轉(zhuǎn)型時期農(nóng)村正規(guī)信貸約束問題分析

楊寧

摘要：長期以來，農(nóng)村金融發(fā)展一直受到抑制，使農(nóng)村經(jīng)濟(jì)因缺乏資金而失去活力是國內(nèi)外學(xué)者及大眾的關(guān)注熱點(diǎn)，尤其是農(nóng)村正規(guī)信貸約束問題制約了縣域現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展。本文在轉(zhuǎn)型時期下中國經(jīng)濟(jì)發(fā)生巨大變化的背景下，首先筆者根據(jù)親力調(diào)查和相關(guān)文獻(xiàn)對農(nóng)村信貸市場的現(xiàn)狀進(jìn)行闡述。然后在供求結(jié)合分析的框架下，通過借貸雙方長期的互動博弈，得出正規(guī)信貸約束背后的深層次原因：農(nóng)村正規(guī)信貸市場中聲譽(yù)抑制農(nóng)戶的逆向選擇和道德風(fēng)險行為的作用失靈，導(dǎo)致農(nóng)戶受到嚴(yán)重的交易成本配給和風(fēng)險配給。最后提出建設(shè)新型農(nóng)村金融體系的政策建議，以期謀求農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民長遠(yuǎn)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村正規(guī)信貸約束；聲譽(yù)；逆向選擇；道德風(fēng)險

一、轉(zhuǎn)型時期農(nóng)村正規(guī)信貸約束問題現(xiàn)狀

從目前農(nóng)村信貸市場的供給方看，由于農(nóng)村信貸市場存在農(nóng)戶普遍貧窮，市場分散隔離，風(fēng)險高和季節(jié)性等因素，導(dǎo)致交易成本高、缺少傳統(tǒng)的抵押品，收入波動性大及風(fēng)險分散等劣勢，國有銀行和商業(yè)銀行逐步退出。而農(nóng)村信用合作社處于商業(yè)性和政策性銀行的尷尬地位，從而往往過分強(qiáng)調(diào)抵押物和擔(dān)保，供給比較單一，服務(wù)覆蓋面窄，政策性壟斷，貸款門檻高導(dǎo)致農(nóng)村正規(guī)金融市場出現(xiàn)了“惜貸”現(xiàn)象。因此普通農(nóng)戶基本無法從農(nóng)信社滿足貸款需求，從而中國農(nóng)村信貸市場存在極為嚴(yán)重的正規(guī)信貸約束，非正式金融機(jī)構(gòu)異軍突起，市場份額逐漸上升（林毅夫，2000）。

從目前農(nóng)村信貸市場的需求方看，正規(guī)信貸約束門檻高，手續(xù)復(fù)雜，要求抵押物或擔(dān)保等因素導(dǎo)致農(nóng)戶認(rèn)為申請也無法獲批，從而大部分農(nóng)戶成為了潛在需求者和隱藏需求者。而相對比，非正規(guī)信貸市場一般為小范圍性貸款，由于貸方充分了解農(nóng)戶的聲譽(yù)水平，從而無須抵押品，而且還款期限靈活，這有效釋放了被正式金融機(jī)構(gòu)抑制的隱藏需求者和潛在需求者。

從上述農(nóng)村信貸市場現(xiàn)狀可以得知，交易成本和風(fēng)險是造成農(nóng)村正式金融市場的市場份額低于非正式金融市場的市場份額的主要原因。筆者認(rèn)為農(nóng)村正規(guī)信貸約束的深層次原因可從這兩點(diǎn)出發(fā)，比較聲譽(yù)在兩個市場中所發(fā)揮作用的差異性的角度來探究。

二、轉(zhuǎn)型時期農(nóng)村正規(guī)信貸約束問題的深層次原因

在農(nóng)村二元金融市場中，農(nóng)戶聲譽(yù)是決定農(nóng)戶能否進(jìn)入二元金融市場并獲得貸款的關(guān)鍵因素，尤其在轉(zhuǎn)型時期下，農(nóng)戶大量外出打工，農(nóng)村人口流動頻繁，信息不對性加劇。筆者認(rèn)為，聲譽(yù)作為農(nóng)戶的一種“隱性資本”，是信號傳遞和貸方?jīng)Q策的互動博弈下形成的。若聲譽(yù)作為信號能夠有效傳遞農(nóng)戶的償還能力，即高聲譽(yù)者高收益，農(nóng)戶選擇高聲譽(yù)；反之，農(nóng)戶將選擇低聲譽(yù)水平 ，甚至退出信貸市場，此時具有抑制逆向選擇的作用。同時，聲譽(yù)作為一種“隱性契約”，是借貸雙方的長期重復(fù)交易過程中形成的，因此農(nóng)戶選擇聲譽(yù)水平時不僅要考慮即期效用，更要基于生命周期假說考慮長期的收益，此時在一定條件下會有效地抑制農(nóng)戶的道德風(fēng)險行為。下文將以聲譽(yù)為媒介，從逆向選擇和道德風(fēng)險兩方面分析農(nóng)村正規(guī)信貸約束的深層次原因。

從逆向選擇方面分析，由于農(nóng)村非正式信貸市場中的貸方具有地區(qū)性的信息優(yōu)勢，能夠較為準(zhǔn)確且低成本獲悉農(nóng)戶的聲譽(yù)水平，因此高償還能力的農(nóng)戶可以通過聲譽(yù)傳遞使自己和低償還能力者區(qū)分，貸方也可以通過聲譽(yù)獲得農(nóng)戶的后驗(yàn)概率來有效地甄別，從而得到了分離均衡。此時聲譽(yù)替代了抵押物和擔(dān)保，有效抑制農(nóng)村信貸中的逆向選擇，大大降低了農(nóng)戶的交易成本，這也有效地說明非正式信貸市場的還款率高和市場份額大的原因。由于正規(guī)信貸機(jī)構(gòu)對農(nóng)戶聲譽(yù)信息獲得的高成本，加上部分正規(guī)信貸機(jī)構(gòu)信貸員的尋租行為，抑制了農(nóng)戶聲譽(yù)信息的有效傳遞，導(dǎo)致正規(guī)信貸市場不存在分離均衡，很可能不存在混合均衡，導(dǎo)致嚴(yán)重的逆向選擇。

從道德風(fēng)險方面分析，基于生命周期假說可知農(nóng)村除了不定期的生產(chǎn)性貸款還要圍繞生命周期事件展開蓋房、子女上學(xué)、婚嫁及看病等消費(fèi)性貸款，因此對農(nóng)村正規(guī)信貸約束的分析不僅要考慮農(nóng)戶的即期利益，還要貼切結(jié)合農(nóng)村生產(chǎn)和消費(fèi)的實(shí)際情況進(jìn)行相應(yīng)的長期多階段的分析。根據(jù)逆向歸納法可知在單期階段農(nóng)戶的借貸市場的博弈的唯一均衡路徑為（放棄，拒絕，拖欠，終止）；而在長期互動博弈中，非正規(guī)信貸市場存在可置信的社會譴責(zé)力度時，農(nóng)戶會通過比較即期的效用水平和個人整個生命周期的效用水平做出最終的決定，會放棄短期拖欠的即期效益，同時低償還能力農(nóng)戶也會偽裝成高償還能力的農(nóng)戶，因此聲譽(yù)有效地抑制了農(nóng)戶長期的道德風(fēng)險行為。但是由于農(nóng)村正規(guī)信貸市場缺乏可置信的社會譴責(zé)力度，貸方的停止貸款行為難以成為有效的威脅，無法有效抑制農(nóng)戶的道德風(fēng)險行為，農(nóng)戶會選擇即期效用，拖欠貸款。同時正規(guī)信貸主體作為風(fēng)險規(guī)避者，會通過提高抵押物和利率及要求擔(dān)保，將風(fēng)險和交易成本轉(zhuǎn)移給農(nóng)戶，若農(nóng)戶的交易費(fèi)用大于預(yù)期費(fèi)用，農(nóng)戶受到正規(guī)信貸約束而退出市場。

由此得出，我國轉(zhuǎn)型時期農(nóng)村正規(guī)信貸約束背后的深層次原因：正規(guī)信貸市場中聲譽(yù)抑制農(nóng)戶的逆向選擇和道德風(fēng)險行為的作用失靈，導(dǎo)致農(nóng)戶受到嚴(yán)重的交易成本配給和風(fēng)險配給。因此，農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)可以通過某種有效途徑利用農(nóng)戶的聲譽(yù)機(jī)制，降低交易成本和風(fēng)險，農(nóng)戶可以通過某種集體聲譽(yù)傳遞個人聲譽(yù)，獲得“聲譽(yù)租金”，提高信貸可得性。這說明一種“聲譽(yù)中介”組織作為農(nóng)戶和正規(guī)信貸機(jī)構(gòu)之間的橋梁的能夠?qū)崿F(xiàn)三方效用最大化的新型農(nóng)村金融體系的科學(xué)性和可行性。

三、政策性建議

我國轉(zhuǎn)型時期的農(nóng)村正規(guī)信貸市場，不但要注重從農(nóng)村信貸市場的內(nèi)部作進(jìn)一步的完善與改革，還需要政府從農(nóng)村信貸市場外部入手推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的配套改革。

（一）農(nóng)村信貸市場的內(nèi)部改革

1.加快構(gòu)建農(nóng)戶的信用體系

從上文分析可知：將非正式金融機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)傳遞給正式金融機(jī)構(gòu)可以有效率、低成本地構(gòu)建農(nóng)戶的信用體系，可以有效地利用聲譽(yù)的信號傳遞作用，降低信貸雙方的交易風(fēng)險，不但可以二元金融機(jī)構(gòu)有機(jī)的互惠互利，各自達(dá)到利潤最大化，而且可以更加有效地開發(fā)適應(yīng)轉(zhuǎn)型時期農(nóng)戶在借貸的需求變化的相應(yīng)的貸款合同，提高農(nóng)戶貸款的可得性，有效地釋放農(nóng)村中的潛在需求者和隱藏需求者，促進(jìn)農(nóng)戶利用金融市場平滑消費(fèi)，減少逆向打擊的負(fù)面影響，加快農(nóng)村資金市場的資金流動，有效地緩解農(nóng)戶發(fā)展的瓶頸—資金，使用農(nóng)村整體實(shí)力水平的提高。

2.正式金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該在貸款產(chǎn)品和程序上有所創(chuàng)新，加大對信貸員的培育和監(jiān)管

在轉(zhuǎn)型時期，正式金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在信用體系完善的基礎(chǔ)上 ，適時改變小規(guī)模，短期的生產(chǎn)性貸款產(chǎn)品，“一統(tǒng)天下”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過實(shí)際的數(shù)據(jù)顯示，開發(fā)消費(fèi)性貸款已經(jīng)刻不容緩，這樣才能滿足農(nóng)戶的婚喪嫁娶、建房、醫(yī)療等支出活動方面的融資需要。當(dāng)然同時要根據(jù)生產(chǎn)周期針對性地提供生產(chǎn)性貸款產(chǎn)品。并加大對信貸員的監(jiān)督和管理，建立對信貸員的有效激勵和監(jiān)督機(jī)制，這在轉(zhuǎn)型時期尤為重要。

（二）政府從外部對農(nóng)村借貸市場領(lǐng)域相關(guān)的配套改革

1.加大對農(nóng)戶科技技術(shù)的指導(dǎo)和對農(nóng)戶教育、醫(yī)療、以及社會保障的支出

事實(shí)證明，技術(shù)和教育可以提高農(nóng)戶的生產(chǎn)能力，進(jìn)而提高農(nóng)戶的還款能力，同時有利于農(nóng)戶擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力，提高農(nóng)戶的聲譽(yù)，使得大額、長期貸款的可得性大大提高，使農(nóng)戶脫貧致富。同時醫(yī)療和社會保障體系方面的配套改革，可以緩解農(nóng)戶的醫(yī)療費(fèi)用壓力，同時對還款能力低的殘弱群體的基本生活得到基本的生活保障。

2.加快完善農(nóng)村的信貸的法律制度和司法體系和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

農(nóng)村信貸市場缺乏有效的合約實(shí)施機(jī)制，難以有效抑制農(nóng)村信貸的風(fēng)險。完善的司法和法律制度有助于降低貧困地區(qū)農(nóng)村金融市場的交易成本和貸款風(fēng)險。政府改善農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高農(nóng)戶資金的運(yùn)用效率，提高農(nóng)戶的收入和擴(kuò)大再生產(chǎn)的可能性。（作者單位：武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

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