企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究

林琳

摘要：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅威脅著大型的企業(yè)，同時(shí)也威脅著一些中小企業(yè)，并且給中小企業(yè)帶來(lái)的挑戰(zhàn)更加大，風(fēng)險(xiǎn)是人類在社會(huì)以及經(jīng)濟(jì)中隨時(shí)都會(huì)面臨的一個(gè)重大問(wèn)題。本文以中小型企業(yè)為例，對(duì)中小型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的方法，并探究控制中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；評(píng)價(jià)方法

中圖分類號(hào)：F235 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2014）12-0168-01

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷完善，極大地促進(jìn)了我國(guó)中小型企業(yè)的成長(zhǎng)，然而企業(yè)在面臨巨大的發(fā)展機(jī)遇時(shí)，相對(duì)應(yīng)的在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中財(cái)務(wù)管理也存在著較大的不確定因素，而這些因素極有可能的影響著企業(yè)的發(fā)展，給企業(yè)帶來(lái)較大的災(zāi)害。那么這就需要積極的探討企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法，并采取有效的風(fēng)險(xiǎn)控制方式。

一、中小型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)面臨的一種風(fēng)險(xiǎn)，它是指在企業(yè)無(wú)法按期支付負(fù)債融資所應(yīng)付的利息，或者是應(yīng)付的本金而存在著倒閉的可能性，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又可以成為違約風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中必須要面對(duì)的一個(gè)極為現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，這是由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，而企業(yè)的管理人員對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來(lái)盡可能的降低風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是不能夠完全消除的。對(duì)于中小型企業(yè)而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是分為各種類型的，例如：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)亦或者是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而造成中小型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因也比較多，不僅有企業(yè)外部的因素，還有企業(yè)自身的原因，并且由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不同具體的形成原因也不盡相同。但一般造成企業(yè)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有：企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境的復(fù)雜性，或者是企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足等，都有可能造成企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，[1]而風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一，此外企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因還可能是由于企業(yè)內(nèi)部控制制度不健全，或者是企業(yè)的財(cái)務(wù)決策體系不科學(xué)，企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系較為混亂。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的方法

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是認(rèn)識(shí)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，用一系列的財(cái)務(wù)指標(biāo)等財(cái)務(wù)信息分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)過(guò)程，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)應(yīng)該遵循時(shí)間價(jià)值原則，也就是使資金具有時(shí)間價(jià)值，還應(yīng)該遵循風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等的原則，以及風(fēng)險(xiǎn)分散化原則等其他的原則，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)還應(yīng)該具有一定的方法。

第一，對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的度量，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的籌資風(fēng)險(xiǎn)是履約性的風(fēng)險(xiǎn)，而投資風(fēng)險(xiǎn)則是運(yùn)行性的風(fēng)險(xiǎn)，作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量的主體內(nèi)容，對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的度量方法可以采用馬克維茨方差模型來(lái)進(jìn)行度量，這一模型認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)果的變異程度是有一定聯(lián)系的，風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的模型如下：E（R）=R=∑NI=1（Ri×Pi） K=Var[E（R）]=Var（R）其中R代表的是報(bào)酬和各種可能的結(jié)果，P表示的是投資報(bào)酬出現(xiàn)的概率，K表示的是風(fēng)險(xiǎn)程度值，Var則是指方差。[2]

此外投資風(fēng)險(xiǎn)的度量還可以利用哈洛LPM模型以及風(fēng)險(xiǎn)值Var模型，Var指的是風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)在某一個(gè)特定的置信水平以及持有條件下，將會(huì)發(fā)生的最大期望損失。而這三種模型都具有各自的表達(dá)優(yōu)勢(shì)，可以說(shuō)是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)都是可以利用的，其中馬科維茨方差模式這是證券投資組合中度量風(fēng)險(xiǎn)的主流方法，能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)高度上升到數(shù)理分析的高度。

第二，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的一般方法。這是對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法的一個(gè)綜合性的探討，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的一般方法可以采用變量模型判定法，這是用單一的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的，這一模型的研究人員認(rèn)為比較重要的財(cái)務(wù)比率是現(xiàn)金流量和負(fù)債總額的比值，這種模型的運(yùn)用指標(biāo)較為單一并且容易操作，但是也有一定的局限性。還可以采取多元線性模型評(píng)價(jià)法來(lái)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，這種模型評(píng)價(jià)方法是采取Z=1.2x1+1.4x2+3.3x3+

0.6x4+0.999x5這種形式來(lái)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)的，其中Z是指判別函數(shù)值，而x1指的是營(yíng)運(yùn)資金與資產(chǎn)總額的比值，x2是指留存收益與資產(chǎn)總值的比值，x3是指息稅前利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的比值，x4是普通股和優(yōu)先股市場(chǎng)價(jià)值總額與負(fù)債賬面價(jià)值總額，x5是指銷售收入與資產(chǎn)總額的比值。此外還可以采取綜合性評(píng)價(jià)法，也就是認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容主要是贏利能力，和償債能力以及成長(zhǎng)能力，當(dāng)然還可以采取其他的模型來(lái)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行評(píng)價(jià)。[3]

三、控制中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因較多，而這主要是由于中小企業(yè)自身的缺點(diǎn)造成的，比如中小企業(yè)的融資較難，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力比較弱，而信用等級(jí)也相對(duì)于大型企業(yè)較低，最為重要的是由于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)資料缺乏，企業(yè)的管理技術(shù)以及方法相對(duì)比較落后。而中小型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在對(duì)于中小企業(yè)而言是有著重大影響的，不僅會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的困難，甚至導(dǎo)致中小企業(yè)面臨破產(chǎn)，因此對(duì)于中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須要進(jìn)行控制。

企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制，籌集資金核實(shí)企業(yè)獲得資金的重要來(lái)源，目前企業(yè)籌集資金的渠道有國(guó)家財(cái)政資金、金融機(jī)構(gòu)資金等，相對(duì)而言這些籌集資金的方式是具有一定作用的，能夠給中小企業(yè)帶來(lái)一定的資金儲(chǔ)備。只有企業(yè)積極的加強(qiáng)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)各方面的管理，將企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)盡可能的控制在一定的程度內(nèi)。

綜上所述，對(duì)于中小企業(yè)而言財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是很容易受到各方面因素的影響，中小企業(yè)必須要積極的加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，拓寬資金籌集方式，全面控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的危害。

參考文獻(xiàn)：

[1] 瑚成健.淺析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理[J].西部財(cái)會(huì)，2012（1）.

[2] 朱艷坤.淺談財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2012（3）.

[3] 景玉鋒，劉姍姍.上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)——以物流上市公司為例[J].現(xiàn)代商業(yè)，2011（7）.

[責(zé)任編輯：龐 林]