勢，這說明普通股持有者獲得的報(bào)酬是逐年提高的，盈利能力也在逐年提高。

三、HY公司2015年前三個(gè)季度收入變化

上面數(shù)據(jù)是HY公司2015年1-9月營業(yè)收入較2014年變化情況，從上表我們可以看出，營業(yè)收入中，影視娛樂收入所占比重最大，并且這兩年同期從收入構(gòu)成上來看基本是相同的。但是對(duì)于傳統(tǒng)的民營娛樂公司來說，影視娛樂收入增長變動(dòng)翻一番是正常的，但是同時(shí)也可以看出品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂、互聯(lián)網(wǎng)娛樂也同期同時(shí)翻了一番，這說明HY公司在注重傳統(tǒng)娛樂業(yè)的同時(shí)，當(dāng)下也在“第二駕馬車”和“第三駕馬車”，即品牌授權(quán)及實(shí)景娛樂、互聯(lián)網(wǎng)娛樂投資和管理力度，這也在一定程度上說明了HY戰(zhàn)略方針的轉(zhuǎn)換。

四、HY公司未來發(fā)展的趨勢

在文化產(chǎn)業(yè)競爭日益激烈的今天，想要從眾多的競爭對(duì)手中脫穎而出，依靠傳統(tǒng)的娛樂文化產(chǎn)業(yè)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。正如上面分析的那樣，公司在發(fā)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，也瞄準(zhǔn)了品牌授權(quán)以及互聯(lián)網(wǎng)的市場，未來幾年會(huì)出現(xiàn)“三架馬車”齊頭并進(jìn)的現(xiàn)象。

2015年12月14日，HY通過全資子公司HY Brothers International Limited（HY國際有限公司）收購了港股“9號(hào)健康險(xiǎn)”上市公司18.17%的控制權(quán)，成為該公司的第一大股東，此項(xiàng)舉動(dòng)也將為HY帶來新的利潤增長點(diǎn)。

總之，通過對(duì)HY公司的近三年的財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，可以看到，HY雖然不是在各方面都處于尖端位置，但是作為中國內(nèi)地第一家上市的民營娛樂公司，還處于一個(gè)穩(wěn)步增長的過程中，償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力都是不錯(cuò)的，如果公司能夠繼續(xù)保持與時(shí)俱進(jìn)，善于挖掘新的利益增長點(diǎn)和利潤平臺(tái)，未來的發(fā)展前途更是無可限量的。（作者單位：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

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