國有企業(yè)不良資產(chǎn)管理的現(xiàn)實困境與改進(jìn)路徑

何川

摘 ?要：目前，我國國有企業(yè)雖然呈快速增長趨勢，但是市場競爭力并不高，國有企業(yè)中大量不良資產(chǎn)的存在是企業(yè)生產(chǎn)水平低競爭力弱的重要原因。對此，文章在準(zhǔn)確界定國有企業(yè)不良資產(chǎn)的內(nèi)涵、深入研究不良資產(chǎn)成因的基礎(chǔ)上，總結(jié)了處置不良資產(chǎn)的幾種方式和注意事項，并以此提出管理建議。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè);不良資產(chǎn);管理;處置;建議

中圖分類號：F273.4 ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ? ?文章編號：1006-8937（2014）35-0025-04

隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國國有企業(yè)不斷在探索并改革國有資產(chǎn)的管理方式，但是由于受到諸多因素的影響，我國國有企業(yè)的不良資產(chǎn)一直呈現(xiàn)出增長的趨勢，給國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來許多阻礙。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)表明，近年來國有企業(yè)不良資產(chǎn)的增長速度甚至超過了國有資產(chǎn)總額的增長速度。面對這一嚴(yán)峻形勢，對國有企業(yè)的不良資產(chǎn)的相關(guān)問題進(jìn)行分析和處理已是當(dāng)務(wù)之急。

1 ?國有企業(yè)不良資產(chǎn)的內(nèi)涵

不良資產(chǎn)是指由企業(yè)擁有或者控制的過去的交易或者事項形成的資產(chǎn)，但是已經(jīng)有確鑿且合法的證據(jù)證明，這些資產(chǎn)預(yù)期已經(jīng)無法給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益，或者經(jīng)濟(jì)效益預(yù)期會明顯減少。而國有企業(yè)的不良資產(chǎn)則是指，國有企業(yè)的一部分資產(chǎn)由于經(jīng)濟(jì)體制改革和企業(yè)不斷的發(fā)展，已經(jīng)不能再給國有企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益，已經(jīng)減值，所以需要處置或者完全退出。

國有企業(yè)不良資產(chǎn)具體一般包括固定資產(chǎn)中的不良資產(chǎn)，如報廢資、閑置、不提或少提折舊造成的資產(chǎn);應(yīng)收款項中的不良資產(chǎn)，如無法收回的應(yīng)收款項等;投資活動中的不良資產(chǎn)，如盲目投資造成的資金浪費(fèi)、流失等。按類型又可分為債權(quán)類不良資產(chǎn)、股權(quán)類不良資產(chǎn)、實物類不良資產(chǎn)及其他不良資產(chǎn)。

2 ?國有企業(yè)不良資產(chǎn)管理存在的問題

目前，我國國有企業(yè)不良資產(chǎn)分布廣泛，具有普遍性，而且由于長期的歷史因素影響，我國的國有企業(yè)不良資產(chǎn)具有頑固性，部分國有企業(yè)虛賬實虧，不提或少提折舊，導(dǎo)致不良資產(chǎn)難以體現(xiàn)，具有隱蔽性。概括起來，其主要問題體現(xiàn)在以下方面。

2.1 ?粗放型管理模式和執(zhí)行力不夠

目前，我國部分國有企業(yè)財務(wù)管理上采用的還是簡單粗放型的管理制度，而這種簡單粗放型的管理制度的主要特點(diǎn)就是無規(guī)律和無約束性，在具體的財務(wù)管理過程中隨意性較大，往往是依靠企業(yè)實際的發(fā)展情況進(jìn)行比較靈活的管理。這種管理制度沒有過多的約束，看起來較容易操作，實則有較大弊端。同時，有很多國有企業(yè)在財務(wù)管理上都不能很好的執(zhí)行企業(yè)規(guī)章制度，同時忽視了組織紀(jì)律的強(qiáng)制性和嚴(yán)肅性，對國有企業(yè)而言，在管理上存在的最大問題是企業(yè)制度的執(zhí)行力跟不上。此外，有些國有企業(yè)的財務(wù)崗位管理制度也不健全，沒有建立起適合自身的考核制度等財務(wù)管理配套制度，因此無法真實客觀地反映對財務(wù)問題，同時也無法實現(xiàn)對企業(yè)員工有效的考核、監(jiān)督以及積極性的調(diào)動，導(dǎo)致無法對不良資產(chǎn)準(zhǔn)確估價。

2.2 ?缺乏相應(yīng)的法律保障體系和法律法務(wù)意識

由于現(xiàn)在的國有企業(yè)脫胎自以前的國營企業(yè)，作為單一主體面對法律問題的準(zhǔn)備并不充分。很多國有企業(yè)本身并沒有專門的法律部門或者專屬法律顧問，它們往往是以應(yīng)急方式處理面臨的法律問題，發(fā)生糾紛時，臨時聘請律師，糾紛解決后，這種關(guān)系也就解除了，沒有建立起一個長期、穩(wěn)定的預(yù)防機(jī)制。同時還有一個重大問題就是，我國國有資產(chǎn)監(jiān)管及評估體系也不健全、不完善，也沒有形成專門性的立法保障。部分企業(yè)由于缺乏必要的合同法律常識和意識，其依法維權(quán)意識也不強(qiáng)，企業(yè)改制、對外投資過程中違規(guī)操作明顯，造成資產(chǎn)減值，形成較多不良資產(chǎn)，后期還可能造成難以彌補(bǔ)的經(jīng)濟(jì)損失。

3 ?國有企業(yè)不良資產(chǎn)產(chǎn)生的原因

我國國有企業(yè)不良資產(chǎn)形成的原因有很多方面，每一個不同的企業(yè)不良資產(chǎn)的形成都有不同的原因。如國家政策、國家對國有企業(yè)的管理制度和社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境等外部原因，也有企業(yè)內(nèi)部制度不完善等內(nèi)部原因。對此，可以簡述為如下幾個方面。

3.1 ?內(nèi)部控制因素

3.1.1 ?企業(yè)制度

明確的經(jīng)營目標(biāo)是一個企業(yè)成功的前提條件，而目前我國大部分的國有企業(yè)都沒有建立一個完善的現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，沒有能有效行使國有資產(chǎn)出資人職責(zé)的責(zé)任主體，導(dǎo)致出現(xiàn)出資不實，并且企業(yè)的實際控制人不明的情況，這就使得企業(yè)的經(jīng)營管理者無法制定出明確的經(jīng)營目標(biāo)，而且經(jīng)營管理者與企業(yè)中的決策機(jī)構(gòu)、權(quán)力機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)之間沒有一個明確的均衡機(jī)制，經(jīng)營管理者的能力和職責(zé)問題都得不到監(jiān)督和控制。再加上國有企業(yè)負(fù)責(zé)人大都來自政府部門，選出的負(fù)責(zé)人對市場經(jīng)濟(jì)不夠了解，也沒有激勵和約束企業(yè)經(jīng)營者的機(jī)制，所以常出現(xiàn)經(jīng)營不善或是管理不善情況，造成企業(yè)的虧損，自然就會形成不良資產(chǎn)。

此外，我國很多國有企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制不完善或是根本未建立，對固定資產(chǎn)的審計沒能及時揭示不良資產(chǎn)，并且由于財會人員的素質(zhì)不高，企業(yè)負(fù)責(zé)人法制觀念淡薄，為了個人利益將國有資產(chǎn)非法轉(zhuǎn)移或者變賣，最終造成企業(yè)的損失。

3.1.2 ?財務(wù)安排

有些企業(yè)內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)不夠完善，形成了財務(wù)上的不良資產(chǎn)，體現(xiàn)在以下方面：

①很多國有企業(yè)的投資管理制度不健全，企業(yè)經(jīng)營者缺乏對市場的了解，貿(mào)然投資一些高風(fēng)險業(yè)務(wù)，很多投資投出去后企業(yè)負(fù)責(zé)人就不再關(guān)注被投單位的發(fā)展，甚至忽略了投資的收益處理，而投資損失造成后，也沒有進(jìn)行及時處理而是長期掛在賬面上。還有的企業(yè)想通過短期股票投資來彌補(bǔ)虧損，但是企業(yè)決策者對近年來的股票市場又缺乏了解，造成股票壓占了大量資金而不敢變現(xiàn)，形成了大量不良資產(chǎn)。

②固定資產(chǎn)是國有企業(yè)資產(chǎn)中占比重非常大的資產(chǎn)，由于固定資產(chǎn)折舊屬于當(dāng)期成本費(fèi)用，所以有些企業(yè)負(fù)責(zé)人就會少提或者不提固定資產(chǎn)折舊，比如有些企業(yè)會以設(shè)備處于試運(yùn)行期或者還沒辦理交接手續(xù)等為借口，不對已經(jīng)投入使用的固定資產(chǎn)計提折舊，導(dǎo)致設(shè)備報廢后還沒提折舊;有些企業(yè)為了少提折舊而超限度地延長折舊年限，導(dǎo)致設(shè)備已經(jīng)報廢但折舊卻未提足;有些企業(yè)部分固定資產(chǎn)已經(jīng)報廢卻不進(jìn)行清理，也會形成大量不良資產(chǎn)。

③對應(yīng)收款項缺乏管理，一些國有企業(yè)沒有自己的信用評價體系，對銷售客戶缺乏了解，導(dǎo)致貨物售出卻收不到款。

3.2 ?社會因素

3.2.1 ?體制因素

由于歷史因素的影響，我國國有資本長期以來都是布局太廣、進(jìn)入行業(yè)太多，改革開放后國有資產(chǎn)的格局雖然有所優(yōu)化，但整體上還是比較混亂。目前我國國有資產(chǎn)在各大行業(yè)均有分布，并且有數(shù)據(jù)表明國有資產(chǎn)在各地區(qū)的投資領(lǐng)域重復(fù)度相當(dāng)高，國有資產(chǎn)根本就沒有得到充分合理的利用，而且還由于企業(yè)決策者盲目投資和開發(fā)新項目，致使企業(yè)無法改進(jìn)和創(chuàng)新技術(shù)，造成企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量低下，缺乏市場競爭力，從而造成企業(yè)虧損，而為了彌補(bǔ)虧損，企業(yè)又大量借債，造成資產(chǎn)的再一次粗放運(yùn)營，形成惡性循環(huán)。

3.2.2 ?政策因素

隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國家的調(diào)控約束手段又不夠完善，各地區(qū)的國有經(jīng)濟(jì)同構(gòu)化越來越嚴(yán)重，各地區(qū)國有企業(yè)不對市場進(jìn)行調(diào)研，一味地盲目投資，重復(fù)建設(shè)，導(dǎo)致了國有企業(yè)間形成惡性競爭，并且造成了隨意降價和賒銷，產(chǎn)生大量難以回收的應(yīng)收款項，形成了大量的不良資產(chǎn)。

3.3 ?綜合因素

3.3.1 ?會計處理因素

我國的企業(yè)會計制度缺乏靈活性，企業(yè)的會計賬務(wù)處理無法實現(xiàn)變通，比如說固定資產(chǎn)的折舊計提總是出現(xiàn)計提不足的現(xiàn)象，很多已經(jīng)報廢的固定資產(chǎn)其折舊計提根本未提足，空留賬面上還掛著大片資產(chǎn);部分應(yīng)該清算的資產(chǎn)也由于不能核銷損失而長期掛在賬面上，形成大量虛賬;還有一些逾期未收回的或者為了考核而虛造的應(yīng)收款項，也長期掛在賬上，形成大量的不良資產(chǎn)。

3.3.2 ?銀行內(nèi)部管理

我國許多銀行的經(jīng)營體制存在一定的缺陷，地方政府部門直接參與和干預(yù)國有企業(yè)的貸款問題，所以很多企業(yè)的負(fù)債量已經(jīng)超過其財務(wù)負(fù)擔(dān)量，但是銀行仍然向企業(yè)注入資金，形成大量負(fù)債資產(chǎn)。

3.3.3 ?社會信用

市場經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，市場競爭日益激烈，但是我國市場經(jīng)濟(jì)的立法規(guī)范還不夠完善，企業(yè)間的經(jīng)營行為缺少制度規(guī)范和監(jiān)督約束，造成了整個市場環(huán)境秩序混亂，企業(yè)缺乏商業(yè)信用意識，不在乎合同的約束力，不履約守信，由于國家對債務(wù)方的法律約束力不夠強(qiáng)硬，對債權(quán)的保護(hù)制度和信用管理體系也不夠完善，部分負(fù)債企業(yè)拖欠或是不按合同償還債務(wù)，或者拖欠供應(yīng)商及其他交易方的款項，從中獲取利潤。此外，由于我國針對擔(dān)保方面的法律也存在漏洞，所以導(dǎo)致關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的違規(guī)擔(dān)保十分常見，造成部分企業(yè)的財務(wù)虧損。

4 ?處置不良資產(chǎn)需要注意的問題

4.1 ?不良資產(chǎn)處置的理論基礎(chǔ)

4.1.1 ?不良資產(chǎn)的貶值效應(yīng)理論

不良資產(chǎn)在其形成的過程中已經(jīng)流失了一部分價值，而且在處置之前會一直流失并且還會隨著時間推移而加速價值的流失。因此要處置不良資產(chǎn)一定要及時準(zhǔn)確決定處置方式，以最快的速度處置好不良資產(chǎn)，以免加劇其價值的流失。

4.1.2 ?不良資產(chǎn)的價值可調(diào)整理論

不良資產(chǎn)是已經(jīng)無法給企業(yè)帶來預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的資產(chǎn)，所以我們只能以賬面凈值作為標(biāo)準(zhǔn)，盡可能將處置不良資產(chǎn)的損失減到最小。

當(dāng)不良資產(chǎn)的處置市場逐漸完善時，不良資產(chǎn)的價值就會慢慢提高，在處置國有企業(yè)不良資產(chǎn)時，要分清不良資產(chǎn)是否有升值空間，再決定如何處置能夠使損失最小化。

4.2 ?不良資產(chǎn)的處置方式及局限性

4.2.1 ?債權(quán)重組

債權(quán)重組是一種比較有效的不良資產(chǎn)處置方式，從狹義上來說，債權(quán)重組是指不良債務(wù)債權(quán)方根據(jù)法院判決或者是和負(fù)債企業(yè)達(dá)成的協(xié)議，同意負(fù)債企業(yè)對債務(wù)條件進(jìn)行修改，一般來說是債權(quán)方愿意在負(fù)債企業(yè)陷入財務(wù)困境時做出一定讓步，與負(fù)債企業(yè)協(xié)商達(dá)成新的協(xié)議，以免遭受更大的損失。而廣義上的債權(quán)重組是不一定需要債權(quán)方做出讓步的處置方式，它包括了負(fù)債企業(yè)破產(chǎn)、兼并、拍賣、出售以及資產(chǎn)重組中的債務(wù)剝離和轉(zhuǎn)移等。

債權(quán)重組一般包括債務(wù)重組、折扣變現(xiàn)、資產(chǎn)置換等方式。債務(wù)重組是指債權(quán)方和負(fù)債企業(yè)進(jìn)行協(xié)商簽訂新的還款協(xié)議，或者改變原來的貸款合同和還款協(xié)議，是一種對負(fù)債企業(yè)現(xiàn)有的債務(wù)債權(quán)關(guān)系進(jìn)行重組的方式。折扣變現(xiàn)則是指債權(quán)方和負(fù)債企業(yè)進(jìn)行協(xié)商，同意將債務(wù)打折重組，債權(quán)方要求負(fù)債企業(yè)一次性或者以切實可行的計劃分期償還打折后的債務(wù)。資產(chǎn)置換是指債權(quán)方和負(fù)債企業(yè)進(jìn)行協(xié)商，雙方同意用負(fù)債企業(yè)或者保證人在法律范疇上擁有處置權(quán)的資產(chǎn)來抵償債務(wù)。

債權(quán)重組有其優(yōu)點(diǎn)也有其風(fēng)險。優(yōu)點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾方面：

①由于財務(wù)危機(jī)導(dǎo)致負(fù)債企業(yè)沒有能力按原來的還款協(xié)議償還債務(wù)，債權(quán)方做出適當(dāng)?shù)淖尣骄湍苁栈刎?fù)債企業(yè)能力范圍內(nèi)可償還的債務(wù)，并且也收回了最大限度的債權(quán)。

②債權(quán)重組可以根據(jù)負(fù)債企業(yè)的經(jīng)營狀況、制度情況、資產(chǎn)重組的情況進(jìn)行債務(wù)限期的重新安排，以及債務(wù)利率的更改，使得債權(quán)重組具有多種方式并能靈活變通。再次，負(fù)債企業(yè)有時的財務(wù)危機(jī)只是暫時的，只要改善了經(jīng)營狀況就有可能改善財務(wù)狀況。如果債權(quán)方與負(fù)債企業(yè)有長期合作關(guān)系，債權(quán)方要求負(fù)債企業(yè)立即償還債務(wù)會對負(fù)債企業(yè)造成較大的沖擊，使其財務(wù)危機(jī)加重，同時對債權(quán)方自身的權(quán)益也會有所損害。所以債權(quán)重組能夠緩解負(fù)債企業(yè)的財務(wù)困難，也能避免債權(quán)方的權(quán)益遭受更大的損失。

③通過債權(quán)重組可以實現(xiàn)負(fù)債企業(yè)的資產(chǎn)重組、財務(wù)重組、資產(chǎn)置換和股份制改造等，負(fù)債企業(yè)可以經(jīng)由這些措施改革企業(yè)內(nèi)部環(huán)境，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力。

債權(quán)重組也具有一定的風(fēng)險，主要體現(xiàn)在以下方面：

①部分國有企業(yè)實際上有償還債務(wù)的能力，卻不能正確理解國家對兼并重組的優(yōu)惠政策，而拖欠不償還債務(wù)。并且在債權(quán)重組的過程中，由于債權(quán)方無法對負(fù)債企業(yè)和擔(dān)保人的信息進(jìn)行充分全面的了解，也就無法對負(fù)債企業(yè)的真實償還債務(wù)能力做出判斷，所以部分負(fù)債企業(yè)就趁機(jī)懸空或者逃廢債務(wù)。

②因為目前我國的資本市場和不良資產(chǎn)市場發(fā)展不夠完善，所以并沒有一個有效的價格形成機(jī)制，以至于不能對資產(chǎn)進(jìn)行合理定價。有時會導(dǎo)致債權(quán)方收回的債權(quán)價值遠(yuǎn)低于原有債務(wù)的價值，造成債權(quán)方的權(quán)益被損害。

4.2.2 ?債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)

債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)實質(zhì)上是一種將兩方的債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)化成投資關(guān)系的債務(wù)轉(zhuǎn)換，即不良債權(quán)資產(chǎn)擁有方將債權(quán)轉(zhuǎn)化為負(fù)債企業(yè)的股權(quán)，成為負(fù)債企業(yè)的股東，并且可以享有按股份對負(fù)債企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營和管理以及分享盈利的權(quán)利，是一項主要的不良資產(chǎn)處置方式。具體來講，體現(xiàn)下面幾點(diǎn)：

①債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)相當(dāng)于將企業(yè)的債務(wù)轉(zhuǎn)化成了投資資本，不僅可以增加企業(yè)的資本，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，還可以減輕國有企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，脫離財務(wù)困境的虧損局面。

②債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)讓不良資產(chǎn)債權(quán)方成為企業(yè)的股東，參與企業(yè)的經(jīng)營，因此加強(qiáng)了債權(quán)方對企業(yè)的監(jiān)管力度，轉(zhuǎn)化了國有企業(yè)的經(jīng)營機(jī)制。再次，由于我國國有企業(yè)布局太廣，不利于國有資產(chǎn)的管理，而債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)可以吸引民間資本的投入，使得國有資本慢慢退出部分企業(yè)，實現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)布局的調(diào)整，促進(jìn)國有資本的優(yōu)化配置。

③債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)可以讓國家在不增加投入的基礎(chǔ)上，幫助國有企業(yè)化解不良債務(wù)，脫離財務(wù)困境，避免大量裁員對社會安定造成影響，所以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)時一種成本比較低并且不會增加國家財政負(fù)擔(dān)的國有企業(yè)不良資產(chǎn)處置辦法。

當(dāng)然，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)也存在一定的風(fēng)險，體現(xiàn)在以下幾方面：

①由于我國國有企業(yè)還沒有普遍建立現(xiàn)代公司法人治理結(jié)構(gòu)，容易造成新的不良債權(quán)的產(chǎn)生，一旦負(fù)債企業(yè)在實施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)后經(jīng)營狀況沒有得到根本性好轉(zhuǎn)，不良債務(wù)債權(quán)方就會同時失去股東分紅的股息和以前債權(quán)的股息，這會導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)一步虧損和國有資產(chǎn)進(jìn)一步流失。

②因為債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)后，企業(yè)的債務(wù)利息支出變成了股東的投資收入，在賬面上看是轉(zhuǎn)虧為盈了，但實際上根本就沒有減少支出增加收入。

③不良債務(wù)債權(quán)方向負(fù)債企業(yè)收取利息是具有法律保護(hù)的權(quán)利，但是在債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)后，債權(quán)方是負(fù)債企業(yè)的股東，負(fù)債企業(yè)是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況來向股東派發(fā)利息的，如果企業(yè)經(jīng)營狀況不好，勢必會造成股東的利息無法切實派發(fā)的現(xiàn)象，這相當(dāng)于債權(quán)方的權(quán)益受到了損害，所以債權(quán)方必須加大對負(fù)債企業(yè)的監(jiān)控力度，這就造成了債權(quán)方監(jiān)督成本的提高。

4.2.3 ?不良資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是指將負(fù)債企業(yè)的不可流動的不良資產(chǎn)通過中間機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)化成可流通的有價證券。資產(chǎn)證券化能夠提高資產(chǎn)的流動性，使閑置資產(chǎn)能得到充分利用，優(yōu)化了資源，還能處理不良資產(chǎn)，對提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益有很大的作用。并且在資產(chǎn)證券化的過程中，有具有法律效力的協(xié)議來作為債務(wù)雙方的權(quán)責(zé)保證;有資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)來為將要證券化的資產(chǎn)做評估;有信用評級機(jī)構(gòu)來調(diào)查資產(chǎn)的信用風(fēng)險;有證券承銷機(jī)構(gòu)來保障證券的發(fā)行。這些中介機(jī)構(gòu)的參與大大降低了處置過程中的道德風(fēng)險，所以資產(chǎn)證券化是一種公平、公正、公開的，集規(guī)范化和市場化為一體的不良資產(chǎn)處置方式。再者，它還是一種批量處置不良資產(chǎn)的方式，一次性將多筆不良資產(chǎn)進(jìn)行處置，加快了不良資產(chǎn)的處置進(jìn)度，也降低了處置成本，其有利于降低債務(wù)風(fēng)險。

可以用資產(chǎn)證券化來處置的資產(chǎn)必須是具有穩(wěn)定性、收益性和低風(fēng)險性的不良資產(chǎn)，而我國國有企業(yè)的大部分不良資產(chǎn)質(zhì)量都比較差，多是無法帶來收益的高風(fēng)險資產(chǎn);資產(chǎn)證券化中負(fù)債企業(yè)向第三方機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)必須是一種“真實出售”的行為，而我國的對不良資產(chǎn)的定價沒有一個規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)機(jī)制，導(dǎo)致不能準(zhǔn)確計算資產(chǎn)證券化的成本;資產(chǎn)證券化的參與機(jī)構(gòu)過多，而目前我國并沒有一個能協(xié)調(diào)擔(dān)保、法律、會計等方面配合的機(jī)構(gòu);我國的信用評級機(jī)構(gòu)也還不夠規(guī)范，無法保證信用評級的質(zhì)量，這些都會影響不良資產(chǎn)證券化的實施。

4.2.4 ?利用外資和民間資本

由于我國不良資產(chǎn)數(shù)額巨大，單靠國內(nèi)市場來消化非常困難，向外商出售或轉(zhuǎn)讓重組后資產(chǎn)可以充分利用國外市場。補(bǔ)充我國的資本市場買方力量。此外，由于目前我國的不良資產(chǎn)處置還不夠成熟，缺乏經(jīng)驗，而在利用外資處置不良資產(chǎn)過程中，國內(nèi)的投資者可以從中學(xué)習(xí)經(jīng)驗和技術(shù)，以便于提高金融資產(chǎn)管理的技術(shù)，創(chuàng)新不良資產(chǎn)處置方式。當(dāng)然，為了避免出現(xiàn)外資用不法手段收購國有企業(yè)不良資產(chǎn)，進(jìn)而從國有企業(yè)中獲取超額利潤，我國應(yīng)加緊對這方面相關(guān)的立法。

我國有部分民間資本和民營企業(yè)發(fā)展勢頭極好，所以向民營資本出售重組后資產(chǎn)也是可行的，還可以與民營資本或者外傷組建合資企業(yè)、設(shè)立境內(nèi)外投資基金，或者將不良資產(chǎn)組合分包、托管給民營企業(yè)或外資企業(yè)，利用他們的市場、管理經(jīng)驗和技術(shù)來處置不良資產(chǎn)。

4.3 ?降低不良資產(chǎn)處置風(fēng)險的相關(guān)對策

4.3.1 ?政府要加大支持力度

政府的宏觀調(diào)控對不良資產(chǎn)的處置具有重要作用。目前很多國家的不良資產(chǎn)的處置方式是值得我們借鑒的。比如波蘭政府發(fā)行政府債券，充足了國有商業(yè)銀行的資本，使信貸管理和監(jiān)督管理都得到了加強(qiáng)。

4.3.2 ?加快不良資產(chǎn)處置速度

不良資產(chǎn)會隨著時間的推移而加快其貶值的速度，所以處置不良資產(chǎn)一定要及時迅速，準(zhǔn)確判斷該用何種方式來處置不良資產(chǎn)，盡快做出決策，如果錯過處置不良資產(chǎn)的最佳時機(jī)，將會給國家和社會經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重的損失。

4.3.3 ?完善信用制度

我國的信用體系建設(shè)還不完善，公眾的信用意識不強(qiáng)，部分企業(yè)找借口逃稅或拖欠債務(wù)。健全信用管理體系能夠降低不良資產(chǎn)處置的風(fēng)險，也可以使不良資產(chǎn)的交易變得規(guī)范。

5 ?國有企業(yè)不良資產(chǎn)管理的具體路徑

5.1 ?加強(qiáng)對不良資產(chǎn)管理的認(rèn)識

可以加強(qiáng)對國有企業(yè)管理人員的宣傳培訓(xùn)工作，讓其認(rèn)識到不良資產(chǎn)對企業(yè)和社會經(jīng)濟(jì)的影響，提高對不良資產(chǎn)管理工作的重視，并組織各企業(yè)進(jìn)行交流和學(xué)習(xí)管理經(jīng)驗，共同進(jìn)步。

5.2 ?營造良好的處置環(huán)境

建設(shè)企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境，包括組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營理念、內(nèi)部審計等諸多方面的完善，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制的文化建設(shè)。

5.3 ?確立科學(xué)的經(jīng)營目標(biāo)

經(jīng)營目標(biāo)決定了企業(yè)的發(fā)展方向，企業(yè)負(fù)責(zé)人首先就應(yīng)該明確一個科學(xué)合理的經(jīng)營目標(biāo)，并確保管理層能對這個目標(biāo)負(fù)責(zé)，帶領(lǐng)企業(yè)實現(xiàn)這一目標(biāo)。

5.4 ?加強(qiáng)政府政策支持

只有政府針對這方面制定專門的全面政策，重視并參與國有企業(yè)不良資產(chǎn)的管理和處置，完善債權(quán)方保護(hù)法和信息披露制度，才能保證不良資產(chǎn)的處置往好的方向發(fā)展。

5.5 ?分類管理、準(zhǔn)確估價

由于國有企業(yè)不良資產(chǎn)的復(fù)雜性，為了能對不良資產(chǎn)的處置迅速做出決策，就需要對不良資產(chǎn)進(jìn)行分類管理，以便能準(zhǔn)確給不同類別的不良資產(chǎn)估價，選擇合適的方式進(jìn)行處置。

5.6 ?完善法制建設(shè)

法律法規(guī)是管理國有企業(yè)不良資產(chǎn)的前提保證，加強(qiáng)立法建設(shè)，完善針對不良資產(chǎn)管理和處置的專門性法律，強(qiáng)化對國有企業(yè)的約束力和監(jiān)督力，防止管理和處置過程中產(chǎn)生的各種風(fēng)險。

5.7 ?加強(qiáng)人才建設(shè)

人才建設(shè)一方面是要提高國有企業(yè)的負(fù)責(zé)人、經(jīng)營管理者的決策水平和市場分析能力等綜合能力，防止因管理者的決策失誤而造成不良資產(chǎn)的形成，另一方面是加強(qiáng)財務(wù)會計人員的能力水平，以及企業(yè)全體職工的素質(zhì)，保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)賬目井然有序，保證企業(yè)生產(chǎn)質(zhì)量維持在高水平。

5.8 ?完善責(zé)任追究制度

改變以前企業(yè)內(nèi)部制度的缺陷，讓企業(yè)管理的責(zé)任落實到每一個經(jīng)營者和負(fù)責(zé)人身上，在因為經(jīng)營者因決策失誤或者其他問題企業(yè)虧損時，及時追究其責(zé)任，有錯必究，有錯必罰，完善對企業(yè)管理層的約束和激勵機(jī)制，減少不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。

6 ?結(jié) ?語

總之，隨著國有企業(yè)不良資產(chǎn)的逐年增長，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營也受到了越來越嚴(yán)重的影響，除了加快加強(qiáng)不良資產(chǎn)的處置，還要對不良資產(chǎn)進(jìn)行防范和綜合治理，從企業(yè)內(nèi)部著手，明確資本產(chǎn)權(quán)，實行政企分開的制度，努力提高企業(yè)投資和經(jīng)營的管理水平，提高企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，完善不良資產(chǎn)的監(jiān)督和管理制度，解決我國國有企業(yè)的不良資產(chǎn)問題。

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