悲觀主義者和樂觀主義者的共同證據(jù)

最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出中國經(jīng)濟發(fā)展喜憂參半的境況。

9月早些時候，國家統(tǒng)計局發(fā)布了8月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。大多數(shù)分析家都對統(tǒng)計結(jié)果表示滿意，股市也應聲高漲。有趣的是，這組數(shù)據(jù)實際上不僅符合樂觀主義者們的期望，同時也證實了悲觀主義者們的擔心。

8月份工業(yè)增加值同比增長12.3％，超出了此前人們的預期。月度新增貸款凈值人民幣4100億元，不足本年度每月平均數(shù)額的一半，但是超出了傳言中的人民幣3000億元——在此之前。這個傳言中的數(shù)據(jù)讓股市一度陷入恐慌。出口額同比下降23.4％，進口額同比下降17.0％，兩個數(shù)據(jù)都比人們預期的要差很多。對外貿(mào)易盈余依然保持較大數(shù)額，達到了157億元。

對樂觀主義者們來講，除了外貿(mào)易數(shù)據(jù)之外，其它經(jīng)濟數(shù)據(jù)都是正面的，這表明中國經(jīng)濟已經(jīng)開始恢復。他們認為，目前中國面臨的最大威脅是世界范圍內(nèi)消費需求的下降，這將給中國的出口造成重大損失，并由此帶來工廠倒閉，失業(yè)率增加。

從樂觀派的角度來看，中國的一攬子經(jīng)濟刺激計劃，主要目的在于阻止經(jīng)濟過快下滑。因為那樣可能會導致經(jīng)濟陷入惡性循環(huán)：經(jīng)濟下滑導致失業(yè)增加，失業(yè)增加導致消費下降，消費下降加上出口減少，讓整個經(jīng)濟陷入混亂的失控狀態(tài)。

從這個角度來講，中國的經(jīng)濟刺激計劃取得了巨大成功，中國經(jīng)濟增速放緩，但是比預期的好得多，失業(yè)看上去依然處于可控范圍。

但是從悲觀主義者的角度來看，全球經(jīng)濟衰退凸現(xiàn)出中國經(jīng)濟過度依賴于美國現(xiàn)已失控的消費市場，中國需要一種新的協(xié)調(diào)發(fā)展模式，讓中國的消費者消費更多的中國產(chǎn)品。中國對美國市場的過度依賴，源自于中國經(jīng)濟增長模式中對投資的過分依賴。

由于國內(nèi)投資中，很多項目質(zhì)量低下，預期回報率非常低，甚至虧損，實現(xiàn)這些投資的唯一可行辦法就是讓普通家庭“交稅”來補貼國企和大型制造企業(yè)。這種“稅”的主要表現(xiàn)形式是低工資增長率和極低的私人存款利率。

出于以上原因，悲觀主義者們希望未來中國的經(jīng)濟增長更多的依靠增加消費，而不是靠增加投資，那些投資有很多將來肯定是無利可圖。8月份的經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟確實在增長，但是增長對投資的依賴程度還在上升，而不是下降。還有更糟糕的事情，進口數(shù)據(jù)的低迷表明，盡管社會商品零售總額增長率數(shù)字較高(這個數(shù)字大多數(shù)分析家都認為存在較大問題，難以反映中國消費市場的實際狀況)，中國實際消費的增長依然是慢之又慢。

對悲觀主義者來講，8月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，政府經(jīng)濟刺激計劃促進生產(chǎn)的效果完全依賴政府支持的投資，或者說銀行支持的投資。這類投資中存在的嚴重的配置不合理問題，會讓普通的中國家庭，將來承受更多的經(jīng)濟壓力來為政府埋單。

樂觀主義者們與悲觀主義者們，到底誰是對的呢?實際上兩者都對。如果經(jīng)濟刺激計劃的目的是減少全球消費需求下降對中國的影響，避免短期內(nèi)出現(xiàn)大量失業(yè)的活，那么我們可以說，它幾乎取得了絕對的成功。

但是假如經(jīng)濟刺激計劃中也有促使中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)變不平衡的增長模式，減少對于國際消費市場，尤其是美國消費市場依賴性的內(nèi)容，那么目前還不能肯定在這個方向上取得過進展。事實上如果僅僅考慮到新增投資的相當一部分都已經(jīng)被浪費掉的話，可能經(jīng)濟刺激計劃會讓未來的中國經(jīng)濟更加不平衡。

中國對全球經(jīng)濟危機的反應，應該看作一個兩步走的過程：第一步是在外部環(huán)境急劇惡化的情況下保持經(jīng)濟較快增長。第二步是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式，減少對于投資和國際消費市場的過度依賴。

8月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)證明，中國正在非常成功地走出第一步。第二步是否能夠取得任何進展，現(xiàn)在還是個未知數(shù)。