論“跑路潮”下P2P網(wǎng)貸投資者的風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策

王 肖，黃 楊，劉華楠

（上海海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，上海 201306）

一、P2P網(wǎng)貸現(xiàn)狀

P2P網(wǎng)絡(luò)信貸（Peer-to-Peer Lending）是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的重要形式之一。這是一種以互聯(lián)網(wǎng)為媒介，通過網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)的信息傳遞，達(dá)成借貸雙方意愿的一種借貸方式。它不僅是我國(guó)民間借貸在互聯(lián)網(wǎng)的延伸，也是影子銀行體系的重要組成部分。[1]

近年來P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)高速發(fā)展，截至2013年底，中國(guó)內(nèi)地P2P平臺(tái)數(shù)量已達(dá)到800個(gè)。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)和平臺(tái)數(shù)量的高速增長(zhǎng)給民間資本的流動(dòng)提供了機(jī)會(huì)。隨著P2P借貸理念的逐步推廣，近些年來，通過平臺(tái)進(jìn)行借貸的人氣急劇增長(zhǎng)。

P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的發(fā)展不僅滿足了民間對(duì)資金的需求，提高了社會(huì)閑散資金的利用率，而且對(duì)促進(jìn)社會(huì)征信體系的發(fā)展起到了重要作用。正是由于市場(chǎng)參與者普遍都是追求利益最大化的經(jīng)濟(jì)人，而信息不對(duì)稱在P2P行業(yè)表現(xiàn)也尤為突出，因而在交易中出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性非常大。[2]

二、網(wǎng)貸中投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)

（一）信息不對(duì)稱

首先，由于銀監(jiān)會(huì)未對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)公布借貸者的相關(guān)信息和相關(guān)義務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一，使得投資人無法深入通過平臺(tái)了解借款者的詳細(xì)狀況。當(dāng)前借款者的信息普遍是由借款人自己填寫，其真實(shí)度無法驗(yàn)證。這使得借款人的借款動(dòng)機(jī)、借款用途、企業(yè)盈虧狀況、償還能力，都無法通過真實(shí)有效的數(shù)據(jù)體現(xiàn)出來。加之國(guó)內(nèi)征信系統(tǒng)的不健全，更是給了一些不良動(dòng)機(jī)者可乘之機(jī)，這種信息不對(duì)稱極易造成投資者的資金損失。其次，P2P平臺(tái)作為信息中介，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫在“2014中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與發(fā)展論壇”上明確表示P2P機(jī)構(gòu)不是信用中介，也不是交易平臺(tái)，而是信息中介，沒有權(quán)利也無法起到信息監(jiān)督的作用。平臺(tái)無法通過對(duì)借款者提供的信息進(jìn)行真實(shí)性甄別，因而風(fēng)險(xiǎn)的可控性不大。

（二）法律風(fēng)險(xiǎn)

由于監(jiān)管制度的不健全，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)極易轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^吸收存款、發(fā)放貸款的非法集資機(jī)構(gòu)，一些P2P平臺(tái)虛擬借款者和出借人的賬戶進(jìn)行非法集資活動(dòng)，由于這其中沒有進(jìn)行必要的審批，平臺(tái)甚至可以通過自身中介的有利角色開展資金流通活動(dòng)和資金管理業(yè)務(wù)，在公募和私募之間打擦邊球。此外，借款方也極有可能引發(fā)欺詐風(fēng)險(xiǎn)。他們可以利用平臺(tái)審核漏洞，發(fā)布虛假信息，以高額利息誘騙出借人投資，造成投資者的巨大損失和借貸市場(chǎng)的混亂。

（三）資金流通風(fēng)險(xiǎn)

P2P借貸交易過程中，資金的流動(dòng)也并不能完全保證安全性。當(dāng)前最主流的支付方式是第三方支付平臺(tái)，以此來管理在途資金。然而，一旦資金進(jìn)入第三方支付平臺(tái)內(nèi)部的賬戶或P2P平臺(tái)自身在第三方支付平臺(tái)的賬戶，資金很有可能被第三方機(jī)構(gòu)“調(diào)包”。因此第三方支付托管系統(tǒng)對(duì)保障資金的安全起到極其重要的作用。

（四）系統(tǒng)安全及人員操作風(fēng)險(xiǎn)

依托于大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，需要通過科學(xué)的管理和維護(hù)才能保障系統(tǒng)安全。在現(xiàn)如今網(wǎng)絡(luò)攻擊盛行的年代，一旦P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的系統(tǒng)遭到攻擊，必然有大量客戶個(gè)人信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)。因而必須采取有效措施保障交易平臺(tái)的系統(tǒng)安全，從而達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。

從業(yè)人員的素質(zhì)和技能也在一定程度上會(huì)造成網(wǎng)絡(luò)信貸的風(fēng)險(xiǎn)除此之外，由于沒有統(tǒng)一的從業(yè)人員標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)務(wù)能力很難得到保證。

三、“跑路潮”下的投資者對(duì)P2P的認(rèn)知度調(diào)研

隨著“跑路潮”的影響，投資者對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的認(rèn)可度一定程度上決定著行業(yè)發(fā)展的前景。結(jié)合當(dāng)前投資者在P2P網(wǎng)貸中面臨的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，針對(duì)P2P不能被廣泛接受和在一定范圍內(nèi)盲目投資這兩種現(xiàn)狀，對(duì)部分投資者進(jìn)行了市場(chǎng)調(diào)研，從中獲取了一部分?jǐn)?shù)據(jù)，以期從中得到一些有利于行業(yè)發(fā)展的社會(huì)聲音。

在當(dāng)今宏觀經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，社會(huì)資金需要被充分利用，各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源需要發(fā)揮最大效用的形勢(shì)下，理財(cái)成為了人們生活的一部分。在調(diào)研中，36.07%的人會(huì)選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品，因其收益較高且風(fēng)險(xiǎn)較小，所以倍受青睞。

在問及最關(guān)注的借款人的幾種條件時(shí)，投資者認(rèn)為最主要的三種因素依次是信用狀況、擔(dān)保人、財(cái)產(chǎn)證明，分別占到37.68%、28.26%、17.39%，這說明人們普遍關(guān)注借款方的還款能力和還款信用，說明對(duì)借款人的相關(guān)信用信息進(jìn)行記錄和公開，確保相關(guān)信息的準(zhǔn)確性能夠切實(shí)保護(hù)貸方的合法利益。

針對(duì)投資者對(duì)于“跑路潮”以來使用P2P網(wǎng)貸進(jìn)行理財(cái)?shù)囊庠笗r(shí)，36.78%的人表示愿意，說明網(wǎng)貸較高的收益率還是能夠吸引一批投資者關(guān)注的目光，因而行業(yè)前景較為廣闊。而39.46%的受訪者表示持觀望狀態(tài)，說明一年多以來的“跑路潮”對(duì)廣大投資者的投資心理產(chǎn)生了較大的沖擊，也從另一方面說明當(dāng)前不完善的市場(chǎng)監(jiān)管制度和較高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成為阻礙該行業(yè)發(fā)展的重要因素。

綜上所述，跑路潮對(duì)于投資者對(duì)P2P平臺(tái)的認(rèn)可程度影響還是較大的。對(duì)政府而言，需要加強(qiáng)對(duì)P2P行業(yè)的管理和整治，制定統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建更加完善的征信體系，加強(qiáng)該行業(yè)的法制建設(shè)和有效監(jiān)管。對(duì)于P2P平臺(tái)而言，需要提高自身的業(yè)務(wù)水平和管理能力，在市場(chǎng)中嚴(yán)格遵守國(guó)家和銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的相關(guān)規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的技術(shù)與素質(zhì)培訓(xùn)，維護(hù)投資者的信息和資金安全，實(shí)現(xiàn)對(duì)平臺(tái)資金風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。切實(shí)保障投資者的權(quán)益，為提高社會(huì)閑散資金的利用率做出應(yīng)盡的貢獻(xiàn)。

四、對(duì)投資者的建議

（一）全方位考察平臺(tái)的相關(guān)信息

在進(jìn)入投資之前，投資者有必要先通過對(duì)創(chuàng)始人背景、員工情況、注冊(cè)資本、平臺(tái)知名度、融資規(guī)模、總部所在地等內(nèi)容對(duì)平臺(tái)的規(guī)模及概況進(jìn)行初步了解。平臺(tái)自有資本越高、壞賬率越低、平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)就越小。而銀行托管與第三方支付托管系統(tǒng)能夠有效降低資金流動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)合理的擔(dān)保方式在保護(hù)投資者的權(quán)益中起到極其重要的作用。

（二）甄別不良平臺(tái)

市場(chǎng)上一些以超高收益率為旗號(hào)的P2P平臺(tái)，務(wù)必慎重選擇。對(duì)于沒有真實(shí)業(yè)務(wù)往來的平臺(tái)萬不可進(jìn)行投資，因?yàn)檫@極有可能是即將“跑路”的對(duì)象。建議可以先以借款者的身份發(fā)布借款，看能否通過。如果沒有通過，則說明該平臺(tái)并無借款人存在，說明該平臺(tái)沒有真實(shí)的業(yè)務(wù)往來。同樣，如果投資者先提供一些虛假信息，平臺(tái)接受了借款申請(qǐng)，則說明該網(wǎng)站的風(fēng)險(xiǎn)控制體系是存在漏洞的，不能進(jìn)行投資。

（三）學(xué)會(huì)理性投資

由于P2P網(wǎng)絡(luò)信貸自身具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存的特點(diǎn)，所以只適合于閑錢的投資，而不適用于“養(yǎng)老錢”、“家庭應(yīng)急儲(chǔ)備”等重要資金的理財(cái)。投資額最好不要超過家庭金融資產(chǎn)的20%。同時(shí)還需具備足夠的心理承受能力?！芭苈贰笔录l發(fā)體現(xiàn)了該理財(cái)方式的極高風(fēng)險(xiǎn)性。

目前P2P平臺(tái)行業(yè)的淘汰率約為10%。因此分散投資資金是十分必要的。這樣能夠有效避免一家平臺(tái)的跑路、倒閉引起投資者全盤的損失。當(dāng)然比起風(fēng)險(xiǎn)分散，選擇優(yōu)質(zhì)的的平臺(tái)能夠帶來高收益和低風(fēng)險(xiǎn)雙重優(yōu)勢(shì)。因?yàn)樵赑2P網(wǎng)貸市場(chǎng)中，比分散投資原則更重要的是精選平臺(tái)，而在優(yōu)質(zhì)平臺(tái)中分散投資才是降低風(fēng)險(xiǎn)最可行的方式。

[1]賈希凌，馬秋萍.P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的主要風(fēng)險(xiǎn)及防范策略[J].上海商學(xué)院學(xué)報(bào)，2014(2).

[2]林莉萍.基于互聯(lián)網(wǎng)金融P2P模式的道德風(fēng)險(xiǎn)分析[J].經(jīng)營(yíng)管理者，2014(26).

[5] 劉文雅，晏 鋼.我國(guó)發(fā)展P2P網(wǎng)絡(luò)信貸問題探究[J].北方經(jīng)濟(jì)，2011(14).

[6] 李顯銘.對(duì)P2P金融模式若干思考[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，2014(15).