鈕文新：房企再融資應嚴控資金投向

鈕文新

上市房企攤上大喜事了。近期，兩家房企公司中茵股份、天?；ǚ謩e發(fā)布公告稱，其非公開發(fā)行A股股票申請獲得證監(jiān)會通過。這意味著暫停3年之久的房地產上市公司再融資正式開閘。從此，上市公司中的地產商們就可以伸手向投資者大把地要錢了。

但這對A股市場及廣大的投資者來說顯然不是什么大喜事，A股市場不僅因此又多了一臺大型抽血機，而且房企再融資開閘，明顯有讓股市為樓市買單的嫌疑。

何以出此言？看看樓市的現(xiàn)狀也就不難得到答案了。樓市怎么了？樓市“拐”了。進入馬年，人們明顯可以感覺到樓市“拐點”的到來，樓市供需格局正在發(fā)生改變。開發(fā)商降價跑量，包括北京樓市也出現(xiàn)價格松動情況，如通州臺湖的東亞·印象臺湖項目入市價格每平米低于預期超過4000元。而在浙江寧波更是出現(xiàn)了知名房企興潤置業(yè)資金鏈斷裂情況，該公司深陷35億元巨額債務危機之中。

也正是基于樓市“拐”了的緣故，目前社會上的資金對樓市投資十分慎重，包括全國大小銀行，對房企貸款基本上都是“慎貸”“惜貸”甚至是暫停貸款。就連興潤置業(yè)的債務危機，央行也是表示“未參與浙江興潤置業(yè)相關風險處置”，對央行救助興潤置業(yè)的傳聞予以否認。而在社會資金對樓市敬而遠之的情況下，股市卻為房企再融資開閘了，這難免授人以柄，被認為是引股市資金去救樓市，讓股市來為樓市買單。

當然，由于利益關系，會有人對證監(jiān)會為房企再融資開閘之舉大加肯定，比如，有人認為房企再融資開閘有利于防控系統(tǒng)性風險。如一家興潤置業(yè)公司的債務危機就將19家銀行卷入其中。如果興潤置業(yè)是一家上市公司，而且又可以通過再融資融入50億資金的話，那么其債務危機也就可以化解了。

道理確實如此。房企再融資開閘確實有利于防控系統(tǒng)性風險。但問題是為什么社會上的各種資金都不愿意投向樓市了，包括銀行資金也“慎貸”甚至“臨時停貸”了。甚至發(fā)生了興潤置業(yè)這樣的債務危機，為何央行也不愿意伸出手來救一把呢？實際上，最近數年房價之所以大幅走高，就是由社會各路資金包括銀行資金推出來的。如今這些社會資金要撤退了，卻讓股市資金來“防控系統(tǒng)性風險”，這不明顯是把股市資金當成“墊背的”么？這不明顯是把股市當成了提款機，認為股市的錢不圈白不圈么？要知道，自6124點以來，股市已經處于熊市6年多，投資者大都損失慘重，股市已經十分低迷甚至需要救市了，投資者經受不了更多的折騰了。

退一步說，房企再融資開閘也應該是一種選擇性開閘。如果是全面開閘，這與中央提出的“促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展”是相違背的。房企再融資開閘，其資金更應該流向城鎮(zhèn)化建設項目、保障房項目，以及棚戶區(qū)改造項目。至于高價商品房則不應該成為房企再融資資金的投向。地產商更不應該拿著再融資資金去高價拿地，甚至去制造地王。同時也不應該因為有再融資資金在手，就可以囤地囤房。這顯然是不符合“促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展”精神的。

所以，對于房企再融資開閘，必須對募資項目要有所選擇。同時房企再融資開閘，還必須對房企公司有所選擇，對于那些“地王”公司、囤房大戶，其再融資項目一概不予批準。此外，對于改變募資用途，將募資用于拿“地王”，用于高價商品房建設的，對相關公司與保薦機構將一律嚴懲不貸，取消相關公司再融資資格不低于三年時間。

（來源：經濟參考報）