淡化GDP考核未必有助于降低地方政府性債務(wù)

“政府投資、官員任期與債務(wù)違約”

《經(jīng)濟(jì)研究》工作論文第913號(hào)

近年來，我國政府債務(wù)問題一直是社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，各級(jí)政府的支出也在迅速增加，由此導(dǎo)致了我國政府負(fù)債率的快速增長。其中，地方政府性債務(wù)問題尤為引人注目。

在地方政府層面，地方融資平臺(tái)的存在會(huì)扭曲私人資本參與社會(huì)生產(chǎn)的激勵(lì)，造成了“擠出效應(yīng)”，不利于效率最大化；另一方面，政府投資如果具有正外部性，有助于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效用的最大化。鑒于政府投資的正外部性，地方政府性債務(wù)存在著一個(gè)最適規(guī)模，地方政府舉債時(shí)，應(yīng)遵循適度原則。

但由于地方政府的效用函數(shù)與全社會(huì)的效用函數(shù)之間的差別，地方政府存在著大量舉債的傾向。而且由于借債和任期時(shí)間的不一致性，這一現(xiàn)象在官員調(diào)動(dòng)過于頻繁時(shí)尤為明顯。在地方政府官員調(diào)動(dòng)過于頻繁的情況下，淡化GDP考核雖然有助于降低地方政府負(fù)債規(guī)模，但作用有限，難以有效控制其過度舉債的傾向。而在地方政府官員任期時(shí)間跨度比較長的情況下，淡化GDP考核則可以有效控制政府債務(wù)的過度擴(kuò)張。