基于AHP層次分析法評(píng)估供應(yīng)鏈融資模式下信用風(fēng)險(xiǎn)

黃 平 姚 婧

（安徽大學(xué)，安徽 合肥 230039）

一 供應(yīng)鏈融資

供應(yīng)鏈融資是指銀行通過審查供應(yīng)鏈以掌握供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實(shí)力，從而對(duì)供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)和上下游企業(yè)提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式[1]。一種商品的供應(yīng)鏈從原材料采購(gòu)開始，到制成產(chǎn)成品，最后通過銷售網(wǎng)絡(luò)銷售到消費(fèi)者手中，把供應(yīng)商、制造商、分銷商以及消費(fèi)者結(jié)合在一起，“1+N”模式由此形成。在“1+N”模式中，“1”是實(shí)力最強(qiáng)的核心企業(yè)，“N”是其上下游企業(yè)，這類中小企業(yè)往往資金鏈緊張且融資難，而供應(yīng)鏈融資正是為解決中小企業(yè)融資難問題應(yīng)運(yùn)而生。

二 供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險(xiǎn)的影響因素分析

影響中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的因素錯(cuò)綜復(fù)雜，根據(jù)其特點(diǎn)，文章從中小企業(yè)所處的行業(yè)整體情況、中小企業(yè)自身的企業(yè)實(shí)力以及供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)狀況三個(gè)方面進(jìn)行了分析。

（一）行業(yè)整體情況

任何企業(yè)的發(fā)展都離不開其行業(yè)，行業(yè)整體情況嚴(yán)重影響著中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。了解中小企業(yè)所處的行業(yè)狀況，可以分析出行業(yè)的生命周期階段以及對(duì)經(jīng)濟(jì)變化的靈敏程度[2]。

（二）企業(yè)實(shí)力

企業(yè)實(shí)力主要包括財(cái)力、產(chǎn)能、科技水平、管理水平和營(yíng)銷能力等，可以通過償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力等定量指標(biāo)來衡量。企業(yè)的償債能力是該企業(yè)信用狀況和信用評(píng)價(jià)的最主要體現(xiàn)，反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率等。營(yíng)運(yùn)能力能夠反映企業(yè)的資產(chǎn)利用效率以及企業(yè)盈利的持續(xù)性，決定著企業(yè)償債能力能否不斷提高，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力主要是通過各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)。盈利能力是企業(yè)業(yè)績(jī)的最主要體現(xiàn)，企業(yè)唯有保證其盈利的持續(xù)性，企業(yè)才能基業(yè)長(zhǎng)青，企業(yè)才有可能按期償還債務(wù)，衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，在眾多指標(biāo)中，最普遍使用的是銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率。

（三）供應(yīng)鏈的整體運(yùn)營(yíng)

供應(yīng)鏈中的企業(yè)都是“一條繩子上的螞蚱”，中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)必然與供應(yīng)鏈整體狀況相關(guān)。假如中小企業(yè)處于一種較差的供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)狀況中，其交易風(fēng)險(xiǎn)較大，中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之加大；反之，其信用狀況就相應(yīng)較好。中小企業(yè)所處的供應(yīng)鏈的整體運(yùn)營(yíng)狀況可以通過以下三個(gè)方面來反映：

（1）核心企業(yè)狀況。供應(yīng)鏈的生產(chǎn)效率和成本是衡量供應(yīng)鏈的整體生產(chǎn)績(jī)效的主要入手點(diǎn)，與之相應(yīng)的指標(biāo)主要有產(chǎn)需率和產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)。基于核心企業(yè)的重要性，可以使用核心企業(yè)的指標(biāo)來代表供應(yīng)鏈整體。

（2）信息化水平。信息化水平越高，供應(yīng)鏈信息傳遞越暢通，企業(yè)的供、產(chǎn)、銷也就越順利。因此，供應(yīng)鏈的信息化程度是反應(yīng)供應(yīng)鏈整體運(yùn)營(yíng)狀況的重要因素之一，可以通過信息共享性和完整性來反映。

（3）企業(yè)間的合作程度。供應(yīng)鏈中，上下游企業(yè)的情況會(huì)對(duì)被評(píng)價(jià)企業(yè)的信用評(píng)價(jià)產(chǎn)生直接的影響，因此要重視供應(yīng)鏈中的合作關(guān)系，而供應(yīng)鏈中的合作關(guān)系主要通過上下游企業(yè)對(duì)被評(píng)價(jià)企業(yè)的信賴程度以及與上下游企業(yè)的合作頻率等指標(biāo)來反映。

三 中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

表1.中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系[3]

四 基于AHP層次分析法的供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

在上述指標(biāo)體系建立之后，通過引入AHP層次分析法就可以對(duì)該信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，具體步驟如下：

1.通過對(duì)供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險(xiǎn)的影響因素分析并引用AHP層次分析法建立相應(yīng)的信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（見表1），通過對(duì)各層次指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)度，構(gòu)造出各個(gè)層次中的所有判斷矩陣。

（1）1-3標(biāo)度法。為了進(jìn)行中小企業(yè)各信用評(píng)級(jí)指標(biāo)之間的比較，文章構(gòu)造了“1-3標(biāo)度法”，以便于各因素在某一標(biāo)準(zhǔn)下兩兩比較其重要性，評(píng)分取值準(zhǔn)則見表2。

表2.“1-3標(biāo)度法”評(píng)分取值準(zhǔn)則（Ui和Uj相比）

（2）判斷矩陣的構(gòu)建?；诓煌瑢哟沃g的邏輯關(guān)系，確定某一層次的某個(gè)元素，判斷該元素的下一層次范圍內(nèi)的不同元素之間的相對(duì)重要性，就可以構(gòu)造出判斷矩陣，而兩兩元素進(jìn)行比較，可以確定因素的權(quán)重。[4]判斷矩陣的其形式為：

2.根據(jù)判斷矩陣計(jì)算出各層指標(biāo)的權(quán)重。

（1）算出每行元素的積（見公式1）。

（2）取乘積的n 次方根值（見公式2）。

（3）對(duì)向量作歸一化處理，即把新得到的n次方根值除以所有n次方根值的和（見公式3）。

（4）得出相應(yīng)的特征向量即為各層指標(biāo)的權(quán)重。

3.計(jì)算出一致性指標(biāo)CI（或CR）以判斷矩陣一致性是否在可接受的范圍內(nèi)。

理想的判斷矩陣的各元素之間的比較值應(yīng)該符合邏輯，即沒有出現(xiàn)A比B重要，B比C重要，而C又比A重要的矛盾情況。但是，在實(shí)際的應(yīng)用中，一些人為因素會(huì)影響矩陣的一致性，這就要求必須進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。一致性檢驗(yàn)的方法有多種，最常用的一種就是采用一致性指標(biāo)CI來衡量矩陣的一致性[5]。

一般情況下，當(dāng)CI≤0.1，就可以判定矩陣的一致性在可接受的范圍內(nèi)，否則就需要重新比較。當(dāng)λmax和CI值均為0時(shí)，可以判斷為完全一致性。

另外，為更好地衡量判斷矩陣的一致性，應(yīng)消除造成一致性偏離的隨機(jī)因素，可引入隨機(jī)性指標(biāo)RI，將CI和RI進(jìn)行比較，得出檢驗(yàn)系數(shù)CR，即CR=CI/RI，RI為固定值（可查閱RI標(biāo)準(zhǔn)值相關(guān)資料獲得）。當(dāng)CR≤0.1時(shí)，可以判定矩陣的一致性是可以接受的；否則，就要修正判斷矩陣以滿足前述條件[6]。之后，中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資信用評(píng)價(jià)的影響因素在同一標(biāo)準(zhǔn)下的權(quán)重即可得出。

4.根據(jù)各指標(biāo)在信用評(píng)價(jià)中的權(quán)重，對(duì)應(yīng)中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)（表1指標(biāo)層已經(jīng)列出各項(xiàng)評(píng)級(jí)指標(biāo)，各項(xiàng)滿分可設(shè)為10分），可以得出企業(yè)的信用得分并得出信用結(jié)論。

供應(yīng)鏈融資有效地解決了我國(guó)中小企業(yè)信貸融資難問題，同時(shí)也為鏈條中的核心企業(yè)提供了業(yè)務(wù)和資金管理方面的支持，最終實(shí)現(xiàn)了銀行與供應(yīng)鏈成員的共贏。AHP層次分析法，在評(píng)價(jià)供應(yīng)鏈融資模式下中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)方面具有較高的可操作性。今后，隨著供應(yīng)鏈融資在我國(guó)的進(jìn)一步發(fā)展和我國(guó)金融數(shù)學(xué)研究的進(jìn)一步加深，將會(huì)有更多科學(xué)而有效的供應(yīng)鏈融資模式下的中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，以更有效地控制信用風(fēng)險(xiǎn)。

[1]黃平,張誠(chéng).探索基于供應(yīng)鏈金融的安徽中小企業(yè)融資新渠道[J].黃山學(xué)院學(xué)報(bào),2013,(6).

[2]劉元洪,羅明.供應(yīng)鏈評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建研究[J].商業(yè)研究,2005,(5).

[3]李寶.基于層次分析法的供應(yīng)鏈融資模式下信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)[D].天津大學(xué),2009.

[4]陳中華.層次分析法在中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)中的應(yīng)用研究[D].蘇州大學(xué),2006.

[5]卞寧.中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式及其信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究[D].武漢理工大學(xué),2008.

[6]劉錚錚.基于層次分析法的商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)模型研究[D].西北工業(yè)大學(xué),2006.