新形勢(shì)下破解開發(fā)區(qū)融資要素制約的研究

景芳

[摘 要]近年來，隨著嘉紹跨江大橋，紹諸高速，以及建設(shè)中的杭紹臺(tái)高速，加之國(guó)家海洋經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展碶機(jī)，這一連串的組合拳配合，使現(xiàn)代城市的功能得到更為有效輻射，城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步調(diào)整和提升。當(dāng)前紹興的開發(fā)區(qū)正處于宏觀形勢(shì)緊縮期、加快發(fā)展的關(guān)鍵期和收支矛盾的凸現(xiàn)期，如何破解融資的瓶頸，實(shí)現(xiàn)要持續(xù)的資金要素保障體系，為開發(fā)區(qū)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)、城市發(fā)展的步伐提供寬松現(xiàn)實(shí)環(huán)境，必須引起高度重視。

[關(guān)鍵詞]開發(fā)區(qū)；融資；要素；制約

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.46.161

1 科學(xué)分析融資面臨的形勢(shì)

當(dāng)前，融資面臨的形勢(shì)十分嚴(yán)峻。從宏觀層面看：一是國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)啟動(dòng)利率市場(chǎng)撲朔迷離，希臘金融危機(jī)愈演愈烈，烏克蘭、俄羅斯地緣政治危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了不穩(wěn)定因素。二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低谷期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越困難，外貿(mào)出口持續(xù)低迷，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能性不大。三是“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”，愈見愈明，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式不可能再采取大規(guī)模投資拉動(dòng)，只能依靠改革創(chuàng)新體制機(jī)制來打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)的升級(jí)版。四是中央繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和從緊貨幣政策，對(duì)GDP的考核，已經(jīng)從總量為主轉(zhuǎn)入到以更加注重質(zhì)量、效益、環(huán)境和民生上，特別是多地涌現(xiàn)空城，一定程度上不再鼓勵(lì)新一輪的開發(fā)區(qū)建設(shè)。五是43號(hào)文出臺(tái)，說明中央已經(jīng)明確意識(shí)到政府融資平臺(tái)是中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)和重災(zāi)區(qū)，新預(yù)算法、預(yù)算管理制度改革、地方債務(wù)管理意見以及各項(xiàng)反腐措施，凸顯管理從“緊”趨勢(shì)和中央對(duì)改革的決心。從微觀層面看： 區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)趨烈、領(lǐng)導(dǎo)要求趨高、社會(huì)關(guān)注度趨高。各項(xiàng)目標(biāo)、任務(wù)，建設(shè)項(xiàng)目的資金需求量之大前所未有，資金籌措難度和還債壓力日益加大。依靠土地出讓收入來平衡還款來源的方式已取締，對(duì)項(xiàng)目、資本金、現(xiàn)金流、負(fù)債率等融資要素的要求越來越高，項(xiàng)目必須是經(jīng)營(yíng)性，現(xiàn)金流必須基本能覆蓋，資金使用必須專款專用，各項(xiàng)審計(jì)檢查越來越頻繁。

2 開發(fā)區(qū)在融資過程中面臨的新情況

融資工作是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及債權(quán)和債務(wù)，資金是開發(fā)建設(shè)的“糧食”，關(guān)系到正常安全運(yùn)行，容不得半點(diǎn)瑕疵。從目前開發(fā)區(qū)融資處境看，現(xiàn)階段主要存在以下問題。

第一，抵押物問題。此問題是當(dāng)前融資工作的頭號(hào)問題，若無有效的抵押物，項(xiàng)目難以授信，授信難以出賬，無法利用銀行傳統(tǒng)貸款低成本的優(yōu)勢(shì)。

第二，平臺(tái)缺陷問題。開發(fā)區(qū)融資主體都是下屬的平臺(tái)公司，平臺(tái)公司本身是一個(gè)時(shí)代產(chǎn)物，存在不少缺陷問題。主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：一是沒有可注入的有效資產(chǎn)，隨著債務(wù)量急速增加，資產(chǎn)負(fù)債率節(jié)節(jié)攀升；二是開發(fā)區(qū)的項(xiàng)目絕大部分是公益性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，項(xiàng)目自身沒有固定的現(xiàn)金流，與銀行信貸政策違背；三是由于平臺(tái)局限性，不可能產(chǎn)生相應(yīng)的利潤(rùn)，大量的虧損給融資評(píng)級(jí)提升帶來障礙；四是政策限制和現(xiàn)實(shí)情況矛盾，導(dǎo)致資金無法按規(guī)定用途使用；五是資本金拆東墻補(bǔ)西墻，經(jīng)不起審核部門的細(xì)查。

第三，力量配備問題。這個(gè)問題既是中心又是核心，融資光是有實(shí)力沒有人的積極因素，很難克難制勝，融資有效性和創(chuàng)新程度會(huì)大打折扣。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是沒有強(qiáng)有力的操作團(tuán)隊(duì)，融資工作中經(jīng)歷（人脈關(guān)系）、智力（業(yè)務(wù)能力）、激情（奉獻(xiàn)精神）、考評(píng)（充分授權(quán)）四要素缺一不可；二是沒有高水平、穩(wěn)定的財(cái)務(wù)管理人員，財(cái)務(wù)融資管理持續(xù)性和基礎(chǔ)性不夠，影響融資工作的質(zhì)量和效率。

第四，債務(wù)持續(xù)性問題。實(shí)質(zhì)就是還款來源問題，由于目前土地市場(chǎng)、房產(chǎn)形勢(shì)不樂觀，土地出讓金收入無法預(yù)計(jì)，開發(fā)區(qū)實(shí)行封閉運(yùn)作，沒有大的其他收入來源，特別是新成立的開發(fā)區(qū)，預(yù)算內(nèi)的收支缺口更加突出。只有投入、沒有產(chǎn)出；“融資總量會(huì)達(dá)到哪里？”；“高點(diǎn)在哪里？平衡點(diǎn)什么時(shí)候會(huì)實(shí)現(xiàn)？”等，目前各個(gè)開發(fā)區(qū)都處于心中無底的狀態(tài)。

第五，項(xiàng)目計(jì)劃性問題。也就是項(xiàng)目針對(duì)性、合理性問題。一方面資金、土地等要素資源十分緊缺；另一方面配置不盡合理，使用效率低下。一些建設(shè)項(xiàng)目的前期工作不充分，投資效益差。在個(gè)別項(xiàng)目上存在著貴族化的傾向，貪大求快、標(biāo)準(zhǔn)過高，造成設(shè)施閑置，土地和資金浪費(fèi)。每年安排多少項(xiàng)目？多少預(yù)算合理？多少支出在可控范圍之內(nèi)？哪些項(xiàng)目由自己實(shí)施？哪些項(xiàng)目由市場(chǎng)來實(shí)施？基本上處于走一步看一步狀態(tài)。

3 推進(jìn)投融資體制改革，破解融資難題對(duì)策

針對(duì)投資過熱、資源浪費(fèi)、城鎮(zhèn)建設(shè)規(guī)模擴(kuò)張過快等在內(nèi)的一系列問題，我們應(yīng)順應(yīng)新的形勢(shì)，根據(jù)國(guó)家政策調(diào)整和國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展和變化，以科學(xué)發(fā)展觀的要求，理性思考發(fā)展趨勢(shì)，努力破解融資面臨的難題。

3.1 適應(yīng)新形勢(shì)，科學(xué)安排項(xiàng)目建設(shè)

要樹立科學(xué)的發(fā)展觀，從統(tǒng)籌發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展的高度，用新的理念重新審視開發(fā)區(qū)建設(shè)的目標(biāo)、規(guī)模和思路。一要突出科學(xué)規(guī)劃的引領(lǐng)作用，加大規(guī)劃對(duì)開發(fā)空間、項(xiàng)目時(shí)序的關(guān)注，為將來更大規(guī)模、更高水平的發(fā)展留有充足的余地和空間。要增強(qiáng)規(guī)劃實(shí)施的嚴(yán)肅性和持續(xù)性。二要強(qiáng)化開發(fā)規(guī)模和項(xiàng)目安排的科學(xué)性。要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，全面摸清并預(yù)測(cè)好開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)度、支出總量等重要參數(shù)，將有限的資金用在急需安排的、重點(diǎn)發(fā)展的和城市基礎(chǔ)性的項(xiàng)目上。對(duì)一些錦上添花的項(xiàng)目，能緩則緩，該停則停。三要集約利用土地資源。土地是不可再生的寶貴資源，是政府財(cái)力的重要來源，應(yīng)提高土地的利用效率，有計(jì)劃地做好土地開發(fā)的文章，努力獲得應(yīng)有的資源效益，要把在土地儲(chǔ)備上具有一定的“潛在”優(yōu)勢(shì)變成“現(xiàn)實(shí)”優(yōu)勢(shì)。

3.2 開拓新模式，想方設(shè)法資金籌措

在繼續(xù)做好財(cái)政融資、信貸融資、土地融資的同時(shí)，要探索新的途徑，即采用股權(quán)融資、證券融資以及國(guó)際金融貸款等，利用市場(chǎng)資源形成多元化融資格局，以多渠道的資金來源構(gòu)成對(duì)建設(shè)需求的有效支撐。一是拓展銀行陣地。在繼續(xù)與專業(yè)銀行保持良好戰(zhàn)略合作關(guān)系的同時(shí)，逐步加強(qiáng)與股份制銀行的溝通交流，增加融資渠道；二是優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。在融資要素制約的情況下，直接融資有利于降低成本、優(yōu)化結(jié)構(gòu)。三是開辟專業(yè)融資。參股開發(fā)區(qū)范圍內(nèi)的水務(wù)、燃?xì)?、油站等壟斷政府資源，通過資本增值來產(chǎn)生價(jià)值。遵循國(guó)家政府，成立了水利、新城鎮(zhèn)建設(shè)公司，專業(yè)用于項(xiàng)目融資，增強(qiáng)平臺(tái)造血功能。

3.3 突破舊制約，積極吸引社會(huì)資金

要加快開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施和市政公用產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)化進(jìn)程，放開市場(chǎng)準(zhǔn)入，消除政策壁壘，大力建立市場(chǎng)化的投資格局。一要開放資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，吸引社會(huì)資金參與開發(fā)建設(shè)；二要開放經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)，打破行業(yè)壟斷，推行特許經(jīng)營(yíng)制度。特別是污水處理廠、垃圾處理場(chǎng)、地鐵、道路交通等建設(shè)項(xiàng)目，可以積極考慮采用PPP等方式吸納社會(huì)資金，與有實(shí)力、有經(jīng)驗(yàn)、有資源、有品牌的社會(huì)資本開展合作，通過風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、利益共享原則，來實(shí)施開發(fā)區(qū)內(nèi)的土地一級(jí)開發(fā)，不斷提升區(qū)域開發(fā)品質(zhì)。想方設(shè)法引進(jìn)浙商、越商等富余資金，參與開發(fā)區(qū)大開發(fā)、大建設(shè)。

參考文獻(xiàn)：

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