鏖戰(zhàn)萬科股權(quán)

持續(xù)數(shù)月的地產(chǎn)龍頭萬科公司的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，終于在12月17日晚變成一場(chǎng)公開對(duì)決。一方是董事長王石和總裁郁亮領(lǐng)導(dǎo)的萬科管理團(tuán)隊(duì)，表態(tài)將“守護(hù)好萬科的品牌和信用”，不歡迎野蠻人入侵;另一方是以新晉大股東深圳寶能系為代表，聲稱將“恪守法律，尊重規(guī)則，相信市場(chǎng)的力量”，隨著12月18日萬科停牌籌劃重組和增發(fā)事宜，雙方都沒了退路，唯有全力應(yīng)戰(zhàn)，一決輸贏。

這不是萬科首次遭遇股權(quán)爭(zhēng)奪，王石當(dāng)年經(jīng)歷的君萬股權(quán)戰(zhàn)猶如昨天，類似“門口野蠻人”通過資本市場(chǎng)進(jìn)行敵意收購、管理層或原股東強(qiáng)力反收購的資本大戲，在全世界更不鮮見。萬科此役之所以引人注目，一是其卓著的行業(yè)地位和近2700億元的龐大市值，二是寶能系體量與萬科的明顯反差，三是王石所代表的管理層斷然拒絕的不合作表態(tài)，均令這場(chǎng)A+H股的資本對(duì)決成為萬眾焦點(diǎn)。目前來看，無論萬科還是寶能均無絕對(duì)勝算，變數(shù)隨時(shí)出現(xiàn)。

數(shù)月來，《財(cái)經(jīng)》密切關(guān)注這個(gè)不同尋常的收購與反收購鏖戰(zhàn)，對(duì)可能的變局進(jìn)行了多方探求。我們相信，在未來半年或更長一段時(shí)間，鏖戰(zhàn)將會(huì)有結(jié)果。我們更關(guān)心，導(dǎo)致某種結(jié)果的過程是否足夠透明，相關(guān)各方的言行是否依法合規(guī)，大家究竟是在一個(gè)更加市場(chǎng)化的規(guī)范環(huán)境里，根據(jù)共同認(rèn)可的底線進(jìn)行有原則的公平對(duì)決，還是有可能采用某些市場(chǎng)看不懂或看不見的潛規(guī)則各顯神通。若是前者，無論寶能系如愿入主還是管理層成功護(hù)盤，都是值得尊重的博弈結(jié)果;若是后者，無論誰得手，都不過是為了局部利益而不擇手段。

因此，上述相關(guān)各方，包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)和輿論公眾，都將在這場(chǎng)堪稱經(jīng)典的資本對(duì)決中經(jīng)受檢驗(yàn)，是各歸其位，還是踩線越位？尤其是相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，更有責(zé)任恰當(dāng)作為，全力維護(hù)市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則。我們注意到，深交所、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)相繼表明監(jiān)管態(tài)度，厘清監(jiān)管邊界，強(qiáng)調(diào)“市場(chǎng)主體之間收購、被收購的行為屬于市場(chǎng)行為，只要符合相關(guān)法律法規(guī)的要求，監(jiān)管部門不會(huì)干涉?！?/p>

這是非常重要的有限監(jiān)管理念表達(dá)，我們亦希望監(jiān)管部門說到做到，中立無私、裁判有度，一視同仁。中國資本市場(chǎng)從無到有25年，在形形色色的野蠻生長中，混雜了太多資本與謀略、利益和權(quán)勢(shì)的粉墨登場(chǎng)，或耀眼奪目，或猥瑣作嘔。但多年教訓(xùn)和沉重代價(jià)，也讓更多具有長遠(yuǎn)眼光與建設(shè)性思維的市場(chǎng)參與者認(rèn)識(shí)到，市場(chǎng)化運(yùn)行是不二選擇，“公開、公平、公正”原則不可動(dòng)搖。爭(zhēng)奪萬科股權(quán)的相關(guān)各方，若能秉持理性思維和規(guī)則意識(shí)，在這場(chǎng)全球矚目的資本對(duì)決中審慎作為，讓贏的無話可說，讓輸?shù)男姆诜?，我們將共同收獲一個(gè)更加規(guī)范、透明、有效的資本市場(chǎng)。

歷史就在我們眼前，歷史就是我們自己?！敦?cái)經(jīng)》將追蹤這場(chǎng)資本對(duì)決，并期待萬科團(tuán)隊(duì)、相關(guān)股東、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和輿論大眾，均能交出滿意的答卷。

——編者