商業(yè)銀行中影子銀行運(yùn)行模式及其影響問題

梁建功+李堅(jiān)強(qiáng)

摘 要：為了提升金融行業(yè)的健康發(fā)展，提升我國金融監(jiān)管水平，本文通過分析當(dāng)前影子銀行的運(yùn)行模式以及潛在的風(fēng)險，并對影子銀行體系的影響進(jìn)行了闡述，最后分析了影子銀行體系運(yùn)作的問題和重點(diǎn)完善的對策。

關(guān)鍵詞：影子銀行；運(yùn)行模式；風(fēng)險

一、引言

影子銀行體系最早的起源，還是來自于金融業(yè)非常發(fā)達(dá)的西方國家，從上個世紀(jì)70年代末，西方發(fā)達(dá)國家就開始以投資銀行以及對沖基金和私募股權(quán)基金等模式不斷創(chuàng)新，逐漸形成了影子銀行，并且在過去的幾十年里得到了迅速的發(fā)展。來自2008年西方發(fā)達(dá)國家嚴(yán)峻的金融危機(jī)爆發(fā)之后，影子銀行體系成為金融領(lǐng)域關(guān)注的焦點(diǎn)。近年來隨著我國金融領(lǐng)域的不斷發(fā)展，我國的影子銀行體系也迅速的發(fā)展，這就對我國的金融安全構(gòu)成比較嚴(yán)重的威脅。

二、影子銀行的運(yùn)行模式和影響

1.影子銀行體系的運(yùn)行模式

目前我國影子銀行體系的運(yùn)行模式主要有下面幾種：（1）銀信合作，主要指的是商業(yè)銀行通過信托產(chǎn)品為企業(yè)單位提供貸款，這樣商業(yè)銀行的貸款行為就會游離在監(jiān)管體系之外，所以具有潛在的風(fēng)險。（2）構(gòu)建銀行理財產(chǎn)品。這種模式主要指的是商業(yè)銀行為個人的客戶提供專業(yè)的財務(wù)分析和規(guī)劃以及財務(wù)管理服務(wù)。而這些理財產(chǎn)品往往會成為對沖流動性的重要工具，而短期的較大比例的回報也會對商業(yè)銀行帶來一定的風(fēng)險。（3）委托貸款模式。這種模式主要指的是委托人向商業(yè)銀行提供資金，并委托銀行將資金放貸出去，在這個過程中一旦貸款目標(biāo)不能夠按期付款，或者是導(dǎo)致違約，那么對于商業(yè)銀行來說也會構(gòu)成信譽(yù)風(fēng)險。（4）商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)模式，這種模式主要指的是商業(yè)銀行從事的金融服務(wù)在現(xiàn)行的會計(jì)準(zhǔn)則下并不計(jì)入負(fù)債表中，所以這些業(yè)務(wù)往往就得不到有效的監(jiān)管。（5）就是準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)的信用中介模式。所謂準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)也就是說具有一定的金融屬性，但是卻不接受證監(jiān)會、銀監(jiān)會等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的直接監(jiān)管，這類主要包括的典當(dāng)行、融資擔(dān)保公司等，目前這類影子銀行受到的監(jiān)管不夠全面，所以容易產(chǎn)生一定的風(fēng)險。第六就是民間借貸。這是影子銀行模式中最為復(fù)雜的部分，而且種類也非常多，再加上監(jiān)管從某種意義上屬于空白，所以造成很大的金融風(fēng)險。這類資金雖然從表面上來看并不來自于銀行，但是通過各種渠道的變遷，最終還是會涉及到銀行，所以容易產(chǎn)生巨大的金融風(fēng)險。

2.影子銀行體系的影響分析

影子銀行體系的存在會從下面幾個方面對金融管理產(chǎn)生沖擊：（1）會影響存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控作用。在傳統(tǒng)的金融系統(tǒng)中，央行能夠通過對存款準(zhǔn)備金進(jìn)行控制，來優(yōu)化市場中流通的貨幣總量。而在監(jiān)管體制之外的影子銀行顯然不會受到這個存款準(zhǔn)備金率的影響，因此得不到有效的宏觀調(diào)控。但是影子銀行從某種意義上又行使著銀行的職能，這就容易造成傳統(tǒng)銀行的資金流向影子銀行，從而造成存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控失效問題。

（2）容易造成貨幣供應(yīng)量測量準(zhǔn)確度下降的問題。因?yàn)橛白鱼y行對流通市場的貨幣產(chǎn)生比較大的影響，而影子銀行的資金又不能夠得到正常的監(jiān)管，其資金流動的數(shù)據(jù)就會出離在監(jiān)管的范圍，從而造成對現(xiàn)有資金量監(jiān)管的失效，準(zhǔn)確度自然就會降低。

（3）基準(zhǔn)利率的控制效應(yīng)降低。目前我國在存貸款的利率基本上施行的嚴(yán)格的管控制度，都受到國家的管控。但是影子銀行的存在，顯然最大限度的降低了基準(zhǔn)利率的控制效果，比如委托貸款能夠讓企業(yè)的存款人通過銀行向貸款目標(biāo)進(jìn)行貸款，而這個利率往往要比國家的相關(guān)規(guī)定要高出很多，這樣基準(zhǔn)利率的指導(dǎo)性就會失去效果。

（4）會對金融秩序構(gòu)成影響。影子銀行的存在會讓投資者很多的資金都會造成一定的風(fēng)險，因?yàn)橛白鱼y行本身就得不到監(jiān)管，從事的業(yè)務(wù)往往又游離于法律法規(guī)的邊緣，就算是投資人的權(quán)益受到損害，往往也因?yàn)闆]有相應(yīng)的維權(quán)渠道幫助這些投資人維權(quán)。與此同時商業(yè)銀行也有可能會切入這個市場，導(dǎo)致商業(yè)銀行的壞賬增加，從而對正常的金融秩序構(gòu)成嚴(yán)重的影響。

三、影子銀行體系的問題和對策分析

1.影子銀行體系存在的問題分析

影子銀行實(shí)際上是金融創(chuàng)新的衍生產(chǎn)品，實(shí)際上是有助于促進(jìn)金融領(lǐng)域的創(chuàng)新和發(fā)展，所以從本質(zhì)上來說如果能夠得到有效的引導(dǎo)，就能夠促進(jìn)影子銀行的健康發(fā)展，然而在實(shí)際發(fā)展過程中，由于監(jiān)管的缺失，還是引發(fā)了一系列的問題，這主要體現(xiàn)在下面幾個方面。

（1）由于地方政府的粗放式發(fā)展引發(fā)了監(jiān)管缺陷。很多地方政府為了促進(jìn)金融的支持作用，往往成為推動影子銀行發(fā)展的主要力量，比如增加銀行貸款的規(guī)模，為了促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，往往繞過金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策，通過委托貸款的方式來獲得銀行貸款，或者通過表外業(yè)務(wù)從商業(yè)銀行獲得更多的貸款，然而一旦地方政府欠債過多，自然也會引發(fā)一系列的金融風(fēng)險。

（2）調(diào)控和監(jiān)管的缺失引發(fā)影子銀行風(fēng)險陡增。由于在影子銀行體系中，銀信合作以及委托貸款并不會動用商業(yè)銀行的自由資金，因此金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)就沒有辦法根據(jù)杠桿率以及資本充足率對其進(jìn)行監(jiān)管，實(shí)際上當(dāng)前央行對于商業(yè)銀行的這種行為也僅僅停留在口頭勸說，提示風(fēng)險，并沒有向商業(yè)銀行出具相應(yīng)的監(jiān)管目標(biāo)和引導(dǎo)，從而容易引發(fā)較為嚴(yán)重的風(fēng)險。

（3）相關(guān)法律法規(guī)制度的缺失。從2011年前后爆發(fā)的浙江溫州民間借貸資金鏈斷裂的問題，就充分暴露了民間借貸法律法規(guī)監(jiān)管的缺失，民間資本目前是一個非常巨大的金庫，如何盤活民間資本，實(shí)際上就是金融創(chuàng)新的一個重要內(nèi)容，然而現(xiàn)在相關(guān)的法律法規(guī)對于民間借貸的金融行為沒有相應(yīng)的監(jiān)管措施，也沒有相應(yīng)的維權(quán)制度，從目前的發(fā)展來看，大多數(shù)還停留在幕后來完成，所以一旦出現(xiàn)問題，就容易造成一定的金融風(fēng)險和民事糾紛。

2.引導(dǎo)影子銀行健康發(fā)展的建議

促進(jìn)影子銀行的正面作用的提升需要從下面幾個方面來完善：（1）要構(gòu)建審慎的監(jiān)管框架。要以中央銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)為核心來構(gòu)建完整的監(jiān)管框架，并明確相應(yīng)的監(jiān)管范圍和職責(zé)。對此要構(gòu)建符合我國具體情況的金融機(jī)構(gòu)的識別和監(jiān)管體系，并對影子銀行進(jìn)行全面的監(jiān)管。第二要注重數(shù)據(jù)的支持，將影子銀行的金融行為和相關(guān)的貨幣資金的周轉(zhuǎn)都要納入到整個監(jiān)管體系中，從而實(shí)現(xiàn)對整個金融領(lǐng)域監(jiān)管的全覆蓋。

（2）要強(qiáng)化銀子銀行系統(tǒng)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。對于影子銀行來說，并不是要全部關(guān)閉影子銀行的發(fā)展，而是要通過相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制和預(yù)警機(jī)制來規(guī)避和防范影子銀行所可能帶來的金融風(fēng)險，所以要從宏觀的層面，要對當(dāng)前的國內(nèi)影子銀行的發(fā)展趨勢進(jìn)行分析，并通過VAR計(jì)量模型來對投行業(yè)務(wù)以及產(chǎn)品風(fēng)險進(jìn)行評估，并設(shè)置科學(xué)合理的準(zhǔn)入條件，拒絕不合格的銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場。從微觀的層面上，監(jiān)測影子銀行杠桿化水平，防范影子銀行的資產(chǎn)價格的膨脹，從而規(guī)避影子銀行的風(fēng)險。

（3）進(jìn)一步深化改革，完善相應(yīng)的法律法規(guī)。特別是對民間借貸的發(fā)展就更要如此，因?yàn)槊耖g資本規(guī)模巨大，激活民間資本進(jìn)入到社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，這對于盤活金融行業(yè)，促進(jìn)金融領(lǐng)域的發(fā)展自然非常重要，因此要想做好這個工作的前提就是完善相應(yīng)的民間資本借貸的相關(guān)法律法規(guī)，在法律法規(guī)的前提下來進(jìn)行科學(xué)的發(fā)展，同時加強(qiáng)行業(yè)的自律性和創(chuàng)新性，這樣才能夠更好的促進(jìn)整個影子銀行的正面效應(yīng)的影響。

四、總結(jié)

總而言之，影子銀行的發(fā)展從某種意義上來說就是一種金融的創(chuàng)新，對于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展同樣起到了非常重要的作用。但是這種創(chuàng)新如果不能夠得到有效的監(jiān)管，對其可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險做好提前的預(yù)判，以及全面的監(jiān)管，就很難保障金融領(lǐng)域的創(chuàng)新持續(xù)。

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