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    特變電工集團(tuán)財務(wù)分析

    2016-10-19 04:30:41馬利娜
    中國市場 2016年36期
    關(guān)鍵詞:財務(wù)報表分析財務(wù)報表

    馬利娜

    [摘 要]作為企業(yè)發(fā)展壯大的一個重要組成部分,財務(wù)服務(wù)和財務(wù)分析的重要性越來越凸顯,在此基礎(chǔ)上,財務(wù)管理也逐漸呈現(xiàn)出全球化的特征。企業(yè)的財務(wù)報表反映了企業(yè)在一定時期的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等情況。文章以特變電工2013年和2014年財務(wù)報表為例,對其財務(wù)狀況進(jìn)行了探討。

    [關(guān)鍵詞]特變電工; 財務(wù)報表; 財務(wù)報表分析

    [DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.36.126

    1 報表分析相關(guān)理論

    1.1 報表的基本內(nèi)容

    (1)財務(wù)報表的含義。財務(wù)報表的具體內(nèi)涵可以概括為以下幾個方面:一是學(xué)科方面;二是理論方面;三是方法方面;四是依據(jù)方面;五是目的和作用方面。

    (2)財務(wù)報表的特征。財務(wù)報表具有很多特征,綜合起來,大體可以概括為以下幾個方面的特征:①客觀性;②全面性;③相關(guān)性;④可比性;⑤靈活性。

    (3)財務(wù)報表的構(gòu)成。在一般情況下,財務(wù)報表包含兩個方面的內(nèi)容:一是會計報表;二是會計報表附注。

    1.2 報表分析概述

    (1)財務(wù)報表分析定義。財務(wù)報表分析是指以財務(wù)報表和其他資料為分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù),采用專門的分析理論和分析方法,全面評估和預(yù)測企業(yè)各個時期的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動情況,目的是幫助相關(guān)利益關(guān)系集團(tuán)制定出相應(yīng)的決策。

    (2)財務(wù)報表分析方法。財務(wù)報表分析發(fā)展到今天,已經(jīng)形成了很多分析方法,但從總體上看,財務(wù)報表分析方法大體可以分為以下三種:①比率分析法;②比較分析法;③趨勢分析法。

    (3)財務(wù)報表分析主要內(nèi)容。財務(wù)報表包含很多內(nèi)容,具體來說,主要包括以下五個方面:①資產(chǎn)負(fù)債表分析;②利潤表分析;③所有者權(quán)益變動表的分析;④現(xiàn)金流量表的分析;⑤附注分析。

    2 特變電工集團(tuán)簡介

    特變電工是為世界能源事業(yè)提供系統(tǒng)解決方案的服務(wù)商。公司綜合實力居世界機械 500強第317 位、中國機械百強第 10 位,中國變壓器百強第 1 位。公司積極服務(wù)中國電力建設(shè)的同時,積極“走出去”,實施國際化發(fā)展,目前已在世界八大區(qū)域設(shè)立 27 個海外辦事處,產(chǎn)品銷往 30 余個國家和地區(qū),實現(xiàn)了從“裝備中國”到“裝備世界”的飛躍。

    3 特變電工財務(wù)分析

    3.1 特變電工集團(tuán)一般財務(wù)能力分析

    (1)償債能力分析。反映償債能力的主要財務(wù)比率有流動比率、速動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,資產(chǎn)負(fù)債比率等指標(biāo)。2013年流動比率為1.14(倍),速動比率為0.89(倍),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為6.47(次),資產(chǎn)負(fù)債比率為68.51%。2014年流動比率為1.23(倍),速動比率為0.93(倍),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5.42(次),資產(chǎn)負(fù)債比率為64.55%。從上述財務(wù)比率中可以看出,2014年流動比率比2013年有所提高,但略低于電器及器材制造業(yè)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)2,速動比率在 1 左右,與標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) 1 基本持平,整體上變化幅度不大,流動比率和速動比率都保持較高的水平,整體反映企業(yè)的短期償債能力不存在太大風(fēng)險。觀察其2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5.42,較2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.47次有所下降,這表明了企業(yè)的收款速度降低,壞賬損失可能增加,資金周轉(zhuǎn)也可能變慢。從資產(chǎn)負(fù)債比率中可以看到,債權(quán)人所提供的資金占有總資產(chǎn)較大的比重,表明公司有較好的融資能力,2014年比2013年的資產(chǎn)負(fù)債比率有所下降,這在財務(wù)杠桿效應(yīng)的作用下,一定程度降低了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

    (2)盈利能力分析。盈利能力就是指企業(yè)獲取利潤的能力。盈利能力是判斷企業(yè)能否進(jìn)行正常發(fā)展的重要指標(biāo)之一。反映企業(yè)盈利能力的主要有比率凈利潤率、總資產(chǎn)報酬率等。2013年凈利潤率為4.55%,總資產(chǎn)報酬率為2.87%。2014年凈利潤率為4.57%,總資產(chǎn)報酬率為2.98%。凈利潤率來看,2004年比 2003 年有所上升,企業(yè)的盈利能力略有增長,從總資產(chǎn)報酬率來看,2014年數(shù)值僅有2.98%,較 2003 年還增長了 0.11 個百分點,低于行業(yè)的平均資產(chǎn)報酬率說明了該公司在資金運用上效率不高。

    (3)營運能力分析。在一般情況下,企業(yè)的營運能力能夠反映企業(yè)資金的利用率。2013年存貨周轉(zhuǎn)率為4.82,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.23。2014年存貨周轉(zhuǎn)率為4.08,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.07。2014年企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率較2013年的有所下降,且都在5以下,表明了公司變現(xiàn)能力一般;2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.65,與上一年幾乎沒有變化,與公司所處的行業(yè)是高資本行業(yè)相吻合。

    (4)投資收益分析。2013年基本每股收益為:0.504(元),每股凈資產(chǎn)為5.5402(元),凈資產(chǎn)收益率為9.4004%,扣除后每股收益0.4171(元)。2014年基本每股收益為:0.524(元),每股凈資產(chǎn)為6.0329(元),凈資產(chǎn)收益率為8.9076%,扣除后每股收益0.4357(元)。2014年的凈資產(chǎn)收益率較2013年有所下降,體現(xiàn)了股東投入該企業(yè)的資本獲利能力下降了,但總體來說9個百分點的獲利能力較強。兩年的每股收益基本持平,每股收益的增加與否,都不能意味著多分紅。2014年的每股凈資產(chǎn)較2013年也有所增長,這表明資產(chǎn)負(fù)債表的賬面價值更大程度地反映了企業(yè)的內(nèi)在價值。

    3.2 特變電工集團(tuán)綜合財務(wù)能力杜邦分析

    杜邦財務(wù)分析體系(權(quán)益凈利率=銷售凈利率 × 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率× 權(quán)益乘數(shù)),是利用報表上的相關(guān)數(shù)據(jù)以及財務(wù)比率與財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系,從而通過建立起綜合評價體系綜合地分析和評價企業(yè)的經(jīng)營成果和企業(yè)的財務(wù)狀況。

    (1)銷售凈利率分析。杜邦財務(wù)比率分析法主要利用現(xiàn)有指標(biāo)進(jìn)行分析,原理是以股東權(quán)益報酬率為依據(jù),對其進(jìn)行深入剖析,同時各個比率之間可以相互轉(zhuǎn)換,所采用的財務(wù)指標(biāo)都是資產(chǎn)覆蓋表和利潤表中的指標(biāo),從而將企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表聯(lián)系在一起,考察分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),資金運作,銷售能力以及獲利能力。銷售凈利率在 2013年到2014 年基本持平。

    (2)總資產(chǎn)凈利率分析。權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)反映了企業(yè)財務(wù)水平的高低和企業(yè)資金的來源情況,可以說是企業(yè)財務(wù)策劃能力和水平高低的直觀體現(xiàn)。

    (3)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能反映企業(yè)運用資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的能力,計算方法使用銷售收入除以資產(chǎn)平均總額。通過對該數(shù)值進(jìn)行分析,可以對企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行初步的分析和掌握。2013—2014年集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持平緩上升的趨勢,說明這段時期公司的營運能力相對較為穩(wěn)定。由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對平穩(wěn),所以銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)對2013—2014年度權(quán)益凈利率有所影響。

    (4)權(quán)益乘數(shù)來說,在 2014 年度有些許回落,說明 2013 年度至 2014 年度長期償債能力呈下降趨勢。

    (5)負(fù)債以及所有者權(quán)益的比對使我們發(fā)現(xiàn),一方面,資產(chǎn)的增加通過流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩方面得到增加,而負(fù)債的增加主要是通過流動負(fù)債的增加而得到增加。另一方面,資產(chǎn)呈穩(wěn)定增長狀態(tài),而資產(chǎn)的增加,主要是通過負(fù)債的增加來推動的,從而導(dǎo)致權(quán)益乘數(shù)以及資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)上升趨勢。因此,企業(yè)的長期償債能力在2013—2014 年度遞減。同時,在 2013 年前流動資產(chǎn)的增長速度要比流動負(fù)債同期增長比率慢,2014 年流動資產(chǎn)的增長速度大于同期流動負(fù)債的增長速度,從而使得在整體水平上流動比率降低,從而給債權(quán)人帶來短期償債能力呈下降趨勢的財務(wù)信息。

    4 建 議

    對于以上的分析,提出以下兩方面的建議。一方面提高企業(yè)的經(jīng)營能力,在企業(yè)的經(jīng)營資產(chǎn)處于較好狀態(tài)時發(fā)揮出最大的潛能。在另一方面上,企業(yè)應(yīng)當(dāng)為了提高發(fā)展能力從而改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu),在資金充足的條件下不斷擴展企業(yè)業(yè)務(wù)并尋找發(fā)現(xiàn)新的利潤增長點。

    參考文獻(xiàn):

    [1]張新巧.新疆特變電工股份有限公司財務(wù)分析及問題診斷[D].石河子:石河子大學(xué),2014.

    [2]黃學(xué)敏.財務(wù)報告內(nèi)涵與準(zhǔn)則運用[J].會計研究,2012(6).

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