互聯(lián)網(wǎng)金融及其現(xiàn)狀

春節(jié)的氣息尚未消退，互聯(lián)網(wǎng)金融的熱浪便迎面而至，2014年注定是互聯(lián)網(wǎng)金融之年。

互聯(lián)網(wǎng)金融自從誕生起，就以令人難以想象的速度增長。從0到2500億元的基金規(guī)模，余額寶僅僅用了200多天時間；而從2500億元到4000億元，余額寶只用了大約30天！此外，互聯(lián)網(wǎng)金融這片未開墾的處女地，正在以其特有的魅力吸引更多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加入。騰訊的微信劍一出鞘即顯示出不凡威力，而門戶巨頭新浪也已獲得第三方支付牌照，開始發(fā)行“微博錢包”，壹錢包也不甘寂寞，躍躍欲試，欲分一杯羹……互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)正在攪動傳統(tǒng)的金融業(yè)，從此，金融——這個古老而高貴的行業(yè)將不再高高在上，一場革命即將在未來幾年展開。

互聯(lián)網(wǎng)金融，是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動通信技術(shù)等一系列現(xiàn)代信息技術(shù)實現(xiàn)資金融通的一種新興金融模式。這種模式下，能夠最大限度地減少信息不對稱程度，同時，能夠極大地減少交易成本，最為關(guān)鍵的是互聯(lián)網(wǎng)金融要能通過風(fēng)險控制脫媒，否則將只會是披著互聯(lián)網(wǎng)外衣的傳統(tǒng)金融。

互聯(lián)網(wǎng)金融是一個新興概念，還處于初始發(fā)展階段，還沒有形成固定的形態(tài)。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融概念的討論很多，可謂仁者見仁，本文中，我們無意互聯(lián)網(wǎng)金融的理論探悉，而重在探討互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀、未來趨勢及其深遠(yuǎn)影響。

目前，中國國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在以下模式，且各自的發(fā)展、成熟程度差異較大，影響力也各不相同。

1.第三方支付

第三方支付（Third-PartyPayment）狹義上是指具備一定實力和信譽(yù)保障的非銀行機(jī)構(gòu)，借助通信、計算機(jī)和信息安全技術(shù)，采用與各大銀行簽約的方式，在用戶與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)間建立連接的電子支付模式。

從發(fā)展路徑與用戶積累途徑來看，目前市場上第三方支付公司的運(yùn)營模式可以歸為兩大類：

一類是獨(dú)立第三方支付模式，是指第三方支付平臺完全獨(dú)立于電子商務(wù)網(wǎng)站，不負(fù)有擔(dān)保功能，僅僅為用戶提供支付產(chǎn)品和支付系統(tǒng)解決方案，以快錢、易寶支付等為典型代表。

另一類是以支付寶、財付通為首的依托自有B2C、C2C電子商務(wù)網(wǎng)站提供擔(dān)保功能的第三方支付模式。

隨著第三方支付平臺的發(fā)展，第三方支付平臺的業(yè)務(wù)也開始多元化：一是利用自己特有的渠道優(yōu)勢，不斷擴(kuò)大基金、保險等理財產(chǎn)品方面的業(yè)務(wù)；二是利用其系統(tǒng)中積累的豐富的客戶信息，以非常低的成本聯(lián)合相關(guān)金融機(jī)構(gòu)為其客戶提供優(yōu)質(zhì)、便捷的信貸等金融服務(wù)；三是不斷向信用卡和消費(fèi)信貸領(lǐng)域滲透。第三方支付平臺與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的重疊范圍不斷擴(kuò)大，逐漸與商業(yè)銀行形成了一定的競爭關(guān)系，并引起傳統(tǒng)商業(yè)銀行的警覺，未來這種競爭程度會更加激烈。

2.P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺

P2P（Peer-to-Peerlending），即點(diǎn)對點(diǎn)信貸。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是指通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行資金借、貸雙方的匹配，需要借貸的人群可以通過網(wǎng)站平臺尋找到有出借能力并且愿意基于一定條件出借的人群，幫助貸款人通過和其他貸款人一起分擔(dān)一筆借款額度來分散風(fēng)險，也幫助借款人在充分比較的信息中選擇有吸引力的利率條件。

P2P平臺的盈利主要是從借款人收取一次性費(fèi)用以及向貸款人收取評估和管理費(fèi)用。貸款的利率確定或者是由放貸人競標(biāo)確定或者是由平臺根據(jù)借款人的信譽(yù)情況和銀行的利率水平提供參考利率。

目前主要有以下幾種運(yùn)營模式：

一是純線上模式，此類模式典型的平臺有拍拍貸、合力貸等，其特點(diǎn)是資金借貸活動都通過線上進(jìn)行，不結(jié)合線下的審核。

二是線上線下結(jié)合的模式，此類模式以翼龍貸為代表。借款人在線上提交借款申請后，平臺通過所在城市的代理商采取入戶調(diào)查的方式審核借款人的資信、還款能力等情況。

三是以宜信為代表的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，這種模式是公司作為中間人對借款人進(jìn)行篩選，以個人名義進(jìn)行借貸之后再將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給理財投資者。

從P2P的特點(diǎn)來看，其在一定程度上降低了市場信息不對稱程度，對利率市場化將起到一定的推動作用。由于其參與門檻低、渠道成本低，在一定程度上拓展了社會的融資渠道。但從目前來看，P2P網(wǎng)貸暫時很難撼動銀行在信貸領(lǐng)域的霸主地位，無法對銀行造成根本性沖擊。P2P針對的主要還是小微企業(yè)及普通個人用戶，這些大都是被銀行“拋棄”的客戶，資信相對較差、貸款額度相對較低、抵押物不足，并且因為央行個人征信系統(tǒng)暫時沒有對P2P企業(yè)開放等原因，造成P2P審貸效率低、客戶單體貢獻(xiàn)率小，以及批貸概率低等現(xiàn)狀，并且很多異地的信用貸款，因為信貸審核及催收成本高的原因，不少P2P平臺壞債率一直居高不下。

P2P網(wǎng)貸平臺還處于培育期，用戶認(rèn)知程度不足、風(fēng)控體系不健全，是P2P行業(yè)發(fā)展的主要障礙。

3.大數(shù)據(jù)金融

大數(shù)據(jù)金融是指集合海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，通過對其進(jìn)行實時分析，可以為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供全方位客戶信息，通過分析和挖掘客戶的交易和消費(fèi)信息掌握客戶的消費(fèi)習(xí)慣，并準(zhǔn)確預(yù)測客戶行為，使金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)平臺在營銷和風(fēng)控方面有的放矢。目前，大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺的運(yùn)營模式可以分為以阿里小額信貸為代表的平臺模式和京東、蘇寧為代表的供應(yīng)鏈金融模式。

阿里小貸以“封閉流程+大數(shù)據(jù)”的方式開展金融服務(wù)，憑借電子化系統(tǒng)對貸款人的信用狀況進(jìn)行核定，發(fā)放無抵押的信用貸款及應(yīng)收賬款抵押貸款，單筆金額在5萬元以內(nèi)，與銀行的信貸形成了非常好的互補(bǔ)。阿里金融目前只統(tǒng)計、使用自己的數(shù)據(jù)，并且會對數(shù)據(jù)進(jìn)行真?zhèn)涡宰R別、虛假信息判斷。阿里金融通過其龐大的云計算能力及數(shù)十位優(yōu)秀建模團(tuán)隊的多種模型，為阿里集團(tuán)的商戶、店主時時計算其信用額度及其應(yīng)收賬款數(shù)量，依托電商平臺、支付寶和阿里云，實現(xiàn)客戶、資金和信息的封閉運(yùn)行，一方面有效降低了風(fēng)險因素，同時真正地做到了一分鐘放貸。京東商城、蘇寧的供應(yīng)鏈金融模式是以電商作為核心企業(yè)，以未來收益的現(xiàn)金流作為擔(dān)保，獲得銀行授信，為供貨商提供貸款。endprint

大數(shù)據(jù)能夠通過海量數(shù)據(jù)的核查和評定，增加風(fēng)險的可控性和管理力度，及時發(fā)現(xiàn)并解決可能出現(xiàn)的風(fēng)險點(diǎn)，對于風(fēng)險發(fā)生的規(guī)律性有精準(zhǔn)的把握，將推動金融機(jī)構(gòu)加大對數(shù)據(jù)的收集和分析。雖然銀行有很多支付流水?dāng)?shù)據(jù)，但是各部門不交叉，數(shù)據(jù)無法整合，大數(shù)據(jù)金融的模式促使銀行開始對沉積的數(shù)據(jù)進(jìn)行有效利用，將推動金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新品牌和服務(wù)，做到精細(xì)化服務(wù)，對客戶進(jìn)行個性定制，利用數(shù)據(jù)開發(fā)新的預(yù)測和分析模型，實現(xiàn)對客戶消費(fèi)模式的分析以提高客戶的轉(zhuǎn)化率。

4.眾籌

眾籌大意為大眾籌資或群眾籌資，是指用團(tuán)購+預(yù)購的形式，向網(wǎng)友募集項目資金的模式。眾籌平臺的運(yùn)作模式大同小異——需要資金的個人或團(tuán)隊將項目策劃交給眾籌平臺，經(jīng)過相關(guān)審核后，便可以在平臺的網(wǎng)站上建立屬于自己的頁面，用來向公眾介紹項目情況。眾籌平臺會從募資成功的項目中抽取一定比例的服務(wù)費(fèi)用。

此前不斷有人預(yù)測眾籌模式將會成為企業(yè)融資的另一種渠道。但從目前國內(nèi)的眾籌平臺來看，這一判斷恐怕還有待時間檢驗。與熱鬧的P2P相對，眾籌尚處于一個相對靜悄悄的階段。目前國內(nèi)對公開募資的規(guī)定使得眾籌特別容易踩到非法集資的紅線，因而在國內(nèi)發(fā)展緩慢，很難在短期內(nèi)做大做強(qiáng)，短期內(nèi)對金融業(yè)和企業(yè)融資的影響非常有限。

以上是互聯(lián)網(wǎng)金融在國內(nèi)的主要發(fā)展模式，當(dāng)然還有諸如比特幣等一系列創(chuàng)新，但最主要的就是上面的四項，尤其是第三方支付已經(jīng)成為各方爭奪最為激烈的領(lǐng)域。值得指出的是，目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融模式?jīng)]有一種是真正的互聯(lián)網(wǎng)金融。因為，直到目前還沒有一家企業(yè)實現(xiàn)脫媒，所以只是金融互聯(lián)網(wǎng)，在本質(zhì)上跟傳統(tǒng)金融沒有差異。但目前只是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的起始階段，未來的發(fā)展還未可預(yù)料。

互聯(lián)網(wǎng)金融初試鋒芒就顯示出不凡實力，2014年1月當(dāng)月人民幣存款減少9402億元，其中互聯(lián)網(wǎng)金融起到很大的分流作用。盡管目前互聯(lián)網(wǎng)金融還不足以撼動傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，但互聯(lián)網(wǎng)金融的增速是驚人的，如果發(fā)展沒有遇到很大的障礙，那么互聯(lián)網(wǎng)金融遲早要給商業(yè)銀行帶來巨大的沖擊，當(dāng)然，傳統(tǒng)商業(yè)銀行也會采取措施反擊，如中國工商銀行等多家銀行即將推出針對余額寶等理財產(chǎn)品的競爭理財產(chǎn)品，但反擊的結(jié)果不是互聯(lián)網(wǎng)金融的敗退，而是整個金融系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)化。中國銀行業(yè)的特許經(jīng)營制度使得銀行業(yè)成為屢遭詬病的壟斷行業(yè)，中國政府雖多次改革，試圖打破商業(yè)銀行壟斷，提升金融服務(wù)水平和效率，但進(jìn)展緩慢?；ヂ?lián)網(wǎng)金融四兩撥千斤，巧妙撬動銀行業(yè)的改革大潮。十八屆三中全會對金融領(lǐng)域的改革作了頂層設(shè)計和總體部署，隨著相關(guān)改革措施的相繼落地，互聯(lián)網(wǎng)金融定會釋放出更大的爆發(fā)力，這對傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響將是十分深遠(yuǎn)和巨大的，那么對企業(yè)的融資和資金管理來講又意味著什么呢？我們將在下篇文章進(jìn)一步探討。endprint