新常態(tài)下紹興紡織產(chǎn)業(yè)集群企業(yè)的供應(yīng)鏈融資策略

王彩　金湖江

[摘 要]供應(yīng)鏈融資為中小企業(yè)提供了一種新途徑。在經(jīng)濟新常態(tài)下，紹興紡織產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)企業(yè)的供應(yīng)鏈融資因為產(chǎn)業(yè)整合、升級而存在諸多的變數(shù)，對此文章提出了相應(yīng)原對策。

[關(guān)鍵詞]紡織產(chǎn)業(yè)；供應(yīng)鏈融資；融資模式

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.41.041

1 引 言

改革開放以來，紹興紡織產(chǎn)業(yè)以中國輕紡城為集聚中心，憑借其天然的要素條件優(yōu)勢、裝備優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、機制優(yōu)勢，獲得蓬勃發(fā)展，并逐步形成涵蓋化纖原料、織物織造、印染后整理、服裝生產(chǎn)、紡織機械等較為完備產(chǎn)業(yè)鏈的紡織產(chǎn)業(yè)集群，具備了較強的國內(nèi)和國際競爭力。紡織業(yè)已經(jīng)成為紹興的支柱產(chǎn)業(yè)，其經(jīng)濟總量約占全市經(jīng)濟總量的60%以上，但近年來隨著經(jīng)濟進入新常態(tài)發(fā)展，紡織行業(yè)作為勞動密集型行業(yè)的代表，自主創(chuàng)新能力不足，受原材料價格上漲、勞動力成本上升、人民幣升值以及低碳經(jīng)濟的影響等，企業(yè)面臨很大的壓力，尤其是中小紡織企業(yè)的融資困難加劇，導(dǎo)致紹興紡織企業(yè)的集群效應(yīng)因為上下游企業(yè)的融資困難而受到極大影響。進入2015年，“經(jīng)濟探底+債務(wù)觸頂+資金外流”的基本局勢已非常清晰，如何解決紡織業(yè)中小企業(yè)的融資問題，是關(guān)乎紹興紡織產(chǎn)業(yè)集群生存的關(guān)鍵問題之一。

2 供應(yīng)鏈融資

2.1 供應(yīng)鏈融資的必要性

從2009年開始，我國經(jīng)濟開始進入“結(jié)構(gòu)性減速”通道，紡織工業(yè)毫無疑問是運行在這個減速通道內(nèi)。紡織工業(yè)發(fā)展環(huán)境新常態(tài)的主要表現(xiàn)為：行業(yè)速度增長換擋，消費和技術(shù)創(chuàng)新成為新的增長動力；不可逆轉(zhuǎn)的企業(yè)運行成本增加、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、匯率下行、投資環(huán)境變化、綠色GDP依然是常態(tài)。

現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展中的市場競爭已經(jīng)不是單一企業(yè)的競爭，而是整個價值鏈的競爭，供應(yīng)鏈融資充分利用了供應(yīng)鏈的貿(mào)易背景為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提供資金支持。產(chǎn)業(yè)集群若想真正實現(xiàn)的生存、發(fā)展、壯大的良性循環(huán)，必須積極地融入到所處的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中去，在規(guī)模優(yōu)勢光環(huán)的籠罩下，大型企業(yè)在融資過程中能夠相對容易獲得銀行授信，而中小企業(yè)由于在財務(wù)規(guī)范性、征信數(shù)據(jù)的完善程度以及抵質(zhì)押物缺乏等方面存在的缺陷，根本無法跨越銀行風(fēng)險評估的高門檻。紹興紡織產(chǎn)業(yè)集群的經(jīng)濟良性發(fā)展與供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)息息相關(guān)、緊密相連，因此困擾中小企業(yè)融資難的問題在很大程度上影響了紹興經(jīng)濟的發(fā)展。

2.2 供應(yīng)鏈融資的概念

供應(yīng)鏈融資是針對中小企業(yè)的一種創(chuàng)新融資方式，通過將中小企業(yè)的信用與核心企業(yè)關(guān)聯(lián)綁定，銀行基于中小企業(yè)與核心企業(yè)的合作關(guān)系，在真實的交易背景的基礎(chǔ)上，向核心企業(yè)供應(yīng)鏈內(nèi)的企業(yè)提供資金支持。供應(yīng)鏈融資彌補了中小企業(yè)信用或擔(dān)保欠缺的弱點，在一定程度上有效解決了核心企業(yè)周邊中小企業(yè)的融資難問題，其價值在于“多方共贏”，可謂“共贏鏈融資”。

在供應(yīng)鏈融資中，中小企業(yè)處于供應(yīng)鏈中的各節(jié)點上，與大型企業(yè)有著密切的合作關(guān)系，銀行可以改變以往單獨的評估方式，根據(jù)中小企業(yè)和合作企業(yè)之間交易的有效材料的審核，如預(yù)付賬款和其他應(yīng)收款的資料等，消除信息不對稱對中小企業(yè)的不良影響，使資金能夠有效地流入弱勢群體的中小企業(yè)。

3 供應(yīng)鏈融資的主要模式

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生資金缺口的環(huán)節(jié)主要有三個階段：采購原材料、產(chǎn)品的加工、產(chǎn)成品的銷售。供應(yīng)鏈融資就是為了解決中小企業(yè)在運營中的資金缺口，為企業(yè)提供資金血液，主要表現(xiàn)為以下三種模式。

3.1 預(yù)付賬款融資模式

預(yù)付賬款融資屬于采購鏈上的融資，由銀行、核心企業(yè)、中小企業(yè)及供應(yīng)鏈上其他合作企業(yè)共同簽訂，基于中小企業(yè)向核心企業(yè)采購的真實業(yè)務(wù)產(chǎn)生，銀行向中小企業(yè)提供資金，由供應(yīng)商核心企業(yè)擔(dān)保或者回購為前提。

預(yù)付賬款類融資產(chǎn)品目前包括兩類：先票/款后貨和保兌倉業(yè)務(wù)。

3.1.1 先票/款后貨

先票/款后貨，指商業(yè)銀行根據(jù)中小企業(yè)繳納的初始保證金和辦理好的預(yù)付賬款質(zhì)押手續(xù)，向中小企業(yè)提供一定的授信額度，向供應(yīng)商開具全額銀行承兌匯票用于支付該筆貨款，中小企業(yè)提貨時增加保證金，銀行通知供應(yīng)商發(fā)貨，中小企業(yè)不斷增加保證金-提貨的重復(fù)過程，核心企業(yè)承擔(dān)差額付款責(zé)任，即就發(fā)貨不足部分價值承擔(dān)向銀行的退款責(zé)任。

3.1.2 保兌倉業(yè)務(wù)

保兌倉業(yè)務(wù)需要商業(yè)銀行、核心企業(yè)供應(yīng)商、中小企業(yè)采購方、第三方監(jiān)管機構(gòu)簽訂的四方協(xié)議，中小企業(yè)依據(jù)和核心企業(yè)之間的貿(mào)易合同向商業(yè)銀行提出授信申請，由中小企業(yè)繳納一定的初始保證金，銀行向中小企業(yè)提供授信額度，向上游供應(yīng)商簽發(fā)全額銀行承兌匯票，供應(yīng)商再按照購銷合同發(fā)運貨物至第三方物流監(jiān)管機構(gòu)并設(shè)定銀行為抵質(zhì)押權(quán)人。隨后，中小企業(yè)提貨過程中需向銀行補交相應(yīng)保證金，銀行通知第三方監(jiān)管機構(gòu)發(fā)貨，中小企業(yè)通過追繳保證金重復(fù)提貨過程，核心企業(yè)供應(yīng)商對未提貨物承擔(dān)回購責(zé)任。

3.2 存貨融資模式

存貨融資模式是指銀行接受存貨作為動產(chǎn)質(zhì)押，加上第三方物流機構(gòu)擔(dān)保向中小企業(yè)提供資金支持的融資業(yè)務(wù)模式。中小企業(yè)在生產(chǎn)運營過程中如果存在流動資金不足，產(chǎn)成品已經(jīng)入庫但尚未銷售的情況，中小企業(yè)可以將部分產(chǎn)成品存儲在銀行指定的第三方物流監(jiān)管機構(gòu)作為質(zhì)押物，核心企業(yè)承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任或者回購責(zé)任，銀行可以按照一定的抵押率為中小企業(yè)提供融資，中小企業(yè)以貨物的銷售收入還款。

存貨融資模式主要包括兩種：一類是標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押，一類是動產(chǎn)質(zhì)押。

3.2.1 標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押

標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押指的是借款人將自有或受讓的標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押給銀行或金融機構(gòu)，并根據(jù)一定質(zhì)押率獲取短期流動資金貸款，有兩種方式：一種是垂直授信，商業(yè)銀行將授信額度直接授權(quán)給第三方物流機構(gòu)一一 “融通倉”，“融通倉”根據(jù)客戶的需求和條件對企業(yè)提供信貸融資。另一種是橫向授信，第三方物流機構(gòu)在融資中承擔(dān)監(jiān)管的責(zé)任。

3.2.2 動產(chǎn)質(zhì)押

動產(chǎn)抵質(zhì)押融資是指融資企業(yè)將動產(chǎn)，包括商品、原材料等存放在銀行指定或認(rèn)可的倉庫作為抵質(zhì)押物，抵質(zhì)押品在銀行的監(jiān)管下，銀行據(jù)此向中小企業(yè)提供貸款，貸款主要用于貨款支付，銷售回款作為第一還款來源。

動產(chǎn)質(zhì)押和標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押的主要區(qū)別在于：倉單并非動產(chǎn)，而是證券化的倉儲物所有權(quán)，證明持有人財產(chǎn)權(quán)利的有價證券。存貨質(zhì)押類融資引入第三方物流機構(gòu)解決了信息不對稱問題，加強了銀行對貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制，對于中小企業(yè)而言，解決了融資抵押物的問題，增加了融資途徑。

3.3 應(yīng)收賬款融資模式

在中小企業(yè)產(chǎn)品銷售階段，由于對大型經(jīng)銷商的話語權(quán)不足以及采用促銷的方式，對大型經(jīng)銷商的應(yīng)收賬款形成了資金沉淀，中小企業(yè)將對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押給銀行以獲得資金，商業(yè)銀行對中小企業(yè)發(fā)放期限不超過應(yīng)收賬款期限的短期貸款，應(yīng)收賬款回收現(xiàn)金流作為還款來源。

應(yīng)收賬款類融資可以將企業(yè)的應(yīng)收賬款變現(xiàn)，盤活資金。大多數(shù)中小企業(yè)不動產(chǎn)資源枯竭，而動產(chǎn)資源比較豐富，應(yīng)收賬款和存貨常占資產(chǎn)的70%左右，通過應(yīng)收賬款融資和存貨融資，可以盤活大量的閑置資金，滿足中小企業(yè)的資金需求。

應(yīng)收賬款類融資關(guān)注核心企業(yè)和中小企業(yè)雙方貿(mào)易的信用，由于應(yīng)收賬款的還款來自于核心企業(yè)，加上核心企業(yè)的擔(dān)保，由此降低了中小企業(yè)的信用風(fēng)險，該模式是中小企業(yè)向核心企業(yè)的一種信用轉(zhuǎn)嫁。

4 新形態(tài)下的紹興紡織產(chǎn)業(yè)集群的供應(yīng)鏈融資策略

成本持續(xù)上漲、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、產(chǎn)業(yè)層次偏低等不利因素，仍然制約著紹興紡織業(yè)發(fā)展，2015年，國內(nèi)外經(jīng)濟仍處于緩慢復(fù)蘇中，內(nèi)需不足，出口放緩，經(jīng)濟增長速度下降。紹興紡織產(chǎn)業(yè)在此經(jīng)濟新形態(tài)下，注重產(chǎn)品差異化，注重設(shè)計新穎化，注重產(chǎn)能集中化，注重營銷多元化。

隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深化，部分中小企業(yè)因成本過高、資金緊張、抗風(fēng)險能力較弱而面臨關(guān)停，產(chǎn)能、產(chǎn)量、訂單將進一步向高利潤率和有議價能力的大企業(yè)集中，加快兩極分化的趨勢，中小企業(yè)縮減市場份額可能成為常態(tài)；紡織行業(yè)營銷模式將進一步優(yōu)化，推進產(chǎn)品跟蹤服務(wù)，實施實體銷售結(jié)合電子商務(wù)。

在此背景下，紹興紡織產(chǎn)業(yè)集群的供應(yīng)鏈融資策略有以下幾個特點：

（1）供應(yīng)鏈融資是信用或擔(dān)保不足的中小企業(yè)依托核心企業(yè)獲取資金支持，選擇權(quán)常常在核心企業(yè)。紹興紡織產(chǎn)能總體過剩的情況下，配合產(chǎn)業(yè)集群的升級、改革，供應(yīng)鏈融資是帶有選擇性的，其中選擇的標(biāo)準(zhǔn)一是融資方的資質(zhì)與實力，二是與核心企業(yè)聯(lián)系的密切程度，三是企業(yè)與銀行/信用擔(dān)保公司的聯(lián)系緊密程度。

（2）地方資金扶持（包括供應(yīng)鏈融資）與產(chǎn)業(yè)整合，產(chǎn)能集中化發(fā)展協(xié)調(diào)一致，資金投放有方向性的指導(dǎo)和結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，除了金融機構(gòu)自身的風(fēng)險收益權(quán)衡之外，還綜合了地方政府的指導(dǎo)性意見，如向高新技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)電商、創(chuàng)新型企業(yè)傾斜。

（3）政府管理與行業(yè)協(xié)會發(fā)揮的作用。紡織產(chǎn)業(yè)是區(qū)域支柱產(chǎn)業(yè)，對經(jīng)濟、民生的影響重大，政府和行業(yè)協(xié)會對集群內(nèi)企業(yè)的發(fā)展十分重視，其發(fā)揮管理協(xié)調(diào)、服務(wù)、引導(dǎo)發(fā)揮等多重職能。

5 結(jié) 論

供應(yīng)鏈融資作為一種新型的融資模式為中小企業(yè)融資提供一種新的解決方式，但在具體融資過程中，受區(qū)域產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和政策的影響。在新經(jīng)濟形態(tài)下，紹興紡織產(chǎn)業(yè)正處于整合、升級、轉(zhuǎn)型中，供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)受此影響，有賴于核心企業(yè)暈圈與其他中小企業(yè)的博弈競爭。

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