我國中小企業(yè)融資難的原因分析

施奕

摘 要：目前我國中小企業(yè)發(fā)展面臨的最大問題之一就是融資困難。而這個問題不僅會制約企業(yè)發(fā)展，甚至還會影響到我國經(jīng)濟的發(fā)展。根據(jù)我國中小企業(yè)的特點，并結(jié)合現(xiàn)實情況與相關(guān)理論，對中小企業(yè)融資難的問題做出分析，得出的結(jié)論是：造成融資難這個問題的原因可以從企業(yè)自身以及企業(yè)外部兩個方面分析。企業(yè)內(nèi)部存在管理不當、信息不對稱、信用不足等問題，外部原因則可以歸結(jié)為金融機構(gòu)設(shè)置不完善、缺少相關(guān)法律法規(guī)等原因。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資問題；原因

中圖分類號：F276.3 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）02-0030-02

一、研究背景和意義

在一個國家的經(jīng)濟建設(shè)中，中小企業(yè)是極其重要的、必不可少的部分。中小企業(yè)的發(fā)展不僅對國民經(jīng)濟的增長有著很大的幫助，并且在解決社會就業(yè)問題，促進社會穩(wěn)定等方面也有著不可替代的作用。根據(jù)統(tǒng)計，截至2010年，在我國工商部門注冊的中小企業(yè)已經(jīng)超過了5 000萬家，占據(jù)了我國企業(yè)總數(shù)的99%以上。隨著群體的不斷壯大，中小企業(yè)儼然已經(jīng)成為社會發(fā)展的穩(wěn)定器以及助推器。

但是，我們也注意到，每年都會有大量的中小企業(yè)倒閉。造成中小企業(yè)倒閉的原因有很多，最重要的就是企業(yè)資金不足、企業(yè)融資難。中小企業(yè)融資難導致企業(yè)難以穩(wěn)定發(fā)展，長久下去，不僅對中小企業(yè)是一個巨大的打擊，甚至會在一定程度上影響我國經(jīng)濟的發(fā)展。

在這個背景下，本人選取了中小企業(yè)融資難這個問題作為研究對象，先是探索了目前我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，并著重分析中小企業(yè)融資難的原因。

二、我國中小企業(yè)融資問題

（一）我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

如今，我國中小企業(yè)面臨的最大困難之一就是融資難問題。2006年進行的全國私企抽樣調(diào)查結(jié)果顯示，高達85.5%的企業(yè)主表示貸款存在著一定的困難。而截止至2008年年底，相關(guān)報道顯示81%的中小企業(yè)流動資金不足，倒閉或者停產(chǎn)的企業(yè)中大部分與資金緊張有密切的關(guān)系。

隨著近年來國家對中小企業(yè)的支持力度逐漸加大，中小企業(yè)融資問題得到了一些緩解。據(jù)銀行業(yè)協(xié)會提供的資料顯示，2010年底，銀行業(yè)金融機構(gòu)小企業(yè)貸款余額7.5萬億元，比年初增加1.72萬億元。各項貸款余額平均增速到達9.4%。但是，截至2011年底，僅占企業(yè)總量0.5%的大企業(yè)卻占據(jù)了近50%的貸款余額。這表明，雖然目前國家在對中小企業(yè)融資方面有所支持，但還是遠遠不能解決大部分中小企業(yè)融資難的問題。資金供給與需求方面依然存在很大的落差。總的來說，目前我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀大概可以歸結(jié)為以下幾點。

1.中小企業(yè)資金緊張

2012年發(fā)表的一份報告中顯示，截至2012年3月，我國中小企業(yè)數(shù)量大約為1 300萬個，當中有很大部分企業(yè)資金緊張。造成這種結(jié)果的原因有很多，如經(jīng)濟狀況不景氣、融資困難并沒有得到有效的緩解等。國家工業(yè)部與信息化部的資料顯示，2011年，從銀行貸款成功的中小企業(yè)僅占總數(shù)企業(yè)的15%左右。

2.銀行貸款是中小企業(yè)最主要的外源融資途徑，但銀行貸款難獲得通過

2008年發(fā)布的《經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期我國中小企業(yè)融資問題研究》中提到，在企業(yè)獲得外部融資的途徑中，商業(yè)銀行貸款所占比例高達73%，遠遠超出了其他方式。雖然銀行貸款是中小企業(yè)獲得外部資金的最重要途徑，但目前而言，中小企業(yè)向銀行貸款的申請并不容易獲得通過。主要是因為跟大企業(yè)相比，中小企業(yè)信用風險大，所以銀行更偏向于貸款給大企業(yè)而不是中小企業(yè)。

3.為中小企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)數(shù)量有限

雖然現(xiàn)在有一些服務(wù)中小企業(yè)的中小銀行出現(xiàn)，但是相對于中小企業(yè)數(shù)量快速的增長，仍然無法滿足中小企業(yè)的資金需求。在西方發(fā)達國家，已經(jīng)有了專門為中小企業(yè)提供有效金融支持的金融機構(gòu)，如中小企業(yè)貸款擔保基金，中小企業(yè)同業(yè)協(xié)會等，而這些在我國還沒有建立起來，所以中小企業(yè)在融資方面會面臨不少的困難。

（二）我國中小企業(yè)融資難原因分析

1.導致融資難的內(nèi)部原因

（1）中小企業(yè)自身實力不強，缺少可以作為抵押的資產(chǎn)

對銀行等金融機構(gòu)而言，企業(yè)在抵押了具有公認價值的資產(chǎn)（比如房產(chǎn)，土地使用權(quán)等）后可獲得其提供的資金。但是因為中小企業(yè)自身規(guī)模較小，大多數(shù)企業(yè)并沒有可以作為抵押的固定資產(chǎn)。同時，由于多數(shù)擔保貸款的期限都在半年以內(nèi)，最多不會超過一年，信用擔保機構(gòu)大多數(shù)只對短期的流動資金貸款而不會對設(shè)備等長期投資性的貸款提供擔保，增加了中小企業(yè)抵押難度。再一點，擔保公司在自負盈虧的情況下為了確保自身的利益不會得到損害，往往會對中小企業(yè)提出更加苛刻的貸款條件，如加大貸款費用等，而這些都會使中小企業(yè)貸款難上加難。

（2）中小企業(yè)自身信用水平低下

在我國，許多中小企業(yè)是采用業(yè)主制、合伙制這兩種制度來創(chuàng)辦企業(yè)。這兩種制度下的企業(yè)在財務(wù)管理等公司日常經(jīng)營管理方面都存在著很大的問題。為了獲取更多的利潤，中小企業(yè)往往會把大部分資金投入到獲取利潤最快最多的方面，卻忽略了對自身內(nèi)部的管理。許多企業(yè)并沒有按規(guī)定建立完善的財務(wù)制度，這樣就造成了企業(yè)的資金管理比較混亂。2009年，中國人民銀行對部分中小企業(yè)集中的地區(qū)調(diào)查顯示，有50%以上的企業(yè)存在財務(wù)管理不健全等問題。這種不健全的財務(wù)問題會大大影響到中小企業(yè)獲得資金支持。

（3）高比例的倒閉現(xiàn)象

中小企業(yè)普遍實力較弱，容易受到外界因素影響，大部分企業(yè)難以在激烈的市場競爭中存活下去。據(jù)統(tǒng)計，我國30%的小企業(yè)壽命不到2年，60%的壽命不到5年，只有極少數(shù)的企業(yè)能夠存活10年以上。中小企業(yè)如此低的存活率給銀行的貸款帶來了很大的風險，而這與銀行所追求的穩(wěn)健性是背道而馳的。這種收益與風險不對等的情況，使銀行不太愿意放貸給中小企業(yè)。

（4）信息不對稱的存在

信息不對稱是指在社會活動中，一些成員擁有其他成員沒有擁有的信息，這個現(xiàn)象將產(chǎn)生交易不公平、市場效率降低等問題。掌握信息較少的一方所做出的決策將不會是最優(yōu)決策，而掌握信息較多的一方就可以做出對自己有利的決策，獲得不平等收益。中小企業(yè)信息不完全透明的原因有以下幾點：1）部分中小企業(yè)為了增大獲得銀行貸款的幾率，隱瞞實際經(jīng)營狀況，虛構(gòu)盈利能力。2）中小企業(yè)規(guī)模較小，運營時間短，尚未能及時建立起有效的信用，所以市場上對企業(yè)的信息知情并不多。3）中小企業(yè)為了在市場中提高自身的競爭力，會故意隱瞞一些真實信息，因為信息完全公開需要承擔一定的市場風險。

企業(yè)信息透明度不高，所以在向銀行提出申請貸款時，銀行對該企業(yè)的了解并不充分，對風險的評估可能出現(xiàn)偏差。當銀行無法對企業(yè)經(jīng)營狀況進行準確判斷時，為了謹慎起見，銀行往往會通過提高貸款利率來盡可能規(guī)避風險。隨著利率的提高，企業(yè)的融資成本必然會隨之上升，所以很多企業(yè)在比較上升后的利率以及預(yù)期投資收益率后會選擇放棄該貸款，從其他途徑尋求融資成本較低的貸款。

因此，因為信息不對稱導致的逆向選擇與道德風險等問題，銀行更傾向于把資金貸給大企業(yè)而不是中小企業(yè)。

2.導致融資難的外部原因

（1）融資渠道少

我國的證券市場相比西方發(fā)達國家而言尚處在發(fā)展階段，因為政策性的限制，中小企業(yè)很難通過證券市場直接融資。而民間融資雖然具有方便等優(yōu)點，但是比起眾多中小企業(yè)的資金需求來說還遠遠不夠。至于銀行，因為中小企業(yè)自身信用度不高，所以銀行不得不審慎放款。

（2）金融機構(gòu)設(shè)置不夠完善

目前，我國的金融機構(gòu)由四大國有銀行占據(jù)著主導地位，市場上缺少專門為中小企業(yè)融資的商業(yè)銀行。近些年來，不少股份制商業(yè)銀行的成立給中小企業(yè)貸款帶來了新的途徑，但是這些銀行的實力完全無法和四大國有銀行相比，所能提供的資金也無法滿足中小企業(yè)的需求。而我國目前沒有設(shè)立專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機構(gòu)。因此說我國金融機構(gòu)設(shè)置還不夠完善。

（三）中小企業(yè)較難進入資本融資市場

1.中小企業(yè)難進入主板市場

主板市場也就是我們平時說的證券股票市場。主板市場的設(shè)立是為了國有大型企業(yè)服務(wù)，幫助大企業(yè)在資金方面獲得更多的支持。企業(yè)進入主板市場的要求非常高，比如規(guī)定發(fā)行前股本不少于3 000萬元人民幣等等，這些門檻對于中小企業(yè)可以說是遙不可及的。對于中小企業(yè)而言，基本上是不可能通過進入主板市場而獲得融資。

2.中小企業(yè)進入中小板市場的標準也較高

2004年5月份，深圳證券交易所啟動了中小板塊交易，目的就是為了中小企業(yè)能獲得一定的資金支持，在一定程度上緩解企業(yè)融資困難這一問題。相比起主板市場，中小板市場的準入標準有了明顯的下降，但是對于很多中小企業(yè)來說依然是難以達到的。并且因為中小板出現(xiàn)的時間才剛10年，投資中小企業(yè)風險明顯高于大企業(yè)，所以大多數(shù)投資者仍然會偏向于投資主板市場，中小企業(yè)從中小板市場上所能籌集到的資金也有限。

3.企業(yè)證券市場還不成熟

我國證券市場在市場規(guī)模、品種等方面與西方發(fā)達國家依然存在不少的差距?，F(xiàn)階段，我國企業(yè)證券市場有以下幾個特點：第一，企業(yè)證券發(fā)行的范圍小，主要是集中在水電類、交通運輸類等類型企業(yè)，基本上不能覆蓋到中小企業(yè)。第二，我國證券市場發(fā)行規(guī)模小，投資者難以找到投資機會。第三，企業(yè)證券在發(fā)行數(shù)量上不大，導致企業(yè)難以獲得足夠的資金。

結(jié)語

中小企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟發(fā)展中的重要組成部分，在國家發(fā)展、解決就業(yè)、維護社會穩(wěn)定等各方面都發(fā)揮著巨大的作用。但是，中小企業(yè)由于自身存在一些難以避免的問題，加上某些外部環(huán)境的原因，在發(fā)展的過程中面臨著許多問題。而融資難更是成為了困擾中小企業(yè)發(fā)展壯大的最大問題。要解決好這個問題但靠企業(yè)本身是遠遠不夠的，還需要政府以及金融機構(gòu)的不懈努力。

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[責任編輯 李 可]