我國環(huán)境金融發(fā)展探究

【摘要】環(huán)境金融的興起與發(fā)展實現(xiàn)了傳統(tǒng)金融學(xué)和環(huán)境科學(xué)的結(jié)合，利用市場調(diào)劑余缺、優(yōu)化資源配置的功能有效推動了環(huán)境保護(hù)事業(yè)的發(fā)展，旨在實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長與環(huán)境保護(hù)雙贏。本文對國內(nèi)環(huán)境金融產(chǎn)品，主要是排污權(quán)交易、綠色信貸和環(huán)境污染責(zé)任保險等發(fā)展實踐進(jìn)行闡述，通過探討發(fā)現(xiàn)我國環(huán)境金融的發(fā)展面臨著投融資效率較低、激勵機(jī)制缺乏、法律法規(guī)缺失等諸多問題，最后有針對的提出運(yùn)用BOT等項目融資方式提高投融資效率、綜合運(yùn)用貼息和稅收的方式提高政府財政支持等建議。

【關(guān)鍵詞】環(huán)境金融 綠色信貸 融資效率

一、引言

自從工業(yè)革命以來，以環(huán)境污染為代價的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長方式導(dǎo)致的多種環(huán)境污染問題嚴(yán)重制約了經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，似乎缺少一種實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展的機(jī)制。直到1997年《京都議定書》的簽訂，旨在實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長與環(huán)境保護(hù)雙贏的諸多理念——可持續(xù)發(fā)展、低碳經(jīng)濟(jì)、綠色金融等在全球范圍內(nèi)引起廣泛關(guān)注。中國作為最大的發(fā)展中國家，面臨著嚴(yán)峻的環(huán)境污染和資源分布不均等問題。黨的十八大也正式提出“五個建設(shè)”，肯定了當(dāng)前建設(shè)完善的生態(tài)文明體系的重要性。

金融作為經(jīng)濟(jì)的核心，以其特有的集聚資金、調(diào)劑余缺以及對有限資源進(jìn)行優(yōu)化配置的功能和機(jī)制，開始逐漸與環(huán)境保護(hù)相聯(lián)系，不同于傳統(tǒng)的金融學(xué)，它更結(jié)合了生態(tài)經(jīng)濟(jì)學(xué)、環(huán)境科學(xué)等多門學(xué)科，實現(xiàn)了對傳統(tǒng)金融學(xué)的拓展與提升。國際上諸多成功的環(huán)境金融實踐如：碳金融、綠色信貸以及環(huán)境污染責(zé)任保險等都證明了環(huán)境金融是金融發(fā)展的一個新趨勢和方向，同時提供了一種提高環(huán)保效率的機(jī)制。目前，我國區(qū)域環(huán)境金融發(fā)展較晚，主要包括：排污權(quán)交易、綠色信貸以及環(huán)境污染責(zé)任保險等。而這些金融手段的運(yùn)作目前還不夠靈活，存在諸多不足。

二、文獻(xiàn)綜述

在對環(huán)境金融的概念和界定上，Jose Salazar（1998）認(rèn)為：環(huán)境金融根據(jù)環(huán)境保護(hù)的需求而產(chǎn)生的對傳統(tǒng)金融學(xué)的創(chuàng)新與突破?！睹绹鴤鹘y(tǒng)詞典》（2000年）認(rèn)為環(huán)境金融是環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支，亦可以將其稱為“綠色金融”或“可持續(xù)融資”，其本質(zhì)是倡導(dǎo)通過運(yùn)用創(chuàng)新多樣化的金融工具來實現(xiàn)環(huán)境保護(hù)方面的目標(biāo)。Marcel.Jeucken（2001）強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行在環(huán)保事業(yè)中的重要性，認(rèn)為其一般會經(jīng)歷抵觸、防御、積極到最后可持續(xù)發(fā)展共四個階段。

國內(nèi)首先開始研究的是與環(huán)境金融相近的綠色金融。高建良（1998），他在《“綠色金融”與金融可持續(xù)發(fā)展》一文中首次提出綠色金融的概念并對其定義。張偉（2005）是國內(nèi)首個正式提出環(huán)境金融概念的學(xué)者，在其博士論文中，他以投融資的內(nèi)涵和理論基礎(chǔ)為出發(fā)點，指出可以通過投融資手段有效緩解中國面臨的嚴(yán)峻的環(huán)境問題。之后，王卉彤等（2006）系統(tǒng)梳理了國外環(huán)境金融發(fā)展的實踐經(jīng)驗，并對我國環(huán)境金融的發(fā)展提出了展望。任衛(wèi)峰（2008）以環(huán)境金融的發(fā)展為契機(jī)，闡述了國內(nèi)外在低碳經(jīng)濟(jì)和金融創(chuàng)新上的研究現(xiàn)狀與實踐，并提出要建立激勵機(jī)制、發(fā)展碳排放交易場等建議以推動我國金融業(yè)的變革。方灝等（2010）闡述了環(huán)境金融的定義、功能和國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，并對環(huán)境金融框架體系從業(yè)務(wù)范圍、投資主體、制度安排等發(fā)面進(jìn)行了系統(tǒng)的梳理。張蓉（2012）指出了商業(yè)銀行在發(fā)展環(huán)境金融發(fā)面的有限性，提出了在發(fā)展環(huán)境金融的過程中政府支持和引導(dǎo)的重要性。陳向陽等（2014）以環(huán)境成本為切入點，提出了環(huán)境金融創(chuàng)新發(fā)展過程中實現(xiàn)環(huán)境成本內(nèi)部化的必要性。

三、國內(nèi)環(huán)境金融發(fā)展的主要實踐

（一）碳金融市場

碳金融市場，是二氧化碳為主要交易對象的溫室氣體排放權(quán)交易以及與之相關(guān)的各種金融活動和交易的總稱。碳金融交易市場的興起得益于2005年2月正式生效的國際性公約《京都議定書》，該條約旨在限制發(fā)達(dá)國家以二氧化碳為主的溫室氣體的排放以減緩全球變暖的趨勢，條約列定了三項機(jī)制——國際排放貿(mào)易機(jī)制（IET）、清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）和聯(lián)合履行機(jī)制（JI）以幫助各國完成減排目標(biāo)，我國的碳金融交易市場主要還是集中在基于CDM（清潔發(fā)展機(jī)制）項目的交易市場，是一種基于項目的交易市場，我國也是世界上公認(rèn)的CDM主要供應(yīng)方。2010年1月底，第一個低碳交易市場在深圳落戶。我國目前有北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境交易所、天津排放權(quán)交易所和深圳環(huán)境交易所，碳交易額年均達(dá)22.5億美元，而國際市場碳金融規(guī)模已達(dá)1419億美元，可見我國碳金融的發(fā)展是非常緩慢的。

（二）排污權(quán)交易

排污權(quán)交易市場與碳金融市場的運(yùn)作模式有相似之處，都是利用市場機(jī)制對污染物的剩余排放權(quán)進(jìn)行交易，交易的前提是對污染物的總量控制，利用市場機(jī)制提高企業(yè)的環(huán)境成本來倒逼企業(yè)提高環(huán)保經(jīng)營的標(biāo)準(zhǔn)。排污權(quán)交易最早出現(xiàn)在美國，20世紀(jì)90年代引入中國，2001年，江蘇南通作為首批試點城市之一，完成了中國對二氧化硫排放權(quán)的首個交易，交易雙方以每噸250元的價格向天生港發(fā)每年購進(jìn)300t的二氧化硫排放指標(biāo)。目前，排污權(quán)交易已在多城市多區(qū)域內(nèi)逐步開展，2012年，蘇州能源交易中心成立，標(biāo)志著江蘇省第一個污染排放權(quán)交易中心正式成立，該平臺旨在借用市場機(jī)制助力能源環(huán)境與經(jīng)濟(jì)社會之間的可持續(xù)發(fā)展。

（三）綠色信貸

綠色信貸是商業(yè)銀行依據(jù)行業(yè)自愿性準(zhǔn)則“赤道原則”踐行的一種金融模式，通過在貸款審核中考慮企業(yè)的環(huán)境和社會風(fēng)險等因素并對符合條件的項目和企業(yè)實行優(yōu)惠性貼息政策等方式，旨在引導(dǎo)資金有效流入對社會和環(huán)境具有正面作用的項目。在國際上，綠色信貸發(fā)展較為成熟和完善的是以德國、美國和日本等為主要代表的發(fā)達(dá)國家。我國的綠色信貸機(jī)制發(fā)展較國外而言相對較晚，主要標(biāo)志是2007年7月由環(huán)?？偩帧⑷嗣胥y行、銀監(jiān)會三部門聯(lián)合提出的《關(guān)于落實環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險的意見》，而興業(yè)銀行是國內(nèi)最早自主踐行“赤道原則”的銀行，截至目前直接用于綠色信貸的資金累計超過5000億元。

（四）環(huán)境污染責(zé)任險

環(huán)境污染責(zé)任險最早出現(xiàn)上世紀(jì)五十年代初的英國，是以投保人就造成的環(huán)境污染應(yīng)承擔(dān)的治理成本和向污染的受害者進(jìn)行的損失補(bǔ)償為標(biāo)的的險種。該項金融創(chuàng)新一方面降低了企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險并有助于污染受害者權(quán)益的保護(hù)，同時也減輕了政府作為最后責(zé)任人的負(fù)擔(dān)。我國的環(huán)責(zé)險發(fā)展起步較晚，在上世紀(jì)90年代初期最先在大連試點，之后在沈陽、長春等城市相繼展開。2007年，《關(guān)于環(huán)境污染責(zé)任保險工作的指導(dǎo)意見》出臺，環(huán)責(zé)險開始在全國范圍內(nèi)開始推行。

四、我國環(huán)境金融發(fā)展存在的主要問題

我國環(huán)境金融發(fā)展相對滯緩，具體實踐中仍存在諸多不足，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）存在“地方保護(hù)主義”思想，環(huán)保投入有待提高

在中國，很多地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對保守、落后，地方經(jīng)濟(jì)主要是依靠為數(shù)眾多、規(guī)模有限的工業(yè)類鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展，經(jīng)營成本的提升制約了該類企業(yè)的發(fā)展也顯著影響地方的經(jīng)濟(jì)效益。因而，許多地方政府在積極響應(yīng)國家政策的過程中也存在著“地方保護(hù)主義”思想。不僅如此，由于環(huán)境污染的治理耗時久，需要大量資金的投入且短期內(nèi)效果不明顯，我國環(huán)境污染治理投資額比重仍然較低。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計年鑒，我國的環(huán)境污染治理總額占GDP的比重從2001年的1%左右上升到2012年的超過1.5%，上升幅度超過50%，然而距國際公認(rèn)合適的環(huán)保投入比重——3%仍有較大差距。

（二）污染監(jiān)測技術(shù)的及有效供給的不足限制污排污權(quán)交易發(fā)展

排污權(quán)交易制度是以污染物排放總量的控制為前提的，這就要求有關(guān)環(huán)保部門不僅要充分了解區(qū)域環(huán)境現(xiàn)狀還要對地區(qū)資源環(huán)境對污染的承載能力進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測和評估，在此基礎(chǔ)上確定的污染物總量才是合理的，然而我國復(fù)雜的地理及水文環(huán)境，各地區(qū)之間的自然環(huán)境相互影響，難以對特定區(qū)域的資源環(huán)境進(jìn)行實時監(jiān)測。此外排污配額的不足，由于購置治污設(shè)備與技術(shù)并對其進(jìn)行持續(xù)的維護(hù)與升級需要耗費(fèi)企業(yè)大量的成本，使得大多數(shù)企業(yè)在經(jīng)營活動中并沒有對污染物的治理采取有效的控制，因而企業(yè)通過內(nèi)部控制節(jié)余的排污指標(biāo)就很少。

（三）商業(yè)銀行踐行綠色信貸的約束和激勵機(jī)制不足

綠色信貸的實施雖然符合金融機(jī)構(gòu)健康持續(xù)發(fā)展的理念，但是在短期內(nèi)與機(jī)構(gòu)內(nèi)部利潤最大化的目標(biāo)存在矛盾。綠色信貸的發(fā)展要求在對環(huán)保支持企業(yè)提供資金支持的同時也要抑制對“兩高一資”企業(yè)的信貸規(guī)模，而將資金撤離“兩高一資”企業(yè)并對環(huán)保支持企業(yè)提供優(yōu)惠性貸款都會縮小商業(yè)銀行的利潤空間。雖然人民銀行和政府以法規(guī)的形式確定了綠色信貸的發(fā)展和方向，但卻缺少在其發(fā)展過程中必要的懲處條例，由此會產(chǎn)生部分商業(yè)銀行為了短期的經(jīng)營指標(biāo)，違背綠色信貸的貸款要求，將貸款流向?qū)Νh(huán)境產(chǎn)生污染但收益豐厚的行業(yè)。

（四）完善的法律法規(guī)體系的缺失限制了環(huán)境金融的深入發(fā)展

完善健全的法律法規(guī)體系是環(huán)境金融健康深入發(fā)展的保障和前提。雖然目前我國的環(huán)境金融發(fā)展緩慢，但是發(fā)展的趨勢明確，目前我國針對排污權(quán)交易、綠色信貸制度、環(huán)境污染責(zé)任保險等依托市場機(jī)制治理環(huán)境的體系仍缺乏配套的法制基礎(chǔ)，并未具體施行對違反規(guī)范的行為的懲處措施，使得市場機(jī)制的運(yùn)行缺乏有效的外部約束，同時也不能有效保證排污權(quán)交易、綠色信貸等金融創(chuàng)新的有效踐行。

五、政策建議

根據(jù)上文對我國環(huán)境金融發(fā)展的理論闡述，結(jié)合對目前我國環(huán)境金融發(fā)展現(xiàn)狀的初步探討，提出以下建議：

（一）政府要加大財政支持力度

國際上諸多成功的經(jīng)驗表明，政府在環(huán)境金融發(fā)展過程中起著重要的支撐作用。通過對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的“綠色行為”進(jìn)行財政貼息，一方面有助于企業(yè)提升環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，積極引進(jìn)先進(jìn)的環(huán)保設(shè)備，另一方面也刺激了商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)更加積極的響應(yīng)綠色信貸的政策，最終實現(xiàn)社會資金的“綠色配置”，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。同時可以通過稅收政策來引導(dǎo)企業(yè)行為，通過對積極轉(zhuǎn)型的“綠色企業(yè)”降低稅率并對持續(xù)污染企業(yè)增收“環(huán)境稅”等措施，引導(dǎo)企業(yè)樹立環(huán)境成本的概念并最終實現(xiàn)綠色經(jīng)營。

（二）依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提高污染監(jiān)測技術(shù)，大力推廣排污權(quán)抵（質(zhì)）押貸款

可以建立依賴于互聯(lián)網(wǎng)平臺和信息技術(shù)的監(jiān)測手段。一方面，通過對企業(yè)的排污系統(tǒng)安裝實時監(jiān)測系統(tǒng)，監(jiān)測不同企業(yè)的環(huán)境污染行為。另一方面，可以依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對不同區(qū)域的環(huán)境資料進(jìn)行整合并建立一體化的動態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)，構(gòu)建信息共享平臺，以及時有效地確定區(qū)域中主要的污染區(qū)域，更加準(zhǔn)確的確定區(qū)域排污總量。同時可以大力推廣排污權(quán)抵（質(zhì)）押貸款，它將商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)引入這一市場，企業(yè)可以通過將有償取得或分配的有限的排污指標(biāo)抵押或者質(zhì)押給銀行以獲取信用貸款，這一制度通過賦予排污指標(biāo)信用價值進(jìn)一步推動了排污指標(biāo)在市場間的流動，有助于緩解排污權(quán)交易供給不足的現(xiàn)象。

（三）要進(jìn)一步建立健全法律法規(guī)體系

一方面要明確新興環(huán)境金融產(chǎn)品的法律地位，為環(huán)境金融的發(fā)展提供法律保障。比如，可以將排污權(quán)交易制度確定為一項基本制度并由國務(wù)院對其具體交易細(xì)則進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)范，那么對全國范圍內(nèi)建立起統(tǒng)一、規(guī)范、高效、健康的市場是大有裨益的。兩一方面，要強(qiáng)化對各種違反環(huán)境保護(hù)行為的懲罰條例，明確各方的環(huán)境責(zé)任，爭取為環(huán)境責(zé)任可以落實到人提供有效的法律依據(jù)。最后，還要完善信息披露制度，明確各方在與環(huán)保相關(guān)的信息上的披露義務(wù)，提高公眾的參與力度。

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作者簡介：孫丹璐（1990-），女，漢族，江蘇丹陽人，南京師范大學(xué)碩士研究生在讀，研究方向：金融學(xué)。