內(nèi)部控制有效與資源優(yōu)化配置相關(guān)性研究

林立偉++劉國(guó)峰++孔盈

【摘 要】 有效的內(nèi)部控制能夠提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和效果，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和效果的提高是以企業(yè)的資源得到優(yōu)化配置為前提的，那么，企業(yè)內(nèi)部控制的有效實(shí)施是否與企業(yè)的資源優(yōu)化配置存在著一定的內(nèi)在聯(lián)系？農(nóng)業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的支持產(chǎn)業(yè)，關(guān)系國(guó)家發(fā)展的命運(yùn)。研究農(nóng)業(yè)企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)資源配置效率的影響，填補(bǔ)了農(nóng)業(yè)企業(yè)上市公司內(nèi)部控制研究的空白。文章以上市公司內(nèi)部控制指數(shù)前580名的企業(yè)為研究對(duì)象，借鑒迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)設(shè)定企業(yè)內(nèi)部控制效率的替代變量，以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為資源配置效率的分析變量，對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制效率與企業(yè)資源配置效率相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)論表明，企業(yè)內(nèi)部控制指數(shù)排名與企業(yè)資源配置效率排名同方向變化。

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)內(nèi)部控制； 資源優(yōu)化配置； 內(nèi)部控制指數(shù)； 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

中圖分類號(hào)：F272.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2014）26-0036-04

一、問(wèn)題的提出

資源有稀缺性，人有自利性；資源的稀缺和人的自利決定了人們?cè)诶觅Y源從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，必將思考應(yīng)該如何對(duì)資源進(jìn)行合理配置的問(wèn)題。2008年5月22日，我國(guó)財(cái)政部會(huì)同證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》（財(cái)會(huì)〔2008〕7號(hào)）。2010年4月15日，五部委又聯(lián)合發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》（財(cái)會(huì)〔2010〕11號(hào)）。至此，我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系已經(jīng)基本建成。企業(yè)內(nèi)部控制是企業(yè)內(nèi)部管理制度的流程化，是由企業(yè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和全體員工實(shí)施的旨在實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)的過(guò)程，這里的目標(biāo)包括：合理保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)合法合規(guī)、合理保證企業(yè)資產(chǎn)安全、合理保證企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告和相關(guān)信息真實(shí)完整、提高經(jīng)營(yíng)效率和效果、促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)內(nèi)部控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)應(yīng)該以企業(yè)的資源得到合理、有效的配置為前提，那么，我國(guó)企業(yè)能否通過(guò)內(nèi)部控制的有效實(shí)施來(lái)實(shí)現(xiàn)資源整合并最終達(dá)到資源的合理配置呢？我國(guó)國(guó)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)內(nèi)部控制研究文獻(xiàn)很多，主要包括：內(nèi)部控制評(píng)價(jià)問(wèn)題、內(nèi)部控制有效性研究、企業(yè)內(nèi)部控制的人本解讀、IT環(huán)境下的內(nèi)部控制模式研究、內(nèi)部控制缺陷認(rèn)定、內(nèi)部控制信息披露等。但是，歸納起來(lái)主要有兩類：一類是內(nèi)部控制理論研究，這類研究主要圍繞內(nèi)部控制的本質(zhì)、概念框架及其發(fā)展等問(wèn)題展開(kāi)（閻達(dá)五、楊有紅，2001；楊雄勝，2005、2006；謝志華，2007、2009；王竹泉、隋敏，2010；南京大學(xué)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究院課題組，2012）；另一類是內(nèi)部控制規(guī)范研究，這類研究主要圍繞內(nèi)部控制的有效性評(píng)價(jià)和信息披露等問(wèn)題展開(kāi)（李明輝等，2003；蔡吉甫，2005；楊雄勝等，2007；楊有紅等，2008、2009；李連華、唐國(guó)平，2012）。然而，涉及內(nèi)部控制規(guī)范體系實(shí)施的有效與企業(yè)資源優(yōu)化配置的相關(guān)性問(wèn)題的研究文獻(xiàn)卻不多見(jiàn)。本文以2011年迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)為依據(jù)，選擇綜合排名前580強(qiáng)的企業(yè)作為研究對(duì)象，并在國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）中搜索相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

二、研究假設(shè)和樣本數(shù)據(jù)的選擇及來(lái)源

（一）研究假設(shè)

目前，我國(guó)理論界對(duì)內(nèi)部控制效率效果的評(píng)價(jià)主要采用定性和模型定量的評(píng)價(jià)，主要有基于PDCA模型的綜合性評(píng)價(jià)（楊潔，2011）、基于AHP模型的企業(yè)內(nèi)部控制模糊評(píng)價(jià)（韓傳模，2009）、基于中航油事件評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理框架（金，2005）等。但是，迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)是以內(nèi)部控制五個(gè)基本要素作為一級(jí)指標(biāo)，并將其細(xì)化為24個(gè)二級(jí)指標(biāo)、43個(gè)三級(jí)指標(biāo)、144個(gè)四級(jí)指標(biāo)，通過(guò)對(duì)上市公司內(nèi)部控制的構(gòu)成要素進(jìn)行評(píng)分，綜合考慮內(nèi)部控制效率高低、內(nèi)部控制缺陷嚴(yán)重程度和內(nèi)部控制披露的詳細(xì)程度等問(wèn)題對(duì)內(nèi)部控制的作用進(jìn)行量化，是反映中國(guó)所有上市公司內(nèi)部控制水平與風(fēng)險(xiǎn)管理能力指數(shù)的權(quán)威數(shù)據(jù)，從而在量化的基礎(chǔ)上證明內(nèi)部控制對(duì)經(jīng)營(yíng)效率實(shí)現(xiàn)的作用。資源配置是提高經(jīng)營(yíng)效率的手段，方磊（2008）認(rèn)為對(duì)資源的合理配置能夠提高系統(tǒng)的整體效率。本文將企業(yè)資源配置效率的高低用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為替代指標(biāo)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，表明企業(yè)的資源配置效果越明顯，反之，亦然。陳麗蓉、周曙光（2011）提出上市公司內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)成正相關(guān)。因此，本文假設(shè)：企業(yè)內(nèi)部控制的有效實(shí)施與資源配置效率正相關(guān)。

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2011年迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)排名前600家上市公司作為研究對(duì)象，并按照以下原則剔除樣本：由于金融業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)公司與其他公司差異較大，剔除金融業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的上市公司；剔除部分無(wú)法合理找到數(shù)據(jù)的個(gè)體樣本和處于ST狀態(tài)下的公司。本文共得到580家上市公司樣本，涉及的數(shù)據(jù)主要來(lái)自深圳市迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司發(fā)布的迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)（2011）和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）。本文通過(guò)EViews 5.0軟件對(duì)數(shù)據(jù)完成計(jì)算和回歸分析。

三、變量定義和模型建立及分析

（一）變量定義

根據(jù)研究假設(shè)，本文對(duì)模型變量的含義及代表符號(hào)進(jìn)行解釋，見(jiàn)表1。

1.被解釋變量

衡量企業(yè)資源運(yùn)轉(zhuǎn)效率的指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，但是，企業(yè)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基礎(chǔ)是其擁有的總資源，在此約等于總資產(chǎn)，企業(yè)在運(yùn)用資源時(shí)需要考慮各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，全面地、合理地配置企業(yè)全部資源。因此，將總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為資源配置效率的替代變量。

2.解釋變量

（1）迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)。迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)是截至目前唯一將內(nèi)部控制進(jìn)行量化的指標(biāo)，該指數(shù)綜合考慮上市公司自我評(píng)價(jià)報(bào)告、內(nèi)部控制鑒證報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表重述、內(nèi)部控制缺陷、社會(huì)責(zé)任報(bào)告等重要因素，是對(duì)內(nèi)部控制研究的重大貢獻(xiàn)。該指數(shù)體系能直觀地將內(nèi)部控制效率和效果呈現(xiàn)出來(lái)，從而對(duì)內(nèi)部控制能否實(shí)現(xiàn)資源的配置、提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效果提供直接的數(shù)據(jù)支持。

（2）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是企業(yè)成長(zhǎng)能力的標(biāo)志。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的高低能在一定程度上體現(xiàn)出企業(yè)成長(zhǎng)能力的大小。企業(yè)資源使用效率的提高能夠增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，避免資源的閑置和浪費(fèi)，因此，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的大小可以反襯企業(yè)資源配置效率的高低。

（3）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率。總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是指企業(yè)總體資源的增長(zhǎng)速度。企業(yè)進(jìn)行資源配置的基礎(chǔ)是企業(yè)擁有的總資源，企業(yè)資源配置效率的高低取決于總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的比值大小。如果總資產(chǎn)增長(zhǎng)率大于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，則企業(yè)投入資源的生產(chǎn)能力大于目前該資源已創(chuàng)造的價(jià)值的能力，部分資源沒(méi)有充分發(fā)揮作用，說(shuō)明企業(yè)的資源配置沒(méi)有達(dá)到最佳配置狀態(tài)，企業(yè)需要通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、減少資源的投入或者出租閑置資產(chǎn)等策略調(diào)整資源閑置狀態(tài)，避免資源配置不完善帶來(lái)的資源浪費(fèi)；反之，則應(yīng)該適當(dāng)增加投資，使企業(yè)擁有資產(chǎn)的規(guī)模與企業(yè)較強(qiáng)的生產(chǎn)能力相匹配。

（4）資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率表示一個(gè)企業(yè)的負(fù)債水平，同時(shí)反映企業(yè)的償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)雖出現(xiàn)較大的償債壓力，但是，在企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的過(guò)程中，資本具有逐利性，較高的負(fù)債水平有時(shí)卻說(shuō)明企業(yè)在該段時(shí)期存在良好的投資項(xiàng)目，有利于企業(yè)提升創(chuàng)造價(jià)值的能力，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。

（5）控股股東性質(zhì)。在迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)中已經(jīng)考慮了控股股東的性質(zhì)，但是，本文認(rèn)為應(yīng)該將其單獨(dú)作為一個(gè)因素考慮對(duì)資源配置的影響。雖然企業(yè)總會(huì)受到一定的信息不對(duì)稱因素的影響，但是在重大投資的方向和時(shí)機(jī)上，國(guó)有企業(yè)有較強(qiáng)的投資意識(shí)和敏感性，同時(shí)具有較大的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。雖然有些學(xué)者如李連華（2012）認(rèn)為國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制效率低下，并提出相應(yīng)的解決方案，但是這并不代表國(guó)有企業(yè)在重大投資方面就一定存在效率低下的問(wèn)題。因此，本文認(rèn)為國(guó)有控股股東與資源配置存在正相關(guān)。若公司屬于大型國(guó)有企業(yè)則CONTROL=1，否則，CONTROL=0。

（6）資產(chǎn)規(guī)模。資產(chǎn)規(guī)模是指企業(yè)擁有的總資產(chǎn)，是資源配置的客體。資產(chǎn)規(guī)模越大，則資源在配置過(guò)程中耗費(fèi)的成本將會(huì)越高，因信息不對(duì)稱因素帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)可能就更加嚴(yán)重，并且，決策失誤后的補(bǔ)救措施很難及時(shí)奏效，在多種因素綜合影響之下，可以預(yù)期資源配置效率與資產(chǎn)規(guī)模負(fù)相關(guān)。

（二）模型建立

采用多元回歸對(duì)前述假設(shè)建立回歸模型如下：

（三）模型分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)

樣本描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2。其中，迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)最大值為990.94，最小值為706.85，平均值為773.9971，標(biāo)準(zhǔn)差為68.9781，樣本中內(nèi)部控制最好的公司與最差的公司指數(shù)相差284.15，說(shuō)明樣本選擇的內(nèi)部控制指數(shù)排名前580個(gè)上市公司的內(nèi)部控制效率存在較大差異，從總體上來(lái)說(shuō)這些公司在控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通和監(jiān)督方面存在較大的差異，其余變量的標(biāo)準(zhǔn)差差異較小。

2.相關(guān)性分析

樣本變量之間相關(guān)性分析如表3。相關(guān)系數(shù)表明模型中迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)（ICI）、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（DB）、資產(chǎn)負(fù)債水平（LEV）和資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）與資源配置效率（ATR）在5%的水平下顯著相關(guān)。各變量之間的相關(guān)性系數(shù)未超過(guò)0.5，不存在高度相關(guān)情況，不影響回歸結(jié)果，不需要重點(diǎn)關(guān)注。

3.回歸結(jié)果分析

樣本回歸模型結(jié)果分析如表4。從多元回歸結(jié)果看出，ICI的系數(shù)為正，與假設(shè)一致。回歸結(jié)果表明：內(nèi)部控制是否有效是影響資源配置效率高低的重要因素，即資源配置效率（ATR）與迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)（ICI）在1%水平上顯著正相關(guān)，其系數(shù)0.001783較小，說(shuō)明內(nèi)部控制對(duì)資源配置的效率作用較小，原因?yàn)榈喜ぶ袊?guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)將內(nèi)部控制分為6個(gè)等級(jí)，但是，樣本中的中國(guó)內(nèi)部控制指數(shù)前580強(qiáng)上市公司基本屬于四級(jí)水平，我國(guó)上市公司的內(nèi)部控制整體水平很低導(dǎo)致對(duì)資源配置效率有較小的促進(jìn)作用。就控制變量而言，資源配置效率（ATR）與成長(zhǎng)能力（GROWTH）是顯著正相關(guān)的；資源配置效率（ATR）與資產(chǎn)負(fù)債水平（LEV）在1%水平顯著正相關(guān)；資源配置效率（ATR）與發(fā)展基礎(chǔ)（DB）是顯著負(fù)相關(guān)的；資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）與資源配置效率（ATR）是顯著負(fù)相關(guān)的；控股股東性質(zhì)（CONTROL）與資源配置效率（ATR）在5%水平顯著正相關(guān)。

四、結(jié)語(yǔ)

研究結(jié)果表明，企業(yè)內(nèi)部控制的有效實(shí)施與企業(yè)資源的優(yōu)化配置有顯著正相關(guān)的關(guān)系。但是，由于我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制執(zhí)行較好的上市公司的內(nèi)部控制水平基本處于四級(jí)水平，上市公司內(nèi)部控制整體的薄弱性導(dǎo)致了對(duì)資源配置效率的作用較小?；趦?nèi)部控制有利于提高資源配置效率的結(jié)論，因此，我國(guó)上市公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)和執(zhí)行，提高內(nèi)部控制的有效性，這樣不僅能提高資源配置效率，減少資源的閑置和浪費(fèi)，而且有利于促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

【參考文獻(xiàn)】

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（2）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是企業(yè)成長(zhǎng)能力的標(biāo)志。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的高低能在一定程度上體現(xiàn)出企業(yè)成長(zhǎng)能力的大小。企業(yè)資源使用效率的提高能夠增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，避免資源的閑置和浪費(fèi)，因此，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的大小可以反襯企業(yè)資源配置效率的高低。

（3）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率是指企業(yè)總體資源的增長(zhǎng)速度。企業(yè)進(jìn)行資源配置的基礎(chǔ)是企業(yè)擁有的總資源，企業(yè)資源配置效率的高低取決于總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的比值大小。如果總資產(chǎn)增長(zhǎng)率大于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，則企業(yè)投入資源的生產(chǎn)能力大于目前該資源已創(chuàng)造的價(jià)值的能力，部分資源沒(méi)有充分發(fā)揮作用，說(shuō)明企業(yè)的資源配置沒(méi)有達(dá)到最佳配置狀態(tài)，企業(yè)需要通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、減少資源的投入或者出租閑置資產(chǎn)等策略調(diào)整資源閑置狀態(tài)，避免資源配置不完善帶來(lái)的資源浪費(fèi)；反之，則應(yīng)該適當(dāng)增加投資，使企業(yè)擁有資產(chǎn)的規(guī)模與企業(yè)較強(qiáng)的生產(chǎn)能力相匹配。

（4）資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率表示一個(gè)企業(yè)的負(fù)債水平，同時(shí)反映企業(yè)的償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)雖出現(xiàn)較大的償債壓力，但是，在企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的過(guò)程中，資本具有逐利性，較高的負(fù)債水平有時(shí)卻說(shuō)明企業(yè)在該段時(shí)期存在良好的投資項(xiàng)目，有利于企業(yè)提升創(chuàng)造價(jià)值的能力，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。

（5）控股股東性質(zhì)。在迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)中已經(jīng)考慮了控股股東的性質(zhì)，但是，本文認(rèn)為應(yīng)該將其單獨(dú)作為一個(gè)因素考慮對(duì)資源配置的影響。雖然企業(yè)總會(huì)受到一定的信息不對(duì)稱因素的影響，但是在重大投資的方向和時(shí)機(jī)上，國(guó)有企業(yè)有較強(qiáng)的投資意識(shí)和敏感性，同時(shí)具有較大的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。雖然有些學(xué)者如李連華（2012）認(rèn)為國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制效率低下，并提出相應(yīng)的解決方案，但是這并不代表國(guó)有企業(yè)在重大投資方面就一定存在效率低下的問(wèn)題。因此，本文認(rèn)為國(guó)有控股股東與資源配置存在正相關(guān)。若公司屬于大型國(guó)有企業(yè)則CONTROL=1，否則，CONTROL=0。

（6）資產(chǎn)規(guī)模。資產(chǎn)規(guī)模是指企業(yè)擁有的總資產(chǎn)，是資源配置的客體。資產(chǎn)規(guī)模越大，則資源在配置過(guò)程中耗費(fèi)的成本將會(huì)越高，因信息不對(duì)稱因素帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)可能就更加嚴(yán)重，并且，決策失誤后的補(bǔ)救措施很難及時(shí)奏效，在多種因素綜合影響之下，可以預(yù)期資源配置效率與資產(chǎn)規(guī)模負(fù)相關(guān)。

（二）模型建立

采用多元回歸對(duì)前述假設(shè)建立回歸模型如下：

（三）模型分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)

樣本描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2。其中，迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)最大值為990.94，最小值為706.85，平均值為773.9971，標(biāo)準(zhǔn)差為68.9781，樣本中內(nèi)部控制最好的公司與最差的公司指數(shù)相差284.15，說(shuō)明樣本選擇的內(nèi)部控制指數(shù)排名前580個(gè)上市公司的內(nèi)部控制效率存在較大差異，從總體上來(lái)說(shuō)這些公司在控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通和監(jiān)督方面存在較大的差異，其余變量的標(biāo)準(zhǔn)差差異較小。

2.相關(guān)性分析

樣本變量之間相關(guān)性分析如表3。相關(guān)系數(shù)表明模型中迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)（ICI）、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（DB）、資產(chǎn)負(fù)債水平（LEV）和資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）與資源配置效率（ATR）在5%的水平下顯著相關(guān)。各變量之間的相關(guān)性系數(shù)未超過(guò)0.5，不存在高度相關(guān)情況，不影響回歸結(jié)果，不需要重點(diǎn)關(guān)注。

3.回歸結(jié)果分析

樣本回歸模型結(jié)果分析如表4。從多元回歸結(jié)果看出，ICI的系數(shù)為正，與假設(shè)一致?；貧w結(jié)果表明：內(nèi)部控制是否有效是影響資源配置效率高低的重要因素，即資源配置效率（ATR）與迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)（ICI）在1%水平上顯著正相關(guān)，其系數(shù)0.001783較小，說(shuō)明內(nèi)部控制對(duì)資源配置的效率作用較小，原因?yàn)榈喜ぶ袊?guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)將內(nèi)部控制分為6個(gè)等級(jí)，但是，樣本中的中國(guó)內(nèi)部控制指數(shù)前580強(qiáng)上市公司基本屬于四級(jí)水平，我國(guó)上市公司的內(nèi)部控制整體水平很低導(dǎo)致對(duì)資源配置效率有較小的促進(jìn)作用。就控制變量而言，資源配置效率（ATR）與成長(zhǎng)能力（GROWTH）是顯著正相關(guān)的；資源配置效率（ATR）與資產(chǎn)負(fù)債水平（LEV）在1%水平顯著正相關(guān)；資源配置效率（ATR）與發(fā)展基礎(chǔ)（DB）是顯著負(fù)相關(guān)的；資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）與資源配置效率（ATR）是顯著負(fù)相關(guān)的；控股股東性質(zhì)（CONTROL）與資源配置效率（ATR）在5%水平顯著正相關(guān)。

四、結(jié)語(yǔ)

研究結(jié)果表明，企業(yè)內(nèi)部控制的有效實(shí)施與企業(yè)資源的優(yōu)化配置有顯著正相關(guān)的關(guān)系。但是，由于我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制執(zhí)行較好的上市公司的內(nèi)部控制水平基本處于四級(jí)水平，上市公司內(nèi)部控制整體的薄弱性導(dǎo)致了對(duì)資源配置效率的作用較小?；趦?nèi)部控制有利于提高資源配置效率的結(jié)論，因此，我國(guó)上市公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)和執(zhí)行，提高內(nèi)部控制的有效性，這樣不僅能提高資源配置效率，減少資源的閑置和浪費(fèi)，而且有利于促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 李心合.內(nèi)部控制：從財(cái)務(wù)報(bào)告導(dǎo)向到價(jià)值創(chuàng)造導(dǎo)向[J].會(huì)計(jì)研究，2007（4）：51-60.

[2] 韓傳模，汪士果.基于AHP的內(nèi)部控制模糊綜合評(píng)價(jià)[J].會(huì)計(jì)研究，2009（4）：55-61.

[3] 金■，李若山，徐明磊.COSO報(bào)告下內(nèi)部控制新發(fā)展——從中航油事件看企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理[J].會(huì)計(jì)研究，2005（2）：32-38，94.

[4] 方磊.基于偏好DEA模型的應(yīng)急資源優(yōu)化配置[J].系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐，2008（5）：98-104.

[5] 陳麗蓉，周曙光.內(nèi)部控制效率對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響的實(shí)證研究——來(lái)自中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].財(cái)會(huì)通訊，2012（3）：113-116.

[6] 李連華.國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制效率分析與政策建議[J].財(cái)會(huì)月刊，2012（21）：2-6.

（2）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是企業(yè)成長(zhǎng)能力的標(biāo)志。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的高低能在一定程度上體現(xiàn)出企業(yè)成長(zhǎng)能力的大小。企業(yè)資源使用效率的提高能夠增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入，避免資源的閑置和浪費(fèi)，因此，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的大小可以反襯企業(yè)資源配置效率的高低。

（3）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率是指企業(yè)總體資源的增長(zhǎng)速度。企業(yè)進(jìn)行資源配置的基礎(chǔ)是企業(yè)擁有的總資源，企業(yè)資源配置效率的高低取決于總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的比值大小。如果總資產(chǎn)增長(zhǎng)率大于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，則企業(yè)投入資源的生產(chǎn)能力大于目前該資源已創(chuàng)造的價(jià)值的能力，部分資源沒(méi)有充分發(fā)揮作用，說(shuō)明企業(yè)的資源配置沒(méi)有達(dá)到最佳配置狀態(tài)，企業(yè)需要通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、減少資源的投入或者出租閑置資產(chǎn)等策略調(diào)整資源閑置狀態(tài)，避免資源配置不完善帶來(lái)的資源浪費(fèi)；反之，則應(yīng)該適當(dāng)增加投資，使企業(yè)擁有資產(chǎn)的規(guī)模與企業(yè)較強(qiáng)的生產(chǎn)能力相匹配。

（4）資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率表示一個(gè)企業(yè)的負(fù)債水平，同時(shí)反映企業(yè)的償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)雖出現(xiàn)較大的償債壓力，但是，在企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的過(guò)程中，資本具有逐利性，較高的負(fù)債水平有時(shí)卻說(shuō)明企業(yè)在該段時(shí)期存在良好的投資項(xiàng)目，有利于企業(yè)提升創(chuàng)造價(jià)值的能力，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。

（5）控股股東性質(zhì)。在迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)中已經(jīng)考慮了控股股東的性質(zhì)，但是，本文認(rèn)為應(yīng)該將其單獨(dú)作為一個(gè)因素考慮對(duì)資源配置的影響。雖然企業(yè)總會(huì)受到一定的信息不對(duì)稱因素的影響，但是在重大投資的方向和時(shí)機(jī)上，國(guó)有企業(yè)有較強(qiáng)的投資意識(shí)和敏感性，同時(shí)具有較大的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。雖然有些學(xué)者如李連華（2012）認(rèn)為國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制效率低下，并提出相應(yīng)的解決方案，但是這并不代表國(guó)有企業(yè)在重大投資方面就一定存在效率低下的問(wèn)題。因此，本文認(rèn)為國(guó)有控股股東與資源配置存在正相關(guān)。若公司屬于大型國(guó)有企業(yè)則CONTROL=1，否則，CONTROL=0。

（6）資產(chǎn)規(guī)模。資產(chǎn)規(guī)模是指企業(yè)擁有的總資產(chǎn)，是資源配置的客體。資產(chǎn)規(guī)模越大，則資源在配置過(guò)程中耗費(fèi)的成本將會(huì)越高，因信息不對(duì)稱因素帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)可能就更加嚴(yán)重，并且，決策失誤后的補(bǔ)救措施很難及時(shí)奏效，在多種因素綜合影響之下，可以預(yù)期資源配置效率與資產(chǎn)規(guī)模負(fù)相關(guān)。

（二）模型建立

采用多元回歸對(duì)前述假設(shè)建立回歸模型如下：

（三）模型分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)

樣本描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2。其中，迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)最大值為990.94，最小值為706.85，平均值為773.9971，標(biāo)準(zhǔn)差為68.9781，樣本中內(nèi)部控制最好的公司與最差的公司指數(shù)相差284.15，說(shuō)明樣本選擇的內(nèi)部控制指數(shù)排名前580個(gè)上市公司的內(nèi)部控制效率存在較大差異，從總體上來(lái)說(shuō)這些公司在控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通和監(jiān)督方面存在較大的差異，其余變量的標(biāo)準(zhǔn)差差異較小。

2.相關(guān)性分析

樣本變量之間相關(guān)性分析如表3。相關(guān)系數(shù)表明模型中迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)（ICI）、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（DB）、資產(chǎn)負(fù)債水平（LEV）和資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）與資源配置效率（ATR）在5%的水平下顯著相關(guān)。各變量之間的相關(guān)性系數(shù)未超過(guò)0.5，不存在高度相關(guān)情況，不影響回歸結(jié)果，不需要重點(diǎn)關(guān)注。

3.回歸結(jié)果分析

樣本回歸模型結(jié)果分析如表4。從多元回歸結(jié)果看出，ICI的系數(shù)為正，與假設(shè)一致?；貧w結(jié)果表明：內(nèi)部控制是否有效是影響資源配置效率高低的重要因素，即資源配置效率（ATR）與迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)（ICI）在1%水平上顯著正相關(guān)，其系數(shù)0.001783較小，說(shuō)明內(nèi)部控制對(duì)資源配置的效率作用較小，原因?yàn)榈喜ぶ袊?guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)將內(nèi)部控制分為6個(gè)等級(jí)，但是，樣本中的中國(guó)內(nèi)部控制指數(shù)前580強(qiáng)上市公司基本屬于四級(jí)水平，我國(guó)上市公司的內(nèi)部控制整體水平很低導(dǎo)致對(duì)資源配置效率有較小的促進(jìn)作用。就控制變量而言，資源配置效率（ATR）與成長(zhǎng)能力（GROWTH）是顯著正相關(guān)的；資源配置效率（ATR）與資產(chǎn)負(fù)債水平（LEV）在1%水平顯著正相關(guān)；資源配置效率（ATR）與發(fā)展基礎(chǔ)（DB）是顯著負(fù)相關(guān)的；資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）與資源配置效率（ATR）是顯著負(fù)相關(guān)的；控股股東性質(zhì)（CONTROL）與資源配置效率（ATR）在5%水平顯著正相關(guān)。

四、結(jié)語(yǔ)

研究結(jié)果表明，企業(yè)內(nèi)部控制的有效實(shí)施與企業(yè)資源的優(yōu)化配置有顯著正相關(guān)的關(guān)系。但是，由于我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制執(zhí)行較好的上市公司的內(nèi)部控制水平基本處于四級(jí)水平，上市公司內(nèi)部控制整體的薄弱性導(dǎo)致了對(duì)資源配置效率的作用較小?；趦?nèi)部控制有利于提高資源配置效率的結(jié)論，因此，我國(guó)上市公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)和執(zhí)行，提高內(nèi)部控制的有效性，這樣不僅能提高資源配置效率，減少資源的閑置和浪費(fèi)，而且有利于促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 李心合.內(nèi)部控制：從財(cái)務(wù)報(bào)告導(dǎo)向到價(jià)值創(chuàng)造導(dǎo)向[J].會(huì)計(jì)研究，2007（4）：51-60.

[2] 韓傳模，汪士果.基于AHP的內(nèi)部控制模糊綜合評(píng)價(jià)[J].會(huì)計(jì)研究，2009（4）：55-61.

[3] 金■，李若山，徐明磊.COSO報(bào)告下內(nèi)部控制新發(fā)展——從中航油事件看企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理[J].會(huì)計(jì)研究，2005（2）：32-38，94.

[4] 方磊.基于偏好DEA模型的應(yīng)急資源優(yōu)化配置[J].系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐，2008（5）：98-104.

[5] 陳麗蓉，周曙光.內(nèi)部控制效率對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響的實(shí)證研究——來(lái)自中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].財(cái)會(huì)通訊，2012（3）：113-116.

[6] 李連華.國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制效率分析與政策建議[J].財(cái)會(huì)月刊，2012（21）：2-6.