基于層次分析和模糊數(shù)學的小微企業(yè)信用評價研究

洪微微+郭化林

摘 要：融資難向來是小微企業(yè)難以發(fā)展壯大的主要原因。本文深入分析各個影響小微企業(yè)融資的因素，篩選出特性指標，利用層次分析法為各指標賦予合理的權重系數(shù)，再利用模糊數(shù)學對其進行綜合評判優(yōu)選。為提示商業(yè)銀行完善其現(xiàn)有的信用評價系統(tǒng)提供啟示。

關鍵詞：小微企業(yè)；信用評價；層次分析；模糊數(shù)學

小微企業(yè)是2008年金融危機后興起的概念，它象征我國民營經(jīng)濟的高速發(fā)展。但是該類企業(yè)面臨著中小企業(yè)的共同難題——融資難。由于小微企業(yè)自身的各種原因，商業(yè)銀行并不傾向于向其貸款。但是當傳統(tǒng)意義上資產(chǎn)質量較好的貸款對象也出現(xiàn)了單發(fā)性的風險，商業(yè)銀行拓展業(yè)務類型便成為發(fā)展趨勢。因此，構建小微企業(yè)信用評價系統(tǒng)為小微企業(yè)和商業(yè)銀行搭建了科學互信的評判依據(jù)，不僅能夠解決小微企業(yè)的融資難題，還可以拓展商業(yè)銀行的業(yè)務類型，是各商業(yè)銀行差異化、地域化發(fā)展的戰(zhàn)略方向。

一、問題提出

2014年初，交通銀行金融研究中心出具的數(shù)據(jù)顯示：2013年三季度不良貸款余額為5636億元，比年初上升了707億元，超過了2012年全年的增幅；不良貸款占比為0.97%比年初上升了兩個基點。其中部分產(chǎn)能過剩行業(yè)和受內(nèi)外需求下降影響較大的小微企業(yè)貸款，依然是商業(yè)銀行風險暴露的主要領域。相對地，由于銀行缺少科學的小微企業(yè)貸款制度、小微企業(yè)可作抵押品的固定資產(chǎn)少、其抵抗風險能力較弱、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理不完善等問題使得小微企業(yè)不具貸款優(yōu)勢，在市場上快速更替。因此，科學的評價系統(tǒng)可以克服傳統(tǒng)小額信貸依賴于經(jīng)驗、專家或信貸人員主觀判斷等方法的不科學性和緩解傳統(tǒng)信貸評定方法需要大量合格信貸人員所造成的高昂的人力成本的弊端，既為商業(yè)銀行拓展貸款的業(yè)務類型、提高銀行營利能力、減少銀行信貸不良資產(chǎn)，提高銀行應對金融風險的能力，又有助于小微企業(yè)建立合理的資金結構，增強企業(yè)競爭力。

在構建小微企業(yè)評價系統(tǒng)的研究上，我國起步較晚。董汝杰（2011）采用logit模型對小微企業(yè)進行信用評價。該文在利用范柏乃模型指標選擇的基礎上，修整得到了微型企業(yè)主學歷、婚姻狀況、社會聲譽等8個變量并進行了實證分析。這種數(shù)量化的評價方法雖然符合小微企業(yè)貸款筆數(shù)多、額度小的特點，且相較于人工審批更為科學，但是該模型修正后的數(shù)據(jù)選取已經(jīng)失去了小微企業(yè)的特性，構建的整體指標數(shù)量不夠全面，不具代表性，其預測精度也有待提高。錢慧，梅強]（2012）提出了PCA-BPNN模型，即先利用PCA對小微企業(yè)信貸風險指標進行篩選，得到的指標作為BPNN的輸入，得到評估值。該模型結合了PVA和BPNN方法的優(yōu)點，但是系統(tǒng)精度仍不能保證。顧海峰運用模糊數(shù)學中多層次系統(tǒng)模糊綜合評判法對小微企業(yè)信用風險評價進行研究。該方法很大程度上利用了企業(yè)信用的典型特性，較好得體現(xiàn)了小微企業(yè)數(shù)據(jù)多、雜、相關性小的特性，但是該模型在對每個數(shù)值賦權重時，顯得略倉促。

二、小微企業(yè)信用評價系統(tǒng)的指標選擇

1.定量指標的選擇

（1）盈利能力。企業(yè)經(jīng)濟效益的高低，也是企業(yè)的資金或資本的增值能力，通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。該指標是投資者取得投資收益、債權人收取本息的資金來源，是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的體現(xiàn)。本文主要采用營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率，分別反映了在不考慮非營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力、在不考慮非營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力和評價企業(yè)運用全部資產(chǎn)的總體獲利能力。

（2）經(jīng)營能力。企業(yè)對包括內(nèi)部條件及其發(fā)展?jié)摿?nèi)在的經(jīng)營戰(zhàn)略與計劃的決策能力，以及企業(yè)上下各種生產(chǎn)經(jīng)營活動的管理能力的總和。本文采用總資產(chǎn)周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率，分別反映了企業(yè)的銷售能力，存貨的周轉能力和應收賬款的周轉能力。

（3）信用能力。企業(yè)在經(jīng)營歷程中履行承諾的能力。選取流動比率、資產(chǎn)負債率、貸款按期歸還率、合同履約率、小額信貸比、納稅情況。其中流動比率、資產(chǎn)負債率是企業(yè)在財務上反映的企業(yè)的信用能力。其他如小額信貸比是針對小微企業(yè)特殊的融資方式所設計的，小微企業(yè)在向一般金融機構貸款之外還存在通過民間信用方式，向親戚朋友、資金富裕者借款的情況，小額信貸比可以更為準確得反映企業(yè)的資本結構。貸款按期歸還率、合同履約率、納稅情況主要體現(xiàn)了小微企業(yè)主要負責人的經(jīng)營理念，道德、規(guī)范的行為作風可以建立起良好的信用能力，對于小微企業(yè)的發(fā)展壯大是至關重要的。

2.定性指標的選擇

（1）企業(yè)素質。在考察企業(yè)各個要素的質量的同時，也充分考慮其內(nèi)在聯(lián)系和相互合作、相互制約的整體功能。企業(yè)素質選用的指標包括員工素質狀況、企業(yè)管理素質、技術裝備素質。該指標主要考察的是小微企業(yè)未來的發(fā)展能力，良好的員工素質、科學的管理理念和高比重的技術投入都有助于企業(yè)長期生存發(fā)展。

（2）領導基本素質。由于小微企業(yè)主要指小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個體工商戶，企業(yè)的主要決策者對企業(yè)發(fā)展起著至關重要的作用，故本文采用主要決策者的學識水平、經(jīng)營業(yè)績、個人信用、人脈水平四個因素衡量。有較高學識水平的企業(yè)決策者通常更具發(fā)展和轉型的眼光，長期的經(jīng)營業(yè)績和個人信用水平也可以較好地反映決策者的行為作風和管理能力，而且倘若決策者具有強大的人脈，更是可以救小微企業(yè)于燃眉。

（3）發(fā)展前景。該指標評判著一個企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營，主要受到政策、經(jīng)濟、人文等各方面的影響。本文選取政策穩(wěn)定性、行業(yè)景氣度、行業(yè)競爭性、群眾認可度來衡量該項指標。該項指標主要是為了區(qū)分各個行業(yè)的不同特色，例如當今能源短缺，綠色環(huán)保型的企業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，高污染、高能耗的企業(yè)即使有較高收益也有被取締的風險，故該項指標十分具有代表性。

總結整理上述各項指標見表1：

三、小微企業(yè)信用評價系統(tǒng)的構建

1.利用AHP對指標進行權重處理endprint

（1）根據(jù)上述指標分析，將涉及到的指標進行層次劃分，具體分為最高層、中間層和最低層，即X、Y-最高層；X1～X2、Y1～Y3-中間層；Z1～Z23-最低層。

（2）各層內(nèi)元素兩兩比較，構成各層判斷矩陣。最高層的權重比例可根據(jù)歷史經(jīng)驗確定為W1，W2。中間層使用專家判斷，根據(jù)其重要性不同，賦予判斷矩陣數(shù)值。以X—X1、X2、X3為例。

（4）對各層判斷矩陣進行一致性檢驗。符合R≤0.10時，判斷矩陣X具有滿意的一致性。

（5）依據(jù)上述方法，對其他中間層和最低層進行權重計算。再將得到的數(shù)據(jù)分級處理，最后得到Z1～Z23的權重值Z1～Z23，記Z'。

2.利用模糊綜合評判模型構建小微企業(yè)信用評價系統(tǒng)[7]

（1）根據(jù)上述指標，設小微企業(yè)信用評價系統(tǒng)的評判指標集為P，具體的指標子系統(tǒng)見AHP的指標表。

（2）建立信用評價系統(tǒng)等級：U1，U2，U3，U4，U5，U6，分別對應A級（特優(yōu)）、B級（優(yōu)質）、C級（良好）、D級（一般）、E（合格）、F（差等）。故評語集合為={U1，U2，U3，U4，U5，U6}。

（3）確定各指標的權重系數(shù)，具體數(shù)值即由層次分析法所得的各數(shù)值，即Z'。

（4）建立隸屬矩陣，具體采用以下方法：定量指標，使用評價對象歷年的財務數(shù)據(jù)進行取值，歸納得到對應上述等級情況；定性指標，請有關專家、相關客戶等形成評判小組進行打分取值。

其中Ci，j（i=1..，22，23；j=1....5，6）是評價第i項因素Zi（i=1，2....22，23）為第j種等級Uj（j=1，2，3，4，5，6）的票數(shù)。令，Ci，j為參與評價的專家總人數(shù)，為專家中認為指標Zi屬于Uj等級的專家人數(shù)，于是得到了如下的指標評判隸屬矩陣。

（5）利用層次分析法所得的權重系數(shù)Z'，代入模型M（●，+）計算得B'=（e1'，e2'，e3'，e4'，e5'，e6'），歸一化得B=（e1，e2，e3，e4，e5，e6）。

（6）評語集U={U1，U2，U3，U4，U5，U6}，數(shù)量化表示為U=（u1，u2，u3，u4，u5，u6）T，該評價結果具體數(shù)值b=B*U。

四、結束語

商業(yè)銀行可利用該模型針對不同行業(yè)，利用已有的相關數(shù)據(jù)，聘請相關專家進行打分賦值，建立起不同行業(yè)的信用評價系統(tǒng)。在實際貸款時，信貸人員即可針對性得收集上述指標的具體數(shù)值，輸入該系統(tǒng)，就可得到目標企業(yè)的系統(tǒng)評估值。信貸人員可對個別企業(yè)的特殊情況進行修正，最終將得到該目標企業(yè)的評估值。建議相關銀行可以針對不同的信用等級設立不同利率的貸款或拒絕貸款。該評估模型可以幫助商業(yè)銀行利用信用等級建立高效、科學的小微企業(yè)貸款評價系統(tǒng)，在實際應用中也具有一定的借鑒意義。

參考文獻：

[1]交通銀行金融研究中心.在波動中趨穩(wěn)-2013～2014國內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)質量分析[J].銀行家，2014，02.

[2]劉爭妍.化解小微企業(yè)融資難題的思考[J].長白學刊，2012，（5）.

[3]董汝杰.基于logit模型的微型企業(yè)信用評價研究[J].新金融，2011，（8）.

[4]錢慧，梅強.小微企業(yè)信貸風險評估實證研究[J].科技管理研究，2013，33（14）.

[5]顧海峰.中小企業(yè)信用風險評估系統(tǒng)的指標體系及評判模型研究[J].中國博士后科學基金項目（20090450683）.

[6]張凌，馮璐.中小企業(yè)信用評估系統(tǒng)新模型的提出[J].山東省農(nóng)業(yè)管理干部學院學報，2012，29（5）.

[7]梁保松，曹殿立.模糊數(shù)學及其應用[M].北京：科學出版社，2007，140—142.

作者簡介：洪微微（1990- ），女，研究生，主要研究資產(chǎn)評估理論與實務；郭化林（1961- ），男，教授，碩士研究生導師，主要研究資產(chǎn)評估、教育成本控制

（1）根據(jù)上述指標分析，將涉及到的指標進行層次劃分，具體分為最高層、中間層和最低層，即X、Y-最高層；X1～X2、Y1～Y3-中間層；Z1～Z23-最低層。

（2）各層內(nèi)元素兩兩比較，構成各層判斷矩陣。最高層的權重比例可根據(jù)歷史經(jīng)驗確定為W1，W2。中間層使用專家判斷，根據(jù)其重要性不同，賦予判斷矩陣數(shù)值。以X—X1、X2、X3為例。

（4）對各層判斷矩陣進行一致性檢驗。符合R≤0.10時，判斷矩陣X具有滿意的一致性。

（5）依據(jù)上述方法，對其他中間層和最低層進行權重計算。再將得到的數(shù)據(jù)分級處理，最后得到Z1～Z23的權重值Z1～Z23，記Z'。

2.利用模糊綜合評判模型構建小微企業(yè)信用評價系統(tǒng)[7]

（1）根據(jù)上述指標，設小微企業(yè)信用評價系統(tǒng)的評判指標集為P，具體的指標子系統(tǒng)見AHP的指標表。

（2）建立信用評價系統(tǒng)等級：U1，U2，U3，U4，U5，U6，分別對應A級（特優(yōu)）、B級（優(yōu)質）、C級（良好）、D級（一般）、E（合格）、F（差等）。故評語集合為={U1，U2，U3，U4，U5，U6}。

（3）確定各指標的權重系數(shù)，具體數(shù)值即由層次分析法所得的各數(shù)值，即Z'。

（4）建立隸屬矩陣，具體采用以下方法：定量指標，使用評價對象歷年的財務數(shù)據(jù)進行取值，歸納得到對應上述等級情況；定性指標，請有關專家、相關客戶等形成評判小組進行打分取值。

其中Ci，j（i=1..，22，23；j=1....5，6）是評價第i項因素Zi（i=1，2....22，23）為第j種等級Uj（j=1，2，3，4，5，6）的票數(shù)。令，Ci，j為參與評價的專家總人數(shù)，為專家中認為指標Zi屬于Uj等級的專家人數(shù)，于是得到了如下的指標評判隸屬矩陣。

（5）利用層次分析法所得的權重系數(shù)Z'，代入模型M（●，+）計算得B'=（e1'，e2'，e3'，e4'，e5'，e6'），歸一化得B=（e1，e2，e3，e4，e5，e6）。

（6）評語集U={U1，U2，U3，U4，U5，U6}，數(shù)量化表示為U=（u1，u2，u3，u4，u5，u6）T，該評價結果具體數(shù)值b=B*U。

四、結束語

商業(yè)銀行可利用該模型針對不同行業(yè)，利用已有的相關數(shù)據(jù)，聘請相關專家進行打分賦值，建立起不同行業(yè)的信用評價系統(tǒng)。在實際貸款時，信貸人員即可針對性得收集上述指標的具體數(shù)值，輸入該系統(tǒng)，就可得到目標企業(yè)的系統(tǒng)評估值。信貸人員可對個別企業(yè)的特殊情況進行修正，最終將得到該目標企業(yè)的評估值。建議相關銀行可以針對不同的信用等級設立不同利率的貸款或拒絕貸款。該評估模型可以幫助商業(yè)銀行利用信用等級建立高效、科學的小微企業(yè)貸款評價系統(tǒng)，在實際應用中也具有一定的借鑒意義。

參考文獻：

[1]交通銀行金融研究中心.在波動中趨穩(wěn)-2013～2014國內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)質量分析[J].銀行家，2014，02.

[2]劉爭妍.化解小微企業(yè)融資難題的思考[J].長白學刊，2012，（5）.

[3]董汝杰.基于logit模型的微型企業(yè)信用評價研究[J].新金融，2011，（8）.

[4]錢慧，梅強.小微企業(yè)信貸風險評估實證研究[J].科技管理研究，2013，33（14）.

[5]顧海峰.中小企業(yè)信用風險評估系統(tǒng)的指標體系及評判模型研究[J].中國博士后科學基金項目（20090450683）.

[6]張凌，馮璐.中小企業(yè)信用評估系統(tǒng)新模型的提出[J].山東省農(nóng)業(yè)管理干部學院學報，2012，29（5）.

[7]梁保松，曹殿立.模糊數(shù)學及其應用[M].北京：科學出版社，2007，140—142.

作者簡介：洪微微（1990- ），女，研究生，主要研究資產(chǎn)評估理論與實務；郭化林（1961- ），男，教授，碩士研究生導師，主要研究資產(chǎn)評估、教育成本控制

（1）根據(jù)上述指標分析，將涉及到的指標進行層次劃分，具體分為最高層、中間層和最低層，即X、Y-最高層；X1～X2、Y1～Y3-中間層；Z1～Z23-最低層。

（2）各層內(nèi)元素兩兩比較，構成各層判斷矩陣。最高層的權重比例可根據(jù)歷史經(jīng)驗確定為W1，W2。中間層使用專家判斷，根據(jù)其重要性不同，賦予判斷矩陣數(shù)值。以X—X1、X2、X3為例。

（4）對各層判斷矩陣進行一致性檢驗。符合R≤0.10時，判斷矩陣X具有滿意的一致性。

（5）依據(jù)上述方法，對其他中間層和最低層進行權重計算。再將得到的數(shù)據(jù)分級處理，最后得到Z1～Z23的權重值Z1～Z23，記Z'。

2.利用模糊綜合評判模型構建小微企業(yè)信用評價系統(tǒng)[7]

（1）根據(jù)上述指標，設小微企業(yè)信用評價系統(tǒng)的評判指標集為P，具體的指標子系統(tǒng)見AHP的指標表。

（2）建立信用評價系統(tǒng)等級：U1，U2，U3，U4，U5，U6，分別對應A級（特優(yōu)）、B級（優(yōu)質）、C級（良好）、D級（一般）、E（合格）、F（差等）。故評語集合為={U1，U2，U3，U4，U5，U6}。

（3）確定各指標的權重系數(shù)，具體數(shù)值即由層次分析法所得的各數(shù)值，即Z'。

（4）建立隸屬矩陣，具體采用以下方法：定量指標，使用評價對象歷年的財務數(shù)據(jù)進行取值，歸納得到對應上述等級情況；定性指標，請有關專家、相關客戶等形成評判小組進行打分取值。

其中Ci，j（i=1..，22，23；j=1....5，6）是評價第i項因素Zi（i=1，2....22，23）為第j種等級Uj（j=1，2，3，4，5，6）的票數(shù)。令，Ci，j為參與評價的專家總人數(shù)，為專家中認為指標Zi屬于Uj等級的專家人數(shù)，于是得到了如下的指標評判隸屬矩陣。

（5）利用層次分析法所得的權重系數(shù)Z'，代入模型M（●，+）計算得B'=（e1'，e2'，e3'，e4'，e5'，e6'），歸一化得B=（e1，e2，e3，e4，e5，e6）。

（6）評語集U={U1，U2，U3，U4，U5，U6}，數(shù)量化表示為U=（u1，u2，u3，u4，u5，u6）T，該評價結果具體數(shù)值b=B*U。

四、結束語

商業(yè)銀行可利用該模型針對不同行業(yè)，利用已有的相關數(shù)據(jù)，聘請相關專家進行打分賦值，建立起不同行業(yè)的信用評價系統(tǒng)。在實際貸款時，信貸人員即可針對性得收集上述指標的具體數(shù)值，輸入該系統(tǒng)，就可得到目標企業(yè)的系統(tǒng)評估值。信貸人員可對個別企業(yè)的特殊情況進行修正，最終將得到該目標企業(yè)的評估值。建議相關銀行可以針對不同的信用等級設立不同利率的貸款或拒絕貸款。該評估模型可以幫助商業(yè)銀行利用信用等級建立高效、科學的小微企業(yè)貸款評價系統(tǒng)，在實際應用中也具有一定的借鑒意義。

參考文獻：

[1]交通銀行金融研究中心.在波動中趨穩(wěn)-2013～2014國內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)質量分析[J].銀行家，2014，02.

[2]劉爭妍.化解小微企業(yè)融資難題的思考[J].長白學刊，2012，（5）.

[3]董汝杰.基于logit模型的微型企業(yè)信用評價研究[J].新金融，2011，（8）.

[4]錢慧，梅強.小微企業(yè)信貸風險評估實證研究[J].科技管理研究，2013，33（14）.

[5]顧海峰.中小企業(yè)信用風險評估系統(tǒng)的指標體系及評判模型研究[J].中國博士后科學基金項目（20090450683）.

[6]張凌，馮璐.中小企業(yè)信用評估系統(tǒng)新模型的提出[J].山東省農(nóng)業(yè)管理干部學院學報，2012，29（5）.

[7]梁保松，曹殿立.模糊數(shù)學及其應用[M].北京：科學出版社，2007，140—142.

作者簡介：洪微微（1990- ），女，研究生，主要研究資產(chǎn)評估理論與實務；郭化林（1961- ），男，教授，碩士研究生導師，主要研究資產(chǎn)評估、教育成本控制