民營(yíng)企業(yè)破產(chǎn)重組的問(wèn)題研究

李卓珈　金輝俊

摘 要：在21世紀(jì)的當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速下，民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中破產(chǎn)重組出現(xiàn)不同的困難。民營(yíng)企業(yè)管理層應(yīng)針對(duì)企業(yè)的自身情況合理定制方案的對(duì)策，從而在重組企業(yè)的情況下逐步擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，成為集團(tuán)化、規(guī)?；漠a(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

關(guān)鍵詞：企業(yè)破產(chǎn)重組；可持續(xù)發(fā)展能力；民營(yíng)企業(yè)

企業(yè)破產(chǎn)重組是指當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)不能夠償還債務(wù)時(shí)，但仍具有發(fā)展?jié)摿Φ?，其管理層則可以向有關(guān)法院申請(qǐng)合理的破產(chǎn)重組。一旦申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，那么其債權(quán)人就不能夠向破產(chǎn)企業(yè)催迫償還債務(wù)。

企業(yè)破產(chǎn)重組在法律上是允許由同一個(gè)企業(yè)的管理層向債權(quán)人提出一個(gè)合理的重組方案，來(lái)延遲期限償還債務(wù)，停止發(fā)放股票的利息，暫時(shí)停止償還債務(wù)的本錢(qián)，只支付其債務(wù)的利息，來(lái)縮減沒(méi)有擔(dān)保的債權(quán)。

當(dāng)面對(duì)清算和重組這兩種選擇時(shí)，債權(quán)人如果使企業(yè)破產(chǎn)，采取財(cái)產(chǎn)清算，企業(yè)的資產(chǎn)可能所剩無(wú)幾，而通過(guò)重組后，企業(yè)極有可能度過(guò)蕭條期，以此來(lái)產(chǎn)生優(yōu)厚的利潤(rùn)。顯而易見(jiàn)，企業(yè)債權(quán)人一定會(huì)選擇企業(yè)重組。

1 民營(yíng)企業(yè)破產(chǎn)重組的現(xiàn)狀

在20世紀(jì)80年代中期到80年代末開(kāi)始推行企業(yè)重組理論和實(shí)踐發(fā)展，為了消除虧損企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)實(shí)施產(chǎn)權(quán)交易。在各級(jí)政府的撮合下，民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易得以實(shí)行。也就是有一部分收益好的企業(yè)來(lái)購(gòu)買收益差的企業(yè)，或是虧損的企業(yè)。企業(yè)絕大多數(shù)是整體買賣、規(guī)模較小的企業(yè)。

在20世紀(jì)90年代初至90年代中后期，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)越發(fā)對(duì)外開(kāi)放，隨之逐步開(kāi)始建立股票證券交易市場(chǎng)。與第一階段相比，這個(gè)階段一部分重組是由各級(jí)政府來(lái)撮合，一部分是企業(yè)的自身主動(dòng)行為。重組開(kāi)始形成了市場(chǎng)化，重組企業(yè)的規(guī)模逐步擴(kuò)大，這個(gè)階段的目標(biāo)是逐步發(fā)展成大集團(tuán)。

我們國(guó)家的投資市場(chǎng)愈加進(jìn)一步地對(duì)外開(kāi)放，民營(yíng)企業(yè)破產(chǎn)重組將逐漸國(guó)際化，在我國(guó)加入世界貿(mào)易組織后，“十五”計(jì)劃綱要中明確提出，積極吸引外國(guó)投資者，尤其是跨國(guó)公司投資于以高新技術(shù)為基礎(chǔ)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，積極參與民營(yíng)企業(yè)的改組改造和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，適應(yīng)跨國(guó)投資發(fā)展走向，積極摸索采納對(duì)外的收購(gòu)、對(duì)外的兼并、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資基金和證券投資等方式，多運(yùn)用中長(zhǎng)期國(guó)外投資。入世時(shí)，我國(guó)政府又積極做出了加快開(kāi)啟外國(guó)投資企業(yè)到A股市場(chǎng)上市以及開(kāi)放外國(guó)投資者購(gòu)并國(guó)有企業(yè)的保證。

2 民營(yíng)企業(yè)破產(chǎn)重組面臨的問(wèn)題

（1）隱性負(fù)債背景復(fù)雜仍潛在較大的風(fēng)險(xiǎn)

隱性負(fù)債是隨著時(shí)間的流逝或某一種潛在的因素的改變而顯性化的債務(wù)。其顯性化可能會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)企業(yè)的企業(yè)盈利能力逐漸下降，也有可能在極短時(shí)間內(nèi)給企業(yè)資產(chǎn)帶來(lái)突然巨大的損失。

隱性負(fù)債有可能是因?yàn)槟承┫葲Q條件的變動(dòng)而生成的。企業(yè)具備某一項(xiàng)的資產(chǎn)是有一定條件的，比如民營(yíng)企業(yè)具有的一處土地，可以暫時(shí)不用繳納土地出讓金。但是隨著時(shí)間的流逝，一樣的地塊的土地出讓金的價(jià)格則不斷瘋漲。那么，當(dāng)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行改變土地用途時(shí)，則必須按照新的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)繳納需要補(bǔ)繳的土地出讓金，其所補(bǔ)繳的出讓金金額已經(jīng)接近或者是超過(guò)了其土地上建筑物的重估價(jià)值了。

（2）融資難

對(duì)于籌資渠道單調(diào)、籌資大部分憑借銀行貸款的重組民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們相對(duì)于國(guó)有企業(yè)和外國(guó)投資企業(yè)的外部籌資能力較弱。重組企業(yè)融資困難的問(wèn)題已經(jīng)影響重組企業(yè)發(fā)展。破產(chǎn)重組的企業(yè)憑借銀行貸款的途徑，在我國(guó)積極控制通貨膨脹、實(shí)行的財(cái)政政策和平穩(wěn)的貨幣政策、銀行收縮金融市場(chǎng)上的資金供應(yīng)的境況下融資更加困難。

（3）民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本增長(zhǎng)速度較快，人才缺失，創(chuàng)新能力低下

企業(yè)的融資成本、人員管理成本、人員工資成本、進(jìn)貨成本、銷售成本等運(yùn)營(yíng)成本增長(zhǎng)過(guò)快，是因?yàn)槠髽I(yè)不斷地發(fā)展，規(guī)模的不停地?cái)U(kuò)大。

破產(chǎn)企業(yè)安置的員工，普遍文化素質(zhì)水平較低，在改制轉(zhuǎn)產(chǎn)企業(yè)不斷發(fā)展下，企業(yè)的人才稀少和創(chuàng)新能力低下的情況也越來(lái)越明顯了。

（4）家族企業(yè)管理弊病較為突出，轉(zhuǎn)型困難，水平低、規(guī)模小

中國(guó)老話說(shuō)得好：“富貴傳家，不過(guò)三代”，家族企業(yè)管理者即使有艱苦創(chuàng)業(yè)的精神，但是其管理者文化素質(zhì)水平較低，經(jīng)營(yíng)觀念落后，因此要向現(xiàn)代化企業(yè)制度轉(zhuǎn)型難上加難。

企業(yè)產(chǎn)品老化，幾十年如一日的高度消耗能力、過(guò)高的污染，較低的產(chǎn)出，較低的效益。企業(yè)的虧損的經(jīng)驗(yàn)，也是由于生產(chǎn)成本的逐步提高，企業(yè)的利潤(rùn)幅度越來(lái)越小造成的。

（5）民營(yíng)企業(yè)極度擴(kuò)大規(guī)模，盲目地多元投資

企業(yè)在銀行信貸越來(lái)越收緊的情況下，被逼無(wú)奈不得不選擇民間借貸，其利息之高，周而復(fù)始讓企業(yè)掉入了超過(guò)利息貸款的深淵里不能自拔。

3 解決民營(yíng)企業(yè)重組的合理實(shí)施對(duì)策

提高企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值、降低成本、提高經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)重組的最終目的。企業(yè)破產(chǎn)重組有各種原因和各種不同情況，對(duì)于某些產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)能落后其資產(chǎn)不能夠抵償債務(wù)的企業(yè)，就可以選擇破產(chǎn)清算，依照法律對(duì)外宣布企業(yè)完全解體，將企業(yè)所有的資產(chǎn)變賣向債權(quán)人抵償債務(wù)。這種資產(chǎn)重組的選擇是淘汰方式的。對(duì)于某些企業(yè)其資產(chǎn)不能夠抵償債務(wù)，但是具有一定的發(fā)展?jié)摿?，可以選擇破產(chǎn)重組，通過(guò)管理層調(diào)整，人才選拔的質(zhì)量，企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變，財(cái)務(wù)的整頓，資產(chǎn)重組，從而讓企業(yè)重生。

企業(yè)資產(chǎn)重組可以分為兩種：一種是憑靠企業(yè)自身發(fā)展努力不斷地壯大規(guī)模；另一種則是憑靠企業(yè)結(jié)構(gòu)的重組，企業(yè)市場(chǎng)交易將企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)更好地組合。

目前對(duì)于面臨重組的企業(yè)還存在很多問(wèn)題，為此解決建議：

（1）在涉及到隱性負(fù)債時(shí)，為了讓企業(yè)能夠及時(shí)的清楚認(rèn)為障礙，相關(guān)的公安部門(mén)應(yīng)介入處理。

（2）金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)破產(chǎn)重組的融資應(yīng)該給予更大的支持。讓企業(yè)能夠獲得較多的外資投入，從而使可持續(xù)發(fā)展能力提升，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大。企業(yè)步入成長(zhǎng)期，應(yīng)該選擇內(nèi)部資源融資的籌資興盛，來(lái)解決較多的投資和需要投入一定數(shù)額的研發(fā)費(fèi)用。切勿選擇過(guò)多的外部資源來(lái)融資，這樣的話不僅增大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且讓籌資成本也加大了。endprint

所以，當(dāng)企業(yè)處于成長(zhǎng)期，擁有大量的現(xiàn)金流入和大量的利潤(rùn)時(shí)，為了企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和企業(yè)投資開(kāi)發(fā)的專利、專有技術(shù)和新產(chǎn)品的增加，企業(yè)應(yīng)該將剩余利潤(rùn)實(shí)行低股利，盡可能減少利潤(rùn)的分配，將利潤(rùn)成為擴(kuò)大再生產(chǎn)的研發(fā)資本。

在投資方面，企業(yè)應(yīng)該預(yù)留一定的資金放在研發(fā)上面，不應(yīng)該將籌集到的資金全部用在生產(chǎn)方面和經(jīng)營(yíng)銷售方面。二者應(yīng)兼顧，偏向讓何一方都是不可以的。

在分配方面，只有盡量多的資產(chǎn)儲(chǔ)備留以備用，將企業(yè)的資本逐漸充實(shí)，作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張和企業(yè)研發(fā)費(fèi)用的根本資金來(lái)源，企業(yè)才能夠?qū)崿F(xiàn)稅后利潤(rùn)。

（3）應(yīng)在企業(yè)破產(chǎn)重組的整個(gè)過(guò)程中加強(qiáng)內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督等方面的管理，逐步提高企業(yè)整體素質(zhì)。也就是說(shuō)應(yīng)將企業(yè)重組與提高企業(yè)整體素質(zhì)結(jié)合在一起。結(jié)合企業(yè)管理所潛在的問(wèn)題，分析各類產(chǎn)品的成本，依照產(chǎn)品種類一一核定，依照相關(guān)成本要求，增強(qiáng)管理制度，找出差距，定制合理措施，從現(xiàn)場(chǎng)管理人手，對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理進(jìn)行上上下下的全面整頓，讓企業(yè)綜合素質(zhì)水平得以提升，為發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)提供堅(jiān)實(shí)的管理基礎(chǔ)。

建立人才數(shù)據(jù)庫(kù)，為了能夠更好地確定企業(yè)未來(lái)需求的人才數(shù)量，企業(yè)應(yīng)定期進(jìn)行行業(yè)動(dòng)態(tài)調(diào)查，收集當(dāng)今社會(huì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的需求和供給。建立職位分析系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)現(xiàn)有職工進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)，研究職工的素質(zhì)和熟練能否與業(yè)務(wù)量適合等。

在初創(chuàng)期，為了能夠使企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入得以增加，并且主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)也增加，還有由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率大于零、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率大于零和自我可持續(xù)增長(zhǎng)率大于零，企業(yè)應(yīng)該盡可能地去多多加大研發(fā)費(fèi)用，將企業(yè)的創(chuàng)新能力培養(yǎng)起來(lái)，從而憑靠提升創(chuàng)新能力將新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力帶動(dòng)起來(lái)，讓越來(lái)越多新產(chǎn)品不斷地問(wèn)世，加速新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度，提高效率。

（4）民營(yíng)企業(yè)的家族繼承者應(yīng)在各個(gè)方面提升文化素質(zhì)水平，從基層做起，落實(shí)每一項(xiàng)工作，謙虛地吸取各個(gè)案例的經(jīng)驗(yàn)，逐步地吸取養(yǎng)分。

企業(yè)經(jīng)根據(jù)自身的情況，合理地定制自身重組方案，通過(guò)創(chuàng)新能力的提高、人才的廣納、產(chǎn)業(yè)技術(shù)的提升逐步擴(kuò)大規(guī)模。

（5）企業(yè)破產(chǎn)重組能夠促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。總而言之，就是應(yīng)將企業(yè)重組與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相互結(jié)合在一起。

4 總結(jié)

在當(dāng)今國(guó)有企業(yè)和外資企業(yè)的激烈角逐下，破產(chǎn)重組企業(yè)發(fā)展中雖然潛在著種種困難，但在國(guó)家對(duì)中小型企業(yè)扶持力度的不斷加大，企業(yè)對(duì)于自身不斷提高管理實(shí)力的情況下，依靠企業(yè)管理配置資源能力的提升，重組企業(yè)將會(huì)逐步地解決金融機(jī)構(gòu)融資難、人才缺失、創(chuàng)新能力薄弱、企業(yè)內(nèi)部素質(zhì)水平等眾多問(wèn)題，將一步一步地?cái)U(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的能力，為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)做出一份貢獻(xiàn)。

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