歐佩克是石油央行嗎？

石油價(jià)格大幅下跌，在達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)論壇上是個(gè)熱門話題，據(jù)路透社1月21日在瑞士達(dá)沃斯報(bào)道：道達(dá)爾和安尼石油公司領(lǐng)導(dǎo)人在論壇上的發(fā)言都指出油價(jià)大幅下跌將導(dǎo)致是由投資的減少，眼下世界石油產(chǎn)量平均年度遞減率是5%，按此計(jì)算，到2030年現(xiàn)有石油產(chǎn)量的一半將會停止生產(chǎn)。安尼公司領(lǐng)導(dǎo)人克萊迪奧·迪斯卡爾茲呼吁歐佩克采取行動，穩(wěn)定油價(jià)。否則低油價(jià)導(dǎo)致投資持續(xù)減少必將導(dǎo)致未來幾年油價(jià)再度飛漲，石油價(jià)格報(bào)復(fù)性反彈達(dá)到前所未有的200美元一桶的水平也并非沒有可能?？ㄈR迪奧說：“石油工業(yè)需要穩(wěn)定性，歐佩克就像是石油工業(yè)的中央銀行，需要有所作為，穩(wěn)定石油價(jià)格才能保證石油投資穩(wěn)定可持續(xù)。”

同在達(dá)沃斯論壇，歐佩克和沙特阿拉伯的石油官員則為歐佩克不減產(chǎn)的政策辯護(hù)。歐佩克秘書長阿·巴達(dá)迪說：“如果我們11月決定減產(chǎn)，我們將不得不一次又一次一減再減，而非歐佩克產(chǎn)油國必將不斷增加產(chǎn)能，填補(bǔ)我們的減產(chǎn)空間。我對所有要求歐佩克減少石油生產(chǎn)的人說，誰的（石油）生產(chǎn)成本更低？我們?yōu)楹尾蛔尦杀镜偷氖拖壬a(chǎn)，然后再去開采那些高成本的石油呢？石油價(jià)格肯定將會上漲，我已經(jīng)經(jīng)歷了3-4次類似的（油價(jià)）起伏周期了。”世界最大石油公司沙特阿美公司首席執(zhí)行官卡利德·阿·法利哈同意巴達(dá)迪的觀點(diǎn)，他說，“盡管（油價(jià)）恢復(fù)還有花些時(shí)間，但石油市場總會以自己的力量回歸平衡的?！?/p>

跨國石油公司CEO們和歐佩克官員的意見都道理，是一個(gè)硬幣的兩面。一面強(qiáng)調(diào)了平穩(wěn)的石油價(jià)格與持續(xù)穩(wěn)定投資的關(guān)聯(lián)性，低油價(jià)可以讓消費(fèi)者短期受益，但低油價(jià)導(dǎo)致的投資減少必將導(dǎo)致將來的高油價(jià)，消費(fèi)者利益會受到傷害。而歐佩克官員則強(qiáng)調(diào)，歐佩克減產(chǎn)不會減少石油供應(yīng)的減少，世界石油產(chǎn)能的增加不來自歐佩克。石油市場有自我調(diào)節(jié)和平衡的能力，先開采低成本石油再開采高成本石油符合市場規(guī)律，對低油價(jià)不必過分擔(dān)心。

安尼公司高管說“歐佩克是石油工業(yè)的央行”的話，我覺得是有點(diǎn)言不由衷，像是有點(diǎn)恭維求情的樣子。一個(gè)國家的央行有權(quán)利和能力發(fā)行鈔票和控制貨幣流通總量的。即使是想歐元區(qū)這樣一個(gè)多國聯(lián)合體，歐洲央行也是有權(quán)利和能力發(fā)鈔，甚至是執(zhí)行“量化寬松政策”的。如今的歐佩克組織真的沒有這種控制石油供給總量的權(quán)利和能力?？磥恚蛢r(jià)格大幅下跌半年多來，許多石油公司真的是感受到了巨大的壓力了。

2015年元旦以來，國際石油價(jià)格已經(jīng)在40-50美元/桶的區(qū)間運(yùn)行差不多一個(gè)月了，至今不見起色。大家都相信石油價(jià)格肯定會再次走高，這一次不會是“V”型反彈，但現(xiàn)在是“U”型反彈的底部嗎？也許是，也許不是，因?yàn)橹两駴]有哪個(gè)石油生產(chǎn)大國在主動減產(chǎn)。幾個(gè)歐佩克成員海灣國家的石油部長們不斷地在市場上放話，不管油價(jià)掉到哪，石油產(chǎn)量都將維持不變。俄羅斯減少了石油出口稅，增加了石油公司石油出口調(diào)價(jià)的空間，實(shí)際上是在鼓勵(lì)增加石油出口。俄羅斯現(xiàn)在最需要的是外匯，而石油出口是它最重要的外匯來源。新年剛過，美國商務(wù)部就批準(zhǔn)了美國殼牌石油公司出口經(jīng)過簡單加工的輕質(zhì)油，實(shí)際上是變相出口原油，放寬了執(zhí)行了40年的原油出口禁令。

石油市場的實(shí)際情況驗(yàn)證了歐佩克秘書長巴達(dá)迪的說法，歐佩克減產(chǎn)，非歐佩克產(chǎn)油國就會增產(chǎn)，所有石油出口國都把市場份額看得比價(jià)格更重要。國際市場石油供過于求已經(jīng)是不爭的事實(shí)，市場份額一旦失去再想奪回來就很困難了。沙特阿拉伯石油大臣不久前在一次公開談話時(shí)講過，堅(jiān)持不減產(chǎn)不針對哪個(gè)國家，我們的目的就是為了維持市場份額。

我以為歐佩克官員，海灣主要石油生產(chǎn)國對石油市場形勢的判斷是正確的，對非歐佩克主要競爭對手的認(rèn)識也是正確的。打壓油價(jià)不是歐佩克的目的，目前的低油價(jià)也不符合歐佩克的利益。維持產(chǎn)能油價(jià)將很難上升，為了市場份額，歐佩克會咬牙挺過這一陣“短痛”。歐佩克相信“低石油成本”優(yōu)勢在自己一方，低油價(jià)最終會把高成本的石油產(chǎn)量“擠出去”。

持續(xù)了一段時(shí)間的低油價(jià)的“擠出效應(yīng)”已經(jīng)出現(xiàn)了，幾乎所有大型跨國石油公司都先后宣布了消減年度資本投資計(jì)劃，停止或者是推遲了一批重大油氣項(xiàng)目，包括美國一些LNG出口設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，美國新開非常規(guī)油氣鉆井申請大幅減少，甚至一家頁巖氣公司已經(jīng)宣布破產(chǎn)。道達(dá)爾公司CEO在達(dá)沃斯宣布2015年投資將比上一年減少10%，減少了近30億美元的投資。

由于資源稟賦優(yōu)越，沙特阿拉伯等中東國家的石油生產(chǎn)成本仍然很低，目前的石油價(jià)格不會對他們石油生產(chǎn)有什么成本上的壓力，但對其國家財(cái)政預(yù)算平衡的影響已經(jīng)產(chǎn)生了明顯的影響。低油價(jià)對俄羅斯的影響更為明顯，在石油價(jià)格大幅下跌、歐美制裁和資金外逃多重壓力下，盧布對美元匯率半年折半、通貨膨脹高企、自2009年以來再次出現(xiàn)負(fù)增長，如果今年石油價(jià)格維持在60美元/桶的水平上，經(jīng)濟(jì)將會出現(xiàn)4-5%的負(fù)增長。

委內(nèi)瑞拉財(cái)政收入96%來自于石油出口，自查韋斯推行玻利瓦爾社會主義以來，石油產(chǎn)量持續(xù)下滑，石油價(jià)格下跌使得委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)更是雪上加霜，市場商品嚴(yán)重短缺，通貨膨脹率奇高，在此輪是由答復(fù)下跌中，委內(nèi)瑞拉很可能是第一個(gè)崩潰的歐佩克國家。馬杜羅不久前訪華，報(bào)道說中國將為委內(nèi)瑞拉再提供200億美元的貸款。在西方國家市場分析師看來，委內(nèi)瑞拉出現(xiàn)國際債務(wù)危機(jī)已難以避免，中國是其最大債權(quán)國，數(shù)百億美元債務(wù)敞口風(fēng)險(xiǎn)極高。

油價(jià)升跌向來是幾家歡喜幾家愁的事。石油價(jià)格下降對世界經(jīng)濟(jì)是很大的利好，對于中國美國這樣最大的石油進(jìn)口國同時(shí)也是最大的石油生產(chǎn)國而言，盡管影響比較復(fù)雜，但總體而言也是利大于弊。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，石油減價(jià)這半年里，中國購買石油支出就減少了約1000億美元之多。成品油價(jià)格13連降，消費(fèi)者直接受惠已達(dá)3-4000億人民幣之巨，據(jù)人民銀行推算，石油降價(jià)對中國CPI下降的貢獻(xiàn)約為0.2%。

低油價(jià)對石油工業(yè)肯定不是好消息，今日國外石油工業(yè)減少投資裁員消減成本的消息不斷傳來。斯倫貝謝，世界油田服務(wù)行業(yè)的老大近期宣布裁員9%，約9000人，老三貝克休斯公司裁員11%，約7000人。如果石油價(jià)格在50美元/桶狀態(tài)下再持續(xù)幾個(gè)月，新一輪業(yè)界公司并購潮將很可能會出現(xiàn)。哪家公司的老板管理團(tuán)隊(duì)更如坐針氈更度日如年？到底是公司先破產(chǎn)還是油價(jià)先回升？只有當(dāng)事公司最為清楚了。endprint