經(jīng)濟新常態(tài)對開發(fā)性金融的新要求

李靜

一、中國經(jīng)濟走入“新常態(tài)”

“新常態(tài)”最早由全球最大的債券基金——美國太平洋投資管理公司（P）MCO）的兩位首席投資官比爾·格羅斯和穆罕默德·埃爾埃利安提出，用來歸納2008年金融危機之后世界經(jīng)濟特別是發(fā)達(dá)國家所發(fā)生的變化。美國的各大主流媒體，如CNN、彭博、《時代》、《福布斯》、《紐約時報》等都探討過“新常態(tài)”的話題?！靶鲁B(tài)”逐漸成為了一個重要的經(jīng)濟概念，并一度超越了原有的范疇，被借用于商業(yè)、宏觀經(jīng)濟等多個領(lǐng)域。盡管在不同領(lǐng)域有不同含義，但“新常態(tài)”在宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域被西方輿論普遍形容為危機之后經(jīng)濟恢復(fù)的緩慢而痛苦的過程。

后被學(xué)者引入中國，意義幾經(jīng)演變。從最初單純用來討論國際經(jīng)濟形勢，到越來越多的用來分析中國經(jīng)濟。2014年5月，國家主席習(xí)近平在河南考察時指出，“我國發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機遇期，我們要增強信心，從當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應(yīng)新常態(tài)，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)?！碑?dāng)前中國經(jīng)濟處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級關(guān)鍵時期，“中等收入陷阱”“三期疊加”“人口紅利衰減”等不利因素進(jìn)一步凸顯，迫使中國經(jīng)濟進(jìn)入到一個新階段。而要素的邊際供給增量已難以支撐傳統(tǒng)的經(jīng)濟高速發(fā)展路子，這在客觀上促使中國經(jīng)濟逐步回落到一個新的平穩(wěn)增長區(qū)間，即進(jìn)入“經(jīng)濟新常態(tài)”。

國家行政學(xué)院經(jīng)濟學(xué)部組織編著、經(jīng)濟學(xué)部主任張占斌教授擔(dān)任主編的《中國經(jīng)濟新常態(tài)》一書提出：經(jīng)濟新常態(tài)突出表現(xiàn)為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的全方位優(yōu)化升級，具體來講，其呈現(xiàn)出“增長速度轉(zhuǎn)換、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟增長動力變化、資源配置方式轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟福祉包容共享”等基本特征，意味著中國經(jīng)濟將朝著結(jié)構(gòu)更優(yōu)、質(zhì)量更好、效益更高的方向發(fā)展。

二、開發(fā)性金融迎接經(jīng)濟新常態(tài)

伴隨著中國經(jīng)濟新常態(tài)的到來，國家開發(fā)銀行的改革方案已獲得國務(wù)院批準(zhǔn)，作為中國唯一的開發(fā)性金融機構(gòu)，開行應(yīng)該如何積極調(diào)整自身以更好地助力中國經(jīng)濟發(fā)展是一個大課題。筆者淺談以下幾點建議。

一是面對經(jīng)濟下行壓力，充分發(fā)揮開發(fā)性金融的優(yōu)勢和作用，增強開行服務(wù)國家戰(zhàn)略的能力。

新常態(tài)下，“三期疊加”、產(chǎn)能過剩、國際大宗商品價格下行，如何化解各種矛盾和風(fēng)險，逆勢穩(wěn)步發(fā)展經(jīng)濟就顯得更加重要和迫切。國家明確提出要充分發(fā)揮開發(fā)性金融機構(gòu)的優(yōu)勢和作用，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略，在支持棚戶區(qū)改造、支持重點建設(shè)、促進(jìn)中國裝備走出去、促進(jìn)實體經(jīng)濟發(fā)展等方面持續(xù)發(fā)力、精準(zhǔn)發(fā)力，為穩(wěn)增長促改革調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生作出新貢獻(xiàn)。

從當(dāng)前的經(jīng)濟形勢和國家的相關(guān)部署可以看出開行服務(wù)國家戰(zhàn)略任務(wù)非常艱巨，必須緊緊圍繞重點領(lǐng)域，統(tǒng)籌調(diào)度資源，加快項目開發(fā)評審和貸款發(fā)放，大力支持具有全局性、基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性的重大項目建設(shè)，有效發(fā)揮逆周期作用。首先積極發(fā)揮開發(fā)性金融供血作用，支持棚改及城市基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)工程建設(shè)。其次融資推動“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶建設(shè)，促進(jìn)“四大板塊”與“三個支撐帶”融合發(fā)展。再次加強小微企業(yè)融資機制和服務(wù)體系建設(shè)，創(chuàng)新服務(wù)“三農(nóng)”融資模式，支持扶貧開發(fā)以及教育醫(yī)療、健康養(yǎng)老等重點民生領(lǐng)域。認(rèn)真落實黨中央國務(wù)院有關(guān)指示和改革方案要求，加強形勢研判，把握工作重點和方向，在創(chuàng)新實踐中進(jìn)一步提高服務(wù)國家戰(zhàn)略的能力，是開行履行開發(fā)行金融使命的頭等大事。

二是要適應(yīng)創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，調(diào)整服務(wù)方向，增強創(chuàng)新能力，探索支持新的戰(zhàn)略領(lǐng)域，增強開行的創(chuàng)新服務(wù)能力。

新常態(tài)下，經(jīng)濟發(fā)展由高速轉(zhuǎn)向中高速增長，重在經(jīng)濟增長的質(zhì)量，而創(chuàng)新就是經(jīng)濟高質(zhì)量的保證，這說明中國社會的進(jìn)步將更多地依賴創(chuàng)新，創(chuàng)新驅(qū)動型經(jīng)濟的時代已經(jīng)來臨。這對開行既是機遇也是挑戰(zhàn)。

機遇表現(xiàn)在將會出現(xiàn)大批創(chuàng)新領(lǐng)域的投資機會。下一步開行對新興領(lǐng)域或還處于初創(chuàng)階段的技術(shù)和行業(yè)要更多地發(fā)揮開發(fā)性金融的作用，比如集成電路、高端設(shè)備、信息消費、新能源汽車、新材料、航空發(fā)動機及燃?xì)廨啓C等領(lǐng)域，積極支持科技創(chuàng)新、新型能源、中小企業(yè)創(chuàng)新等。

挑戰(zhàn)表現(xiàn)在開行的創(chuàng)新服務(wù)能力還有待提高。一方面要充分發(fā)揮自身集中大額長期融資的優(yōu)勢和導(dǎo)向作用，調(diào)動各方積極性，從“量”上加大對自主創(chuàng)新的支持力度。另一方面，還要積極探索投融資模式創(chuàng)新，以更加符合創(chuàng)新需求的服務(wù)和產(chǎn)品，從“質(zhì)”上提高對自主創(chuàng)新的支持深度和廣度。

三是適應(yīng)風(fēng)險程度提高和復(fù)雜的趨勢，著力防范和管控風(fēng)險，落實“兩個加強、兩個遏制”，增強開行的信貸風(fēng)險管控能力。

新常態(tài)下，信貸投放即等于收益的局面一去不返了，更不是資產(chǎn)規(guī)模越大越能占領(lǐng)競爭的制高點。與此同時我國銀行業(yè)不良貸款反彈趨勢較為明顯，2014年我國銀行業(yè)金融機構(gòu)不良貸款率達(dá)1.64%，提高了0.15個百分點，風(fēng)險隱患不容忽視，開發(fā)性金融也面臨著信用風(fēng)險暴露、不良貸款上升壓力加大等問題。國際經(jīng)濟形勢的新變化也進(jìn)一步加大了國別風(fēng)險管控的難度。

面對經(jīng)濟下行和結(jié)構(gòu)調(diào)整時期的金融高風(fēng)險，開行要提高警惕，認(rèn)真地檢視所有信貸產(chǎn)品及其風(fēng)險，建立健全信貸風(fēng)險管理體系，適時調(diào)整相關(guān)信貸產(chǎn)品政策，完善信貸風(fēng)險管理制度，落實風(fēng)險管理責(zé)任制。

首先要務(wù)實地結(jié)合自身的信貸風(fēng)險管控能力，圍繞國家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向等，理性、審慎地確定信貸業(yè)務(wù)的規(guī)模，而不是簡單的基于之前的增長情況來確定。2014年銀行業(yè)貸款增速降至13.5%，比五年前平均增速下降6.5個百分點。因此要放棄對規(guī)模新增的單一追求，不求大而求精，不求快而求穩(wěn)。

其次由傳統(tǒng)的注重貸前管理，轉(zhuǎn)變?yōu)橘J前信用分析、貸時審查控制、貸后監(jiān)控管理直至貸款安全收回的全過程管理。目前開行貸前、貸時的風(fēng)險防范制度等相對比較完善，貸后管理有待提高。進(jìn)一步規(guī)范貸后管理制度、積極尋求有效的貸后管理方法、建立有效的問責(zé)獎懲機制等都是提高信貸風(fēng)險管控能力需要努力的方向。

四是積極適應(yīng)利率市場化改革，提高服務(wù)定價能力，積極調(diào)整經(jīng)營策略，增強開行的盈利能力。

新常態(tài)下，利率市場化改革不斷取得新進(jìn)展，面對息差收窄、負(fù)債成本上升等經(jīng)營環(huán)境，銀行盈利能力持續(xù)下降。市場普遍預(yù)測今年連續(xù)降息將是大概率事件，銀行經(jīng)營承受的壓力可想而知。

面對新常態(tài)，開行要積極調(diào)整自身，加強對利率走勢的分析預(yù)測，有效平抑和對沖利率波動影響；完善利率定價機制，健全綜合化、差異化、結(jié)構(gòu)化定價機制，資產(chǎn)、負(fù)債定價兩手抓，緩解息差收窄壓力。同時要著力推進(jìn)融資模式創(chuàng)新，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低運營成本，提高盈利能力。

當(dāng)然，開行如何積極調(diào)整自身以更好地適應(yīng)經(jīng)濟新常態(tài)，還有很多問題需要我們?nèi)ニ伎己脱芯?。例如：如何劃分開發(fā)性業(yè)務(wù)與商業(yè)化業(yè)務(wù)、如何結(jié)合開發(fā)性金融業(yè)務(wù)利用互聯(lián)網(wǎng)金融、如何服務(wù)自貿(mào)區(qū)建設(shè)等等，都是開發(fā)性金融改革繞不開、躲不過的問題，需要我們以積極創(chuàng)新的精神加強研究和應(yīng)對，為全面深化開行改革發(fā)展和助力中國經(jīng)濟平穩(wěn)增長貢獻(xiàn)力量。（作者單位：國家開發(fā)銀行股份有限公司山西省分行）