優(yōu)先股制度在我國(guó)應(yīng)用初探

摘 要 隨著優(yōu)先股制度在我國(guó)的推廣出臺(tái)，優(yōu)先股制度將成為我國(guó)資本市場(chǎng)的又一主要制度，也為我國(guó)的金融投資提供了一種新的方式。與此同時(shí)，經(jīng)過對(duì)優(yōu)先股制度的分析，可以看出，我國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行是最適合優(yōu)先股制度推廣的。針對(duì)這樣的情況，本文將通過具體的分析我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行銀行應(yīng)用優(yōu)先股制度的方法，進(jìn)行優(yōu)先股制度在我國(guó)應(yīng)用的可行路徑分析。

關(guān)鍵詞 優(yōu)先股制度 應(yīng)用初探 商業(yè)銀行 模式

作者簡(jiǎn)介：李榮，湖南工業(yè)大學(xué)法學(xué)院。

中圖分類號(hào)：D922.29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-0592（2014）12-043-02

2013年，我國(guó)正式頒布了關(guān)于優(yōu)先股的試點(diǎn)要求，并對(duì)優(yōu)先股的試點(diǎn)工作要求進(jìn)行了具體的規(guī)定。在規(guī)定之中，具體的指出了優(yōu)先股工作之中，股東應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的義務(wù)和可以享受的權(quán)利，并對(duì)優(yōu)先股工作之中的具體政策進(jìn)行了具體的布置，這一系列法律法規(guī)的頒布，就表明了我國(guó)的優(yōu)先股制度已經(jīng)逐步的進(jìn)入了實(shí)際的運(yùn)行過程之中。但是，在優(yōu)先股制度引入中國(guó)金融行業(yè)的初期，為了充分的保證金融行業(yè)的有效運(yùn)行，可以在優(yōu)先股制度引進(jìn)的初期，優(yōu)先的從我國(guó)的各個(gè)國(guó)有商業(yè)銀行開展，充分的利用好國(guó)有商業(yè)銀行金融盈利能力比較強(qiáng)的特點(diǎn)，吸取優(yōu)先股制度的優(yōu)越特點(diǎn)，促進(jìn)我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展。通過本文的論述，筆者一方面希望能夠起到一個(gè)拋磚引玉的作用，另一方面，希望能夠給相關(guān)的工作人員提供一點(diǎn)參考借鑒的材料。

一、利用發(fā)行優(yōu)先股來提高資本充足率

在商業(yè)銀行進(jìn)行資本運(yùn)作的過程之中，要充分的考慮到銀行內(nèi)部的資本充足率狀況（所謂資本充足率，指的就是在進(jìn)行交易的過程之中，商業(yè)銀行所具有的資金的總數(shù)值以及商業(yè)銀行所具有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的數(shù)值的總數(shù)），通過對(duì)銀行內(nèi)部的資本充足率進(jìn)行計(jì)算，可以有效的將銀行內(nèi)部的存款人和債權(quán)人的關(guān)系進(jìn)行有效的評(píng)估，并對(duì)商業(yè)銀行可能會(huì)得到的損失數(shù)額進(jìn)行評(píng)估。一般情況下，如果商業(yè)銀行能夠設(shè)置好內(nèi)部的資本充足率，在后續(xù)的管理過程之中，就可以有效的保證商業(yè)銀行的各種權(quán)益得到有效的維護(hù)，也可以促進(jìn)商業(yè)銀行的正常運(yùn)行發(fā)展。截至目前為止，我國(guó)的財(cái)政管理部門對(duì)于我國(guó)各個(gè)金融商業(yè)銀行的資本充足率已經(jīng)有了明確的管理規(guī)定，其目的就是為了保證商業(yè)銀行能夠處于正確的發(fā)展軌跡，抵御隨時(shí)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)情況（例如，在2012年，我國(guó)的銀行監(jiān)督委員會(huì)就頒布了相應(yīng)的《關(guān)于實(shí)施〈商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）〉過渡期安排相關(guān)事項(xiàng)的通知》，在該管理規(guī)定之中，就具體的指出了我國(guó)的商業(yè)銀行在管理過程之中要做的具體規(guī)范事宜）。

在相關(guān)管理部門的監(jiān)督管理下，我國(guó)的各個(gè)商業(yè)銀行在2013年年底基本上達(dá)到了相應(yīng)的資本充足率要求（都高于百分之七點(diǎn)五的要求），但是，其資本充足率只是剛剛超過了相應(yīng)的底線要求，并沒有達(dá)到要求的正常數(shù)值，這就表明，為了滿足各個(gè)商業(yè)銀行的具體的資本充足率的需求，就需要各個(gè)商業(yè)銀行在管理經(jīng)營(yíng)的過程之中，充分的對(duì)相應(yīng)的管理策略進(jìn)行思考。

在我國(guó)傳統(tǒng)的金融管理模式運(yùn)行下，我國(guó)國(guó)內(nèi)的各個(gè)商業(yè)銀行在進(jìn)行融資的過程之中，所使用的融資渠道的方式相對(duì)比較有限，一般情況下，融資所采用的方式只是通過配股、利潤(rùn)留存等方法，這就導(dǎo)致在進(jìn)行融資的過程之中，很容易產(chǎn)生不利的影響，最終嚴(yán)重的影響到我國(guó)的金融行業(yè)的正常發(fā)展。與此同時(shí)，隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，我國(guó)的各個(gè)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)總數(shù)額在近幾年來飛速增長(zhǎng)，已經(jīng)取得了令人矚目的成就。在這樣的背景下，就會(huì)給我國(guó)的股票市場(chǎng)帶來巨大的壓力（發(fā)型的股票已經(jīng)難以滿足經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)需要），與此同時(shí)，使用普通股票的方式來進(jìn)行融資活動(dòng)，所帶給我國(guó)商業(yè)銀行的資金成本壓力也很大。針對(duì)這樣的情況，為了有效的解決普通股籌集資金方面的劣勢(shì)和壓力，就需要在后續(xù)的管理過程之中，充分的采用優(yōu)先股的發(fā)行策略，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，補(bǔ)充我國(guó)各個(gè)商業(yè)銀行的資金融合渠道，促進(jìn)我國(guó)各個(gè)商業(yè)銀行的資金充足率。

二、尋找國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的適宜途徑

目前，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了改革的深水區(qū)，在這一階段，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)事業(yè)要想發(fā)展，就必須不斷的推陳出新，找尋出適合我國(guó)的企業(yè)發(fā)展的具體方法和模式。具體的來說，在進(jìn)行我國(guó)的商業(yè)銀行改革管理的過程之中，要充分的考慮到這個(gè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的具體特征，并在我國(guó)的商業(yè)銀行的股權(quán)模式的轉(zhuǎn)變過程之中，充分將優(yōu)先股的控股方式和我國(guó)的商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)模式結(jié)合在一起，并將優(yōu)先股的控股方式有效的替代進(jìn)我國(guó)的商業(yè)銀行體制之中去，打破傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)體制的烙印，促進(jìn)優(yōu)先股制度在我國(guó)的商業(yè)銀行的推廣。

目前，為了有效的促進(jìn)我國(guó)的商業(yè)銀行的金融改革，我國(guó)專門成立了中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司來進(jìn)行對(duì)優(yōu)先股的推廣工作，在該公司內(nèi)部，我國(guó)的各個(gè)商業(yè)銀行都占據(jù)了大多數(shù)的股份結(jié)構(gòu)。在我國(guó)的各個(gè)商業(yè)銀行處于轉(zhuǎn)型的歷史時(shí)期，為了有效的保證我國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速健康發(fā)展，并保證我國(guó)的商業(yè)銀行對(duì)于我國(guó)的各個(gè)商業(yè)領(lǐng)域的控制力，就需要在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革的過程之中，不僅僅要重視到我國(guó)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)的主體地位，還要充分的重視到激發(fā)市場(chǎng)的活力。具體的來說，就是在進(jìn)行我國(guó)的優(yōu)先股的改革過程之中，充分的將我國(guó)的國(guó)有股轉(zhuǎn)化成為相應(yīng)的優(yōu)選股，在保證我國(guó)對(duì)于商業(yè)銀行的控制能力的基礎(chǔ)上，保證我國(guó)的各個(gè)商業(yè)銀行能夠具有著足夠的融資路徑，保證我國(guó)的商業(yè)銀行具備生機(jī)與活力。

從西方發(fā)達(dá)國(guó)家采用優(yōu)先股的控制方案來看，在進(jìn)行商業(yè)銀行的控制管理過程之中，將資本因素和市場(chǎng)因素適當(dāng)?shù)囊M(jìn)，在一定程度上是有利于促進(jìn)商業(yè)銀行發(fā)展的。在這個(gè)過程之中，就需要國(guó)家對(duì)于商業(yè)銀行的安全管理過程之中，充分的保證我國(guó)的商業(yè)銀行處于正確的管理范圍之內(nèi)。

在我國(guó)的商業(yè)銀行的優(yōu)先股改革方案的引進(jìn)過程之中，要充分的考慮到優(yōu)先股的控制方案涉及到的各個(gè)方面的利益。一般情況下，雖然我國(guó)的各個(gè)商業(yè)銀行具備著龐大的規(guī)模和巨額的資金。但是，具體的分配到每一份股權(quán)之中去，所產(chǎn)生的利潤(rùn)的數(shù)額也是相對(duì)比較有限的。與此同時(shí)，使用了優(yōu)先股的管理制度之后，原先是普通股的股權(quán)住轉(zhuǎn)換成為了優(yōu)先股之后，就必須優(yōu)先的保證優(yōu)先股的資金數(shù)額的收益，在在很大的程度上可以促進(jìn)我國(guó)的各個(gè)商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)利益的獲取，也有利于我國(guó)的各個(gè)商業(yè)銀行獲取更多的經(jīng)濟(jì)上的話語(yǔ)權(quán)。在這樣的背景下，即可以有效的避免過多的行政因素的干預(yù)影響到我國(guó)的各個(gè)商業(yè)銀行的發(fā)展運(yùn)行，又可以有效的保證我國(guó)的政府部門具備著對(duì)商業(yè)銀行的足夠的控制力。與此同時(shí)，隨著優(yōu)先股制度的逐步完善，也會(huì)對(duì)進(jìn)行優(yōu)先股持有的客戶提出更多的要求，為促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮出積極的促進(jìn)作用。

三、選擇國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的適宜模式

當(dāng)采用優(yōu)先股制度的商業(yè)銀行進(jìn)行利潤(rùn)分配的過程之中，如果出現(xiàn)了當(dāng)年的商業(yè)銀行的利潤(rùn)不足，不具備足夠的資金向相應(yīng)的優(yōu)先股的控股股東發(fā)放相應(yīng)的利潤(rùn)資金的時(shí)候，就可以按照處理方式的不同，將優(yōu)先股的模式分為兩種（一種模式是進(jìn)行利潤(rùn)累計(jì)的累計(jì)優(yōu)先股控股方式，另一種是不進(jìn)行利潤(rùn)累計(jì)的不累計(jì)優(yōu)先股控股方式）。具體的來說，累積優(yōu)先股的控股方式指的是在進(jìn)行利潤(rùn)分配的過程之中，如果在第一年所產(chǎn)生的利潤(rùn)的數(shù)額難以滿足實(shí)際的需要，不能夠在當(dāng)年就把優(yōu)先股的利潤(rùn)分配給股東，就將這一部分累計(jì)進(jìn)入下一年的利潤(rùn)分配過程之中，并在盈利數(shù)足夠的年份將所有的利潤(rùn)的拖欠的數(shù)額補(bǔ)充完畢，這就是累計(jì)的控股模式，在這種模式的運(yùn)行之下，只有當(dāng)所有股東的利潤(rùn)都分配完畢之后，才能夠進(jìn)行下一部分的分紅工作，否則將不能夠進(jìn)行利潤(rùn)的分配工作。

在進(jìn)行優(yōu)先股的分配的過程之中，如果在進(jìn)行優(yōu)先股的利潤(rùn)的分配過程之中，優(yōu)先股的控股人員能否在進(jìn)行利潤(rùn)分配的過程之中，和相應(yīng)的普通股的股東一起進(jìn)行對(duì)股票的分紅工作，也可以將優(yōu)先股的控制模式分為兩種，一種是可以參與進(jìn)控股的參與控股控股模式，一種是不能夠參與進(jìn)控股的非參與控股的控模式。一般情況下，參與分配的優(yōu)先股控股模式可以參與進(jìn)剩余利潤(rùn)的分配工作，而非參與分配的優(yōu)先股控股模式，這些優(yōu)先股的控股的股東在進(jìn)行利潤(rùn)分配的過程之中，就不能夠和普通股的控股人員儀器進(jìn)行剩余利潤(rùn)的分配工作了。

在我國(guó)的優(yōu)先股的控制改革的過程之中，要將我國(guó)的各個(gè)商業(yè)銀行的普通股有效的轉(zhuǎn)化成為優(yōu)先股資源，并按照剛剛頒布的相應(yīng)的指導(dǎo)意見之中的具體規(guī)定進(jìn)行利潤(rùn)的分配工作。在進(jìn)行具體的優(yōu)先股的控股方式的選擇的過程之中，要根據(jù)相應(yīng)的選擇的經(jīng)營(yíng)方式的具體情況，進(jìn)行對(duì)優(yōu)先股的適宜模式的選擇。如果在管理的過程之中，出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)不善的情況，我國(guó)的各個(gè)商業(yè)銀行可以選擇先不進(jìn)行對(duì)有限進(jìn)行利潤(rùn)支配的方式，并按照相應(yīng)的盈利方式，累積到下一年進(jìn)行支配，在這樣的優(yōu)先股的支配方式之下，就可以充分照顧好我國(guó)的商業(yè)銀行的普通股東和優(yōu)先股股東的利益，并有效的保證我國(guó)的商業(yè)銀行在運(yùn)行的過程之中，保證一個(gè)較好的盈利能力。

四、結(jié)論

綜上所述，優(yōu)先股制度在我國(guó)金融市場(chǎng)的推行和應(yīng)用有著重要的意義。與此同時(shí)，作為一種重要的經(jīng)濟(jì)組成方式，優(yōu)先股制度的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式在西方發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)有了很長(zhǎng)的歷史。通過對(duì)優(yōu)先股制度的應(yīng)用，可以有效的為我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)提供多種多樣的融資方式，也可以為投資者提供更多的投資渠道。優(yōu)先股制度在上世紀(jì)九十年在我國(guó)已經(jīng)有了形成的雛形，但是，由于我國(guó)一直以來并未有針對(duì)優(yōu)先股制度成立一個(gè)完善的法律法規(guī)，這就導(dǎo)致優(yōu)先股制度在我國(guó)的金融市場(chǎng)的推廣并不是很順利。但是，隨著我國(guó)國(guó)務(wù)院頒布的針對(duì)優(yōu)先股制度的相關(guān)指導(dǎo)意見的出臺(tái)，我國(guó)的資本市場(chǎng)已經(jīng)開始試圖建立一套完善的優(yōu)先股管理制度，并從我國(guó)的商業(yè)銀行開始試點(diǎn)，開展關(guān)于優(yōu)先股制度的初步試探研究，相信隨著時(shí)間的發(fā)展，優(yōu)先股制度將會(huì)為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速健康發(fā)展提供幫助。以上是本人的粗淺之見，但是由于本人的知識(shí)水平及文字組織能力有限，因此文中如有不到之處還望不吝賜教。

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