企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素、預(yù)測(cè)及防范

□ 鄭金河

一、引言

投資活動(dòng)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，發(fā)展壯大的重要環(huán)節(jié)。企業(yè)通過(guò)分析判斷將資金投入到收益較高的項(xiàng)目中是其日后良性發(fā)展的必要條件。在多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析自身的投資動(dòng)機(jī)，遵守投資原則，在合理合法的前提下，應(yīng)用資本市場(chǎng)，通過(guò)多種渠道，綜合選擇不同的投資類型進(jìn)行投資。如果沒(méi)有做到對(duì)企業(yè)投資的有效控制就很容易形成企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的企業(yè)來(lái)講投資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，若是不加以防范與控制，甚至使企業(yè)的發(fā)展乃至生存都會(huì)受到高風(fēng)險(xiǎn)的威脅。因此，企業(yè)應(yīng)該采取一定的手段對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)加防范，做到資金利用率的全面提升是非常有必要的。伴隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立與完善，資本市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大以及金融環(huán)境的進(jìn)一步改善，企業(yè)投資渠道與方式日趨多樣化，自主投資已成為當(dāng)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的主要職能，而隨之而來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)也日趨復(fù)雜化，防范和控制風(fēng)險(xiǎn)的方式方法應(yīng)更為系統(tǒng)有效才可使企業(yè)在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。

二、投資風(fēng)險(xiǎn)的概念

投資風(fēng)險(xiǎn)在一般的概念上是指企業(yè)對(duì)未來(lái)的投資收益上具有的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性，企業(yè)在一些投資中可能會(huì)因外部因素和內(nèi)部原因而遭受收益上的損失，有些甚至?xí)?lái)企業(yè)本金的損失。由于企業(yè)投資具有不確定性，因此企業(yè)投資的預(yù)期效益也具有風(fēng)險(xiǎn)性，對(duì)于企業(yè)來(lái)講投資分析是企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，只有科學(xué)地認(rèn)知了企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，才能夠加強(qiáng)對(duì)投資行為、投資方向、投資方式的調(diào)節(jié)，進(jìn)而做到對(duì)投資效益與風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一，為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供基礎(chǔ)。

三、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)政策造成的企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系在調(diào)整和完善的關(guān)鍵時(shí)期，國(guó)家通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整來(lái)控制經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的速度和質(zhì)量，這些宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化勢(shì)必會(huì)造成市場(chǎng)的波動(dòng)以及行業(yè)的變動(dòng)，給企業(yè)投資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)和影響。企業(yè)投資時(shí)如果出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化將會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹、市場(chǎng)波動(dòng)等實(shí)際問(wèn)題，導(dǎo)致價(jià)格上、成本上、收入上的變化，由于經(jīng)濟(jì)政策無(wú)法由具體企業(yè)單獨(dú)控制，導(dǎo)致企業(yè)投資出現(xiàn)各類風(fēng)險(xiǎn)。

(二)財(cái)務(wù)杠桿造成的企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿，如果財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)過(guò)于劇烈將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)息稅前利潤(rùn)迅速下降，進(jìn)而出現(xiàn)企業(yè)稅后利潤(rùn)跌幅大大增加，進(jìn)而給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)杠桿問(wèn)題不可避免，這不但會(huì)影響企業(yè)投資的效益與質(zhì)量，而且也會(huì)造成企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的迅速增加。

(三)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)成本是企業(yè)經(jīng)營(yíng)、管理與運(yùn)行中必然的存在成本，在企業(yè)投資中過(guò)高的財(cái)務(wù)成本會(huì)導(dǎo)致企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。由于財(cái)務(wù)成本在客觀上受到市場(chǎng)和行業(yè)的影響，因此往往呈現(xiàn)出難于控制的問(wèn)題，特別在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和行業(yè)快速發(fā)展的情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)傳導(dǎo)到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與生產(chǎn)實(shí)際環(huán)節(jié)，導(dǎo)致企業(yè)收益和經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而造成企業(yè)投資的失敗和經(jīng)營(yíng)的困難，嚴(yán)重制約企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)和持續(xù)發(fā)展。

(四)管理不善造成的企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。決策失誤和管理不善是產(chǎn)生企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的重要原因，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)投資管理者和決策者難免會(huì)出現(xiàn)失誤，經(jīng)常會(huì)在管理和決策過(guò)程中出現(xiàn)投資規(guī)模過(guò)大、投資期限過(guò)長(zhǎng)、投資費(fèi)用上升等實(shí)際問(wèn)題，導(dǎo)致企業(yè)投資出現(xiàn)管理效果不佳，企業(yè)投資不難于收到理想的價(jià)值，甚至?xí)纬善髽I(yè)投資的浪費(fèi)與損失，進(jìn)而造成企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范

(一)建立企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別制度。企業(yè)投資管理者應(yīng)該建立正確的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別意識(shí)，構(gòu)建新時(shí)期適于企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)的管理體系，運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒▉?lái)做到對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。例如:可以利用報(bào)表分析法對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表、權(quán)益變動(dòng)表、利潤(rùn)分析表等關(guān)鍵數(shù)據(jù)的判別來(lái)識(shí)別企業(yè)投資存在的風(fēng)險(xiǎn)?？梢岳闷髽I(yè)所處環(huán)境分析對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，這種方法主要依靠對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)、金融資金狀況、物價(jià)波動(dòng)狀況等參數(shù)和指數(shù)進(jìn)行分析，以此來(lái)識(shí)別企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，做到對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制?？梢岳脤I(yè)調(diào)查法進(jìn)行企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，主要借助第三方或?qū)I(yè)組織對(duì)企業(yè)投資進(jìn)行專業(yè)性評(píng)估，以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與判斷。

(二)選擇合理的企業(yè)投資方式。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的特點(diǎn)來(lái)選擇合理的投資取向，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)、行業(yè)的進(jìn)一步了解，確定企業(yè)投資的項(xiàng)目和途徑，進(jìn)而做到企業(yè)更為合理和科學(xué)的投資，控制企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前企業(yè)投資應(yīng)該重視創(chuàng)意的新穎性，選取適于企業(yè)發(fā)展的方式作為投資方向，通過(guò)全面分析和評(píng)價(jià)使相關(guān)的項(xiàng)目做到組合，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的分散。在企業(yè)投資應(yīng)該以方式的控制為前提，做到對(duì)現(xiàn)金流的全面管理，這有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流、投資收益的符合，以便企業(yè)控制投資風(fēng)險(xiǎn)的范圍與大小，建立起投資方式的調(diào)整與管理新體系與新方式，做到對(duì)企業(yè)合理投資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

五、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制

實(shí)施企業(yè)投資的科學(xué)化組合是控制投資風(fēng)險(xiǎn)的根本途徑，也是提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力與綜合實(shí)力的重要方法。當(dāng)前企業(yè)應(yīng)該調(diào)整投資的方向與規(guī)模，結(jié)合市場(chǎng)的變化確定企業(yè)投資的組合形式，以此來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響，以綜合的方法來(lái)穩(wěn)定企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的水平，做到對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的全面控制。在技術(shù)革命和市場(chǎng)化的時(shí)代背景下，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行科學(xué)化的生產(chǎn)組織和合理化的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，做到對(duì)企業(yè)產(chǎn)品、銷售、經(jīng)營(yíng)、服務(wù)方式的多樣化，避免出現(xiàn)企業(yè)投資失誤而造成的企業(yè)負(fù)擔(dān)，在提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力與運(yùn)行水平的前提下，確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理的質(zhì)量，做到對(duì)企業(yè)綜合實(shí)力和效益的全面提升，本質(zhì)上控制企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。此外，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生機(jī)理對(duì)管理和決策工作進(jìn)行強(qiáng)化，建立起企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知結(jié)構(gòu)和控制體系，全面打造企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制的新結(jié)構(gòu)與新形式，在適應(yīng)市場(chǎng)化和差異化的前提下，督建控制企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)與基礎(chǔ)。

六、結(jié)語(yǔ)

投資風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前現(xiàn)代企業(yè)重要的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)管理者應(yīng)該對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)有正確而嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度，要看到企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的特點(diǎn)，把握企業(yè)投資的最佳時(shí)期，在進(jìn)行投資預(yù)測(cè)和提高職業(yè)判斷能力的基礎(chǔ)上，選擇更為有效的企業(yè)投資組合，確定企業(yè)投資的管理與控制方式，在發(fā)揮投資最大經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益的同時(shí)，控制企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和綜合水平的全面提升，為企業(yè)持續(xù)、長(zhǎng)久發(fā)展奠定經(jīng)濟(jì)、管理的綜合基礎(chǔ)。

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