今年的“5·30”來得要晚一些？

進入5月，股指開始劇烈震蕩，對“5·30”的恐慌也在中國股民心里不斷加劇。

2007年5月30日凌晨，財政部突然宣布，將證券交易印花稅稅率由1‰上調至3‰。次日開始，滬指在5個交易日內從4335的高點，垂直降落至3404點方才企穩(wěn)，上千只個股上演了連續(xù)跌停的慘劇，“踩踏”場面慘不忍睹。雖然此后，基金扛起價值投資的大旗，一輪轟轟烈烈的藍籌行情在“廢墟”中展開，使中國股市在2007年10月登頂，但“5·30”卻成為中國股民內心抹不去的“傷疼”。

中央在經歷了六年的低迷后，中國股市在去年政府一系列的深化改革政策出臺后再次快速上行，在12個月勢如破竹的暴漲后再次慢慢靠近“5·30”這個痛點，股指是會重演歷史、再次暴跌，還是將這個痛點碾碎在“瘋?！蹦_下？觀點的交鋒甚囂塵上……

空頭呼喊危險

本輪中國股市上漲行情是從去年的4月（也有人認為是3月）啟動，12個月以來，除股指指數外，無論是成交額還是融資融券的使用額均創(chuàng)新高，證券交易周的開戶數也早在今年3月下旬被刷新，全民跑步入市、大媽抄底股市的新聞報道屢見報端。與此同時，唱空的呼聲也越來越高。

據公開數據顯示，截至4月20日，滬深兩市的平均市盈率分別攀升至21.4倍和47.9倍左右，更有部分個股的動態(tài)市盈率超過千倍、萬倍；滬深兩市融資余額近1.73萬億元，這意味著從券商手中借錢炒股的人越來越多。有人開始擔憂。

“我覺得泡沫破裂的跡象非常明顯?！背晒︻A測到中國股市第四個歷史大底（即所謂的鉆石底）的英大證券首席經濟學家李大霄說，“首先，我們的新開戶數是166萬戶，已經接近2007年‘5·30’（5月30日股票大跌）前后的178萬戶的峰值。第二，我們現在有1.7萬億元的杠桿（編者注：即借錢炒股的融資余額），杠桿率接近10%。第三，我們現在的成交量是1.55萬億，算下來平均兩周能夠換一次手，而成熟市場的換手率是一到兩年換一次手。我們現在的上市公司的利潤已經被換手率消化干凈了，我們現在是炒空氣，不是炒利潤?！?/p>

另外，李大霄還在股指上漲到3700點和4300點前公開疾呼，危險就要來臨，并預測股市已見頂。

李大霄還說：“我們高估值的股票太多了，現在股市在4000點附近，100倍以上估值的股票占44.63%，但是2008年股市最高點6124點的時候，100倍以上的股票占42%；我們看到創(chuàng)業(yè)板整體估值水平已經接近100倍，這是納斯達克泡沫爆破前的水平，是人類股市的極限。任何一根針都有可能把這個泡沫刺破，比如擴容、新三板轉板等等。”

“瘋?！眲倓傞_始

從站在風口上到站在風口上的什么樣的豬都能吹起來，中國股市從去年4月在2000點左右徘徊到今年4月站上4500點，平均每月200點上漲可謂驚世駭俗，瘋狂得一發(fā)不可收拾，更有看多者預言本次股市將突破6214點，高達萬點記錄。

股市有漲有跌，因此有空頭也有唱多者。有經濟師指出，雖然新一輪IPO即將發(fā)行，但在增量資金及看漲情緒不斷強化的氛圍下，后市大盤仍將震蕩走強，市場牛勁十足，投資者宜順勢而為，持股為主。牛市情結的日益強化，持股意愿不斷上升成為推動大盤螺旋上漲的重要力量。

財經評論員林耘也認為，現在入市不晚。他說：“大家都被單一的數據誤導，看到之前股市最高是6124點，而現在4100點，從指數上看似乎都被套住了。但是，換一些指數觀察市場，你會看到，A股漲得不是好，而是非常好。比如中小板指數，中小板指數在2006年1月份時推出，基點是1000點，現在是8500點，9年時間這個指數漲了將近8倍。中證500指數，在牛市最高峰的時候是不到6000點，現在差不多7000點，也超越那個位置。在A股的時間長河里，大量小股票獲得了超額收益，而且這種超額收益是牛市和熊市綜合統(tǒng)計下來的。所以，現在進入不晚?！?/p>

硬調整變緩沖

從起因看，2007年5月30日后造成股市暴跌的主要表面原因是財政部出臺新政“硬調控”的結果。而在本次股市不斷攀升過程中，有關部門的發(fā)聲就顯得尤為慎重。用市場的手調控市場的痕跡越來越明顯。

有人將去年定義為中國經濟深化改革的元年，“一帶一路”、京津冀一體化、國企改革等一系列經濟深水區(qū)改革開始實施，相關配套政策改革也隨之展開，雖然經濟下行壓力仍使市場和投資者有所猶豫，但政策利好不斷刺激著股市高漲。就連一貫謹慎發(fā)聲的央行行長周小川也公開表示，“資金進入股市也是支持實體經濟”。隨后央行即連續(xù)實施了兩次降息。

另外，國家對股市的軟調控除表現在實時推出經濟改革政策和大規(guī)劃外，加速實施證券法律法規(guī)改革也是提振股市的一劑良藥，滬港通、加速審核企業(yè)IPO等也拓寬了資本入市、企業(yè)募集資金的渠道，并且巧妙地利用企業(yè)IPO有力緩沖了股市過快上漲的步伐，起到了很好的緩沖和調解作用，成功地避免了政策調整可能引起的“踩踏”事故，做到了用市場的手調控市場。

“5·30”來還是不來？

截至4月30日，A股90%以上的上市企業(yè)均按規(guī)定公布了2014年財報和2015年一季報，并在逐步開展實施2014年的利潤分配方案。

進入5月股指開始在41

4100點到4500點劇烈震蕩，對“5·30”的恐慌也在中國股民心里不斷加劇，“嬰兒般睡眠”的笑話再次在網絡上流傳。“5·30”今年來還是不來？是“落袋為安”還是抓緊時間趕上最后一班“2路汽車”？申宏萬源的一份報告或許給出了答案。

該報告稱，A股市場持續(xù)狂熱讓投資者似乎忘記股市的風險，很多投資者已沉浸在“股市上漲與經濟無關”的自我安慰中。申宏萬源復盤了這輪反彈以來的市場趨勢。申宏萬源認為，近乎崩盤的經濟數據已封殺了指數上行空間，被約束的貨幣政策，加之終將推出的注冊制，最終市場將一地雞毛，但是短期瘋狂的趨勢不會因為經濟差而輕易結束，所以，悲歌已在遠方響起，但暫時無法阻止市場短期的瘋狂！

的確，無論政策多么利好和刺激，資本市場不可能會是一路狂飆，在經濟下行壓力仍然很大的環(huán)境下，即使“5·30”不如期到來，但該來的終究還會來，股市永遠都是眼淚多于笑聲的地方。還是那句老話，股市有風險，投資需謹慎。

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進入5月股指開始在4400點到4500點劇烈震蕩，對“5·30”的恐慌也在中國股民心里不斷加劇，“嬰兒般睡眠”的笑話再次在網絡上流傳。