基于C-ROSS體系的保險企業(yè)財務(wù)管理能力要求探究

歐陽越秀

上海師范大學(xué)商學(xué)院

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基于C-ROSS體系的保險企業(yè)財務(wù)管理能力要求探究

歐陽越秀

上海師范大學(xué)商學(xué)院

保險行業(yè)在經(jīng)營管理與財務(wù)核算上與傳統(tǒng)行業(yè)存在著顯著差異。由于保險公司的現(xiàn)金流入(保費)與現(xiàn)金流出(賠款、費用等)存在時間上的必然差距，而且在現(xiàn)金流出上存在著很大的不確定性，使得保險公司在資不抵債(即破產(chǎn))的衡量上存在著很大的難度。因此，無論是保險公司還是監(jiān)管部門，都把償付能力作為衡量其運營情況和經(jīng)營風(fēng)險的最重要指標(biāo)。

目前，中國保險行業(yè)正在應(yīng)用的償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是以2008年發(fā)布的《保險公司償付能力管理規(guī)定》(以下簡稱“償一代”)為主，與第二代償付能力監(jiān)管體系(China-Risk Oriented Solvency System，以下簡稱C-ROSS)并行實施，并且預(yù)計在2016年正式過渡到C-ROSS基準(zhǔn)?！皟斠淮迸c“償二代”的主要差異在于，由“以自留保費為代表的規(guī)模導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“由極端情況下不同業(yè)務(wù)的預(yù)期損失為代表的風(fēng)險導(dǎo)向”，這將引導(dǎo)各經(jīng)營主體主動推進(jìn)全面風(fēng)險管理的實施。

因此，本文將從C-ROSS的視角出發(fā)，論述新償付能力監(jiān)管體系的結(jié)構(gòu)和要點，結(jié)合我國財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營實際，以財險公司為例，討論C-ROSS規(guī)則下保險企業(yè)財務(wù)管理的新思維，為其提高管理水平提供一些有益的建議。

一、引言

保險企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理和償付能力研究一直是學(xué)術(shù)界重點關(guān)注的研究課題。

1961年，Campagne教授使用來自歐盟8個國家1952—1957年的歷史數(shù)據(jù)，假設(shè)費用率為平均值，并計算其賠付率的VaR值，并以兩者合計與100%的差值(25%)作為最低資本要求相對于自留保費的百分比，這是首個基于破產(chǎn)理論的償付能力最低資本要求的實證研究成果。

其后，對于不同風(fēng)險類別逐步細(xì)分，產(chǎn)生了基于不同風(fēng)險類別的不同最低資本計量方式，以歐洲為代表逐步發(fā)展Solvency II體系，而以北美為代表逐步發(fā)展RBC體系，并且不斷地優(yōu)化完善和量化測試。但總體的目標(biāo)和原則都是探討如何更好地差異化量化風(fēng)險資本需求，在這一點上各國的學(xué)者已經(jīng)達(dá)成共識：基于不同風(fēng)險類別細(xì)分的償付能力管理體系更能合理體現(xiàn)各公司的差異性。

隨著我國C-ROSS體系的建設(shè)，學(xué)者們的研究開始更多聚焦于“償二代”體系的國際比較研究。李朝峰等人的研究，將C-H-N-I框架的十一條標(biāo)準(zhǔn)引入到償付能力監(jiān)管體系評價中，對中國和歐盟的償付能力體系進(jìn)行比較，找出我國現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管體系存在著缺乏對保險公司所面臨風(fēng)險的全面分析和準(zhǔn)確衡量、不能反映保險公司的個體風(fēng)險特征、不能提高保險公司風(fēng)險管理的主動性等問題，并提出了完善我國償付能力監(jiān)管體系的建議。

特別是針對C-ROSS的結(jié)構(gòu)設(shè)計和計算等問題，我國學(xué)者也做出了深入的研究。謝志剛等人的研究，通過識別和界定我國第二代償付能力監(jiān)管制度體系的建設(shè)目標(biāo)，比較分析中國保監(jiān)會關(guān)于該制度體系建設(shè)規(guī)劃中所披露的初步設(shè)計方案，包括制度體系建設(shè)的基本原則、整體框架和制定監(jiān)管資本要求的計算標(biāo)準(zhǔn)等，闡述目前思路和設(shè)計中沒有達(dá)到建設(shè)目標(biāo)要求高度的內(nèi)容，并對以上問題提出重要的改進(jìn)建議。從基本原則上，解讀原則與規(guī)則協(xié)調(diào)一致的新說法；從整體框架上，提出“三層次、三支柱”的風(fēng)險分類構(gòu)架，強調(diào)行業(yè)層面整體系統(tǒng)風(fēng)險的重要性；從計算標(biāo)準(zhǔn)上，提出“先算大賬再算小賬”、從分險種比例法出發(fā)的建議。

然而，建設(shè)一套全新的償付能力監(jiān)管體系任務(wù)異常繁重，建成的體系邏輯要求非常嚴(yán)謹(jǐn)，對行業(yè)內(nèi)各經(jīng)營主體將產(chǎn)生巨大的導(dǎo)向作用，對行業(yè)自身的發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。由于C-ROSS還未正式作為唯一的實施標(biāo)準(zhǔn)，特別是第二代償付能力充足率結(jié)果暫時仍未作為實施監(jiān)管行動的依據(jù)，導(dǎo)致各保險公司對償二代標(biāo)準(zhǔn)下市場主體經(jīng)營管理、特別是財務(wù)風(fēng)險管理的應(yīng)對措施研究不夠。本文將從風(fēng)險管理邏輯鏈條的角度理解C-ROSS的總體框架，就其中的主要內(nèi)容和創(chuàng)新進(jìn)行重點分析，并研究在這一體系下對保險公司財務(wù)風(fēng)險管理能力提出的新挑戰(zhàn)、新要求。

二、償二代(C-ROSS)監(jiān)管體系的總體描述

(一)償二代(C-ROSS)推出的背景與意義

根據(jù)我國現(xiàn)行的償付能力一代監(jiān)管體系，財產(chǎn)保險公司的“償一代”主要計算規(guī)則是：對于保障型非壽險業(yè)務(wù)的最低資本，分別以自留保費1億元以下的18%和1億元以上的16%、綜合賠款金額7000萬元以下的26%和7000萬元以上的23%進(jìn)行計算，并取較大值作為最低資本要求；對于實際資本，通過不同的投資標(biāo)的和交易對手可能產(chǎn)生違約的資產(chǎn)，分類扣減不同比例的非認(rèn)可資產(chǎn)用于計算認(rèn)可資產(chǎn)，以認(rèn)可資產(chǎn)和認(rèn)可負(fù)債的差值計算實際資本；并以實際資本與最低資本的比值計算償付能力充足率指標(biāo)。換言之，“償一代”的實質(zhì)，是以保險風(fēng)險為絕對主體、各業(yè)務(wù)線風(fēng)險均一假設(shè)下的償付能力計量。

但是，隨著國際金融危機在全球范圍內(nèi)造成的巨大影響，以及國際保險監(jiān)管理論與實踐的不斷發(fā)展，“償一代”已經(jīng)不能適應(yīng)保險業(yè)的全新發(fā)展階段。2012年3月，中國保監(jiān)會發(fā)布《中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系建設(shè)規(guī)劃》，提出用3至5年時間形成一套既與國際接軌、又與我國保險業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的償付能力監(jiān)管制度體系。經(jīng)過一年的努力，2013年5月，中國保監(jiān)會發(fā)布《中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系整體框架》，標(biāo)志著第二代償付能力監(jiān)管制度體系頂層設(shè)計的完成，為全新的償付能力監(jiān)管體系打下了堅實的理論基礎(chǔ)，也標(biāo)志著“償二代”開始進(jìn)入實踐研究階段。

2014年4月，中國保監(jiān)會發(fā)布了“償二代”的重要指導(dǎo)性文件，《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則》第1—8號(征求意見稿)?！皟敹北O(jiān)管規(guī)則明確了償付能力風(fēng)險管理的總體要求，區(qū)分了可量化與非量化風(fēng)險監(jiān)管方法，闡述了非壽險保險風(fēng)險、市場風(fēng)險和信用風(fēng)險等可量化風(fēng)險的最低資本要求計量規(guī)定，以及認(rèn)可資本的全新計量方法，形成了完善的非壽險公司償付能力監(jiān)管體系。

償二代(C-ROSS)監(jiān)管體系的正式并行實施，將對保險公司的經(jīng)營行為乃至保險行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，對經(jīng)營主體提出更高的經(jīng)營管理要求，尤其將促進(jìn)風(fēng)險管理水平的快速提升。

(二)償二代(C-ROSS)體系的結(jié)構(gòu)、內(nèi)容與創(chuàng)新

償二代(C-ROSS)監(jiān)管體系既吸收了國際上最新的風(fēng)險管理及保險監(jiān)管研究成果，又加入了新興市場特點以及中國特色，與“償一代”相比體現(xiàn)出更加豐富的層次性和更加深入的系統(tǒng)性。

1. C-ROSS體系的總體框架

在全新的償付能力監(jiān)管體系中，首先將風(fēng)險分類為固有風(fēng)險(即保險公司自身經(jīng)營中必然存在的風(fēng)險)和控制風(fēng)險(即保險公司對各種風(fēng)險的管控能力)，這一分類從風(fēng)險的成因上進(jìn)行了明確的區(qū)分，又進(jìn)一步將固有風(fēng)險分類為可量化和難以量化風(fēng)險。從而，引申出針對不同風(fēng)險類別的差異化管理方式，從邏輯框架上建立了量化風(fēng)險最低資本和控制風(fēng)險最低資本的堅實基礎(chǔ)。同時，兼顧了經(jīng)濟與行業(yè)周期和系統(tǒng)性金融風(fēng)險的新概念，從而產(chǎn)生了量化風(fēng)險、控制風(fēng)險及其他附加風(fēng)險(逆周期與系統(tǒng)性)的三分法最低資本計量方式。

2. C-ROSS體系的主要內(nèi)容

在上述總體框架基礎(chǔ)上，C-ROSS體系針對量化風(fēng)險、難以量化風(fēng)險和控制風(fēng)險分別確定了明確的計量或評價標(biāo)準(zhǔn)。

在量化風(fēng)險中，保險風(fēng)險主要考量保費、準(zhǔn)備金和巨災(zāi)三個方面的風(fēng)險計量，將財險公司經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)劃分為十個業(yè)務(wù)線，根據(jù)波動性的差異確定各自的最低資本需求因子，并以滾動一年的自留保費和會計準(zhǔn)備金為風(fēng)險暴露計算保費、準(zhǔn)備金風(fēng)險，巨災(zāi)風(fēng)險則以巨災(zāi)事件情景法依據(jù)不同風(fēng)險區(qū)域的有效巨災(zāi)保額為風(fēng)險暴露進(jìn)行計算。

市場風(fēng)險需要分別計算各投資類別的風(fēng)險資本，大類資產(chǎn)主要分為利率、權(quán)益價格、房地產(chǎn)、境外資產(chǎn)和匯率風(fēng)險，分別確定其細(xì)分市場的風(fēng)險特征因子，并以認(rèn)可價值為風(fēng)險暴露計算風(fēng)險資本。

信用風(fēng)險主要考慮利差風(fēng)險和交易對手違約風(fēng)險，對于應(yīng)收保費和應(yīng)收再保的違約風(fēng)險分別計算，并根據(jù)各類不同的交易對手設(shè)置差異化風(fēng)險因子。

在難以量化風(fēng)險中，針對戰(zhàn)略、操作、聲譽和流動性風(fēng)險， 主要采用定性的監(jiān)管工具，從風(fēng)險管理的組織架構(gòu)、培訓(xùn)考核、管理制度、實施流程、操作工具、IT系統(tǒng)等多個側(cè)面制定詳細(xì)的規(guī)則，并確定一定的監(jiān)控指標(biāo)進(jìn)行綜合管理。

圖 償二代(C-ROSS)體系的總體框架

在控制風(fēng)險中，主要應(yīng)用風(fēng)險管理要求與評估工具表(SARMRA)對經(jīng)營主體從基礎(chǔ)與環(huán)境、目標(biāo)與工具和七個子類風(fēng)險的風(fēng)管能力等九個部分進(jìn)行評價， 評價標(biāo)準(zhǔn)主要依據(jù)制度健全性和遵循的有效性為依據(jù)，由九部分的加權(quán)平均作為最終得分，從而計算控制風(fēng)險的資本要求。

3. C-ROSS體系的主要創(chuàng)新

C-ROSS體系的構(gòu)建歷時三年，行業(yè)很多公司做了大量的量化測試，并根據(jù)我國的行業(yè)實際進(jìn)行了很多創(chuàng)新性的嘗試。

首先，在保險風(fēng)險中，嘗試使用了超額累退的保費和準(zhǔn)備金風(fēng)險計量方式。以公式表達(dá)，即MC=∑iEXi×Faci，其中，MC為最低資本，EXi為第i段的風(fēng)險暴露，F(xiàn)aci為第i段的風(fēng)險因子，而Faci隨著風(fēng)險暴露的增加而減少(例如保費由10億元以下的9.3%遞減到950億元以上的7.05%)。這些根據(jù)實際數(shù)據(jù)測算的結(jié)果，充分反映了風(fēng)險分散效應(yīng)的意義；在巨災(zāi)風(fēng)險中，嘗試了EVENT-LINK的相關(guān)性處理方式，解決了相關(guān)系數(shù)法不滿足次可加性的重要問題。

其次，在原則導(dǎo)向的基礎(chǔ)上，為了解決主觀性和隨意性的問題，引入了附加風(fēng)險因子方法。對于不同經(jīng)營水平的公司通過附加因子(險種的綜合成本率、投資標(biāo)的的浮盈率等)，調(diào)節(jié)其風(fēng)險水平對應(yīng)的最低資本，可以在滿足全面性和系統(tǒng)性的基礎(chǔ)上，解決獨特性和個性化的問題。

最后，將控制風(fēng)險的內(nèi)容通過SAMRA轉(zhuǎn)化為綜合評估下的客觀評分問題，并通過折算公式直接轉(zhuǎn)化為控制風(fēng)險的最低資本要求。表達(dá)公式為MC控制風(fēng)險=(-0.0005S+0.4)×MC量化風(fēng)險，其中，S為公司的風(fēng)險管理綜合得分，充分體現(xiàn)了C-ROSS的風(fēng)險導(dǎo)向，為各公司風(fēng)險管理工作的推進(jìn)提供了量化可行的指標(biāo)推手。

三、C-ROSS體系下對財產(chǎn)保險公司財務(wù)管理能力的新要求

(一)財險公司財務(wù)管理觀的轉(zhuǎn)變

我國第二代償付能力監(jiān)管體系在設(shè)計之初就提出，以風(fēng)險導(dǎo)向作為C-ROSS的重要原則之一，保險行業(yè)專家們大多從不同業(yè)務(wù)類別的不同風(fēng)險將導(dǎo)致最低風(fēng)險資本的差異角度來理解這一原則。但實際上，對風(fēng)險導(dǎo)向的更深層次的理解應(yīng)該是公司經(jīng)營觀念上的轉(zhuǎn)向，對財險行業(yè)來說就是“保費觀”向“風(fēng)險資本收益觀”的轉(zhuǎn)換。風(fēng)險資本收益觀，是指在衡量業(yè)務(wù)的成本收益比時，以風(fēng)險資本作為分母，而不是以保費收入作為分母，充分考慮到資本資源的占用所獲得的收益率是否在可接受的范圍。

目前，各公司用于衡量承保業(yè)務(wù)經(jīng)營結(jié)果的重要指標(biāo)是保費規(guī)模和綜合成本率(C/R)，做出各項經(jīng)營決策的主要依據(jù)也是C/R指標(biāo)?！氨ＹM觀”的形成不能單純地解讀為市場主體參與者的非理性競爭，而應(yīng)該從業(yè)務(wù)實際出發(fā)，從監(jiān)管約束機制出發(fā)，理解其必然性和合理性。由于償一代下不同保險產(chǎn)品的風(fēng)險資本要求相同，無論是平均綜合成本率接近100%的車險，還是作為主要利潤來源的大型商業(yè)保險(企財險、工程險)，各家公司的股東進(jìn)行綜合考量的必然是總體保費規(guī)模和承保利潤。換言之，在一定的最低風(fēng)險資本硬約束條件下，經(jīng)營者必將優(yōu)先考慮預(yù)期綜合成本率更低的產(chǎn)品線，而忽略其波動性、巨災(zāi)風(fēng)險等重要要素。

C-ROSS體系的正式實施，將徹底改變這一現(xiàn)狀。不僅僅在承保業(yè)務(wù)方面，各公司會綜合衡量資本需求與預(yù)期收益；在資金運用方面，股權(quán)、債券、房地產(chǎn)、信托計劃等都有差異化的資本需求，導(dǎo)致公司的財務(wù)管理必然會轉(zhuǎn)變?yōu)椤帮L(fēng)險資本收益觀”。公司的業(yè)務(wù)計劃、財務(wù)管理目標(biāo)將徹底圍繞C-ROSS體系的風(fēng)險資本要求進(jìn)行重建。原有的綜合成本率(C/R)必然轉(zhuǎn)換為風(fēng)險調(diào)整的資本回報率(RAROC)，新渠道、新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品的開發(fā)與計劃必然從最低資本占用的角度進(jìn)行綜合評估，導(dǎo)致保險公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)計劃、財務(wù)管理都將發(fā)生深遠(yuǎn)的變化。

(二)財險公司財務(wù)預(yù)算管理的新課題——風(fēng)險預(yù)算

在C-ROSS體系下的財務(wù)管理觀發(fā)生轉(zhuǎn)變的基礎(chǔ)上，財務(wù)管理的各重要流程也將發(fā)生根本變化。財務(wù)預(yù)算管理，這一償一代下是比較成熟的流程將增加新的課題，在原有的承保業(yè)務(wù)計劃、投資計劃和費用預(yù)算為主的預(yù)算體系中，將新增風(fēng)險預(yù)算這一全新的內(nèi)容。

風(fēng)險預(yù)算，這一新的財務(wù)管理概念，成為C-ROSS體系下的重要課題。

首先，董事會、風(fēng)險管理委員會以及公司領(lǐng)導(dǎo)層必須明確公司經(jīng)營的風(fēng)險偏好，并做出定性的描述，針對C-ROSS的業(yè)務(wù)分類，理解公司的整體業(yè)務(wù)目標(biāo)，究竟是高風(fēng)險高收益業(yè)務(wù)，還是低風(fēng)險低收益業(yè)務(wù)，亦或通過風(fēng)險收益的關(guān)系確定某一合理的風(fēng)險水平。

其次，必須把風(fēng)險偏好明確表示為風(fēng)險容忍度，更多從定量的角度進(jìn)行描述，針對公司的實際資本和既有資源，在業(yè)務(wù)計劃和經(jīng)營結(jié)果預(yù)算的基礎(chǔ)上，確定極端損失下的實際風(fēng)險承受能力，從不同的損失發(fā)生可能性上，針對資本需求和營業(yè)利潤，分別確定損失的可接受度。

再次，對風(fēng)險容忍度的量化結(jié)果必須分解到實際的業(yè)務(wù)條線中，結(jié)合業(yè)務(wù)實際，應(yīng)用經(jīng)濟資本模型，確定在一定概率條件下的主要波動率指標(biāo)值(例如200年一遇的車險賠付率為125%)，通過模型的模擬計算獲得主要業(yè)務(wù)條線的風(fēng)險暴露的限制，實現(xiàn)對主要風(fēng)險的預(yù)算控制。

最后，是把上述業(yè)務(wù)風(fēng)險預(yù)算的結(jié)果真正應(yīng)用到業(yè)務(wù)管理實際中，形成從高級管理層到各業(yè)務(wù)部門、各分支機構(gòu)以及業(yè)務(wù)一線的風(fēng)險管理崗位人員全員統(tǒng)一的認(rèn)識，使風(fēng)險預(yù)算確實起到業(yè)務(wù)、財務(wù)管理之外的最終防守者角色。

(三)財險公司財務(wù)計劃跟蹤管理的新課題——風(fēng)險限額監(jiān)控

在C-ROSS體系下，將風(fēng)險預(yù)算管理融入到財務(wù)預(yù)算管理體系后，財務(wù)計劃的跟蹤管理體系也將同樣增加新的內(nèi)容。在原有的業(yè)務(wù)計劃、投資計劃和費用執(zhí)行監(jiān)控之外，必將增加風(fēng)險限額監(jiān)控的要求。

風(fēng)險限額監(jiān)控體現(xiàn)了對財務(wù)風(fēng)險的預(yù)先管理，財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行過程中，必然存在一定的偏差，這代表了業(yè)務(wù)的波動性和不確定性。但是，并非所有的偏離預(yù)算都是不好的或需要糾正的，需要我們能夠按照合理的基準(zhǔn)衡量其風(fēng)險，因此需要進(jìn)行風(fēng)險限額監(jiān)控。

風(fēng)險限額監(jiān)控體現(xiàn)了對財務(wù)風(fēng)險的動態(tài)管理，財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行監(jiān)控指標(biāo)一定會隨著時間的變化而變化，是一個動態(tài)調(diào)整和跟進(jìn)的過程，動態(tài)隨機過程的偏差分析和管理也需要通過風(fēng)險限額的監(jiān)控來實現(xiàn)。

風(fēng)險限額監(jiān)控是基于財務(wù)風(fēng)險與收益的綜合管理，由于引入了經(jīng)濟資本模型的測算，風(fēng)險限額體現(xiàn)在某種風(fēng)險厭惡或喜好基礎(chǔ)上的客觀邊界條件，在某一確定的概率下，達(dá)到限額意味著風(fēng)險收益比超出了原有的管理區(qū)間，最直觀地在業(yè)務(wù)實際中體現(xiàn)了風(fēng)險調(diào)整后的資本收益率概念。

(四)財險公司資本管理的新課題——長期資本規(guī)劃

C-ROSS體系的應(yīng)用，促進(jìn)風(fēng)險預(yù)算管理和財務(wù)預(yù)算管理體系的融合，并且對財險公司的長期資本規(guī)劃必將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

在原有的償一代體系下，財險公司的投資業(yè)務(wù)對最低資本影響甚小，主要根據(jù)保險業(yè)務(wù)的自留保費目標(biāo)進(jìn)行資本規(guī)劃，確定未來的增資計劃、次級債發(fā)行計劃等。而在C-ROSS體系下，由于投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險進(jìn)行細(xì)分并量化計量，長期資本規(guī)劃將受到深遠(yuǎn)影響。

以目前引起熱議的投資性財險產(chǎn)品為例，某財險公司在2014年下半年以來股票市場的牛市背景下，采用“資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債”的模式發(fā)展，2015年前八個月投資性產(chǎn)品吸收投資金總額達(dá)到800億元，創(chuàng)造了一個令人瞠目結(jié)舌的奇跡。然而，從C-ROSS的資本要求角度進(jìn)行分析，或許會得到一些令人不安的結(jié)論。

C-ROSS對投資業(yè)務(wù)的最低資本進(jìn)行了明確的要求，股權(quán)投資的資本要求甚至達(dá)到了30%的水平，這樣必然導(dǎo)致該公司的資本要求飆漲，增資擴股的頻度已經(jīng)由過去的每年改為每季度。然而，投資型產(chǎn)品的客戶年化收益率普遍達(dá)到約7%左右的水平，牛市的終結(jié)必將預(yù)示著投資產(chǎn)品業(yè)務(wù)的快速萎縮。

然而，增資的資本并不能退回，投資類產(chǎn)品業(yè)務(wù)的萎縮將來必然會導(dǎo)致大量的資本過剩，不想資本過度閑置的結(jié)果必然是投入到原有的保障性產(chǎn)品(如車險)中，業(yè)務(wù)的快速膨脹帶來的必然是非理性競爭加劇，綜合成本率上升，經(jīng)營效益惡化。

這一業(yè)務(wù)實例為我們帶來一個全新的思考，在C-ROSS體系下，長期資本規(guī)劃的缺失必將為公司可持續(xù)健康發(fā)展埋下隱患，長期資本規(guī)劃將成為財險公司經(jīng)營中新的核心競爭之一。

四、結(jié)論與啟示

C-ROSS監(jiān)管體系推出改變了原有監(jiān)管體系的規(guī)模導(dǎo)向，必將使各經(jīng)營主體轉(zhuǎn)向風(fēng)險導(dǎo)向。從我國財產(chǎn)保險公司的財務(wù)管理和經(jīng)營實際上看，C-ROSS新規(guī)則下必將引導(dǎo)各財產(chǎn)保險公司財務(wù)管理新思維的形成。

首先，會導(dǎo)致公司經(jīng)營觀念上的轉(zhuǎn)向，由“保費觀”向“風(fēng)險資本收益觀”轉(zhuǎn)換；公司的業(yè)務(wù)計劃、財務(wù)管理目標(biāo)將徹底根據(jù)風(fēng)險資本要求進(jìn)行重建，綜合成本率(C/R)必然轉(zhuǎn)換為風(fēng)險調(diào)整的資本回報率(RAROC)，導(dǎo)致保險公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)計劃、財務(wù)管理都發(fā)生深遠(yuǎn)的變化。其次，在原有的承保業(yè)務(wù)計劃、投資計劃和費用預(yù)算為主的財務(wù)預(yù)算管理體系中，將新增風(fēng)險預(yù)算這一全新的內(nèi)容；財務(wù)計劃的跟蹤管理體系也將同樣增加新的內(nèi)容，在原有監(jiān)控項目之外，必將增加風(fēng)險限額監(jiān)控的要求。最后，由于保險業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險進(jìn)行細(xì)分和量化，長期資本規(guī)劃必將具有全新的重要意義。