探討我國(guó)信托投資的發(fā)展及其現(xiàn)狀分析

摘 要：信托已經(jīng)產(chǎn)生了數(shù)百年，在當(dāng)今金融界，信托是金融業(yè)的四大支柱之一。相較于金融業(yè)的整體歷史而言，信托業(yè)的發(fā)展歷史顯然要少很多年。我國(guó)由于過(guò)去實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，幾乎不存在健全的金融機(jī)制。我國(guó)信托的產(chǎn)生真正始于改革開(kāi)放以后，信托業(yè)在曲折的發(fā)展過(guò)程中，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了較大的貢獻(xiàn)，但信托業(yè)也存在許許多多的問(wèn)題。那么，如何克服存在的問(wèn)題，促進(jìn)信托業(yè)的良性發(fā)展，將是一項(xiàng)重大的課題。

關(guān)鍵詞：我國(guó)信托投資；發(fā)展；現(xiàn)狀；分析

一、引言

在35年的發(fā)展歷程當(dāng)中，信托促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，滿足了企業(yè)、其他組織和個(gè)人的金融服務(wù)需求。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的日漸成熟，金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，信托業(yè)必將承載著促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的更為重要的責(zé)任。我國(guó)由于過(guò)去實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，幾乎不存在健全的金融機(jī)制。我國(guó)信托的產(chǎn)生真正始于改革開(kāi)放以后，信托業(yè)在曲折的發(fā)展過(guò)程中，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了較大的貢獻(xiàn)，但信托業(yè)也存在許許多多的問(wèn)題。因此，探討我國(guó)信托投資的發(fā)展并對(duì)其現(xiàn)狀進(jìn)行深入的分析具有重要的意義。

二、我國(guó)信托投資成果

1.法律法規(guī)不斷完善。早在21世紀(jì)第一年，我國(guó)就頒布了信托法，并且于同年生效。在信托法實(shí)施后，為了構(gòu)建起完善的信托業(yè)法律規(guī)范體系，我國(guó)相繼出臺(tái)了兩部關(guān)于信托的相關(guān)法律規(guī)范。上述法律法規(guī)的實(shí)施是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)飛速發(fā)展的背景下頒布的，這表明了信托業(yè)正在不斷地走向成熟化和體系化。信托相關(guān)法律法規(guī)的不斷出臺(tái)，完善了我國(guó)信托投資的法律體系，促進(jìn)了我國(guó)信托業(yè)的規(guī)范化發(fā)展，隨著建設(shè)法治社會(huì)的努力不斷加大，今后信托的法律法規(guī)將會(huì)更加的完善。

2.信托資產(chǎn)不斷增長(zhǎng)。隨著我國(guó)GDP的不斷增長(zhǎng)，國(guó)民收入的不斷提高，越來(lái)越多的人愿意將資金投放到信托業(yè)，信托資產(chǎn)的規(guī)模不斷增長(zhǎng)。信托的發(fā)展與我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)密切相關(guān)，信托的發(fā)展為各行各業(yè)提供了金融服務(wù)支持，滿足了企業(yè)、其他組織和個(gè)人金融服務(wù)的需要。

三、我國(guó)信托投資的問(wèn)題及原因

1.我國(guó)信托投資內(nèi)部問(wèn)題

（1）管理水平差。我國(guó)信托投資的管理水平差主要表現(xiàn)在與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的信托公司的管理水平還存在較大的差距。這種差距一是表現(xiàn)在管理制度上的差距，二是表現(xiàn)在信托人才的差距上。由于我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展歷程較短，信托人才的培養(yǎng)體系還不完善，雖然在過(guò)去的35年中，我國(guó)信托業(yè)呈現(xiàn)出勃勃生機(jī)，但同樣無(wú)法掩蓋我國(guó)信托投資管理水平差的局面。導(dǎo)致信托投資管理水平差的原因：一是源于信托業(yè)的高速擴(kuò)張，但人才梯隊(duì)無(wú)法滿足擴(kuò)張的需求，導(dǎo)致大量素質(zhì)參差不齊的人混入到了信托隊(duì)伍；二是我國(guó)信托投資發(fā)展中內(nèi)部管理流程一直未能得到有效地梳理，導(dǎo)致信托業(yè)只會(huì)盲目地進(jìn)行擴(kuò)張，但對(duì)于如何擴(kuò)張，擴(kuò)張后如何進(jìn)行流程優(yōu)化均存在非常不穩(wěn)定的因素。

（2）信托投資核心業(yè)務(wù)缺乏。我國(guó)的信托投資業(yè)務(wù)相較于成熟的金融市場(chǎng)而言，仍然存在數(shù)十年的差距。當(dāng)前，我國(guó)信托投資的業(yè)務(wù)主要在“信貸”方面，而非“信托”。出現(xiàn)這種現(xiàn)象，同我國(guó)當(dāng)初引進(jìn)信托這種金融模式的初衷是密切相關(guān)的。我國(guó)引進(jìn)信托金融模式的初衷是解決融資難的問(wèn)題，以類似信用貸款的模式為基礎(chǔ)，而非建立在以信任基礎(chǔ)上的信托模式。具體而言，當(dāng)我國(guó)在引進(jìn)信托業(yè)時(shí)，其目的并非是以“信托”來(lái)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，而是主要采用了“信貸”這一經(jīng)營(yíng)模式。另外，我國(guó)的信托公司不僅僅從事信托業(yè)務(wù)，而且還從事其他方方面面的金融業(yè)務(wù)。簡(jiǎn)而言之，信托公司普遍存在專業(yè)不精通，主業(yè)不專業(yè)的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象是我國(guó)一定經(jīng)濟(jì)社會(huì)條件下的產(chǎn)物，隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展和完善，這種局面必須打破。

（3）信托公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題。由于信托業(yè)自身的問(wèn)題，信托業(yè)在發(fā)展之初就存在明顯的治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題。造成我國(guó)信托公司治理結(jié)構(gòu)方面問(wèn)題的主要原因如下：一是我國(guó)信托相關(guān)法律法規(guī)并未對(duì)信托公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行明確的規(guī)定或者予以明確的指引，如果單純從《公司法》的角度規(guī)范信托公司的治理結(jié)構(gòu)，顯然并未考慮到信托公司的特殊性；二是我國(guó)信托自產(chǎn)生之日起就是來(lái)自于信貸的需求，因此，在發(fā)展過(guò)程中始終偏離了真正信托業(yè)的發(fā)展軌道；三是我國(guó)在信托業(yè)發(fā)展方面沒(méi)有任何經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，純粹是摸著石頭過(guò)河。信托公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題導(dǎo)致了以下缺陷：一是我國(guó)信托公司未能有效地解決股東權(quán)益保護(hù)的問(wèn)題；二是我國(guó)信托公司股東結(jié)構(gòu)不合理，國(guó)有股東占據(jù)信托公司控制地位；三是我國(guó)信托公司股東和公司法人人格缺乏獨(dú)立性。

2.我國(guó)信托投資的外部問(wèn)題

（1）法律落后。雖然我國(guó)已經(jīng)基本構(gòu)建了信托業(yè)的法律法規(guī)框架體系，但仍然存在如下幾個(gè)方面的問(wèn)題：一是信托投資的配套性法律法規(guī)缺乏；二是信托公司經(jīng)營(yíng)范圍并沒(méi)有法律予以明確的界定，導(dǎo)致信托公司經(jīng)營(yíng)的范圍設(shè)計(jì)金融領(lǐng)域的各個(gè)層面；三是未建立起我國(guó)信托業(yè)相關(guān)配套的會(huì)計(jì)規(guī)范、稅收制度。

（2）政策限制。信托業(yè)促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是毋庸置疑的，但信托業(yè)在我國(guó)政策取向上明顯重視不夠。根據(jù)我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)，信托產(chǎn)品不可以在媒介上發(fā)布廣告進(jìn)行推介，信托公司可以發(fā)行其他金融產(chǎn)品進(jìn)行融資，顯然，這些政策規(guī)定不利于我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展。

四、促進(jìn)我國(guó)信托投資發(fā)展的建議

綜合以上我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展中存在的問(wèn)題，可以知道，要想促進(jìn)信托業(yè)的發(fā)展，就必須解決上述問(wèn)題，而解決上述問(wèn)題，則需要以實(shí)事求是的精神，秉著具體問(wèn)題具體分析的態(tài)度，作出客觀公正的研究判斷。筆者就此總結(jié)出了5個(gè)有針對(duì)性的建議，以促進(jìn)我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展。

1.改善信托公司治理結(jié)構(gòu)

信托公司良好的治理結(jié)構(gòu)可以有效地解決股東之間權(quán)益賦予和獲得的問(wèn)題，而且也能更好地保障委托人的利益。改善信托公司的治理結(jié)構(gòu)，需要依照下述幾個(gè)原則進(jìn)行：一是確保權(quán)益的分配能夠公平公正；二是注重加強(qiáng)對(duì)信托公司管理層的約束；三是加強(qiáng)信托公司風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)水平和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制設(shè)計(jì)；四是強(qiáng)化信托公司信息公開(kāi)原則，將信托公司置于社會(huì)的監(jiān)督之下。根據(jù)上述四個(gè)原則，可以從以下具體方面改善信托公司治理結(jié)構(gòu)。

（1）均衡股權(quán)。為了防止信托公司一股獨(dú)大的局面，有必要改革信托公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，均衡股權(quán)。

（2）調(diào)整董事會(huì)結(jié)構(gòu)。在信托公司的董事會(huì)中增設(shè)非執(zhí)行董事，賦予非執(zhí)行董事更大的權(quán)力。

（3）增設(shè)獨(dú)立董事。信托公司有必要增設(shè)一名獨(dú)立董事，獨(dú)立董事具有相當(dāng)?shù)臋?quán)利，可以防止股東濫用股東權(quán)力，并可以防止管理層管理不規(guī)范的現(xiàn)象發(fā)生。

（4）完善信息公開(kāi)披露制度。信托公司應(yīng)當(dāng)將干涉社會(huì)公共利益的信息，通過(guò)一定的公開(kāi)渠道，向社會(huì)公正及時(shí)、毫無(wú)隱瞞地披露，但商業(yè)秘密除外。

2.確立信托投資核心盈利模式

一是充分發(fā)揮信托公司作為融資平臺(tái)的重要作用，發(fā)揮信托公司的自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，更好地提供直接和間接融資業(yè)務(wù)；二是擴(kuò)展信托業(yè)務(wù)，信托公司的業(yè)務(wù)范圍可以豐富多樣，但應(yīng)當(dāng)以信托為主，圍繞著“信托”設(shè)計(jì)出能夠滿足市場(chǎng)需求的信托產(chǎn)品。信托產(chǎn)品會(huì)隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展，但優(yōu)質(zhì)的信托公司能夠在市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)，并取得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

3.完善信托業(yè)相關(guān)法律法規(guī)

一是制定出符合我國(guó)國(guó)情和社會(huì)經(jīng)濟(jì)特色的法律法規(guī)，不能照搬照抄西方的信托法律制度；二是取消對(duì)信托業(yè)發(fā)展的限制性政策，進(jìn)一步激發(fā)信托市場(chǎng)的活力。

4.成立信托業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)

信托業(yè)的核心是“信任”，即委托人基于對(duì)受托人的信任將財(cái)產(chǎn)交由信托公司管理。假如信托業(yè)的不再讓人相信，那么，信托業(yè)也就走到了終點(diǎn)。為了提高信托業(yè)可信度，有必要成立信托行業(yè)協(xié)會(huì)，加強(qiáng)信托業(yè)的自律管理，為信托的發(fā)展提供一個(gè)更好的保護(hù)機(jī)制。

5.加大提供公益信托力度

客觀來(lái)看，我國(guó)現(xiàn)在處于并在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍處于發(fā)展階段。這樣，不僅能夠改善信托業(yè)的行業(yè)形象，還有利于促進(jìn)我國(guó)信托業(yè)的積極健康發(fā)展，還能充分實(shí)現(xiàn)資金的優(yōu)化配置，提高資金的利用效率。

五、結(jié)論

綜上所述，只有找到我國(guó)信托投資存在的問(wèn)題，才能有效的解決這些問(wèn)題。為了提高我國(guó)信托業(yè)的地位，更好地促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有必要改善其治理結(jié)構(gòu)，完善法律法規(guī)，提高信托業(yè)在政策中的地位，及時(shí)抓住當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)會(huì)，克服內(nèi)部和外部問(wèn)題，更好地促進(jìn)我國(guó)信托業(yè)的良性發(fā)展，以期為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展提供良好的信托支持。

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作者信息：葉東澍（1982.04- ），男，漢族，江蘇省南京市人，中國(guó)人民大學(xué)，金融學(xué)，金融投資，碩士，渣打（中國(guó)）科技營(yíng)運(yùn)有限公司，工程師