2015年中國(guó)物價(jià)走勢(shì)分析與判斷

虞華++原娟娟++虞麗娜

摘 要：在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的背景下，CPI連續(xù)兩個(gè)月下跌，引發(fā)一些機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入通貨緊縮的擔(dān)憂。目前中國(guó)的CPI依舊處于正增長(zhǎng)的狀態(tài)，只是增速有所放緩。從這個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)通貨緊縮。事實(shí)上，防范通縮最好的方式就是保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，以消費(fèi)逐漸取代出口和投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就顯得尤為重要。本文對(duì)2015年推動(dòng)和抑制物價(jià)上漲的主要影響因素進(jìn)行分析，并對(duì)2015年物價(jià)總體走勢(shì)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

關(guān)鍵詞：CPI；通貨膨脹；通貨緊縮；要素價(jià)格；宏觀調(diào)控

2014年，不論是CPI漲幅走低，還是PPI負(fù)增長(zhǎng)，都與經(jīng)濟(jì)下行、總需求放緩、產(chǎn)能過(guò)剩等因素密切相關(guān)。2014年，我國(guó)物價(jià)運(yùn)行主要呈三大特點(diǎn)：一是漲幅較低。1-12月CPI累計(jì)平均上漲2.0%，比2013年降低0.6個(gè)百分點(diǎn)，漲幅為2009年以來(lái)同期最低。二是全年呈不規(guī)則“倒U”型。這與2014年CPI上漲的翹尾因素變化有關(guān)，2014年1-4季度翹尾因素分別為1.06、1.51、1.0和0.17。三是PPI連續(xù)33個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。1-12月PPI平均下降1.9%，且環(huán)比漲幅連續(xù)12個(gè)月為負(fù)，PPI連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)主要是受生產(chǎn)資料價(jià)格下降影響所致。

在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的背景下，CPI連續(xù)兩個(gè)月下跌，引發(fā)一些機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入通貨緊縮的擔(dān)憂。一般來(lái)說(shuō)，物價(jià)至少出現(xiàn)連續(xù)3至6個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，才能被定義為通貨緊縮。中國(guó)目前還沒(méi)出現(xiàn)真正通縮，但仍然需要警惕潛在的通縮隱患：一方面是要警惕雙向通縮的問(wèn)題，由房地產(chǎn)市場(chǎng)、地方融資平臺(tái)和金融產(chǎn)品等資產(chǎn)通縮帶來(lái)的價(jià)格通縮，會(huì)打擊百姓的財(cái)富效應(yīng)和消費(fèi)能力，進(jìn)而影響企業(yè)的效益；另一方面是輸入性通縮問(wèn)題，當(dāng)前原油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格暴跌，導(dǎo)致各國(guó)貨幣匯率波動(dòng)，影響了我國(guó)出口商品價(jià)格穩(wěn)定。事實(shí)上，防范通縮最好的方式就是保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，以消費(fèi)逐漸取代出口和投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就顯得尤為重要。

一、推動(dòng)2015年物價(jià)上漲的主要因素

2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)小幅放緩，價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行雖然有了良好的宏觀環(huán)境基礎(chǔ)，但綜合宏觀、微觀影響價(jià)格運(yùn)行的因素來(lái)分析，2015年價(jià)格上漲的壓力或?qū)⒋笥?014年。

（一）資源性產(chǎn)品價(jià)格改革步入深水區(qū)，與民生關(guān)聯(lián)度較高的水電氣等居民用價(jià)格，主要采用階梯定價(jià)的方式，能形成有效競(jìng)爭(zhēng)的資源環(huán)境價(jià)格領(lǐng)域?qū)⒎砰_(kāi)價(jià)格，由市場(chǎng)決定。我國(guó)已于2013年和2014年兩度調(diào)整非居民用存量氣價(jià)格。按照計(jì)劃，2015年非居民用存量氣和增量氣價(jià)格將實(shí)現(xiàn)并軌，非居民用氣價(jià)格將逐步放開(kāi)，居民生活用氣也將建立階梯價(jià)格制度。在居民階梯電價(jià)實(shí)施的基礎(chǔ)上，電價(jià)改革向推動(dòng)電力體制改革的方向深化。2014年國(guó)家發(fā)改委已決定在深圳市開(kāi)展新一輪輸配電價(jià)改革試點(diǎn)，推動(dòng)建立獨(dú)立的輸配電價(jià)體系。2014年11月中旬召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署加快推進(jìn)價(jià)格改革，更大程度讓市場(chǎng)定價(jià)，已釋放出新一輪價(jià)格改革的信號(hào)。此后國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確，加快改進(jìn)市政基礎(chǔ)設(shè)施價(jià)格形成、調(diào)整和補(bǔ)充機(jī)制，使經(jīng)營(yíng)者能夠獲得合理收益，實(shí)行上下游價(jià)格調(diào)整聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

（二）2015年房地產(chǎn)市場(chǎng)可能觸底回升。2014年9月以來(lái)出臺(tái)的一系列利好政策，被認(rèn)為是激活市場(chǎng)的主要因素。9月30日，兩部委出臺(tái)信貸新政，提出對(duì)于首套房“認(rèn)房不認(rèn)貸”的標(biāo)準(zhǔn)，并重申最低利率優(yōu)惠。10月中旬，三部門出臺(tái)政策，降低公積金貸款購(gòu)房門檻。10月29日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“穩(wěn)定住房消費(fèi)”的說(shuō)法。11月21日，央行宣布降息。同時(shí)，在多數(shù)城市已經(jīng)對(duì)松綁或取消“限購(gòu)令”的基礎(chǔ)上，各地陸續(xù)發(fā)布了多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)和區(qū)域發(fā)展政策，其中不少條款對(duì)房地產(chǎn)業(yè)構(gòu)成利好。經(jīng)過(guò)多年調(diào)整，目前中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)上的購(gòu)房者已基本以自住需求買家為主，表現(xiàn)為首套房或者更新需求。他們對(duì)于房?jī)r(jià)止跌轉(zhuǎn)升的預(yù)期，可能推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格回升。

（三）豬肉價(jià)格或由跌轉(zhuǎn)漲，對(duì)CPI的拉動(dòng)作用增強(qiáng)。2014年豬肉價(jià)格比上年下降4.3%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平下降約0.14個(gè)百分點(diǎn)。長(zhǎng)期的低價(jià)，影響了養(yǎng)豬人壓欄的信心，在疫情和國(guó)家政策沒(méi)有多大變化情況下，能繁母豬的存欄量很可能還要下跌一段時(shí)間，豬糧比回到6以上之后很可能止跌。但2014年下半年能繁母豬存欄量持續(xù)下降，將直接影響到2015年生豬出欄量，到時(shí)生豬出欄量降低，在需求不變的情況下，供應(yīng)量減少勢(shì)必造成價(jià)格上漲。從供需平衡的關(guān)系看，預(yù)計(jì)2015年上半年全國(guó)生豬市場(chǎng)供應(yīng)趨緊，豬價(jià)在季節(jié)性下跌時(shí)期的表現(xiàn)將相對(duì)抗跌，或出現(xiàn)淡季不淡、旺季較旺的格局，價(jià)格底部將較2014年整體抬升，2015年生豬平均出場(chǎng)價(jià)格達(dá)到或高于2013年14.74元/kg的水平，整體豬價(jià)呈前低后高格局。

（四）新環(huán)保法實(shí)施，治理污染將抑制落后產(chǎn)能釋放，企業(yè)生產(chǎn)成本普遍提高，有助于支撐大宗產(chǎn)品價(jià)格。2015年1月1日起，被稱為“史上最嚴(yán)”的新環(huán)保法已正式施行，對(duì)企業(yè)懲治力度大大加強(qiáng)，在助力“美麗中國(guó)”建設(shè)的同時(shí)，更換、新添環(huán)保設(shè)備將導(dǎo)致大宗商品環(huán)保方面成本呈明顯增加趨勢(shì)。環(huán)保成本一方面會(huì)提高企業(yè)的生產(chǎn)負(fù)擔(dān)，逼迫部分虧損嚴(yán)重的企業(yè)退出市場(chǎng)，從而使整個(gè)市場(chǎng)的供應(yīng)減少，改善供應(yīng)過(guò)剩的局面。另一方面會(huì)使企業(yè)生產(chǎn)成本普遍提高，有助于支撐產(chǎn)品價(jià)格。

（五）勞動(dòng)力人工成本上升成為物價(jià)上漲的長(zhǎng)期壓力。未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，人工成本的上升將成為一種常態(tài)。中國(guó)臨近所謂的“劉易斯拐點(diǎn)——?jiǎng)趧?dòng)力供應(yīng)從過(guò)剩走向短缺的轉(zhuǎn)折點(diǎn)”，勞動(dòng)力短缺造成的用工成本上升帶來(lái)的影響可能更大。這種影響一方面表現(xiàn)為薪酬水平大幅上升，另一方面表現(xiàn)為中國(guó)制造的產(chǎn)品價(jià)格也將大幅上升。中國(guó)企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)發(fā)布的《2014中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者問(wèn)卷跟蹤調(diào)查報(bào)告》顯示，成本上升一直是近年來(lái)企業(yè)面臨的主要困難之一。調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“人工成本上升”的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者占76%，明顯高于其他選項(xiàng)。不但排在所有7個(gè)選項(xiàng)的第一位，而且已連續(xù)五年排在所有選項(xiàng)的第一位。

（六）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格改革在2014年破題之后，在2015和未來(lái)數(shù)年將繼續(xù)進(jìn)行。2014年中央先后啟動(dòng)了東北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)，但要評(píng)估其對(duì)物價(jià)、市場(chǎng)、種植者等的影響還需等到2015年春天。鑒于此，2015年的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)改范圍不會(huì)擴(kuò)得太大。此前國(guó)內(nèi)實(shí)行政府價(jià)格干預(yù)的農(nóng)產(chǎn)品主要有小麥、大米、玉米、大豆、棉花和食糖，大豆和棉花2014年已經(jīng)實(shí)行價(jià)改，而小麥、玉米、大米作為主糧，其價(jià)改之后的影響面較大，因此短期內(nèi)不會(huì)輕易啟動(dòng)。2015年最有可能啟動(dòng)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格改革的品種是食糖，范圍可能會(huì)限定在廣西。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲是工業(yè)化中后期必然面臨的問(wèn)題，食品價(jià)格上漲將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，在人工、農(nóng)資等成本持續(xù)上漲、土地稀缺性帶來(lái)租金成本上升趨勢(shì)不變的情況下，總成本增加將推動(dòng)未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)價(jià)格持續(xù)上漲。

（七）2015年世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，有望支撐中國(guó)的外需。2014年世界經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)見(jiàn)底企穩(wěn)跡象，2015年的走向?qū)⑹艿矫绹?guó)升息、俄羅斯經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、歐洲貨幣政策、日本經(jīng)濟(jì)政策、新興經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)性改革與創(chuàng)新變量的影響，中美將繼續(xù)引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。2014年，世界經(jīng)濟(jì)總體上仍然在低位徘徊，但已明顯結(jié)束前幾年連續(xù)大幅下滑和多次探底的反復(fù)態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)出見(jiàn)底企穩(wěn)的向好跡象。聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)部最新發(fā)表的《2015年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告顯示，2014年世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2015年和2016年世界經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)3.1%和3.3%?？傮w來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)恢復(fù)到其增長(zhǎng)潛力，美國(guó)甚至可能超過(guò)潛力。世界經(jīng)濟(jì)趨向復(fù)蘇，推動(dòng)大宗商品需求重新旺盛起來(lái)。出口需求方面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)占我國(guó)外需的50%左右，這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)逐步回暖，將改善我國(guó)出口的外部環(huán)境。歐美日經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速將有利于拉動(dòng)我國(guó)的出口增長(zhǎng)。另外，政府采取的各項(xiàng)穩(wěn)定外貿(mào)的舉措以及上海自貿(mào)區(qū)和擴(kuò)大內(nèi)地延邊地區(qū)的開(kāi)放戰(zhàn)略也將有利于推動(dòng)出口的增長(zhǎng)。

二、抑制2015年物價(jià)上漲的主要因素

（一）經(jīng)濟(jì)增速的適度回調(diào)、投資增長(zhǎng)乏力有利于減輕物價(jià)上漲的總需求壓力。2015年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的國(guó)際環(huán)境總體趨好，世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)， 在“三期疊加”的背景之下，2015年的我國(guó)經(jīng)濟(jì)將體現(xiàn)更多的“新常態(tài)”特征，增長(zhǎng)速度略有放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性有所增強(qiáng)。雖然一些短期、結(jié)構(gòu)性與長(zhǎng)期性因素將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成沖擊和制約，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)仍面臨很多挑戰(zhàn)，投資增長(zhǎng)乏力是拖累當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原因，也是未來(lái)一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源。預(yù)計(jì)我國(guó)實(shí)際GDP增速將從2014年的7.4%略微放緩到2015年的7.1%。一方面，我國(guó)出口增長(zhǎng)由于國(guó)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素而將有所加速；另一方面，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資由于前期商品房銷售疲軟而會(huì)繼續(xù)減速。雖然出口加速有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但房地產(chǎn)投資減速產(chǎn)生的下行壓力將難以為出口加速所完全對(duì)沖。

（二）產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)物價(jià)上漲形成抑制作用。當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然突出，工業(yè)消費(fèi)品供大于求的格局并沒(méi)有根本改變，家用電器、交通和通信、紡織服裝、一般日用消費(fèi)品等行業(yè)均呈現(xiàn)明顯的供大于求的狀態(tài)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年11月份，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降4.2%，降幅比10月份擴(kuò)大2.1個(gè)百分點(diǎn)。究其原因主要是產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)存貨持續(xù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，11月末，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨達(dá)到37585億元，增長(zhǎng)13.6%。2014年11月PPI同比下跌2.7%，已經(jīng)連續(xù)33個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。PPIRM同比下跌3.5%，為2012年11月以來(lái)新低。未來(lái)PPI負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)，在油價(jià)下跌的同時(shí)，主要原油生產(chǎn)國(guó)家和地區(qū)并無(wú)減產(chǎn)意向，將帶動(dòng)一系列工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)走低。全球原料初級(jí)產(chǎn)品市場(chǎng)供過(guò)于求狀況短期內(nèi)難以改觀，工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格整體低位運(yùn)行趨勢(shì)仍將延續(xù)。國(guó)內(nèi)需求不足，上游原材料價(jià)格走低制約了工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格的反彈，有利于減輕價(jià)格上漲的需求壓力。

（三）糧食“十一連增”為穩(wěn)定物價(jià)提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。2014年我國(guó)糧食生產(chǎn)再獲豐收，實(shí)現(xiàn)連續(xù)11年增產(chǎn)，糧食總產(chǎn)量再破6億噸大關(guān)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)公告顯示，2014年全國(guó)糧食總產(chǎn)量60709.9萬(wàn)噸，比2013年增加516萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.9%。其中谷物總產(chǎn)量55726.9 萬(wàn)噸，比2013年增加457.7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.8% 。糧價(jià)是百價(jià)之基，糧食供給量增加對(duì)保障供應(yīng)和穩(wěn)定物價(jià)將發(fā)揮基礎(chǔ)性的作用。在2011年的CPI上漲5.4%中，糧食價(jià)格上漲了12.2%，2014年糧食價(jià)格僅上漲3.0%，明顯低于2011年糧食價(jià)格的漲幅。鑒于當(dāng)前國(guó)內(nèi)糧食供給能力不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)2015年糧食價(jià)格漲幅可能與2014年相當(dāng)，有利于物價(jià)穩(wěn)定。

（四）原油價(jià)格遭腰斬，低油價(jià)或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。2015新年伊始，油價(jià)繼續(xù)上年跌勢(shì)。在連跌三天后，1月5日，美國(guó)西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨（WTI）和布倫特原油期貨價(jià)格雙雙跌至五年半新低。近半年，原油價(jià)格從100美元一桶下降到接近50美元，油價(jià)下跌導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)在局部地區(qū)失衡。摩根士丹利在最新研究報(bào)告中再度下調(diào)了2015年布倫特原油價(jià)格預(yù)期，2015年第二季度探底至每桶43美元。目前國(guó)際原油市場(chǎng)將維持供給過(guò)剩局面，中國(guó)、歐洲、日本等主要原油進(jìn)口市場(chǎng)看不到需求猛增的跡象，至今仍看不到油價(jià)上漲的強(qiáng)大動(dòng)力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)際原油價(jià)格頹勢(shì)難改，會(huì)導(dǎo)致種植糧食和生產(chǎn)大多數(shù)商品的成本降低。

（五）“翹尾因素”影響減小。2014年CPI環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)的月份比2013年增加一個(gè)月，CPI各月環(huán)比漲幅比2013年總體上回落，將對(duì)2015年的CPI“翹尾因素”具有明顯的下拉作用，因而2015年的“翹尾因素”影響比2014年有所減小。根據(jù)2014年各月環(huán)比CPI測(cè)算，2015年CPI“翹尾因素”約0.5個(gè)百分點(diǎn)，比2014年低了0.2個(gè)百分點(diǎn)，比2013年低1.2個(gè)百分點(diǎn)，“翹尾因素”的減小將在一定程度上抑制2015年CPI漲幅。

三、2015年度CPI走勢(shì)預(yù)測(cè)

2014年經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，而與穩(wěn)健貨幣政策配合的是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，因此CPI才屢創(chuàng)新低。值得注意的是，2014年的就業(yè)情況十分理想，隨著2015年改革紅利的持續(xù)發(fā)酵，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將帶動(dòng)居民消費(fèi)意愿的提升，從而有助于物價(jià)重回溫和上漲，通脹將在溫和可控的區(qū)間內(nèi)較2014年的低谷略有回升。預(yù)計(jì)2015年多數(shù)月份CPI漲幅將步入“1”時(shí)代，全年CPI上漲2.2%左右，較2014年擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中：翹尾因素約0.5%，新漲價(jià)因素約1.7%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）持續(xù)為負(fù)，同比下降0.2%左右。多年數(shù)據(jù)表明，只要我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)不出大的問(wèn)題，就不會(huì)出現(xiàn)過(guò)高的通脹率。2014年我國(guó)糧食已連續(xù)第11年獲得豐收，庫(kù)存充實(shí)，不僅為穩(wěn)定物價(jià)總水平提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，很大程度上還會(huì)降低人們的通脹預(yù)期。在通脹預(yù)期減小、物價(jià)調(diào)控目標(biāo)實(shí)現(xiàn)整體無(wú)憂的同時(shí)，更要高度重視主要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)的保障和價(jià)格的調(diào)控，不能因?yàn)镃PI數(shù)據(jù)處于溫和可控狀態(tài)而放松警惕、影響社會(huì)和諧穩(wěn)定。

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The Analysis and Judgment on Chinas Price Trend in 2015

YU Hua 1 YUAN Juanjuan 2 YU Lina 3

（1 Yancheng Investigation Team of National Bureau of Statistics of China， Yancheng Jiangsu 224005；

2 Yancheng Institute of Technology， Yancheng Jiangsu 224000；

3 Yancheng Municipal Postal Administration， Yancheng Jiangsu 224005）

Abstract：Under the background that the pressure of the current Chinas economy downward is increasing， CPI has declined for two consecutive months， causing the concerns that Chinas economy has entered into deflation. At present， Chinas CPI is still in a state of positive growth， but growth rate is somewhat slowed. From this perspective， Chinas economy has not entered into the state of the deflation. In fact， the best way to guard against deflation is maintaining the economic steady growth. In the process of the current economic transformation， the economic growth drew by the gradual replacement of consumption for exports and investment is particularly important. The paper analyzes the major influencing factors which drive and restrict price rise in 2015， and forecasts the overall price trend in 2015.

Keywords： CPI （consumer price index）； inflation； deflation； factor price； macroscopic readjustment and control

責(zé)任編輯、校對(duì)：張宏亮