闞治東：證券業(yè)的拓荒者

采訪 郭霞 張臻 文 郭霞 攝影 金偉良

“為開創(chuàng)我國證券市場盡過力”

“曾經(jīng)為開創(chuàng)我國證券市場盡過力的老兵?！薄R治東如此評價(jià)自己此前20年的股市人生。

闞治東的故事很長。

1952年出生在上海的他，寫下了中國證券發(fā)展史上的許多第一，曾與尉文淵、管金生并稱為中國證券業(yè)三大教父；他也曾墜入低谷，1997年因“陸家嘴事件”被撤職，2006年又因南方證券破產(chǎn)被起訴并入獄21天。

剛過耳順之年的闞治東，臉龐清癯，眼神一如既往的銳利，只是聲音多了幾分沙啞沉穩(wěn)。

“除了故鄉(xiāng)，影響我最深的地方就是北大荒”——闞治東喜歡回憶黑河歲月。他曾形容黑河“是中國最后一片凈土”。

那里留下了他9年的知青歲月，也成為他拓荒的坐標(biāo)起點(diǎn)，更造就了他堅(jiān)韌不服輸，凡事開朗樂觀的性格。

1988年，闞治東開始了在資本市場上的拓荒之旅。日本學(xué)成歸來，他出任工行上海信托投資公司副總經(jīng)理。上任不久他就突破常規(guī)，做起“黃?！?，通過國債買賣初顯投資天賦。兩年不到，上海信托投資公司國庫券日均交易額就從數(shù)十萬元飆升到1000萬元。

1990年，工行上海分行接手申銀證券公司，由闞治東擔(dān)任總經(jīng)理。又一次，在他“拓荒式”帶領(lǐng)下，申銀證券突飛猛進(jìn)。

1997年，闞治東被卷進(jìn)了陸家嘴股票事件。那一年，闞治東45歲。

1999年，他應(yīng)邀南下深圳，參與創(chuàng)辦深圳市創(chuàng)新科技投資有限公司。他又一次顯露出過人的投資天賦，比如，用閑置資金打新股、買賣國債，并堅(jiān)持投資已產(chǎn)生效益的企業(yè)，投資項(xiàng)目不局限于深圳本地。

這些在當(dāng)時(shí)還頗具創(chuàng)新的做法，使闞治東很快得到了“賺錢機(jī)器”的綽號，同行形容他：“特別執(zhí)著，認(rèn)準(zhǔn)了目標(biāo)，不管不顧一路勇往直前。”

“這種投資思路正秉承了我在黑龍江拓荒時(shí)‘篩選優(yōu)質(zhì)種子’的成功經(jīng)驗(yàn)?！?/p>

2002年6月，深圳市領(lǐng)導(dǎo)希望闞治東能夠拯救瀕臨破產(chǎn)的南方證券，盡管當(dāng)年在深創(chuàng)投的年薪已達(dá)百萬，但他還是接受了任命。

“當(dāng)然，現(xiàn)在講起來，很少有人能理解我們這一代人對組織的信任?！标R治東回憶，“去的時(shí)候每個領(lǐng)導(dǎo)都和我講，會給政策、給資金、給人員?？墒俏胰チ艘院螅瑓s面臨了員工鬧事、銀行掐斷資金、監(jiān)管部門下令嚴(yán)管等種種棘手的問題?！?/p>

內(nèi)外交困，卻無人援，身心疲憊的闞治東最終掛印而去。

闞治東在《榮辱20年》中披露，“雖然在南方證券任職一年半，但真正集中精力處理事務(wù)的時(shí)間只有3個月，其余時(shí)間多被糾纏于‘無助于南方證券走出危局的筆墨官司’”。

2004年1月2日，南方證券被深圳市政府行政接管。

“我們對前人的尊重還不夠”

2003年，從南方證券辭職后，這位老兵選擇重新出發(fā)。當(dāng)時(shí)，在他面前擺著眾多選擇，既有知名企業(yè)拋來的橄欖枝，亦有一些地方政府發(fā)來的邀請，最終他選擇了在創(chuàng)投行業(yè)的新旅程，于2005年和幾個合作伙伴在深圳市成立了東方現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)投資管理公司。

2006年3月2日，深圳市公安局突然以涉嫌操縱證券交易價(jià)格罪逮捕闞治東，同月23日獲準(zhǔn)取保候?qū)彙?/p>

“同倉獄友甚至比我還熟悉南方證券，因?yàn)檫@里曾關(guān)過孫田志、李振偉（均曾任南方證券副總裁）等一批南方證券的骨干及員工，有些員工我甚至并不認(rèn)識?！标R治東說，“甚至還見到了大鵬證券原總裁徐衛(wèi)國，南方證券原董事長劉波?！?/p>

這顯然是中國證券史上頗具戲劇性的一幕。“如果把管金生（萬國證券創(chuàng)始人）、張國慶（原君安證券創(chuàng)始人）、陳浩武（原湖北證券創(chuàng)始人）等人也關(guān)在這里，那么幾乎可以開一次中國證券業(yè)的開創(chuàng)者大會了。”——置身這樣的場景，闞治東百感交集。

可以說是幸運(yùn)，入獄21天后，最終以檢方不再起訴而了結(jié)。

“真的很難回憶那種感覺，當(dāng)天就切斷了我和家人的所有聯(lián)系?！标R治東感慨，“現(xiàn)在回過頭看那段經(jīng)歷，我們對前人的要求嚴(yán)格了些，大多時(shí)候是一代否定一代，或許對他們的尊重還不夠?！?/p>

當(dāng)年中國證券業(yè)的拓荒者，多數(shù)后來遭遇羈絆或身陷囹圄，著實(shí)是一道值得令人反思的的命題。而他們重獲自由后，大都選擇進(jìn)入了VC和PE行業(yè)。

東方現(xiàn)代的初衷是管理投資人的資金，不管理任何投資基金，但后來東方現(xiàn)代作為投資主體進(jìn)行投資，在新能源、生物制藥等領(lǐng)域投了四五個項(xiàng)目，投資規(guī)模很快超過3000萬元，不得不考慮引進(jìn)新的資金源，重新成立了東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司，東方現(xiàn)代則作為旗下眾多基金中的一個被封閉管理。

“把管理公司干著干著，干成了投資公司?！标R治東笑言。

最初，東方匯富確定的投資方向是新能源。新能源概念寬泛，風(fēng)能、太陽能、潮汐能、生物能等，從中找到理想并適合投資的項(xiàng)目不是易事，大規(guī)?；闹挥酗L(fēng)能。

之后，東方匯富陸續(xù)投資了華銳風(fēng)電、順風(fēng)光電、華風(fēng)風(fēng)電、新天光電等新能源企業(yè)。有意思的是，闞治東卻并不認(rèn)為新能源行業(yè)是東方匯富的一大投資主線。

“如果一定要找到東方匯富的投資邏輯，也許是跟著國家扶持政策走，如新能源、新材料、高端裝備業(yè)、電動汽車、國家信息技術(shù)，其實(shí)創(chuàng)投公司都是按照這些方向在投?！?/p>

“再也不用擔(dān)驚受怕了”

研讀闞治東的投資邏輯，不難看出其深創(chuàng)投的足跡，最典型的一點(diǎn)，是對深創(chuàng)投布局全國的模式借鑒。

投資機(jī)構(gòu)其實(shí)很少有全國布局的，深創(chuàng)投當(dāng)年如果沒有全國布局，不可能變成今天有這么大影響力的機(jī)構(gòu)，它可能像深圳高新投一樣，只是深圳市政府下面一個機(jī)構(gòu)而已?！标R治東評價(jià)道，“政府開始只給了我們5個億，第二年我們把它搞到了16個億。資金哪兒來的呢？社會募集而來的。深創(chuàng)投的做法是官辦VC加私募資金，在上海、武漢、成都等設(shè)置區(qū)域性創(chuàng)投基金。”

東方匯富以深創(chuàng)投的模式予以地區(qū)化復(fù)制。比如成立的河北產(chǎn)業(yè)基金，是當(dāng)?shù)氐谝粋€以民營資本為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)投資基金，在安徽成立徽商、高科、鼎信基金，在佛山成立了東方高新、東方禪控等基金等，團(tuán)隊(duì)也從最初的幾個人發(fā)展到100多人。

當(dāng)然，深創(chuàng)投值得復(fù)制的經(jīng)驗(yàn)還有很多。“比如對項(xiàng)目的選擇標(biāo)準(zhǔn)、如何篩選，包括盡職調(diào)查怎么做、上會材料要求標(biāo)準(zhǔn)等，都是在深創(chuàng)投摸索出來的東西，今天這些都能為自己所用。”

闞治東并不回避失敗的項(xiàng)目，他最常掛在嘴邊的一句話是：“允許有失敗的項(xiàng)目，但不許有失敗的基金?！?/p>

他也善于總結(jié)，忙碌之余，會抽出時(shí)間寫文章，刷博客。他自嘲“不是文學(xué)青年，既不文學(xué)，也不青年”。但他的文章往往結(jié)合案例談經(jīng)驗(yàn)，妙趣橫生。

如今的他仍然在上海、北京、廣州各地奔波……更甚者，他經(jīng)常早晨在某個城市某個會場，下午就輾轉(zhuǎn)到另一城市另一個會場。但沒有了“官銜”的他，精神狀態(tài)似乎比以前好了許多。

“再也不用擔(dān)驚受怕了?！奔词拐f到這句聽似悲愴的話，闞治東也仍然非常平靜，并不如想象中的悲情壯烈。

“做什么事一定要務(wù)實(shí)，要結(jié)合中國實(shí)際情況?！北M管曾經(jīng)有過許多光榮和地位，也曾經(jīng)歷幾度沉浮，如今闞治東卻擁有了常人難見的堅(jiān)毅果敢與隱忍克己。

每當(dāng)酒酣耳熱時(shí)，他也喜歡跟朋友回憶黑河歲月，如始終帶著草莽時(shí)代烙印的英雄，在改革洪流中，執(zhí)力拓荒。