中小企業(yè)融資難的原因及對策

○辛 靈 楊 潔

（華北理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 河北 唐山 063009）

中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。目前中小企業(yè)數(shù)量大約占到企業(yè)總數(shù)的99.7%，就業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)的80%以上。為數(shù)眾多的中小企業(yè)不但直接為市場提供消費(fèi)品和服務(wù)品，還為大型企業(yè)提供原材料、零部件和配套服務(wù)。此外，中小企業(yè)還擁有全國約65%的發(fā)明專利、75%以上的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和80%以上的新產(chǎn)品開發(fā)?？梢哉f，中小企業(yè)的健康發(fā)展對增強(qiáng)市場活力、推進(jìn)科技創(chuàng)新和擴(kuò)大就業(yè)都有重要意義。但目前我國中小企業(yè)的生存環(huán)境不容樂觀，其中，缺乏融資支持是最重要的約束因素。因此，破解中小企業(yè)資金瓶頸是我國“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”過程中亟待解決的一大難題。

一、中小企業(yè)融資的概念及方式

1、中小企業(yè)融資的內(nèi)涵

中小企業(yè)融資是指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)及資金運(yùn)用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式或模式，利用企業(yè)內(nèi)部積累或向企業(yè)投資者及債權(quán)人籌集資金，保證企業(yè)經(jīng)營發(fā)展需要的一種經(jīng)濟(jì)行為。企業(yè)融資的實(shí)質(zhì)，是一種以資金供求形式表現(xiàn)出來的資源配置過程，是企業(yè)對資金進(jìn)行科學(xué)合理的組織來最大限度地減少資金浪費(fèi)和實(shí)現(xiàn)資金利潤的最大化，它表現(xiàn)為企業(yè)能否取得資金以及采用何種模式、何種渠道取得資金。

2、中小企業(yè)主要融資方式

企業(yè)融資方式是指企業(yè)在籌措資金時對于不同融資渠道、融資方式和融資條件的選擇偏好和傾向。一般來說，從融資主體看，中小企業(yè)融資可分為外部融資和內(nèi)部融資，外部融資又進(jìn)一步分為直接融資和間接融資。外部直接融資主要指債權(quán)融資和股權(quán)融資，外部間接融資主要來源于商業(yè)銀行的貸款和政府的資金支持，即主要是政府的財(cái)政稅收補(bǔ)貼、政策優(yōu)惠等。企業(yè)內(nèi)部融資主要是自籌資金。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及產(chǎn)生的原因

1、我國中小企業(yè)融資狀況

長期以來，“融資難、難融資”一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一，特別是2008年的全球金融危機(jī)爆發(fā)后，我國中小企業(yè)又面臨著外部需求疲軟與內(nèi)需嚴(yán)重不足的雙重困境。中小企業(yè)由于資信較差、缺少抵押品、管理方式落后，不易獲得銀行貸款。很多優(yōu)秀的初創(chuàng)企業(yè)有強(qiáng)烈的融資需求，但是可以選擇的融資渠道并不多。融資難問題一直困擾著國內(nèi)多數(shù)中小企業(yè)，并嚴(yán)重制約著中小企業(yè)的發(fā)展。

據(jù)銀監(jiān)會測算，2013年占企業(yè)總數(shù)99.8%的中小企業(yè)，其貸款余額僅占全部金融機(jī)構(gòu)的36.10%，3800萬戶民營企業(yè)，從銀行取得的貸款尚不足銀行貸款總量的2%。2013年我國中小企業(yè)的資金缺口占比一直在60%～80%這一較高的比例區(qū)間波動。目前中小企業(yè)融資呈現(xiàn)出來的特點(diǎn)：一是融資渠道較狹窄；二是銀行的信貸支持缺乏力度；三是中小企業(yè)融資成本較高。

2、中小企業(yè)融資難的原因分析

（1）企業(yè)普遍缺乏良好的內(nèi)部積累機(jī)制，內(nèi)源性融資不足。內(nèi)源融資在大多數(shù)發(fā)展中國家中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中比重較高，是各國中小企業(yè)融資的主要來源。內(nèi)源融資對于中小企業(yè)來說是一種低成本、高效率的融資手段。目前我國的中小企業(yè)由于種種原因，普遍缺乏良好的內(nèi)部積累機(jī)制，無法通過內(nèi)部積累獲得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展所需要的資金。

（2）企業(yè)較多的采用負(fù)債融資的方式，缺乏穩(wěn)定的融資結(jié)構(gòu)。銀行貸款等債權(quán)融資是發(fā)展中國家中小企業(yè)外部融資的主要來源，股權(quán)融資發(fā)展總體不足。目前我國中小企業(yè)融資中較多的采用負(fù)債融資的方式，資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高；同時資本結(jié)構(gòu)中流動負(fù)債比率顯著高于國際同業(yè)水平，缺乏穩(wěn)定的融資結(jié)構(gòu)。

（3）資本市場門檻較高，直接融資渠道較窄。我國合法的直接融資渠道主要是通過發(fā)行股票和債券進(jìn)行融資。股票市場發(fā)展受到政策和市場等因素的影響，尚處在規(guī)范和發(fā)展階段。對債券市場，我國實(shí)行“規(guī)模控制、集中管理、分級審批”的規(guī)模管理，由國務(wù)院確定債券發(fā)行的年度規(guī)模和各項(xiàng)指標(biāo)，且要求股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元，同時還要求債券發(fā)行公司有實(shí)力雄厚且信譽(yù)很好的單位作保，這一系列條件限制了中小企業(yè)進(jìn)入債券市場。

（4）銀行貸款條件較苛刻，中小企業(yè)難以從銀行等獲得更多資金支持。目前我國的中小企業(yè)雖希望通過向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款獲得資金，但是商業(yè)銀行的貸款發(fā)放卻明顯偏重于國有企業(yè)和大型的建設(shè)項(xiàng)目。中小企業(yè)難以從商業(yè)銀行獲得更多貸款的支持，銀行對中小企業(yè)的信貸條件苛刻于對大型企業(yè)的條件。

（5）中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不健全，中小企業(yè)間接融資不足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國近80%的中小企業(yè)評級結(jié)果在BBB級以下；30%以上的中小企業(yè)評級在B級以下；更有61%的中小企業(yè)甚至沒有參加過資信評估，沒有任何的資信記錄。信用體系的欠缺，信息的不完全，使得銀行無法全面掌握中小企業(yè)的信用數(shù)據(jù)，更沒有辦法在短期內(nèi)識別中小企業(yè)的信用度。

三、解決中小企業(yè)融資難的對策建議

1、提高內(nèi)源融資能力，改善自身融資環(huán)境

（1）規(guī)范經(jīng)營行為，提高信用程度。要解決我國中小企業(yè)存在的融資問題，關(guān)鍵是從提高中小企業(yè)的內(nèi)源融資能力入手。一是建立能夠真正適應(yīng)市場競爭需要的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，積極推動產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系。二是加強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營管理，通過吸引人才逐步擺脫家族式管理的弊端。三是要建立科學(xué)的財(cái)務(wù)制度，選用專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人才，完善自身財(cái)務(wù)制度。四是正確客觀地評估控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以提高企業(yè)自身誠信程度。

（2）增強(qiáng)中小企業(yè)核心競爭力，構(gòu)建新型銀企關(guān)系。銀行之所以不愿意貸款給中小企業(yè)，主要是因?yàn)橹行∑髽I(yè)規(guī)模小、信譽(yù)度低、風(fēng)險(xiǎn)大、缺乏抵押品等。為此，中小企業(yè)應(yīng)努力改變自己的形象，變身為“雖小但好”。一是學(xué)會有效溝通，構(gòu)建新型銀企關(guān)系。二是打造自身的核心競爭力。要加快技術(shù)創(chuàng)新，轉(zhuǎn)換發(fā)展模式，緊隨產(chǎn)業(yè)升級，創(chuàng)造良好的業(yè)績。這也是中小企業(yè)獲得銀行資金支持的根本。

（3）提高中小企業(yè)經(jīng)營素質(zhì)，拓展自身發(fā)展空間。中小企業(yè)要提高融資能力，首先，必須發(fā)揮自身優(yōu)勢。以市場需求為導(dǎo)向，采用新技術(shù)、新工藝、新材料、節(jié)約能源和資源，生產(chǎn)技術(shù)含量高的產(chǎn)品。通過產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新來提高企業(yè)的競爭力，進(jìn)而改善銀行對企業(yè)的認(rèn)識，使企業(yè)能夠獲得銀行的信貸支持。其次，壯大經(jīng)營實(shí)力。通過提高經(jīng)營管理能力、技術(shù)創(chuàng)新能力，壯大經(jīng)營實(shí)力，進(jìn)而提高企業(yè)內(nèi)源融資的能力，減少對銀行信貸資金的依賴，實(shí)現(xiàn)銀企雙贏。

2、多管齊下，創(chuàng)建有利于中小企業(yè)融資的宏觀環(huán)境

（1）建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。中小企業(yè)信用體系是銀行了解中小企業(yè)的償債能力與信用度的窗口，也是銀行是否放款的重要依據(jù)。一是完善信用評級體系。國家應(yīng)扶持建立統(tǒng)一的中小企業(yè)信用評級體系，實(shí)現(xiàn)信息共享，降低對中小企業(yè)信用評級的成本。二是完善對中小企業(yè)融資的信用擔(dān)保體系建設(shè)。由國家支持建立專門的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)有穩(wěn)定增長和多元化的資金來源，應(yīng)培養(yǎng)和吸收相關(guān)方面的專業(yè)人才。三是為中小企業(yè)提供配套服務(wù)。通過為中小企業(yè)提供理財(cái)、會計(jì)服務(wù)，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)能夠獲得有關(guān)該企業(yè)的更多信息，從而加強(qiáng)對企業(yè)的監(jiān)督，降低風(fēng)險(xiǎn)，減少損失。

（2）規(guī)范民間金融發(fā)展。一是拓寬民間金融投資渠道，給予政策性傾斜。民間資金潛力巨大，應(yīng)當(dāng)予以正確的引導(dǎo)，使其為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。二是建立規(guī)范的民間金融監(jiān)管制度。明確監(jiān)管體系中的監(jiān)管主體和職能，把各級政府的監(jiān)管責(zé)任切實(shí)落實(shí)到位。加快金融體制改革，建立民間金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測、預(yù)警和宏觀管控體系，包括建立小型企業(yè)貸款擔(dān)保體系、民間金融指標(biāo)監(jiān)測體系、存款保險(xiǎn)制度和民間金融征信機(jī)構(gòu)，以了解民間金融的資金規(guī)模、流向和風(fēng)險(xiǎn)程度。

（3）完善資本市場。直接融資具備能夠使企業(yè)得到不需償還的外部所有權(quán)融資、改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債機(jī)構(gòu)、有效配置社會資源等優(yōu)勢，這是解決中小企業(yè)融資困難、融資渠道單一問題的重要途徑。

3、構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的金融支持

（1）調(diào)整銀行信貸結(jié)構(gòu)。商業(yè)銀行應(yīng)為中小企業(yè)制定符合其融資特點(diǎn)的產(chǎn)品，如個人創(chuàng)業(yè)貸款、零售貸款、票據(jù)抵押貸款、小企業(yè)聯(lián)保貸款等。同時，設(shè)立一個中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，作為篩選客戶的標(biāo)準(zhǔn)，簡化信貸手續(xù)，提高放款效率。

（2）擴(kuò)大對中小企業(yè)的信貸支持。銀行在信貸資金的投放上應(yīng)加大對中小企業(yè)的支持力度。貸款的條件應(yīng)以還款能力為出發(fā)點(diǎn)，不應(yīng)把企業(yè)規(guī)模大小和所有制作為首選條件，對于那些有市場、有效益、負(fù)債率較低、產(chǎn)品技術(shù)含量高、有市場潛力、內(nèi)部管理嚴(yán)格的企業(yè)，可適當(dāng)放寬對抵押或擔(dān)保的要求。銀行應(yīng)主動給予幫助和支持，既能促進(jìn)其發(fā)展壯大，又可以為自己開發(fā)一個穩(wěn)定可靠的客戶，從而實(shí)現(xiàn)雙贏。

（3）加強(qiáng)對中小企業(yè)的信貸管理。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立統(tǒng)一的企業(yè)借款和還款信用記錄制度，對中小企業(yè)全部的借款、還款做必要的可追蹤的信用記錄，以形成企業(yè)貸款的信用檔案，并進(jìn)行信息共享，作為銀行今后審批某一企業(yè)貸款申請的重要依據(jù)。借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可根據(jù)我國的實(shí)際情況，開辦貸款業(yè)務(wù)，對符合條件的中小企業(yè)提供貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，政府應(yīng)在稅收政策上對貸款保險(xiǎn)業(yè)務(wù)給予支持，使貸款保費(fèi)處于較低水平，以減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。

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