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    財(cái)政支出、經(jīng)濟(jì)外部性與政府雙重角色轉(zhuǎn)換——基于DSGE模型的理論分析和實(shí)證研究

    2014-12-02 01:14:20范慶泉張同斌
    技術(shù)經(jīng)濟(jì) 2014年10期
    關(guān)鍵詞:消費(fèi)性性支出沖擊

    范慶泉,張同斌

    (1.清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,北京 100084;2.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 數(shù)學(xué)與數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)院,遼寧 大連 116025)

    改革開(kāi)放30 多年來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了顯著成就。毋庸置疑,中國(guó)政府的財(cái)政支出在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中起到了關(guān)鍵性作用。改革開(kāi)放之初,中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱,中國(guó)政府實(shí)施了積極的財(cái)政政策,將更多的政府支出集中投入于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、三農(nóng)、水利等領(lǐng)域的生產(chǎn)性環(huán)節(jié)。中國(guó)財(cái)政的生產(chǎn)性支出表現(xiàn)出很高的外部經(jīng)濟(jì)性,充分發(fā)揮了中國(guó)制度的優(yōu)越性。譬如,中國(guó)政府在這一階段逐步完成了國(guó)道、省道、縣及村級(jí)公路建設(shè),極大地提高了商品在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的流通性,有利于拉動(dòng)私人投資甚至吸引外國(guó)資本,有利于資本和勞動(dòng)的生產(chǎn)效率的提高,進(jìn)而帶動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)30多年的高速增長(zhǎng)。然而,隨著2010年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量首次超過(guò)日本、中國(guó)成為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐漸發(fā)生了深刻變化。如果政府照搬以往的成功經(jīng)驗(yàn),不能清楚地認(rèn)識(shí)到自身在新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的角色,一味地按照傳統(tǒng)模式刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,則可能不會(huì)實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。本文試圖建立一個(gè)包含政府行為的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡(dynamic stochastic general equilibrium,DSGE)模型,分析不同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境下政府行為對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響的差異,為當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中政府角色的轉(zhuǎn)變提供理論支持和政策建議。

    1 文獻(xiàn)綜述

    內(nèi)生增長(zhǎng)理論認(rèn)為,政府的財(cái)政政策對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要影響?;诖?,國(guó)內(nèi)外許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過(guò)構(gòu)建宏觀經(jīng)濟(jì)模型研究國(guó)家財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響,為優(yōu)化政府的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)提供政策建議。例如,Turnovsky[1]將政府的財(cái)政支出分為生產(chǎn)性支出和消費(fèi)性支出,分別加入生產(chǎn)函數(shù)和效用函數(shù)中,以分析財(cái)政政策對(duì)資本、產(chǎn)出和勞動(dòng)供給的影響。Barro[2]構(gòu)建了一個(gè)包含政府生產(chǎn)支出的內(nèi)生增長(zhǎng)模型,認(rèn)為政府公共性生產(chǎn)性支出具有經(jīng)濟(jì)外部性、可提高私人資本和勞動(dòng)的生產(chǎn)效率、對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)作用。Turnovsky[3]同樣考慮了加入政府生產(chǎn)性支出的AK 模型并將勞動(dòng)供給內(nèi)生化,認(rèn)為政府支出的外部性可影響消費(fèi)者有關(guān)勞動(dòng)-閑暇的選擇,進(jìn)而會(huì)影響資本和勞動(dòng)的邊際生產(chǎn)率,并指出存在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率最大化的最優(yōu)政府支出結(jié)構(gòu)。嚴(yán)成樑和龔六堂[4]在一個(gè)AK 增長(zhǎng)模型中將政府生產(chǎn)性支出引入生產(chǎn)函數(shù),并考察了政府公共財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。郭慶旺和賈俊雪[5]建立了一個(gè)包含政府公共資本投資的內(nèi)生增長(zhǎng)模型,并將政府資本細(xì)分為物質(zhì)資本投資和人力資本投資,并就政府公共資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響進(jìn)行了數(shù)理分析。趙志耕和呂冰洋[6]建立了一個(gè)包括私人資本和政府公共支出兩種要素的科布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù),并從理論和實(shí)證角度研究了政府支出對(duì)產(chǎn)出-資本比的影響。王甘、李唐和楊威[7]認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度越高,財(cái)政教育支出對(duì)各省教育水平的促進(jìn)作用越明顯,這進(jìn)而會(huì)促進(jìn)各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)收斂。陳燦煌[8]將財(cái)政農(nóng)業(yè)支出加入農(nóng)業(yè)部門(mén)生產(chǎn)函數(shù)中,并通過(guò)實(shí)證分析得出政府財(cái)政支農(nóng)支出對(duì)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的正效應(yīng)。

    自Kydland和Prescott[9]采用DSGE模型研究經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)問(wèn)題以來(lái),DSGE 模型在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域被廣泛運(yùn)用。該模型與傳統(tǒng)宏觀模型的主要區(qū)別在于:前者在研究宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)增加了理性預(yù)期和微觀基礎(chǔ),在一般均衡模型的基礎(chǔ)上增加了不確定性下的跨期選擇問(wèn)題。自從Christiano 和Eichenbaum[10]將政府支出引入到DSGE 模型來(lái)分析勞動(dòng)供給與勞動(dòng)報(bào)酬的關(guān)系以來(lái),政府支出正式作為需求沖擊被廣泛納入DSGE 模型中。王彬[11]甚至將政府支出作為一個(gè)外生的、高度簡(jiǎn)化的財(cái)政政策變量加入包含金融加速器和壟斷競(jìng)爭(zhēng)的新凱恩斯DSGE模型,實(shí)證研究了貨幣政策和財(cái)政政策對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,指出財(cái)政政策可以部分地解釋就業(yè)、消費(fèi)和資本存量的變動(dòng)狀況等。黃賾琳[12]嘗試將政府支出作為外生隨機(jī)變量引入DSGE 模型來(lái)解釋中國(guó)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng),其貢獻(xiàn)在于解釋了現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的確存在居民消費(fèi)支出隨著政府支出的增加而增加的現(xiàn)象,并將這種現(xiàn)象稱(chēng)為政府支出與居民消費(fèi)的互補(bǔ)效應(yīng)。在這種情況下,政府支出增加產(chǎn)生的正財(cái)富效應(yīng)使得人們的工作量減少,從而導(dǎo)致勞動(dòng)供給曲線向左移動(dòng)。宏觀傳統(tǒng)理論認(rèn)為,政府支出會(huì)擠出居民消費(fèi),所產(chǎn)生的負(fù)財(cái)富效應(yīng)使得人們的工作量增加,從而導(dǎo)致勞動(dòng)需求曲線向右移動(dòng)。這種現(xiàn)象被黃賾琳稱(chēng)為政府支出與居民消費(fèi)的替代效應(yīng)。為了解釋政府支出與居民消費(fèi)的互補(bǔ)效應(yīng),黃賾琳將政府支出加入效用函數(shù),建立了一個(gè)政府支出與居民消費(fèi)非完全替代的DSGE 模型。他將政府財(cái)政總支出都納入效用函數(shù),但并沒(méi)有給出合理的經(jīng)濟(jì)解釋。尤其在當(dāng)今中國(guó),政府的生產(chǎn)性支出占比很大。這部分支出并不直接作用于效用函數(shù),而是通過(guò)提高總產(chǎn)出來(lái)影響居民收入。

    本文認(rèn)為,在中國(guó)改革開(kāi)放時(shí)期,政府支出更為重要的作用是提高了中國(guó)資本和勞動(dòng)力的生產(chǎn)效率,政府支出在經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)方面表現(xiàn)出外部經(jīng)濟(jì)性。基于黃賾琳[12]的研究思路,本文將政府支出分解為消費(fèi)性支出和生產(chǎn)性支出,建立消費(fèi)性支出與居民消費(fèi)的非完全替代關(guān)系,并將消費(fèi)性支出引入效用函數(shù)。同時(shí),本文建立生產(chǎn)性支出形成的政府資本存量與私人資本存量的非完全替代關(guān)系,并將生產(chǎn)性支出引入生產(chǎn)函數(shù)。筆者將上述情況認(rèn)為是政府在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中承擔(dān)兩種不同的參與角色。從理論上,本文將政府支出進(jìn)行分解,使政府消費(fèi)性支出與居民消費(fèi)的互補(bǔ)或替代關(guān)系的解釋更容易理解,同時(shí)將政府生產(chǎn)性支出作為外生隨機(jī)變量引入DSGE模型中以解釋中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng),使所構(gòu)建的模型更貼切中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)特征。下文的結(jié)構(gòu)安排如下:構(gòu)建了包含政府消費(fèi)性支出和生產(chǎn)性支出的DSGE 理論模型,并對(duì)模型進(jìn)行求解;描述數(shù)據(jù)來(lái)源及其處理過(guò)程,對(duì)模型參數(shù)進(jìn)行校準(zhǔn)和貝葉斯估計(jì);針對(duì)不同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下的政府角色沖擊進(jìn)行政策模擬分析;總結(jié)本文結(jié)論。

    2 理論模型的構(gòu)建與求解

    2.1 政府消費(fèi)性支出與效用函數(shù)

    Christiano和Eichenbaum[10]、黃賾琳[12]等 構(gòu)建了一個(gè)關(guān)于居民消費(fèi)和政府支出的居民有效消費(fèi)函數(shù)。本文的效用函數(shù)為:

    式(1)中:TCt表示第t期的居民有效消費(fèi)水平,包括第t期的居民消費(fèi)ct和第t期的政府消費(fèi)性支出gct;h表示消費(fèi)習(xí)慣系數(shù);lt表示第t期供給的勞動(dòng)時(shí)間;γ表示閑暇與消費(fèi)的同期替代彈性。

    黃賾琳對(duì)中國(guó)居民消費(fèi)和政府支出的原值比和增量比的序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)的結(jié)果顯示,原值比序列是非平穩(wěn)的、增量比序列是平穩(wěn)的,這表明中國(guó)居民消費(fèi)與政府支出之間的非線性替代關(guān)系的確存在。本文參考黃賾琳的研究方法,從理論角度認(rèn)為中國(guó)居民消費(fèi)與政府消費(fèi)性支出之間也存在非線性替代關(guān)系,該關(guān)系表達(dá)式如下:

    其中,η表示居民消費(fèi)與政府消費(fèi)性支出之間的彈性系數(shù);從社會(huì)最優(yōu)化的角度看,η應(yīng)為政府消費(fèi)性支出與居民消費(fèi)的比值。

    2.2 政府生產(chǎn)性支出與生產(chǎn)函數(shù)

    改革開(kāi)放30多年來(lái),中國(guó)政府生產(chǎn)性支出在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面表現(xiàn)出很強(qiáng)的外部經(jīng)濟(jì)性。以往大部分使用DSGE 模型研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的文獻(xiàn)大部分都未考慮這一重要特征?;赥urnovsky[1]和Barro[2]的研究,本文試圖考慮一個(gè)包含政府生產(chǎn)性支出累計(jì)形成的政府資本和私人資本的生產(chǎn)函數(shù),其表達(dá)式如下:

    式(3)中:TKt表示第t期的社會(huì)總資本存量,包括第t期的私人資本存量Kt和第t期的政府資本存量Pt;nt表示第t期的勞動(dòng)需求時(shí)間;α表示社會(huì)總資本的生產(chǎn)彈性。政府生產(chǎn)性支出累計(jì)形成的政府資本與私人資本的非線性替代關(guān)系的表達(dá)式如下:

    式(4)中:θ表示私人資本與政府資本之間的同期替代彈性系數(shù)。從社會(huì)最優(yōu)化的角度看,θ應(yīng)為政府資本存量與私人資本存量的比值。在假設(shè)政府資本與私人資本的折舊率差異不大的情況下,本文采用政府生產(chǎn)性支出與私人投資的比值作為θ的替代值。

    2.3 三部門(mén)DSGE模型構(gòu)建

    根據(jù)上述政府參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不同角色,本文將政府的兩種角色加入DSGE 模型,并在模型中加入消費(fèi)習(xí)慣——這也符合并刻畫(huà)了中國(guó)居民消費(fèi)的特點(diǎn)。本文有3 個(gè)經(jīng)濟(jì)參與主體——代表性消費(fèi)者、企業(yè)和政府,在模型中加入了3種沖擊——技術(shù)沖擊、政府消費(fèi)性支出沖擊和政府生產(chǎn)性支出沖擊。筆者將詳細(xì)闡述建模過(guò)程。

    代表性消費(fèi)者的效用最大化問(wèn)題為:

    約束條件如下:

    3種外生沖擊變量如下:

    其中:At、nt、gpt和gt分別為t期的技術(shù)水平、勞動(dòng)供給、政府生產(chǎn)性支出和政府總支出;β為效用貼現(xiàn)因子;h為消費(fèi)習(xí)慣系數(shù);α為資本彈性系數(shù);δk為私人資本折舊率;δgp為政府資本折舊率;A、gp和gc為相應(yīng)變量的穩(wěn)態(tài)值;(j=At,gpt,gct)。政府總預(yù)算約束條件下的政府消費(fèi)性支出和生產(chǎn)性支出可能存在一定的擠出效應(yīng),可以考慮兩種支出的非完全替代效應(yīng),但由于我們只能得到政府總支出數(shù)據(jù),無(wú)法估計(jì)合理的替代系數(shù),因此本文將這兩種類(lèi)型的政府支出的決策過(guò)程假設(shè)為是獨(dú)立的。

    2.4 模型求解

    均衡求解的一階條件是:

    鑒于無(wú)法給出解析解,本文采用利用確定性等價(jià)原理,在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)附近對(duì)3個(gè)一階條件、5個(gè)約束恒等式以及3個(gè)外生沖擊變量的AR(1)過(guò)程進(jìn)行對(duì)數(shù)線性化處理,并將11個(gè)對(duì)數(shù)線性化方程整理為如下標(biāo)準(zhǔn)格式:

    式(17)中:ξt 表示經(jīng)濟(jì)變量的一步預(yù)測(cè)殘差。例如,產(chǎn)出增長(zhǎng)率的一步預(yù)測(cè)殘差可以表示為。其中表示實(shí)際產(chǎn)出相對(duì)于穩(wěn)態(tài)的變化率;表示t-1期代表性消費(fèi)者對(duì)下一期該變量的預(yù)測(cè)期望值。本文采用Sims[13]的算法求解式(17),得到

    在給出系數(shù)矩陣G1和G2的數(shù)值解后,可在各種結(jié)構(gòu)性沖擊和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境下進(jìn)行數(shù)值模擬和政策分析。

    3 數(shù)據(jù)選取及模型參數(shù)的校準(zhǔn)和估計(jì)

    3.1 數(shù)據(jù)選取

    基于中國(guó)宏觀季度數(shù)據(jù)的可得性,本文使用1993年3月到2013年9月的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的季度數(shù)據(jù)以及社會(huì)消費(fèi)品零售總額、國(guó)家財(cái)政支出和居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的月度數(shù)據(jù)。首先以1994年12月作為居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的基期,本文將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額以及國(guó)家財(cái)政支出3個(gè)名義變量換算為實(shí)際變量,進(jìn)一步將財(cái)政支出和居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的月度數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為季度數(shù)據(jù),并對(duì)3個(gè)實(shí)際變量序列進(jìn)行季節(jié)調(diào)整,最后對(duì)剔除季節(jié)因素的對(duì)數(shù)化序列進(jìn)行HP 濾波處理,將其周期性波動(dòng)序列作為本文模型中所需的宏觀波動(dòng)數(shù)據(jù)樣本。

    3.2 模型參數(shù)的校準(zhǔn)和估計(jì)

    考慮到中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)獲得的有限性以及本文的研究側(cè)重點(diǎn),本文在借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上,通過(guò)參數(shù)校準(zhǔn)給出如下參數(shù)值:勞動(dòng)供給(n);資本產(chǎn)出彈性(α);效用貼現(xiàn)因子(β);私人資本折舊率(δk);政府總支出(在總產(chǎn)出中)占比(gyratio);政府消費(fèi)性支出彈性(η);政府資本彈性(θ);政府消費(fèi)性支出(在政府總支出中)占比(gcp)。本文對(duì)政府資本折舊率(δg)、消費(fèi)習(xí)慣系數(shù)(h)以及3個(gè)外生沖擊變量的一階自回歸系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)誤等參數(shù)進(jìn)行估計(jì)。

    3.2.1 模型參數(shù)的校準(zhǔn)

    表1列示了模型部分參數(shù)的校準(zhǔn)結(jié)果。本文中勞動(dòng)供給變量為每年就業(yè)人數(shù)在總?cè)丝谥械恼急?。黃賾琳[12]給出了1978年以來(lái)中國(guó)就業(yè)人數(shù)與總?cè)丝诘牟▌?dòng)變化規(guī)律,指出其變化幅度不大,均值為0.542,并根據(jù)有效人均生產(chǎn)函數(shù)的回歸結(jié)果估算出中國(guó)的資本產(chǎn)出彈性為0.503。鑒于此,本文的勞動(dòng)供給(l)、資本產(chǎn)出彈性(α)也分別選取為0.542和0.503。本文將效用折現(xiàn)因子(β)選取為0.984,將私人資本折舊率(δk)選取為0.025[14]。由于歷年來(lái)中國(guó)政府總收入約占總產(chǎn)出的25%,因此本文選取政府總支出占比(gyratio)為0.25。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際狀況來(lái)看:改革開(kāi)放初期,由于中國(guó)居民消費(fèi)水平不高,國(guó)有企業(yè)改革相對(duì)延后,因此政府消費(fèi)性支出在政府總支出中的占比相對(duì)較高;隨著中國(guó)市場(chǎng)化改革步伐的不斷加快和國(guó)民收入的不斷提高,近些年來(lái)中國(guó)居民消費(fèi)水平有了顯著提高,同時(shí)政府為了保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展而不斷加大政府生產(chǎn)性支出。從理論上,本文認(rèn)為政府消費(fèi)性支出彈性在改革開(kāi)放前期較高、在當(dāng)前階段較低——這也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化情況之一。類(lèi)似于上述分析,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)存量的高速積累,私人資本存量也越來(lái)越大,本文認(rèn)為政府資本彈性越來(lái)越小。

    考慮到數(shù)據(jù)缺乏準(zhǔn)確性,為了保證模型結(jié)果的穩(wěn)健性,本文針對(duì)政府消費(fèi)性支出彈性、政府資本產(chǎn)出彈性、政府消費(fèi)性支出占比的不同取值進(jìn)行靈敏性測(cè)試。

    表1 模型部分參數(shù)的校準(zhǔn)結(jié)果

    3.2.2 模型參數(shù)的估計(jì)

    本文使用貝葉斯方法估計(jì)模型的部分參數(shù),表2列示了這些參數(shù)的先驗(yàn)分布和后驗(yàn)估計(jì)結(jié)果。在參考王彬[11]、曲琦和郭步超[15]、Liu[16]的研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合前文論述的中國(guó)政府以不同角色參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)際情況,本文給出這些參數(shù)的先驗(yàn)的均值和標(biāo)準(zhǔn)誤。本文以經(jīng)過(guò)上述處理的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值變化率、社會(huì)消費(fèi)品零售總額變化率和政府總支出變化率作為觀測(cè)樣本,結(jié)合參數(shù)的先驗(yàn)分布信息,計(jì)算后驗(yàn)分布的極大似然函數(shù)。本文使用Sims[13]的優(yōu)化函數(shù)(csminwel)數(shù)值求解最優(yōu)的Mode值,進(jìn)一步使用MCMC(Markov chain Monte Carlo)方法,在接受概率為0.263的情況下計(jì)算參數(shù)的后驗(yàn)均值和95%的估計(jì)區(qū)間。

    由表2可知:本文得出的政府資本彈性的估計(jì)系數(shù)為0.0273——與中國(guó)社會(huì)資本存量季度折舊率(約0.025)相差不大;中國(guó)居民消費(fèi)習(xí)慣系數(shù)為0.85,高于馬文濤[17]的估計(jì) 值(0.65),與Li和Liu[18]的估計(jì)值類(lèi)似,顯示出中國(guó)居民有很強(qiáng)的消費(fèi)慣性。值得指出的是,中國(guó)技術(shù)變化率的自回歸系數(shù)為0.47,與先驗(yàn)預(yù)期相差較大,反映了技術(shù)沖擊的持續(xù)時(shí)間較短,技術(shù)沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)變量的影響相對(duì)較小。換句話說(shuō),技術(shù)沖擊對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響小于預(yù)期。政府消費(fèi)性支出變化率的自回歸系數(shù)高出政府生產(chǎn)性支出的2倍以上,充分反映了政府在調(diào)整消費(fèi)性支出時(shí)會(huì)充分考慮居民的當(dāng)前福利水平。相對(duì)而言,政府進(jìn)行生產(chǎn)性支出調(diào)控要靈活得多。

    表2 模型部分參數(shù)的貝葉斯估計(jì)結(jié)果

    4 模擬分析

    4.1 政府生產(chǎn)性支出和消費(fèi)性支出彈性的參數(shù)校準(zhǔn)

    本文使用Matlab軟件對(duì)方程(15)進(jìn)行數(shù)值求解,進(jìn)而計(jì)算系數(shù)矩陣G1和G2,然后根據(jù)VAR 方程即式(18)推導(dǎo)模型中經(jīng)濟(jì)體各變量的總體矩,包括方差-協(xié)方差矩陣。正如上文所述,隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展、資本的不斷累積,政府參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相對(duì)重要性在下降。據(jù)此,本文推定政府消費(fèi)性支出與私人消費(fèi)支出的比值、政府形成資本分別與社會(huì)形成資本的比值也在下降。從社會(huì)優(yōu)化的角度看,政府消費(fèi)性支出彈性和政府資本彈性也逐年下降。本文計(jì)算1993—2013年政府支出與社會(huì)固定投資總額的比值,該比值由1993年高于70%的水平逐步下降到2013年的約33%。也就是說(shuō),政府資本彈性在改革開(kāi)放初期較高,隨著中國(guó)市場(chǎng)化的逐步完善而逐年變小。類(lèi)似的,在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)階段,中國(guó)政府的消費(fèi)性支出占國(guó)民總消費(fèi)的比重較大。但隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入和國(guó)有企業(yè)股份制改革的完成,政府消費(fèi)性財(cái)政負(fù)擔(dān)在逐年減輕,個(gè)人消費(fèi)水平在不斷提高,使得政府消費(fèi)性支出彈性在逐年下降。為了更好地對(duì)政府的角色變化進(jìn)行對(duì)比性分析,本文分別就改革開(kāi)放初期的高彈性水平和當(dāng)前階段的低彈性水平進(jìn)行對(duì)比性模擬分析。根據(jù)中國(guó)的實(shí)際數(shù)據(jù),本文給出在高彈性階段政府資本彈性值為0.7、政府消費(fèi)性支出彈性為0.6,在低彈性階段政府資本彈性為0.3、政府消費(fèi)性支出彈性為0.3。另外,在改革開(kāi)放初期,政府消費(fèi)性支出占比較高,本文取值為0.5,當(dāng)前階段的政府消費(fèi)性支出占比取值為0.3。

    表3列示了實(shí)際經(jīng)濟(jì)體中衡量各經(jīng)濟(jì)變量波動(dòng)性的相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)誤(相對(duì)于產(chǎn)出波動(dòng)性而言)以及與高、低彈性經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)誤的比較結(jié)果。中國(guó)的消費(fèi)波動(dòng)水平相對(duì)于產(chǎn)出波動(dòng)水平一直較高,本文的模擬經(jīng)濟(jì)很好地捕捉到這一經(jīng)濟(jì)特征。同時(shí),值得討論的是,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化,消費(fèi)波動(dòng)與產(chǎn)出波動(dòng)的相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)誤在降低。一方面,政府參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響程度在下降,對(duì)居民消費(fèi)的影響也在降低;另一方面,隨著中國(guó)市場(chǎng)化程度的不斷提高,居民面對(duì)各種經(jīng)濟(jì)沖擊平滑消費(fèi)水平的渠道在增多。投資和就業(yè)兩個(gè)變量的波動(dòng)性與模擬經(jīng)濟(jì)相差不多。需要說(shuō)明的是,模擬經(jīng)濟(jì)模型中社會(huì)資本和政府支出變量的波動(dòng)均高出實(shí)際狀況的2倍左右。這或許與我們對(duì)社會(huì)資本和政府支出進(jìn)行分解有關(guān)——本文將社會(huì)資本分解為私人資本和政府資本、將政府支出分解為消費(fèi)性支出和生產(chǎn)性支出,使模擬經(jīng)濟(jì)可以捕捉到更多有關(guān)這些變量的波動(dòng)性。

    4.2 政府生產(chǎn)性支出沖擊的模擬分析

    圖1~圖4 顯示了政府生產(chǎn)性支出沖擊對(duì)產(chǎn)出、消費(fèi)、就業(yè)、真實(shí)性工資和投資等變量的變化率的影響情況。總體來(lái)看,在高彈性階段,政府生產(chǎn)性支出對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是顯著的。政府生產(chǎn)性支出提高1倍,可使半年后總產(chǎn)出增長(zhǎng)率提高5個(gè)百分點(diǎn),然后在高于穩(wěn)態(tài)水平6%的高增長(zhǎng)階段維持了近7年。在低彈性階段,政府生產(chǎn)性支出對(duì)總產(chǎn)出在短期內(nèi)有很大的刺激作用,不過(guò)隨后很快就基本消失了。政府性生產(chǎn)性支出沖擊在不同的支出彈性下對(duì)消費(fèi)的影響也有很大差異。具體而言:在高彈性階段,政府生產(chǎn)性支出的增加在短期內(nèi)對(duì)私人消費(fèi)并沒(méi)有太多的擠出效應(yīng),同時(shí)政府生產(chǎn)性支出的外部性提高了投入要素的綜合生產(chǎn)率,居民的正財(cái)富效應(yīng)使得消費(fèi)水平也不斷提高;在低彈性階段,政府生產(chǎn)性支出更多地表現(xiàn)為對(duì)私人消費(fèi)的擠出效應(yīng)。這種財(cái)富效應(yīng)對(duì)勞動(dòng)供給的影響更為明顯:在高彈性階段,政府生產(chǎn)性支出的增加一方面會(huì)使同期的居民收入降低,人們會(huì)更多地投入工作,另一方面會(huì)使勞動(dòng)生產(chǎn)率提高,從而增加居民收入,而正的財(cái)富效應(yīng)使得人們會(huì)減少工作;在低彈性階段,政府生產(chǎn)性支出更多地表現(xiàn)出對(duì)私人消費(fèi)的擠出效應(yīng),使得人們不得不增加工作以平滑消費(fèi)。

    表3 兩種政府支出彈性模型的主要經(jīng)濟(jì)變量波動(dòng)性比較與校準(zhǔn)

    政府生產(chǎn)性支出對(duì)居民真實(shí)性收入的影響在兩種不同的彈性情景下也存在很大差異。在高彈性階段,政府生產(chǎn)性支出的增加直接影響生產(chǎn)效率的提高。短期內(nèi),政府生產(chǎn)性支出的增加使人們的收入減少,人們會(huì)更多地投入工作,但很快正的財(cái)富效應(yīng)使得人們降低了工作熱情。同時(shí),由于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高使得企業(yè)有很高的勞動(dòng)需求,因此勞動(dòng)需求曲線和供給曲線同時(shí)向右移動(dòng),但前者的移動(dòng)幅度要大于后者,使得人們的真實(shí)性工資水平提高。在低彈性階段,政府生產(chǎn)性支出對(duì)居民消費(fèi)的擠出效應(yīng)使得人們更多地投入工作。同時(shí),由于生產(chǎn)效率并沒(méi)有顯著提高,因此企業(yè)的勞動(dòng)需求變化不大,人們的真實(shí)性工資水平有所下降。

    圖1 政府生產(chǎn)性支出沖擊對(duì)產(chǎn)出、私人消費(fèi)變化率影響

    圖2 政府生產(chǎn)性支出沖擊對(duì)勞動(dòng)供給、真實(shí)性工資變化率

    圖3 政府生產(chǎn)性支出沖擊對(duì)投資、政府性生產(chǎn)性支出變化率

    圖4 政府生產(chǎn)性支出沖擊對(duì)私人資本、政府資本變化率

    基于上文對(duì)政府生產(chǎn)性支出沖擊對(duì)主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量影響的論述,本文試圖解釋為什么2008年下半年中國(guó)政府的4萬(wàn)億基礎(chǔ)性投資會(huì)引起如此廣泛的爭(zhēng)議。中國(guó)政府出臺(tái)“四萬(wàn)億基礎(chǔ)性投資計(jì)劃”,通過(guò)實(shí)施積極的財(cái)政政策促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資增長(zhǎng),保持了國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)健發(fā)展。而這也成為2010年以來(lái)造成國(guó)內(nèi)物價(jià)飛漲、金融資產(chǎn)泡沫膨脹等現(xiàn)象的主要因素。這是因?yàn)椋涸谥袊?guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的當(dāng)前階段,隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和機(jī)制的逐漸完善,政府在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中對(duì)生產(chǎn)效率的影響作用越來(lái)越小,表現(xiàn)為政府資本的低彈性;在這種情況下,盡管短期內(nèi)政府生產(chǎn)性支出的增加可以提高就業(yè)、保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但是在長(zhǎng)期內(nèi)并沒(méi)有提高資本和勞動(dòng)的生產(chǎn)率,人們的真實(shí)性收入并沒(méi)有得到改善。更為嚴(yán)重的是,大量資金流入金融領(lǐng)域和房地產(chǎn)行業(yè),造成這些行業(yè)的工資水平嚴(yán)重偏離真實(shí)性工資水平。由于房地產(chǎn)行業(yè)具有特殊性,因此這進(jìn)一步拉高了制造行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等的工資成本,甚至?xí)窒虼輾е袊?guó)勞動(dòng)力資源豐富的優(yōu)勢(shì),從而中斷中國(guó)的工業(yè)化發(fā)展進(jìn)程,使中國(guó)陷入如拉美地區(qū)中等收入國(guó)家那樣的發(fā)展陷阱。

    4.3 政府消費(fèi)性支出沖擊的模擬分析

    圖5~圖8顯示了政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)居民有效消費(fèi)、產(chǎn)出、私人消費(fèi)、就業(yè)、真實(shí)性工資和投資等變量的變化率的影響情況。在分析模擬脈沖圖前,首先討論政府消費(fèi)性支出與私人消費(fèi)之間的互補(bǔ)效應(yīng)。如前文所述,兩者之間的互補(bǔ)效應(yīng)表現(xiàn)為兩個(gè)變量同時(shí)增加或減少。換句話說(shuō),在某種情況下,政府消費(fèi)性支出增加會(huì)提高私人消費(fèi)的邊際效用。在其他變量給定的情況下,由于消費(fèi)的邊際效用大于收入的邊際效用,因此人們往往會(huì)提高私人消費(fèi)水平。在高彈性的情況下,政府消費(fèi)性支出的增加給人們帶來(lái)的互補(bǔ)效應(yīng)相對(duì)于替代效應(yīng)比在低彈性的情況下更為明顯。圖5中,政府消費(fèi)性支出的增加在短期內(nèi)會(huì)使替代效應(yīng)大于互補(bǔ)效應(yīng),在約1年的時(shí)間后兩種效應(yīng)大致相抵,隨后互補(bǔ)效應(yīng)大于替代效應(yīng),這在高彈性情況下更為明顯。與政府生產(chǎn)性支出沖擊不同,筆者在此處增加了消費(fèi)性支出沖擊對(duì)居民有效消費(fèi)變化率的影響。同時(shí),政府消費(fèi)性支出的替代效應(yīng)使得消費(fèi)者的私人消費(fèi)減少、勞動(dòng)供給增加。

    圖5 政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)有效消費(fèi)、私人消費(fèi)變化率影響

    圖6 政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)勞動(dòng)供給、真實(shí)性工資變化率

    圖7 政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)投資、政府性生產(chǎn)性支出變化率

    圖8 政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)私人資本、產(chǎn)出變化率

    政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)真實(shí)性工資變化率的影響是負(fù)向的。尤其是在低彈性的情況下,政府消費(fèi)性支出的沖擊幾乎不會(huì)帶來(lái)生產(chǎn)效率的提高,但是由于消費(fèi)者的收入減少、勞動(dòng)供給增加,因此其真實(shí)性收入減少。更多地體現(xiàn)在:人們邊際消費(fèi)效應(yīng)的提高促使人們更多地參加工作,從而使勞動(dòng)供給曲線向右移動(dòng),進(jìn)而真實(shí)性工資水平下降。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)中,這體現(xiàn)了政府改善民生、提高人們居住滿意度的外部經(jīng)濟(jì)性。在一個(gè)設(shè)施良好、環(huán)境優(yōu)美、法制健全的社會(huì)環(huán)境下生活,會(huì)極大提高人們的幸福度、提高其工作效率或促使人們更多地參加工作。政府消費(fèi)性支出沖擊對(duì)私人投資沒(méi)有擠出效應(yīng)。這是因?yàn)椋寒?dāng)人們?cè)敢飧鄥⒓庸ぷ鲿r(shí),資本的邊際報(bào)酬率相對(duì)而言就變高了,以至于人們會(huì)增加投資來(lái)提高收益。因此,政府消費(fèi)性支出沖擊也會(huì)促進(jìn)總產(chǎn)出的增加。

    在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中,政府消費(fèi)性支出行為表現(xiàn)為政府對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的服務(wù)行為,如建立健全更完善的法制環(huán)境、治理環(huán)境污染、改善居民生活?yuàn)蕵?lè)文化設(shè)施、改善醫(yī)療衛(wèi)生條件和完善醫(yī)保體制等。政府提高消費(fèi)性支出占財(cái)政支出的比例可以提高人們的生活滿意度,同時(shí)不會(huì)對(duì)私人投資產(chǎn)生擠出效應(yīng),更重要的是政府藉此可以有效監(jiān)督和管理投資資金的用途,避免出現(xiàn)生產(chǎn)性支出的投資資金更多流向金融、房地產(chǎn)等行業(yè)帶來(lái)的嚴(yán)重后果。另外,在圖5~圖7中,在高彈性情況下政府消費(fèi)性支出對(duì)主要經(jīng)濟(jì)變量的影響效果更為明顯。因此,政府更應(yīng)提高財(cái)政支出中消費(fèi)性支出的比例。在新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中,政府對(duì)自身角色的變化應(yīng)有更為清楚的認(rèn)識(shí)。當(dāng)然,在高彈性情況下,政府消費(fèi)性支出對(duì)私人消費(fèi)的負(fù)向沖擊很大。因此,政府應(yīng)提高消費(fèi)性財(cái)政支出的使用效率,使廣大民眾能從中受益,發(fā)揮該項(xiàng)支出的公共服務(wù)性功能,如此才能夠彌補(bǔ)私人消費(fèi)效用的減少。

    5 結(jié)語(yǔ)

    在中國(guó),政府的生產(chǎn)性支出在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中起到了十分關(guān)鍵的作用。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和資本的快速積累,中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化,政府在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的角色也在不斷轉(zhuǎn)變。本文將政府財(cái)政支出分解為消費(fèi)性支出和生產(chǎn)性支出,政府在參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中扮演著這兩種角色。建立了政府消費(fèi)性支出與私人消費(fèi)、政府資本與私人資本之間的非線性替代關(guān)系函數(shù),然后將政府的雙重角色加入DSGE模型,模擬分析不同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下政府的雙重角色對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響差異。

    本文構(gòu)建的DSGE 模型中主要經(jīng)濟(jì)變量的波動(dòng)特征與實(shí)際經(jīng)濟(jì)相符。在政府生產(chǎn)性支出的沖擊下,人們主要考慮政府支出增加對(duì)消費(fèi)的替代效應(yīng)與生產(chǎn)效率的提升帶來(lái)正的財(cái)富效應(yīng)的均衡。在當(dāng)前階段,政府生產(chǎn)性支出彈性變小,政府生產(chǎn)性支出的沖擊對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響已逐漸消失。在新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中,政府應(yīng)正確認(rèn)識(shí)自身在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的角色、減少政府生產(chǎn)性支出比例,因?yàn)檫^(guò)多的生產(chǎn)性支出會(huì)擠出大量的私人投資,會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)體的主要變量產(chǎn)生嚴(yán)重的不利影響。由于在政府消費(fèi)性支出與私人消費(fèi)之間存在互補(bǔ)效應(yīng),因此政府應(yīng)加大公共消費(fèi)性服務(wù)品的支出、提高消費(fèi)性服務(wù)品的使用效率,這樣有利于提高人們生活的綜合幸福指數(shù),同時(shí)對(duì)私人投資有很顯著的正效應(yīng)。政府應(yīng)注重經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果分配的公平性,使財(cái)政的消費(fèi)支出帶來(lái)的效用得到提升、惠及每位普通民眾。

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