中國支持經(jīng)濟(jì)增長的積極因素在增加

雖然中國在過去幾個(gè)季度中面臨著經(jīng)濟(jì)減速的壓力，但是支持增長的積極因素正在逐步增加。最近幾個(gè)月房地產(chǎn)銷售明顯回升，將有助于在明年上半年穩(wěn)定房地產(chǎn)投資;地方政府債務(wù)置換明顯降低了許多基建項(xiàng)目的融資成本，有助于支持基礎(chǔ)設(shè)施投資的較快增長;過去幾個(gè)季度出臺的穩(wěn)增長宏觀措施在經(jīng)過一段時(shí)滯之后也將對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生更加明顯的效果。

關(guān)于國際資本市場對中國經(jīng)濟(jì)的一些悲觀解讀，產(chǎn)生這些看法的一個(gè)原因是資本市場過度關(guān)注和解讀與中國“舊經(jīng)濟(jì)”相關(guān)的高頻數(shù)據(jù)，比如煤炭價(jià)格、電力消費(fèi)量、貨運(yùn)量等等。這些數(shù)據(jù)與高耗能、高污染的產(chǎn)業(yè)活動高度相關(guān)，而由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的快速轉(zhuǎn)型，這些產(chǎn)業(yè)正在走下坡路，占GDP的比例不斷下降。應(yīng)該更多地看電子商務(wù)、醫(yī)療、保健、環(huán)保、新能源、旅游、娛樂等行業(yè)，這些行業(yè)的成長遠(yuǎn)高于總體經(jīng)濟(jì)增速。（10月9日）