基于模糊層次分析法的農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)研究

張志新　劉大鵬

摘 要：大多數(shù)的投資者在農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資過(guò)程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的確定多采用定性分析，很少能定量地對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)分析與管理，針對(duì)此不足引入模糊層次分析法對(duì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資過(guò)程中各風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定量分析，并利用這一模型進(jìn)行實(shí)證分析，并進(jìn)行科學(xué)有效的驗(yàn)證，驗(yàn)證結(jié)果顯示該模式合理有效。

關(guān)鍵詞：農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目；投資風(fēng)險(xiǎn)；模糊層次分析法；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）28-0117-03

一、研究問(wèn)題的提出

近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，人們生活水平日益提高，消費(fèi)能力也隨之提升，整個(gè)社會(huì)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的消費(fèi)需求也大幅度提高。然而，農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)的發(fā)展卻未能大幅度提升，究其原因之一是農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)資金緊張，投資不足，使其發(fā)展滯后。而國(guó)家投資與民間各投資企業(yè)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資時(shí)顧忌其涉及風(fēng)險(xiǎn)多樣化，時(shí)間期限長(zhǎng)等諸多因素，同時(shí)又不能很好地對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定量性分析，對(duì)各種影響農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的合理控制。本文引入模糊層次分析法把農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析，為投資者研究農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)研究提供更加合理有效的方法。

二、模糊層次分析法的原理及其介紹

本文使用的模糊層次分析法是一種基于模糊理論把人們的主觀意識(shí)加以量化，從而更加科學(xué)化的評(píng)判方法。作為一種可以解決各種非確定性的模糊問(wèn)題的方法，該方法多被用于處理各種難以量化的問(wèn)題，它運(yùn)用模糊數(shù)學(xué)的隸屬度原理，將受影響的事物從各個(gè)方面進(jìn)行綜合分析，從而使定性的分析定量化[1]。這樣一來(lái)，可以降低項(xiàng)目投資過(guò)程中不確定因素風(fēng)險(xiǎn)程度，同時(shí)有助于項(xiàng)目投資者的主觀判斷與決策過(guò)程想一致。

模糊層次分析法的建模步驟如下：

1.建立層次結(jié)構(gòu)模型。把影響該項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)因素按照其隸屬關(guān)系進(jìn)行分解，分解為目標(biāo)層、中間層與最底層。例如，第一層的目標(biāo)層中若干各風(fēng)險(xiǎn)因素，可以表示為A={A1、A2，……，An}，其中有的風(fēng)險(xiǎn)因素又可以分為若干個(gè)，則又有An={A11，A12，……，A1n}……。以此類推，對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素逐層分解。

2.確定各級(jí)目標(biāo)因素的評(píng)判集。例如，把評(píng)判集設(shè)為V={v1，v2，……，vn}，其中v1，v2，……，vn表示對(duì)應(yīng)的評(píng)語(yǔ)。

3.使用AHP構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重。比如，把權(quán)重集用B表示，則B={b1，b2，……，bn}，b1+b2+……+bn=1，依次確定各子因素的權(quán)重。

4.構(gòu)建模糊隸屬矩陣R。一般表示為：

R=r11 r12 … r1m

r21 r22 … r2m

… … … …

rn1 rn2 … rnm

其中，矩陣R中第i行第j列元素rij，表示某個(gè)被評(píng)風(fēng)險(xiǎn)因素從因素ci來(lái)看對(duì)vj的隸屬度。也就是說(shuō)，如果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大小評(píng)判時(shí)，rij表示對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出第j各判斷的專家人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比重。

5.確定評(píng)價(jià)因素的權(quán)向量，并對(duì)其進(jìn)行歸一化處理。

6.對(duì)綜合評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行分析與選擇。

三、實(shí)證分析

基于云南省河口縣經(jīng)過(guò)多年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，形成了多產(chǎn)業(yè)、多單元、多層次的生成格局，加之具有進(jìn)入東南亞國(guó)家便利的交通優(yōu)勢(shì)與國(guó)家政策扶持優(yōu)勢(shì)情況下[2]，云南某公司準(zhǔn)備對(duì)云南省河口縣的某農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行項(xiàng)目投資，然而，由于農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資回收期長(zhǎng)，涉及的風(fēng)險(xiǎn)較多，鑒于此，某公司在進(jìn)行投資前針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估，以此決定是否對(duì)云南河口縣某農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目進(jìn)行投資。某公司經(jīng)過(guò)分析，對(duì)該農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系（如下頁(yè)圖1所示）。

1.按照模糊層次分析法的步驟，對(duì)本投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。其總目標(biāo)為某農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)A，構(gòu)成A的一級(jí)子因素是自然風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與管理風(fēng)險(xiǎn)，即有A={A1，A2，A3，A4}。以此類推，確定各級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)因素，有A1={A11，A12}，A2={A21，A22，A23，A24}，……。

2.本案例的評(píng)判集為V={1，2，3，4，5}，按其從小到大的順序分別表示風(fēng)險(xiǎn)非常小、風(fēng)險(xiǎn)比較小、風(fēng)險(xiǎn)中等、風(fēng)險(xiǎn)比較大和風(fēng)險(xiǎn)非常大。

3.云南某公司針對(duì)本農(nóng)產(chǎn)品投資項(xiàng)目專門聘請(qǐng)各專家，運(yùn)用德爾菲法對(duì)其各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，其數(shù)據(jù)（如表1所示）。

其中，P1，P2，P3，P4，P5表示五位專家分別對(duì)不同子風(fēng)險(xiǎn)因素做出的評(píng)級(jí)。

由表1可以得出各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的模糊評(píng)判矩陣（如下所示）：

R自然=0.6 0.4 0 0 0

0.6 0.2 0.2 0 0

R市場(chǎng)= 0 0 0.6 0.2 0.2

0.6 0.4 0 0 0

0.2 0.6 0.2 0 0

0 0 0.2 0.6 0.2

R技術(shù)=0.4 0.6 0 0 0

0.6 0.4 0 0 0

0 0 0.4 0.4 0.2

R管理=0.6 0.4 0 0 0

0.26 0.8 0 0 0

4.采用層次分析法（AHP）對(duì)本投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重加以確定。首先根據(jù)美國(guó)學(xué)者T.L.Saaty教授提出的1-9標(biāo)度法[3]對(duì)一級(jí)影響因素構(gòu)建的兩兩比較判斷矩陣，結(jié)果（如表2所示）。

表2

然后根據(jù)上表提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行歸一化處理以及列歸一化處理，得：（0.075，0.499，0.168，0.258），即有A的權(quán)重向量W=（0.0601，0.1093，0.3254，0.5054），AW=（0.32，2.68，0.84，

1.57）。所以，由AW=λW求得λ=5.266，則CI=0.422，對(duì)其進(jìn)行判斷一致性檢驗(yàn)，可得CR==0.087<0.1，所以A的一致性程度在容許范圍之內(nèi)。

運(yùn)用同樣的方法，對(duì)本投資項(xiàng)目的二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)因素A1、A2、A3、A4進(jìn)行分析，判斷矩陣（如表3、表4、P127表5、P127表6所示）。經(jīng)計(jì)算檢驗(yàn)，所有風(fēng)險(xiǎn)因素的一致性程度都在容許范圍之內(nèi)。

表3

表4

（下轉(zhuǎn)127頁(yè)）

（上接118頁(yè)）

表5

表6

5.根據(jù)上面的數(shù)據(jù)對(duì)本投資項(xiàng)目的一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)因素的單因素進(jìn)行模糊綜合評(píng)價(jià)，結(jié)果如下：

R自然=（1.08，0.36，0.04，0，0），R市場(chǎng)=（0.218，0.41，0.47，

0.23，0.15），R技術(shù)=（0.5，0.5，0，0，0），R管理=（0.33，0.29，0.15，

0，0）。然后繼續(xù)進(jìn)行二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)，結(jié)果是：R=（0.060，

0.109，0.325，0.505）。

所以，本投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)的隸屬度分別為0.060，0.109，

0.325，0.505，則該農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)為0.060×1+0.109×2+0.325×3+0.505×4=1.7588，經(jīng)分析可知風(fēng)險(xiǎn)介于風(fēng)險(xiǎn)比較小與風(fēng)險(xiǎn)較小之間，靠近風(fēng)險(xiǎn)較小，所以該農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)較小，可以進(jìn)行投資。

四、總述

本文在對(duì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理中引入模糊層次分析法，針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品投資項(xiàng)目的各風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定量分析，分析結(jié)果合理有效。這種定量分析方法為農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的確定提供了一套有效的方法，可廣泛應(yīng)用于農(nóng)產(chǎn)品投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)定量評(píng)價(jià)過(guò)程。endprint

摘 要：大多數(shù)的投資者在農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資過(guò)程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的確定多采用定性分析，很少能定量地對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)分析與管理，針對(duì)此不足引入模糊層次分析法對(duì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資過(guò)程中各風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定量分析，并利用這一模型進(jìn)行實(shí)證分析，并進(jìn)行科學(xué)有效的驗(yàn)證，驗(yàn)證結(jié)果顯示該模式合理有效。

關(guān)鍵詞：農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目；投資風(fēng)險(xiǎn)；模糊層次分析法；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）28-0117-03

一、研究問(wèn)題的提出

近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，人們生活水平日益提高，消費(fèi)能力也隨之提升，整個(gè)社會(huì)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的消費(fèi)需求也大幅度提高。然而，農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)的發(fā)展卻未能大幅度提升，究其原因之一是農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)資金緊張，投資不足，使其發(fā)展滯后。而國(guó)家投資與民間各投資企業(yè)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資時(shí)顧忌其涉及風(fēng)險(xiǎn)多樣化，時(shí)間期限長(zhǎng)等諸多因素，同時(shí)又不能很好地對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定量性分析，對(duì)各種影響農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的合理控制。本文引入模糊層次分析法把農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析，為投資者研究農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)研究提供更加合理有效的方法。

二、模糊層次分析法的原理及其介紹

本文使用的模糊層次分析法是一種基于模糊理論把人們的主觀意識(shí)加以量化，從而更加科學(xué)化的評(píng)判方法。作為一種可以解決各種非確定性的模糊問(wèn)題的方法，該方法多被用于處理各種難以量化的問(wèn)題，它運(yùn)用模糊數(shù)學(xué)的隸屬度原理，將受影響的事物從各個(gè)方面進(jìn)行綜合分析，從而使定性的分析定量化[1]。這樣一來(lái)，可以降低項(xiàng)目投資過(guò)程中不確定因素風(fēng)險(xiǎn)程度，同時(shí)有助于項(xiàng)目投資者的主觀判斷與決策過(guò)程想一致。

模糊層次分析法的建模步驟如下：

1.建立層次結(jié)構(gòu)模型。把影響該項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)因素按照其隸屬關(guān)系進(jìn)行分解，分解為目標(biāo)層、中間層與最底層。例如，第一層的目標(biāo)層中若干各風(fēng)險(xiǎn)因素，可以表示為A={A1、A2，……，An}，其中有的風(fēng)險(xiǎn)因素又可以分為若干個(gè)，則又有An={A11，A12，……，A1n}……。以此類推，對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素逐層分解。

2.確定各級(jí)目標(biāo)因素的評(píng)判集。例如，把評(píng)判集設(shè)為V={v1，v2，……，vn}，其中v1，v2，……，vn表示對(duì)應(yīng)的評(píng)語(yǔ)。

3.使用AHP構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重。比如，把權(quán)重集用B表示，則B={b1，b2，……，bn}，b1+b2+……+bn=1，依次確定各子因素的權(quán)重。

4.構(gòu)建模糊隸屬矩陣R。一般表示為：

R=r11 r12 … r1m

r21 r22 … r2m

… … … …

rn1 rn2 … rnm

其中，矩陣R中第i行第j列元素rij，表示某個(gè)被評(píng)風(fēng)險(xiǎn)因素從因素ci來(lái)看對(duì)vj的隸屬度。也就是說(shuō)，如果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大小評(píng)判時(shí)，rij表示對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出第j各判斷的專家人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比重。

5.確定評(píng)價(jià)因素的權(quán)向量，并對(duì)其進(jìn)行歸一化處理。

6.對(duì)綜合評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行分析與選擇。

三、實(shí)證分析

基于云南省河口縣經(jīng)過(guò)多年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，形成了多產(chǎn)業(yè)、多單元、多層次的生成格局，加之具有進(jìn)入東南亞國(guó)家便利的交通優(yōu)勢(shì)與國(guó)家政策扶持優(yōu)勢(shì)情況下[2]，云南某公司準(zhǔn)備對(duì)云南省河口縣的某農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行項(xiàng)目投資，然而，由于農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資回收期長(zhǎng)，涉及的風(fēng)險(xiǎn)較多，鑒于此，某公司在進(jìn)行投資前針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估，以此決定是否對(duì)云南河口縣某農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目進(jìn)行投資。某公司經(jīng)過(guò)分析，對(duì)該農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系（如下頁(yè)圖1所示）。

1.按照模糊層次分析法的步驟，對(duì)本投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。其總目標(biāo)為某農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)A，構(gòu)成A的一級(jí)子因素是自然風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與管理風(fēng)險(xiǎn)，即有A={A1，A2，A3，A4}。以此類推，確定各級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)因素，有A1={A11，A12}，A2={A21，A22，A23，A24}，……。

2.本案例的評(píng)判集為V={1，2，3，4，5}，按其從小到大的順序分別表示風(fēng)險(xiǎn)非常小、風(fēng)險(xiǎn)比較小、風(fēng)險(xiǎn)中等、風(fēng)險(xiǎn)比較大和風(fēng)險(xiǎn)非常大。

3.云南某公司針對(duì)本農(nóng)產(chǎn)品投資項(xiàng)目專門聘請(qǐng)各專家，運(yùn)用德爾菲法對(duì)其各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，其數(shù)據(jù)（如表1所示）。

其中，P1，P2，P3，P4，P5表示五位專家分別對(duì)不同子風(fēng)險(xiǎn)因素做出的評(píng)級(jí)。

由表1可以得出各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的模糊評(píng)判矩陣（如下所示）：

R自然=0.6 0.4 0 0 0

0.6 0.2 0.2 0 0

R市場(chǎng)= 0 0 0.6 0.2 0.2

0.6 0.4 0 0 0

0.2 0.6 0.2 0 0

0 0 0.2 0.6 0.2

R技術(shù)=0.4 0.6 0 0 0

0.6 0.4 0 0 0

0 0 0.4 0.4 0.2

R管理=0.6 0.4 0 0 0

0.26 0.8 0 0 0

4.采用層次分析法（AHP）對(duì)本投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重加以確定。首先根據(jù)美國(guó)學(xué)者T.L.Saaty教授提出的1-9標(biāo)度法[3]對(duì)一級(jí)影響因素構(gòu)建的兩兩比較判斷矩陣，結(jié)果（如表2所示）。

表2

然后根據(jù)上表提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行歸一化處理以及列歸一化處理，得：（0.075，0.499，0.168，0.258），即有A的權(quán)重向量W=（0.0601，0.1093，0.3254，0.5054），AW=（0.32，2.68，0.84，

1.57）。所以，由AW=λW求得λ=5.266，則CI=0.422，對(duì)其進(jìn)行判斷一致性檢驗(yàn)，可得CR==0.087<0.1，所以A的一致性程度在容許范圍之內(nèi)。

運(yùn)用同樣的方法，對(duì)本投資項(xiàng)目的二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)因素A1、A2、A3、A4進(jìn)行分析，判斷矩陣（如表3、表4、P127表5、P127表6所示）。經(jīng)計(jì)算檢驗(yàn)，所有風(fēng)險(xiǎn)因素的一致性程度都在容許范圍之內(nèi)。

表3

表4

（下轉(zhuǎn)127頁(yè)）

（上接118頁(yè)）

表5

表6

5.根據(jù)上面的數(shù)據(jù)對(duì)本投資項(xiàng)目的一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)因素的單因素進(jìn)行模糊綜合評(píng)價(jià)，結(jié)果如下：

R自然=（1.08，0.36，0.04，0，0），R市場(chǎng)=（0.218，0.41，0.47，

0.23，0.15），R技術(shù)=（0.5，0.5，0，0，0），R管理=（0.33，0.29，0.15，

0，0）。然后繼續(xù)進(jìn)行二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)，結(jié)果是：R=（0.060，

0.109，0.325，0.505）。

所以，本投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)的隸屬度分別為0.060，0.109，

0.325，0.505，則該農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)為0.060×1+0.109×2+0.325×3+0.505×4=1.7588，經(jīng)分析可知風(fēng)險(xiǎn)介于風(fēng)險(xiǎn)比較小與風(fēng)險(xiǎn)較小之間，靠近風(fēng)險(xiǎn)較小，所以該農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)較小，可以進(jìn)行投資。

四、總述

本文在對(duì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理中引入模糊層次分析法，針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品投資項(xiàng)目的各風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定量分析，分析結(jié)果合理有效。這種定量分析方法為農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的確定提供了一套有效的方法，可廣泛應(yīng)用于農(nóng)產(chǎn)品投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)定量評(píng)價(jià)過(guò)程。endprint

摘 要：大多數(shù)的投資者在農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資過(guò)程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的確定多采用定性分析，很少能定量地對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)分析與管理，針對(duì)此不足引入模糊層次分析法對(duì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資過(guò)程中各風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定量分析，并利用這一模型進(jìn)行實(shí)證分析，并進(jìn)行科學(xué)有效的驗(yàn)證，驗(yàn)證結(jié)果顯示該模式合理有效。

關(guān)鍵詞：農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目；投資風(fēng)險(xiǎn)；模糊層次分析法；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）28-0117-03

一、研究問(wèn)題的提出

近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，人們生活水平日益提高，消費(fèi)能力也隨之提升，整個(gè)社會(huì)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的消費(fèi)需求也大幅度提高。然而，農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)的發(fā)展卻未能大幅度提升，究其原因之一是農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)資金緊張，投資不足，使其發(fā)展滯后。而國(guó)家投資與民間各投資企業(yè)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資時(shí)顧忌其涉及風(fēng)險(xiǎn)多樣化，時(shí)間期限長(zhǎng)等諸多因素，同時(shí)又不能很好地對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定量性分析，對(duì)各種影響農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的合理控制。本文引入模糊層次分析法把農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析，為投資者研究農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)研究提供更加合理有效的方法。

二、模糊層次分析法的原理及其介紹

本文使用的模糊層次分析法是一種基于模糊理論把人們的主觀意識(shí)加以量化，從而更加科學(xué)化的評(píng)判方法。作為一種可以解決各種非確定性的模糊問(wèn)題的方法，該方法多被用于處理各種難以量化的問(wèn)題，它運(yùn)用模糊數(shù)學(xué)的隸屬度原理，將受影響的事物從各個(gè)方面進(jìn)行綜合分析，從而使定性的分析定量化[1]。這樣一來(lái)，可以降低項(xiàng)目投資過(guò)程中不確定因素風(fēng)險(xiǎn)程度，同時(shí)有助于項(xiàng)目投資者的主觀判斷與決策過(guò)程想一致。

模糊層次分析法的建模步驟如下：

1.建立層次結(jié)構(gòu)模型。把影響該項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)因素按照其隸屬關(guān)系進(jìn)行分解，分解為目標(biāo)層、中間層與最底層。例如，第一層的目標(biāo)層中若干各風(fēng)險(xiǎn)因素，可以表示為A={A1、A2，……，An}，其中有的風(fēng)險(xiǎn)因素又可以分為若干個(gè)，則又有An={A11，A12，……，A1n}……。以此類推，對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素逐層分解。

2.確定各級(jí)目標(biāo)因素的評(píng)判集。例如，把評(píng)判集設(shè)為V={v1，v2，……，vn}，其中v1，v2，……，vn表示對(duì)應(yīng)的評(píng)語(yǔ)。

3.使用AHP構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重。比如，把權(quán)重集用B表示，則B={b1，b2，……，bn}，b1+b2+……+bn=1，依次確定各子因素的權(quán)重。

4.構(gòu)建模糊隸屬矩陣R。一般表示為：

R=r11 r12 … r1m

r21 r22 … r2m

… … … …

rn1 rn2 … rnm

其中，矩陣R中第i行第j列元素rij，表示某個(gè)被評(píng)風(fēng)險(xiǎn)因素從因素ci來(lái)看對(duì)vj的隸屬度。也就是說(shuō)，如果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大小評(píng)判時(shí)，rij表示對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出第j各判斷的專家人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比重。

5.確定評(píng)價(jià)因素的權(quán)向量，并對(duì)其進(jìn)行歸一化處理。

6.對(duì)綜合評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行分析與選擇。

三、實(shí)證分析

基于云南省河口縣經(jīng)過(guò)多年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，形成了多產(chǎn)業(yè)、多單元、多層次的生成格局，加之具有進(jìn)入東南亞國(guó)家便利的交通優(yōu)勢(shì)與國(guó)家政策扶持優(yōu)勢(shì)情況下[2]，云南某公司準(zhǔn)備對(duì)云南省河口縣的某農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行項(xiàng)目投資，然而，由于農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資回收期長(zhǎng)，涉及的風(fēng)險(xiǎn)較多，鑒于此，某公司在進(jìn)行投資前針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估，以此決定是否對(duì)云南河口縣某農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目進(jìn)行投資。某公司經(jīng)過(guò)分析，對(duì)該農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系（如下頁(yè)圖1所示）。

1.按照模糊層次分析法的步驟，對(duì)本投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。其總目標(biāo)為某農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)A，構(gòu)成A的一級(jí)子因素是自然風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與管理風(fēng)險(xiǎn)，即有A={A1，A2，A3，A4}。以此類推，確定各級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)因素，有A1={A11，A12}，A2={A21，A22，A23，A24}，……。

2.本案例的評(píng)判集為V={1，2，3，4，5}，按其從小到大的順序分別表示風(fēng)險(xiǎn)非常小、風(fēng)險(xiǎn)比較小、風(fēng)險(xiǎn)中等、風(fēng)險(xiǎn)比較大和風(fēng)險(xiǎn)非常大。

3.云南某公司針對(duì)本農(nóng)產(chǎn)品投資項(xiàng)目專門聘請(qǐng)各專家，運(yùn)用德爾菲法對(duì)其各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，其數(shù)據(jù)（如表1所示）。

其中，P1，P2，P3，P4，P5表示五位專家分別對(duì)不同子風(fēng)險(xiǎn)因素做出的評(píng)級(jí)。

由表1可以得出各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的模糊評(píng)判矩陣（如下所示）：

R自然=0.6 0.4 0 0 0

0.6 0.2 0.2 0 0

R市場(chǎng)= 0 0 0.6 0.2 0.2

0.6 0.4 0 0 0

0.2 0.6 0.2 0 0

0 0 0.2 0.6 0.2

R技術(shù)=0.4 0.6 0 0 0

0.6 0.4 0 0 0

0 0 0.4 0.4 0.2

R管理=0.6 0.4 0 0 0

0.26 0.8 0 0 0

4.采用層次分析法（AHP）對(duì)本投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重加以確定。首先根據(jù)美國(guó)學(xué)者T.L.Saaty教授提出的1-9標(biāo)度法[3]對(duì)一級(jí)影響因素構(gòu)建的兩兩比較判斷矩陣，結(jié)果（如表2所示）。

表2

然后根據(jù)上表提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行歸一化處理以及列歸一化處理，得：（0.075，0.499，0.168，0.258），即有A的權(quán)重向量W=（0.0601，0.1093，0.3254，0.5054），AW=（0.32，2.68，0.84，

1.57）。所以，由AW=λW求得λ=5.266，則CI=0.422，對(duì)其進(jìn)行判斷一致性檢驗(yàn)，可得CR==0.087<0.1，所以A的一致性程度在容許范圍之內(nèi)。

運(yùn)用同樣的方法，對(duì)本投資項(xiàng)目的二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)因素A1、A2、A3、A4進(jìn)行分析，判斷矩陣（如表3、表4、P127表5、P127表6所示）。經(jīng)計(jì)算檢驗(yàn)，所有風(fēng)險(xiǎn)因素的一致性程度都在容許范圍之內(nèi)。

表3

表4

（下轉(zhuǎn)127頁(yè)）

（上接118頁(yè)）

表5

表6

5.根據(jù)上面的數(shù)據(jù)對(duì)本投資項(xiàng)目的一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)因素的單因素進(jìn)行模糊綜合評(píng)價(jià)，結(jié)果如下：

R自然=（1.08，0.36，0.04，0，0），R市場(chǎng)=（0.218，0.41，0.47，

0.23，0.15），R技術(shù)=（0.5，0.5，0，0，0），R管理=（0.33，0.29，0.15，

0，0）。然后繼續(xù)進(jìn)行二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)，結(jié)果是：R=（0.060，

0.109，0.325，0.505）。

所以，本投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)的隸屬度分別為0.060，0.109，

0.325，0.505，則該農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)為0.060×1+0.109×2+0.325×3+0.505×4=1.7588，經(jīng)分析可知風(fēng)險(xiǎn)介于風(fēng)險(xiǎn)比較小與風(fēng)險(xiǎn)較小之間，靠近風(fēng)險(xiǎn)較小，所以該農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)較小，可以進(jìn)行投資。

四、總述

本文在對(duì)農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理中引入模糊層次分析法，針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品投資項(xiàng)目的各風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行定量分析，分析結(jié)果合理有效。這種定量分析方法為農(nóng)產(chǎn)品項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的確定提供了一套有效的方法，可廣泛應(yīng)用于農(nóng)產(chǎn)品投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)定量評(píng)價(jià)過(guò)程。endprint