資產(chǎn)證券化的會計(jì)問題分析

【摘要】文章對資產(chǎn)證券化存在的問題進(jìn)行了簡單的概述，并分析了出現(xiàn)問題的原因，最后提出了資產(chǎn)證券化會計(jì)問題的解決對策，希望能夠推動(dòng)資產(chǎn)證券化更好的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)證券化；會計(jì)問題；信息披露

資產(chǎn)證券化起源于20世紀(jì)70年代，現(xiàn)如今在國際市場中已經(jīng)獲得了廣泛的應(yīng)用。作為證券市場中的重要成果，對會計(jì)制度的建設(shè)帶來了極大挑戰(zhàn)和機(jī)遇。所以，必須要結(jié)合我國國情，采取有效的措施解決資產(chǎn)證券化的會計(jì)問題，規(guī)范資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展。只有這樣，才能保證證券化的順利實(shí)施，實(shí)現(xiàn)預(yù)先設(shè)計(jì)的目標(biāo)。

一、資產(chǎn)證券化概述

（一）資產(chǎn)證券化的含義及流程

所謂資產(chǎn)證券化就是把當(dāng)前流動(dòng)性差、但能在日后產(chǎn)生價(jià)值的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為證券的過程，其步驟包括資產(chǎn)出售、購買及信用的提高、評級等。在該轉(zhuǎn)化的過程中，首先發(fā)起人將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給SPE（特設(shè)目的實(shí)體），再由SPE向投資者發(fā)行證券，最終以產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為償還資產(chǎn)。

（二）資產(chǎn)證券化的優(yōu)點(diǎn)

1.破產(chǎn)隔離。SPE購買資產(chǎn)組合是真實(shí)銷售，同發(fā)起人之間沒有信用聯(lián)系，屬于一種無追索權(quán)的活動(dòng)。

2.提高信用。資產(chǎn)證券化將證券同SPE的信用狀況分割開，這樣對于一些信用不高的組織來講也能夠獲得融資。另外，資產(chǎn)證券化還能通過很多增級手段提高證券的信用水平。

3.改善負(fù)債結(jié)構(gòu)。通常情況下，業(yè)內(nèi)會將資產(chǎn)證券化作為一種轉(zhuǎn)讓，不需要列入負(fù)債表中，這樣做一方面能夠增強(qiáng)杠桿率，另一方面還能改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

4.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)證券化能夠把權(quán)益分散的資產(chǎn)聚集到一起，有效地避免了組合所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而且還能將信用和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分散、轉(zhuǎn)移。

二、目前我國資產(chǎn)證券化所存在的會計(jì)問題

（一）公允價(jià)值難以明確

在企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則和規(guī)定中，要求會計(jì)計(jì)量采用公允價(jià)值的方式進(jìn)行，但是對無法確定公允價(jià)值的情況卻沒有相關(guān)說明，導(dǎo)致會計(jì)計(jì)量中的一個(gè)重要問題就是：公允價(jià)值的確認(rèn)。如果對能夠確定的會計(jì)計(jì)量采用公允價(jià)值計(jì)量的方式，而對不能確定的會計(jì)計(jì)量采取國際準(zhǔn)則，也就是沿用歷史成本法，將會導(dǎo)致會計(jì)報(bào)表的披露信息出現(xiàn)誤差。

（二）會計(jì)報(bào)表差異較大

資產(chǎn)證券化的主要價(jià)值就是增強(qiáng)資產(chǎn)的使用效率，通過表外融資來完善財(cái)務(wù)報(bào)表，在這個(gè)資產(chǎn)證券化轉(zhuǎn)換的過程中，發(fā)起人向SPE轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)成為非常重要的一項(xiàng)內(nèi)容。轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)存在兩種不同的形式：第一種為銷售業(yè)務(wù)，應(yīng)在表外進(jìn)行處理；第二種為擔(dān)保融資，應(yīng)在表內(nèi)進(jìn)行處理，這兩種形式的選擇之間影響著會計(jì)報(bào)表，也同時(shí)關(guān)系到發(fā)起人最終能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目的。

（三）不重視表外披露

所謂會計(jì)信息披露就是向外界提供報(bào)表及各項(xiàng)說明，總體來看，會計(jì)報(bào)表只起到補(bǔ)充說明的作用，自此產(chǎn)生了表內(nèi)反映和表外披露兩種概念，大多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為表內(nèi)信息反映更為重要。但是，隨著外部環(huán)境的不斷改變，不僅風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性增強(qiáng)，而且隨時(shí)會轉(zhuǎn)變?yōu)楸韮?nèi)風(fēng)險(xiǎn)，因此表外披露的重要性也越來越顯著。目前我國對于表外披露還不夠重視，造成金額風(fēng)險(xiǎn)的提高。

（四）SPE合并范圍不明確

在資產(chǎn)證券化會計(jì)中，SPE是否合并到發(fā)起人的財(cái)務(wù)報(bào)表中是一個(gè)需要急需處理的問題。SPE存在的意義就是實(shí)現(xiàn)真實(shí)銷售，以此來順利達(dá)成財(cái)務(wù)目標(biāo)。如果將SPE合并到財(cái)務(wù)報(bào)表中，那么兩個(gè)法人實(shí)體將會結(jié)合成為一個(gè)實(shí)體，兩者之間的交易也將在實(shí)體內(nèi)部進(jìn)行，不僅違背了證券化資產(chǎn)的初衷，而且還影響了財(cái)務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

三、會計(jì)問題出現(xiàn)的原因分析

（一）會計(jì)處理原則不明確

要想順利地推動(dòng)資產(chǎn)證券化的發(fā)展，最重要的工作就是要把證券化資產(chǎn)從負(fù)債表中轉(zhuǎn)移出來，使之形成表外融資，而決定表外融資的核心在于會計(jì)處理的原則。但是，就目前來看，資產(chǎn)證券化的會計(jì)處理原則還不夠明確，我國對該問題還不夠重視，導(dǎo)致資產(chǎn)證券化的發(fā)展不夠順利。

（二）會計(jì)披露缺少管理

信息的披露主要分為兩種方式進(jìn)行：第一種方式為信用評級機(jī)構(gòu)發(fā)布信用報(bào)告；第二種為發(fā)起人定期發(fā)布項(xiàng)目運(yùn)行報(bào)告。這兩種方式始終貫穿于產(chǎn)品的各個(gè)階段。但是，整體來看，我國對于會計(jì)披露的管理還不夠嚴(yán)格，只對未終止確認(rèn)所轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)進(jìn)行了規(guī)定，監(jiān)督還不夠全面，缺少進(jìn)一步的說明。

（三）金融工具計(jì)量屬性未變

當(dāng)前我國的金融工具的計(jì)量屬性仍然為歷史成本，導(dǎo)致負(fù)債計(jì)量只能體現(xiàn)出債務(wù)人的付款義務(wù)。雖然通過穩(wěn)健性原則能夠改善歷史成本所存在的不足，但是還不能準(zhǔn)確地體現(xiàn)出資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值，導(dǎo)致公允價(jià)值同歷史成本二者之間相互矛盾，不僅會降低會計(jì)信息的有效性，同時(shí)還會影響管理者對資產(chǎn)和負(fù)債的管理效果。

（四）會計(jì)人員對會計(jì)確認(rèn)的影響

在轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)時(shí)，重要的是對其內(nèi)容的理解和掌握，而并不是死板地運(yùn)用會計(jì)準(zhǔn)則，所以財(cái)會人員必須要具備完善的專業(yè)知識能力。在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的過程中，會計(jì)準(zhǔn)則屬于硬性規(guī)定，具體的還需要由財(cái)會人員進(jìn)行分析，對于相同性質(zhì)的交易，不同的財(cái)務(wù)人員有著不同的處理策略，所以財(cái)務(wù)人員對于會計(jì)確認(rèn)的影響是非常大的。

（五）報(bào)表合并以母公司作為依據(jù)

目前，報(bào)表合并是以母公司的控制程度作為依據(jù)來進(jìn)行的，而對于持股的多少沒有重視。在當(dāng)前的法律框架下，有機(jī)會成為SPE的包括兩種，分別為信托公司和通過銀監(jiān)會批準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)。決定信托公司能否成為SPE的判斷標(biāo)準(zhǔn)分為三方面：其一，發(fā)起人承擔(dān)與利益有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)；其二，發(fā)起人控制SPE并獲利；其三，SPE為發(fā)起人帶來收益。這三個(gè)方面只有符合其中一個(gè)，就可以認(rèn)為其為準(zhǔn)子公司。

四、資產(chǎn)證券化會計(jì)問題的解決對策

（一）增強(qiáng)對會計(jì)人員的培養(yǎng)

企業(yè)要增強(qiáng)對會計(jì)人員的培訓(xùn)力度，提高他們對業(yè)務(wù)的認(rèn)識與熟練度，具體要從以下三個(gè)方面著手：其一，引導(dǎo)會計(jì)人員多參與實(shí)踐，領(lǐng)悟會計(jì)準(zhǔn)則的精髓，加強(qiáng)思考，以此來提高自身的知識水平；其二，企業(yè)管理人員要經(jīng)常性地開展培訓(xùn)工作，通過培訓(xùn)和考核來提高會計(jì)人員的能力；其三，積極地對會計(jì)人員開展道德、誠信教育，培養(yǎng)他們以事實(shí)為依據(jù)的工作原則。

（二）重視表外披露，加強(qiáng)資本監(jiān)督

1.立法、規(guī)則、體系的完善。要完善資產(chǎn)證券化的立法，明確與資產(chǎn)證券化相關(guān)的各方面規(guī)則，制定統(tǒng)一的法律制度。在當(dāng)前經(jīng)營混亂的形式之下，要協(xié)調(diào)好各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系，構(gòu)建良好的外部環(huán)境，推動(dòng)資產(chǎn)證券化更好發(fā)展。

2.加強(qiáng)表外信息的監(jiān)督。必須要保證所披露的表外信息的有效性，增強(qiáng)披露信息的質(zhì)量。為了更好地避免虛假、不利信息對企業(yè)的影響，在披露時(shí)必須要遵循以下三點(diǎn)原則：其一，證券化資產(chǎn)必須都要依照重要性原則進(jìn)行披露；其二，披露的信息要突出可理解性；其三，披露的信息要突出可靠性。

3.完善表外披露的內(nèi)容。為了更加全面地進(jìn)行表外披露，還要在會計(jì)報(bào)表中對各類資產(chǎn)進(jìn)行如下披露：其一，資產(chǎn)的性質(zhì)；其二，在所有權(quán)上的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬；其三，資產(chǎn)的價(jià)值和負(fù)債價(jià)值；其四，如果金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)確認(rèn)整體資產(chǎn)，那么資產(chǎn)總額就應(yīng)繼續(xù)確認(rèn)負(fù)債賬面價(jià)值。

（三）完善會計(jì)處理的相關(guān)法律規(guī)定

1.明確會計(jì)處理的規(guī)定。對于不能確定新增金融資產(chǎn)公允價(jià)值的，可以參考美國委員會的做法，也就是把這些資產(chǎn)統(tǒng)一記為零。

2.明確SPE的合并范圍。關(guān)于SPE的合并范圍確定問題可以借鑒美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會的規(guī)定，一方面要重視控制權(quán)，另一方面還要從風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬兩個(gè)方面來考慮是否合并SPE。通常情況下，SPE是由承擔(dān)大量預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、享有預(yù)期報(bào)酬的實(shí)體進(jìn)行合并的。另外，如果發(fā)生某企業(yè)承擔(dān)大量風(fēng)險(xiǎn)，另一企業(yè)享有大量報(bào)酬的情況時(shí)，承擔(dān)大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)將作為母公司來進(jìn)行合并。

3.降低確認(rèn)方法的選擇彈性。我國的資產(chǎn)證券化還不夠成熟，暫時(shí)還沒有發(fā)生控制權(quán)與風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬分離的問題。所以在這個(gè)剛剛起步的階段，最好應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬分析法來進(jìn)行會計(jì)確認(rèn)。所謂風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬分析法，就是以風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否被放棄或被承受作為判斷依據(jù)來進(jìn)行會計(jì)處理。在資產(chǎn)證券化比較復(fù)雜之后，要應(yīng)用金融合成分析法和后續(xù)涉入法進(jìn)行分析。所謂金融合成法，就是把資產(chǎn)的確認(rèn)同資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的新確認(rèn)分開；而后續(xù)涉入法，則是將被轉(zhuǎn)移資產(chǎn)作為擔(dān)保融資。

五、結(jié)語

通過上述分析能夠看出：資產(chǎn)證券化屬于結(jié)構(gòu)性融資，不僅涉及到多個(gè)主體，而且各個(gè)主體之間還存在較為復(fù)雜的會計(jì)問題，因此，必須要采取有效的措施解決當(dāng)前資產(chǎn)證券化的會計(jì)問題；不僅要加強(qiáng)對會計(jì)人員的培養(yǎng)，還要重視表外披露；加強(qiáng)資本監(jiān)督，更重要的是要完善會計(jì)處理的相關(guān)法律規(guī)定。只有做好這些工作，才能保證資產(chǎn)證券化朝著更好的方向發(fā)展。

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作者簡介：馬嬌（1988-），女，天津人，在職研究生，研究方向：會計(jì)學(xué)。