德國“全能銀行”的優(yōu)勢分析與借鑒

楊萌茵　蔣三庚

摘要：二戰(zhàn)過后，作為戰(zhàn)敗國，德國只用了不到20年時間就在戰(zhàn)后的廢墟上重建起一個與戰(zhàn)前水平相同的經(jīng)濟(jì)體系;在遭受了上年代末那場席卷全球的金融風(fēng)暴后，歐洲整體經(jīng)濟(jì)至今處在氤氳未散的氛圍中，同為歐盟成員國的德國在這輪金融危機(jī)中第一個站起，不僅在2010年使GDP實(shí)現(xiàn)3.6%的高增長，還為歐盟他國提供經(jīng)濟(jì)援助。德國經(jīng)濟(jì)能多次經(jīng)受住考驗(yàn)，很大程度上得益于成熟的“全能銀行”混業(yè)經(jīng)營模式。如今中國正站在從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營邁進(jìn)的十字路口，作為混業(yè)經(jīng)營最成功的典范，德國的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)對我們而言有著極高的參考價值，值得我們研究與借鑒。

關(guān)鍵詞：金融業(yè) 混業(yè)經(jīng)營 全能銀行 德國

一、混業(yè)經(jīng)營的概念與分類

不同理論體系對金融混業(yè)經(jīng)營的概念和劃分方式略有不同。一般認(rèn)為，金融混業(yè)經(jīng)營是在風(fēng)險控制前提下將金融服務(wù)融合為一體進(jìn)行多元化的經(jīng)營。業(yè)界普遍認(rèn)為混業(yè)經(jīng)營模式一般有兩種形式：全能銀行和金融控股公司。從定義來看，全能銀行是指，商業(yè)銀行同時開展銀行、證券和保險等各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)類別，通過在商業(yè)銀行內(nèi)部細(xì)分為不同部門，分別經(jīng)營各種不同金融類業(yè)務(wù)。這是一種純粹和直接的混業(yè)經(jīng)營體系;而金融控股公司則是在一家控股公司的控制下，以不同的子公司作為經(jīng)營主體，各自獨(dú)立經(jīng)營銀、證、保等多種業(yè)務(wù)，使其所在集團(tuán)形成多樣化金融服務(wù)體系。與全能銀行模式比較，金融控股公司模式更像是從分業(yè)經(jīng)營到混業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中的中間產(chǎn)物。

二、“全能銀行”——混業(yè)經(jīng)營的典范

（一）德國全能銀行模式的產(chǎn)生與發(fā)展

雖然英美日等不少經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家均已在上世紀(jì)末陸續(xù)轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營，但多數(shù)國家是在分業(yè)經(jīng)營的體制上通過金融控股的方式實(shí)現(xiàn)的;而全能銀行模式的締造者和混業(yè)經(jīng)營最成功代表仍是德國。盡管金融混業(yè)經(jīng)營這一概念在全球興起只有短短幾十年，但據(jù)有關(guān)文獻(xiàn)記載，德國的“全能銀行”模式，可以追溯到19世紀(jì)50年代。在工業(yè)化的大背景下，由于鋼鐵、煤礦、機(jī)械、化學(xué)、重工業(yè)等一批典型工業(yè)行業(yè)迅速擴(kuò)張，處于上述行業(yè)中的企業(yè)爆發(fā)出極大的資金需求。由此，全能銀行應(yīng)運(yùn)而生，在提供企業(yè)貸款的同時，也開始逐步參與到企業(yè)自身的融資行為中，例如：幫助企業(yè)發(fā)債、發(fā)股甚至直接對其進(jìn)行投資。如此說來，這便是商業(yè)銀行的早期金融創(chuàng)新過程。由此，德國在世界范圍內(nèi)率先步入金融混業(yè)經(jīng)營的時代。然而這樣先進(jìn)和穩(wěn)定的金融混業(yè)體系被上世紀(jì)初的兩場世界大戰(zhàn)先后摧毀，德國經(jīng)濟(jì)受到了重創(chuàng)。二戰(zhàn)過后，西德的金融體系僅用了大約15年時間就基本恢復(fù)到了戰(zhàn)前狀態(tài)，被全球經(jīng)濟(jì)界奉為奇跡，而實(shí)際上，這也與德國戰(zhàn)前就已相當(dāng)成熟的全能銀行體系密不可分：德國并沒有如美國政府一樣，在遇到經(jīng)濟(jì)大蕭條后，推翻了金融混業(yè)的制度體系，將金融業(yè)務(wù)分割成多個獨(dú)立的板塊，進(jìn)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管，相反，德國政府在戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)衰退時期里更多地強(qiáng)調(diào)全國性、統(tǒng)一性的發(fā)展與嚴(yán)格的金融監(jiān)管，從而帶動國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健復(fù)蘇。而進(jìn)入上世紀(jì)70年代，隨著柏林墻倒塌，東西德合并，“全能銀行”在德國全境鋪開，使德國一度成為全球第三、歐洲最強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)體，時至今日，仍在世界經(jīng)濟(jì)中名列前茅。

（二）全能銀行模式的優(yōu)勢分析

縱觀德國金融發(fā)展，混業(yè)經(jīng)營模式之所以在德國踐行成功并獲得全球推崇，原因主要有三：首先，它將金融產(chǎn)品進(jìn)行全面整合，將銀行作為唯一的金融服務(wù)載體打造成為金融超市的概念，使需求方可以通過銀行一條途徑便得到便利、全面的金融服務(wù)，從而化解了金融分業(yè)經(jīng)營體制下經(jīng)營主體和監(jiān)管主體的復(fù)雜制度安排，大大提高了金融服務(wù)效率、節(jié)約了成本;其次，全能銀行的存在為金融產(chǎn)品和市場提供了多樣化經(jīng)營和創(chuàng)新的平臺，在豐富了金融體系的同時，也為銀行提供了潛在的發(fā)展空間，優(yōu)化了客戶資源，分散了商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險，也增強(qiáng)了商業(yè)銀行對金融市場變化的適應(yīng)性和較高的靈活性，有利于整個銀行體系保持穩(wěn)定;此外，豐富的產(chǎn)品和服務(wù)作為紐帶，使客戶和銀行間建立起長久、互信的長期合作關(guān)系。

三、中國金融混業(yè)經(jīng)營的思考

（一）中國金融體制的發(fā)展背景

德國穩(wěn)健、嚴(yán)密的金融混業(yè)經(jīng)營發(fā)展歷程，在造就了獨(dú)特發(fā)展模式的同時，也為多國在金融發(fā)展方面開拓了道路、提供了參考。自上世紀(jì)80年代，隨著金融市場發(fā)展的日新月異，金融業(yè)在全球范圍內(nèi)形成了分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)型的潮流，截至上世紀(jì)末，以英美為代表的一批發(fā)達(dá)國家基本邁向了向混業(yè)體制過渡的階段，銀證保等行業(yè)之間相互融合滲透，以商業(yè)銀行全能化為特征的金融混業(yè)制度成為國際金融領(lǐng)域的必然趨勢。自本世紀(jì)初，隨著全球金融一體化的深入和發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)也緊隨世界步伐，從2001年加入WTO，到全面開放金融業(yè)，中國金融行業(yè)在與國際接軌的進(jìn)程中不斷迎接著各種來自世界的挑戰(zhàn)。隨著中國在國際經(jīng)濟(jì)地位的不斷攀升，中國金融市場在全球的影響力也不容小覷。盡管我國已在1993年奠定了分業(yè)經(jīng)營制度的發(fā)展框架，但這一框架主要是建立在當(dāng)時對銀證經(jīng)營混亂、拆借混亂、違規(guī)操作等一系列狀況進(jìn)行治理整頓的基礎(chǔ)上。進(jìn)入21世紀(jì)后，隨著金融業(yè)特別是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展，絕對的分業(yè)經(jīng)營制度根本無法與我國的金融體系相匹配。在商業(yè)銀行新需求的推動下，我國先后成立的四大資產(chǎn)管理公司通過對銀行資產(chǎn)的管理，特別是對不良資產(chǎn)的消化，有效化解了金融風(fēng)險。資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)橫跨銀證兩大金融領(lǐng)域，為我國銀證混業(yè)的率先發(fā)展提供了機(jī)遇。2002年，國務(wù)院首度批準(zhǔn)中信、光大、平安為三家綜合金融控股集團(tuán)試點(diǎn)，這是中國金融業(yè)從分業(yè)經(jīng)營邁向混業(yè)經(jīng)營大膽嘗試的第一步。時至今日，通過這種金融控股方式實(shí)現(xiàn)銀證保綜合經(jīng)營的企業(yè)越來越多，我國金融混業(yè)經(jīng)營的未來發(fā)展趨勢已勢不可擋。

（二）發(fā)展全能銀行的必要性

參考英美德等發(fā)達(dá)國家的金融發(fā)展進(jìn)程，不難看出，金融混業(yè)一般都是以銀行業(yè)為突破口發(fā)展起來的。這是因?yàn)樯虡I(yè)銀行在金融體系中占據(jù)著主導(dǎo)地位，一切金融創(chuàng)新都要依靠銀行的引導(dǎo)與支持。從這個意義上說，德國的“全能銀行”模式是金融混業(yè)的完美體現(xiàn)。而對于中國，實(shí)現(xiàn)“全能銀行”模式對我國金融業(yè)的發(fā)展有著極其重大的意義。隨著國際投資的增加，國外商業(yè)銀行的引入，對我國本土商業(yè)銀行造成了極大的沖擊，我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍局限性導(dǎo)致競爭力下降，與國際商業(yè)銀行相比，主要表現(xiàn)為：一方面，我國商業(yè)銀行無法滿足消費(fèi)者日益膨脹的金融產(chǎn)品多樣化需求;另一方面，我國商行業(yè)務(wù)范圍狹窄使銀行盈利渠道單一，表外業(yè)務(wù)發(fā)展水平低于國際銀行，競爭力低下，且單一經(jīng)營范圍使我國本土商業(yè)銀行對外部市場環(huán)境敏感，承受更高的風(fēng)險。endprint

（三）解決金融監(jiān)管難題的參考與借鑒

中國分業(yè)經(jīng)營的一個最大特點(diǎn)是分業(yè)監(jiān)管的體制。而實(shí)際上，在長達(dá)上百年的混業(yè)經(jīng)營歷史中，德國金融監(jiān)管當(dāng)局采取的也是與中國類似的分業(yè)監(jiān)管模式。全能型商業(yè)銀行并不能完全取代證券、保險市場，證、保依然發(fā)揮著各自的作用。具體金融監(jiān)管架構(gòu)：德意志聯(lián)邦銀行和聯(lián)邦銀行監(jiān)管局監(jiān)管銀行業(yè)，聯(lián)邦證券交易監(jiān)管局和聯(lián)邦保險監(jiān)管局分別監(jiān)管證券和保險業(yè)。上世紀(jì)90年代后，在全球金融業(yè)加速相互兼并步伐的大背景下，德國銀行面臨信貸風(fēng)險增加、同業(yè)競爭激烈等一系列嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。金融業(yè)內(nèi)部重組的浪潮催生出一系列大型金融集團(tuán)。分業(yè)監(jiān)管模式逐漸暴露出其不足之處：各監(jiān)管主體的監(jiān)管范圍相互交叉模糊不清，監(jiān)管真空或過度的情況時有發(fā)生，部門間利益沖突與日俱增……2002年，德國將三個監(jiān)管當(dāng)局合并成立新的金融監(jiān)管主體，分別依據(jù)《德國銀行法》、《德國證券交易法》和《保險監(jiān)管法》進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。在“全能銀行”模式與分業(yè)監(jiān)管并存的體制下，德國在混業(yè)與分業(yè)的天平上找到了適合自身發(fā)展的平衡點(diǎn)，并走在全球金融發(fā)展前列，證明了“全能銀行”無論在哪一種監(jiān)管體制下都能實(shí)現(xiàn)，并帶動金融行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

綜上所述，德國“全能銀行”與混業(yè)監(jiān)管并非政策主觀導(dǎo)向的產(chǎn)物。與傳統(tǒng)行業(yè)不同，當(dāng)代金融業(yè)作為一個新興產(chǎn)業(yè)，在全球范圍內(nèi)的每一次創(chuàng)新與發(fā)展都是一次探索和實(shí)踐的過程?；鞓I(yè)監(jiān)管制度是德國金融行業(yè)跟隨時代發(fā)展的節(jié)奏逐漸演化的產(chǎn)物。然而今天的中國面臨著與德國當(dāng)年相似的處境。中國的分業(yè)監(jiān)管體制并非是開啟“全能銀行”模式的束縛，相比較而言，中國商業(yè)銀行自身的改革與創(chuàng)新才是推動“全能銀行”成功實(shí)現(xiàn)的最強(qiáng)動力。

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（楊萌茵， 首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院。蔣三庚，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院博士生導(dǎo)師）endprint