對(duì)中小企業(yè)債務(wù)融資相關(guān)問(wèn)題的思考

楊紅英

摘要：中小企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中扮演者不可或缺的角色，尤其對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、解決就業(yè)、推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等重大問(wèn)題有著積極重要的作用。然而，目前融資難一直是制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大的重要因素。債務(wù)融資是解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的一個(gè)重要渠道，本文基于此對(duì)中小企業(yè)債務(wù)融資相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行思考分析。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；債務(wù)融資；背景；問(wèn)題；對(duì)策

一、中小企業(yè)債務(wù)融資的背景

中小企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要主體，其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中發(fā)揮著不可或缺的作用，尤其在對(duì)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、解決就業(yè)問(wèn)題以及維持社會(huì)穩(wěn)定等方面更是扮演者主力軍的角色。根據(jù)我國(guó)統(tǒng)計(jì)局的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中小企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)占到我國(guó)企業(yè)總量的997%，對(duì)GDP的貢獻(xiàn)程度達(dá)到了60%，并為國(guó)家稅收收入貢獻(xiàn)了80%多的比例，并為城鎮(zhèn)居民就業(yè)創(chuàng)造了80%以上的崗位。從這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，中小企業(yè)在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著非常重要的作用。另外，中小企業(yè)在科技創(chuàng)新以及產(chǎn)品研發(fā)等方面更是具備很多優(yōu)勢(shì)。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深化，我國(guó)中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大越來(lái)越受到融資難這一問(wèn)題的制約。目前，中小企業(yè)的融資來(lái)源大多數(shù)仍然是通過(guò)銀行貸款這一間接債務(wù)融資渠道，以發(fā)行債券為代表的直接融資渠道比較狹窄，導(dǎo)致中小企業(yè)的資金需求難以得到滿(mǎn)足，企業(yè)融資的資金成本也居高不下。隨著國(guó)家在“十二五”規(guī)劃中提出要“顯著提高直接融資比重”，著重發(fā)展各類(lèi)型的債券市場(chǎng)，為中小企業(yè)提供更多直接的融資渠道成為未來(lái)金融體系發(fā)展的重要方向。

二、制約中小企業(yè)債務(wù)融資的因素分析

1中小企業(yè)自身基礎(chǔ)比較薄弱

（1）中小企業(yè)管理水平不高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差

我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理模式比較粗放，缺乏先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理理念，很多中小企業(yè)的管理權(quán)過(guò)于集中，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，管理基礎(chǔ)的薄弱成為制約中小企業(yè)融資難的重要因素。首先，我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)沒(méi)有嚴(yán)格按照現(xiàn)代公司治理機(jī)制來(lái)構(gòu)建管理體系，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)力過(guò)于集中，決策的主觀性和隨意性比較強(qiáng)，難以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求；其次，我國(guó)的中小企業(yè)大多資金實(shí)力比較薄弱，企業(yè)所處的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，導(dǎo)致其面臨著很大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，大大提高了企業(yè)融資的成本；另外，我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露機(jī)制不健全，很多企業(yè)存在偷稅漏稅的情況，財(cái)務(wù)信息的透明度非常低，這些因素導(dǎo)致中小企業(yè)信用等級(jí)低下，嚴(yán)重影響了金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款。根據(jù)我國(guó)很多銀行的記錄顯示，一些中小企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較差，在面臨市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的時(shí)候，很多企業(yè)的資金鏈往往很快斷裂，導(dǎo)致無(wú)法償還銀行貸款。

（2）中小企業(yè)的規(guī)模和效益影響了其債務(wù)融資

由于中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模大多比較小，難以形成穩(wěn)定的效益，導(dǎo)致銀行等信貸機(jī)構(gòu)不愿意向中小企業(yè)發(fā)放貸款。我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平比較低，資金和管理基礎(chǔ)都比較薄弱，沒(méi)有建立健全的現(xiàn)代公司治理機(jī)制，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，財(cái)務(wù)透明度也比較低。另外，由于我國(guó)的中小企業(yè)大多數(shù)處于競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的行業(yè)，行業(yè)的盈利水平比較低，導(dǎo)致中小企業(yè)整體的資產(chǎn)質(zhì)量不高，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)融資。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)相關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)主要的商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的不良貸款率為3211%，大大高于商業(yè)銀行的平均不良貸款率。而且，很多中小企業(yè)的信用狀況比較差，存在大量的逃避銀行債務(wù)的情況，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)整體的信用狀況。

2金融體系不完善限制了中小企業(yè)債務(wù)融資

（1）交易成本偏高、信息不對(duì)稱(chēng)限制了企業(yè)向銀行貸款

由于我國(guó)特殊的國(guó)情限制，我國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行在日常的經(jīng)營(yíng)中主要將國(guó)有的大企業(yè)作為經(jīng)營(yíng)服務(wù)對(duì)象，對(duì)中小企業(yè)發(fā)放信貸的比例非常小。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)申請(qǐng)信貸的資金額度一般比較小，然而銀行卻需要和向大企業(yè)發(fā)放貸款一樣進(jìn)行各項(xiàng)程序的審批，包括資產(chǎn)狀況的調(diào)查、經(jīng)辦環(huán)節(jié)以及調(diào)查評(píng)估等，這導(dǎo)致銀行的交易成本和經(jīng)營(yíng)成本大大上升。另外，由于我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)的信息不透明，存在很多財(cái)務(wù)造假的情況，導(dǎo)致銀行很難對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)資產(chǎn)狀況等進(jìn)行詳盡的了解，這也使得銀行不愿意花費(fèi)人力和物力去調(diào)查中小企業(yè)的資質(zhì)狀況，限制了中小企業(yè)向銀行貸款。

（2）中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制不健全

目前，我國(guó)的信用擔(dān)保行業(yè)發(fā)展水平比較低，專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保服務(wù)的機(jī)構(gòu)數(shù)量不多，難以滿(mǎn)足大量中小企業(yè)進(jìn)行融資的需求。很多由政府設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)僅僅為中小企業(yè)提供成立的一次性擔(dān)保，后續(xù)的擔(dān)保難以維系；其次，我國(guó)的融資擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制不健全，擔(dān)保機(jī)構(gòu)無(wú)法與貸款銀行形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，往往要獨(dú)立承受中小企業(yè)無(wú)法償還貸款的風(fēng)險(xiǎn)，這嚴(yán)重制約了融資擔(dān)保體系的發(fā)展健全；另外，我國(guó)的金融體系仍然具有很強(qiáng)的國(guó)有化色彩，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都是由國(guó)家擁有和控制的，這導(dǎo)致金融政策和資金支持無(wú)法向中小企業(yè)傾斜。

3法律法規(guī)體系不健全

目前我國(guó)專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)體系不健全，缺乏一部統(tǒng)一完善的權(quán)威法律制度為中小企業(yè)融資提供支持。我國(guó)2003年才出臺(tái)了第一步《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》，盡管對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展提供了很多法律制度方面的支持，然而相關(guān)規(guī)章條例不夠細(xì)致，也缺乏配套的法律法規(guī)，例如沒(méi)有對(duì)中小企業(yè)融資提供法律支持。因此，中小企業(yè)在實(shí)際融資的過(guò)程中往往會(huì)遇到很多法律空白地帶，在與國(guó)有企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候也往往處于劣勢(shì)地位。

三、促進(jìn)中小企業(yè)債務(wù)融資的對(duì)策

1完善中小企業(yè)自身的建設(shè)

中小企業(yè)要加強(qiáng)自身的內(nèi)部建設(shè)，為債務(wù)融資奠定良好的基礎(chǔ)。首先，中小企業(yè)要以現(xiàn)代公司治理機(jī)制為指導(dǎo)，不斷深化股權(quán)制改革，尤其是要建立有效的董事會(huì)制度，讓董事會(huì)在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理決策中發(fā)揮主要作用，從而有效的避免出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”問(wèn)題；其次，中小企業(yè)要建立嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度。中小企業(yè)要嚴(yán)格按照職務(wù)分離控制的原則來(lái)構(gòu)建內(nèi)部控制制度，設(shè)置合理的控制范圍，明晰權(quán)責(zé)，充分發(fā)揮內(nèi)部控制制度的監(jiān)督和控制職能；另外，中小企業(yè)要建立健全財(cái)務(wù)管理制度，提供透明真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，為企業(yè)向外債務(wù)融資提供良好的信息條件和信譽(yù)保證。 2政府要加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)債務(wù)融資的支持

（1）加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)債務(wù)融資的財(cái)政支持

財(cái)政要不斷提升對(duì)中小企業(yè)融資的支持力度，擴(kuò)大資金規(guī)模，在中小企業(yè)外源融資中發(fā)揮更加重要的作用。目前，由中央財(cái)政撥款成立了很多專(zhuān)門(mén)支持中小企業(yè)發(fā)展的基金，包括中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展基金、中小企業(yè)服務(wù)專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)助基金以及其他各種支持中小企業(yè)發(fā)展的基金。然而，這些財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)基金的管理比較混亂，權(quán)責(zé)不清晰，資金的規(guī)模不大，在資金發(fā)放過(guò)程中存在著很多不規(guī)范的情況。各級(jí)政府部門(mén)要不斷擴(kuò)大對(duì)這些基金的資金支持，并規(guī)范基金的管理，制定統(tǒng)一協(xié)調(diào)的政策，從而提高資金的使用效率。

（2）為中小企業(yè)融資擔(dān)保提供政策支持

針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)缺乏健全的融資擔(dān)保機(jī)制，企業(yè)融資擔(dān)保比較困難的情況，各級(jí)地方政府應(yīng)該結(jié)合本地的實(shí)際情況，為中小企業(yè)融資擔(dān)保提供政策支持。政府應(yīng)該加強(qiáng)與銀行、證券監(jiān)管部門(mén)的合作，為中小企業(yè)融資擔(dān)保提供政策、信息以及資金等方面的支持。例如，山西省中小企業(yè)局與山西省證監(jiān)局簽訂協(xié)議，在中小企業(yè)掛牌上市、培育和發(fā)揮基金作用、為中小企業(yè)提供多元化融資服務(wù)等方面出臺(tái)了一系列指導(dǎo)意見(jiàn)；云南省則針對(duì)省內(nèi)的小微企業(yè)出臺(tái)了一系列融資服務(wù)政策。云南省將在三年內(nèi)試點(diǎn)小額貸款保證保險(xiǎn)，為省內(nèi)的小微企業(yè)融資提供資金扶持。河北省則與省內(nèi)的幾家大型銀行達(dá)成協(xié)議，在未來(lái)三年向省內(nèi)的科技型中小企業(yè)累積授信100億元，并為中小企業(yè)開(kāi)展金融培訓(xùn)、財(cái)務(wù)咨詢(xún)以及融資服務(wù)等業(yè)務(wù)，不斷完善科技金融服務(wù)體系。

（3）擴(kuò)展中小企業(yè)債務(wù)融資渠道

我國(guó)中小企業(yè)的債務(wù)融資渠道比較狹窄，大部分中小企業(yè)都是通過(guò)傳統(tǒng)的銀行貸款以及民間借貸來(lái)進(jìn)行融資的，發(fā)行債券等直接債務(wù)融資方式的比例較少，國(guó)家應(yīng)該為中小企業(yè)擴(kuò)展融資渠道提供支持，創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式。首先，國(guó)家要不斷試點(diǎn)放開(kāi)相關(guān)的企業(yè)債和公司債發(fā)行，允許具有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和良好財(cái)務(wù)條件的企業(yè)發(fā)行債券融資；其次，各級(jí)地方政府以及券商也應(yīng)該加強(qiáng)合作，針對(duì)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)發(fā)展的實(shí)際，大力發(fā)展集合票據(jù)等新型的直接債務(wù)融資工具，給中小企業(yè)融資提供支持；另外，要不斷創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式。隨著互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的不斷發(fā)展，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為中小企業(yè)融資提供更加便捷和透明的渠道成為未來(lái)的重點(diǎn)發(fā)展方向。

2健全法律法規(guī)體系

目前，我國(guó)與中小企業(yè)有關(guān)的全國(guó)性法律法規(guī)只有一部《中小企業(yè)促進(jìn)法》，然而由于缺乏具體的實(shí)施細(xì)則和措施方法，難以為中小企業(yè)債務(wù)融資提供支持。國(guó)家應(yīng)該盡快制定落實(shí)相關(guān)的實(shí)施細(xì)則，將對(duì)中小企業(yè)的融資真正的落到實(shí)處。例如，要出臺(tái)有關(guān)中小企業(yè)發(fā)展基金的管理辦法、中小企業(yè)信用擔(dān)保管理方法以及中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策等。另外，要盡快出臺(tái)與《中小企業(yè)促進(jìn)法》相關(guān)的配套條例，為中小企業(yè)融資過(guò)程中實(shí)際遇到的問(wèn)題提供解決規(guī)范和指導(dǎo)。例如，現(xiàn)行的《擔(dān)保法》在實(shí)踐過(guò)程中很多問(wèn)題，操作起來(lái)比較復(fù)雜，且對(duì)擔(dān)保人的權(quán)益保護(hù)不夠。因此，要盡管擴(kuò)大《擔(dān)保法》的管理范圍，簡(jiǎn)化擔(dān)保程序，為中小企業(yè)融資擔(dān)保提供法律支持。

解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題關(guān)系到我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展全局以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的深化。針對(duì)中小企業(yè)債務(wù)融資中存在的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，要從中小企業(yè)自身建設(shè)、政府支持以及法律法規(guī)體系建設(shè)等方面采取措施，為中小企業(yè)的債務(wù)融資奠定良好的基礎(chǔ)。

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