對中小企業(yè)投資管理的分析

丁海平+孫玉芹

摘 要：隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)對外投資機(jī)會越來越多。我國的中小企業(yè)一般是家族性企業(yè)，其組織結(jié)構(gòu)比較松散，資本的穩(wěn)定性較差，在投資管理方面也呈現(xiàn)出很多問題。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；投資管理；分析

一、投資的概念

企業(yè)的投資指的是企業(yè)為了在未來的可預(yù)期的一段時間內(nèi)，使企業(yè)獲得收益或者達(dá)成貨幣的增值而進(jìn)行的在一定時期內(nèi)的資金或?qū)嵨锵蚰骋活I(lǐng)域的投放行為。企業(yè)投資按照投資方向可以分為對內(nèi)投資和對外投資。對內(nèi)投資是指把資金投放于企業(yè)內(nèi)部用以購置各種用于生產(chǎn)經(jīng)營用的資產(chǎn)的投資。對外投資指的是向其他單位的投資。投資方式可能是貨幣資金、實物或者無形資產(chǎn)等，也可能是以購買股票、債券等有價證券的方式。一般而言，投資的風(fēng)險和收益成正比，對內(nèi)投資的風(fēng)險和收益都要比對外投資低。

二、中小企業(yè)投資現(xiàn)狀分析

近來，隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)對外投資機(jī)會越來越多。我國的中小企業(yè)一般是家族性企業(yè)，其組織結(jié)構(gòu)比較松散，資本的穩(wěn)定性較差，在投資管理方面也呈現(xiàn)出很多問題。

1.投資方向不確定，投資結(jié)構(gòu)不合理，未合理規(guī)劃內(nèi)外投資比例。筆者經(jīng)過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，大部分的中小企業(yè)未能合理規(guī)劃對外投資和對內(nèi)投資的比例。中小企業(yè)的大部分投資都是對內(nèi)投資，而且是投資在生產(chǎn)所必需的不得不購買的固定資產(chǎn)上，對其他項目的投資，譬如人才、技術(shù)等，以及對外部的投資都有所忽略和欠缺，這一狀況需要中小企業(yè)管理者進(jìn)行深入地思考和反思。中小企業(yè)人才和技術(shù)的欠缺是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素，用工難、用工荒是中小企業(yè)近幾年面臨的常態(tài)問題。

人才的競爭在企業(yè)的競爭中起到了決定性的作用，怎樣才能吸引人才、留住人才是中小企業(yè)管理者應(yīng)該嚴(yán)肅思考的問題，也是促使中小企業(yè)走出困境的關(guān)鍵因素。

再就是技術(shù)力量薄弱也導(dǎo)致中小企業(yè)的競爭力薄弱。雖然我國中小企業(yè)的數(shù)量巨大，但是大部分中小企業(yè)根本就沒有掌握相關(guān)行業(yè)的核心技術(shù)，導(dǎo)致自身缺乏市場競爭力。目前，我國的絕大多數(shù)中小企業(yè)的產(chǎn)品并不是自己的創(chuàng)新而是來源于模仿，因此導(dǎo)致產(chǎn)品高度同質(zhì)化，同行之間的競爭只能大打價格戰(zhàn)，從而導(dǎo)致利潤微薄，企業(yè)抵抗風(fēng)險的能力極差。因此，筆者認(rèn)為，中小企業(yè)的投資方向是急需中小企業(yè)管理者深入思考的一個重要問題。

2.盲目投資，在投資時往往只追求短期收益，對投資項目缺乏必要的可行性分析。我國的中小企業(yè)大部分是家族式的治理方式，各種決策都沿襲了“老板”說了算的老傳統(tǒng)。筆者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，我國大部分中小企業(yè)的投資決策都是業(yè)主一人制定。老板們并不是精通一切的“完人”，在投資決策上不可能做到面面俱到，看到好的投資項目，往往盲目跟風(fēng)，一哄而上。看到別的企業(yè)投資某個項目賺了錢，不經(jīng)分析、不聯(lián)系自己企業(yè)的實際情況，也大把的往里投資，結(jié)果往往不賺錢反而賠錢。中小企業(yè)管理者由于水平有限，他們沒有意識也沒有能力去進(jìn)行投資決策的可行性分析和論證，從而造成投資決策盲目，導(dǎo)致投資項目失敗。

三、對中小企業(yè)投資管理的建議

為了促進(jìn)中小企業(yè)投資管理更好的發(fā)展，筆者認(rèn)為，中小企業(yè)應(yīng)該提升投資的科學(xué)性和規(guī)范性，要優(yōu)化投資項目，合理規(guī)劃投資程序。在投資項目的選擇上，應(yīng)加大對技術(shù)和人才的投資，在投資程序上，應(yīng)該借鑒大企業(yè)的做法，制定合理的投資程序，并對投資項目的可行性進(jìn)行詳細(xì)的分析和論證。

1.中小企業(yè)投資的程序

（1）確定投資領(lǐng)域和投資對象。企業(yè)需要把握住良好的投資機(jī)會，明確企業(yè)的長遠(yuǎn)目標(biāo)，在企業(yè)目標(biāo)的指導(dǎo)下，根據(jù)企業(yè)的投資環(huán)境以及中長期的投資計劃確定投資領(lǐng)域以及投資對象。

（2）正確評價投資方案的可行性。評價投資方案要從四個方向出發(fā)，分別是投資項目所處的市場環(huán)境、市場競爭狀況、技術(shù)條件和企業(yè)自身的生產(chǎn)條件。在對以上四個方面合理評估的基礎(chǔ)上再對投資方案的財務(wù)可行性做出總體評價。

（3）在第二步對投資方案進(jìn)了財務(wù)可行性分析的基礎(chǔ)上，對備選的幾個投資方案進(jìn)行比較，從中選出最優(yōu)方案。

（4）執(zhí)行投資方案，對投資方案進(jìn)行具體的實施。

（5）對投資方案進(jìn)行再評價。當(dāng)投資方案的具體實施情況與預(yù)期不同時，要根據(jù)實際情況及時作出調(diào)整。

2.中小企業(yè)投資項目決策特點

眾所周知，投資決策決定著企業(yè)的經(jīng)營前景，它可以說是企業(yè)所有決策中最為關(guān)鍵、最為重要的決策。投資決策的失誤可能會使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況陷入困境，因此，財務(wù)管理一個非常重要的職能就是為企業(yè)當(dāng)好投資決策的參謀。但是我們還應(yīng)該知道，提出投資方案和評價投資方案不是僅僅依靠財務(wù)人員就能完成的工作，需要企業(yè)所有管理人員的共同努力。而且企業(yè)的管理人員要了解投資決策的特點，這樣才能更好地選擇合適的投資項目。

3.中小企業(yè)投資決策方法

總體而言，中小企業(yè)的項目投資決策方法有兩類，一類是考慮貨幣時間價值的貼現(xiàn)的方法，另一類是不考慮貨幣時間價值的非貼現(xiàn)的方法。第一類方法常用的貼現(xiàn)指標(biāo)有凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)涵報酬率等；第二類方法常用的非貼現(xiàn)指標(biāo)主要有回收期和會計收益等。

筆者在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)由于自身條件和人員水平的限制，在投資決策時，基本上不使用考慮貨幣時間價值的貼現(xiàn)法，這種方法對他們而言也是不現(xiàn)實的。中小企業(yè)可以根據(jù)自己的條件，選擇回收期法或者會計報酬率法等非貼現(xiàn)方法。因為對于中小企業(yè)而言，他們的投資一般具有金額較小、時間較短的特點，即使在進(jìn)行投資決策時不考慮時間價值，對中小企業(yè)投資決策的影響也不會很大。所以說投資決策的非貼現(xiàn)法就可以滿足中小企業(yè)的需要而且不會造成大的偏差。

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