“新常態(tài)”下民營(yíng)服裝業(yè)財(cái)務(wù)狀況特征分析
——以常熟民營(yíng)服裝企業(yè)為例

□（北京服裝學(xué)院商學(xué)院 北京 100029）

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)服裝業(yè)伴隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展而迅猛發(fā)展，尤其是民營(yíng)服裝業(yè)更是成為整個(gè)行業(yè)的一支主力軍。常熟作為我國(guó)重要的服裝生產(chǎn)基地，擁有規(guī)模以上民營(yíng)服裝企業(yè)161家，其中大型企業(yè)有1家，占1%，中型企業(yè)53家，占33%，小型企業(yè)107家，占66%，是我國(guó)服裝產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展中的“明星”，同時(shí)也是民營(yíng)服裝業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。然而我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)了30多年的快速發(fā)展后，自2010年以來(lái)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛、前期刺激政策消化疊加等特點(diǎn)，被決策層定義為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新常態(tài)”。服裝行業(yè)的新常態(tài)并不是一個(gè)輕松的話題，民營(yíng)服裝企業(yè)面臨著運(yùn)行成本上升、投資政策改變、貿(mào)易環(huán)境變化、市場(chǎng)需求疲軟等一系列新問(wèn)題。本文通過(guò)分析常熟2014年上半年民營(yíng)服裝企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況特征，幫助民營(yíng)服裝企業(yè)認(rèn)清”新常態(tài)”下行業(yè)發(fā)展的特征及主要矛盾，為企業(yè)的投融資決策及變革創(chuàng)新指明方向。

一、2014年上半年常熟市服裝業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行情況分析

（一）常熟服裝業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)狀況分析

1.總產(chǎn)值和2013年上半年基本持平，銷(xiāo)售略好于2013年。2014年1-6月常熟服裝業(yè)工業(yè)生產(chǎn)總值累計(jì)200.63億元，較2013年同期完成的工業(yè)總產(chǎn)值199.88億元相比，增長(zhǎng)了0.4%。2014年1-6月常熟服裝業(yè)實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入累計(jì)為194.91億元，與2013年同期實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入191.28億元相比，增長(zhǎng)了1.9%?？傮w來(lái)看，常熟服裝業(yè)完成的工業(yè)總產(chǎn)值和2013年上半年基本持平，金融危機(jī)以來(lái)，外貿(mào)環(huán)境持續(xù)惡化，常熟服裝業(yè)經(jīng)過(guò)最近幾年的調(diào)整之后，供給能力趨于穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)大幅波動(dòng)的局面，整體進(jìn)入了相對(duì)成熟的發(fā)展階段。2014年上半年常熟服裝業(yè)實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入略好于2013年，市場(chǎng)需求有回暖的趨勢(shì)，常熟服裝產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境呈現(xiàn)平穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)。

2.產(chǎn)銷(xiāo)比上升到97.15%，供求基本平衡。工業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售率（簡(jiǎn)稱(chēng)產(chǎn)銷(xiāo)率）是指工業(yè)企業(yè)在一定時(shí)期已經(jīng)銷(xiāo)售的產(chǎn)品總量與可供銷(xiāo)售的工業(yè)產(chǎn)品總量之比，它反映工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售的程度，即生產(chǎn)與銷(xiāo)售銜接程度，這一比率越高，說(shuō)明產(chǎn)品符合社會(huì)現(xiàn)實(shí)需要的程度越大，反之則小，計(jì)算公式為：

產(chǎn)銷(xiāo)率（%）=工業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值/工業(yè)總產(chǎn)值×100%

2014年上半年，常熟服裝業(yè)供求基本保持平衡，產(chǎn)銷(xiāo)率維持在97.15%，供大于求。與2013年同期的產(chǎn)銷(xiāo)率95.7%相比，供求情況有所好轉(zhuǎn)，這主要是供給增長(zhǎng)速度慢于需求增長(zhǎng)速度所致。

（二）常熟服裝業(yè)投融資狀況分析

1.資產(chǎn)規(guī)模上升明顯，負(fù)債規(guī)模有所下降，行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。截止到2014年6月底，常熟服裝業(yè)資產(chǎn)占用總額為309.13億元，與上年同期資產(chǎn)占用總額284.77億元相比，增長(zhǎng)了8.56%，可見(jiàn)，常熟服裝業(yè)的資產(chǎn)投資增速明顯快于產(chǎn)值增速和銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)速度，行業(yè)投資規(guī)模呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)趨勢(shì)。2014年6月底，常熟服裝業(yè)累計(jì)負(fù)債總額為163.86億元，與上年同期負(fù)債總額166.37億元相比，下降了1.51%，在常熟服裝業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較快增長(zhǎng)的同時(shí)，負(fù)債規(guī)模卻有所下降，說(shuō)明2014年上半年常熟服裝企業(yè)融資來(lái)源中來(lái)自股東的資金增長(zhǎng)迅速，行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，股東對(duì)常熟服裝業(yè)的發(fā)展未來(lái)有信心，行業(yè)逐步進(jìn)入穩(wěn)定成熟期。

2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)投資增速快，占資產(chǎn)的比重上升。常熟服裝業(yè)資產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始朝著重資產(chǎn)化的方向發(fā)展，2014年6月底，常熟服裝業(yè)固定資產(chǎn)的比重為40.38%，比2013年同期固定資產(chǎn)比重的39.72%相比，提高了0.65個(gè)百分點(diǎn)，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)了10.34%，增速明顯快于流動(dòng)資產(chǎn)7.38%的增長(zhǎng)速度。流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款增速最快，2014年上半年比2013年同期增長(zhǎng)了16.31%，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重從2013年同期的12.57%上升到了13.47%，上升了0.9個(gè)百分點(diǎn)；存貨下降速度最快，2014年上半年與2013年同期相比下降了5.86%，存貨占總資產(chǎn)的比重從2013年同期的20.20%上升到了17.52%，下降了2.68個(gè)百分點(diǎn)?？梢?jiàn)，2014年上半年常熟服裝業(yè)通過(guò)擴(kuò)大銷(xiāo)售信用的方式加快了對(duì)產(chǎn)成品的銷(xiāo)售速度，同時(shí)在生產(chǎn)備貨方面更為謹(jǐn)慎，存貨中剔除產(chǎn)成品的在產(chǎn)品下降速度比產(chǎn)成品下降速度快，存貨結(jié)構(gòu)更為合理，比較符合當(dāng)下追求快時(shí)尚的服裝生產(chǎn)潮流，降低了存貨風(fēng)險(xiǎn)，但需要關(guān)注因賒銷(xiāo)帶來(lái)的快速增長(zhǎng)的應(yīng)收賬款引發(fā)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

（三）常熟服裝業(yè)出口情況分析

1.出口增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯，外需有企穩(wěn)回暖跡象。2014年1到6月份常熟服裝業(yè)累計(jì)出口金額為10.02億元，與2013年同期常熟服裝業(yè)累計(jì)出口金額的8.95億元相比，增長(zhǎng)了11.93%，明顯快于銷(xiāo)售收入1.9%的增長(zhǎng)速度，可見(jiàn)，常熟服裝業(yè)出口增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯，外貿(mào)市場(chǎng)有企穩(wěn)回暖的跡象。

2.出口所占比重低，內(nèi)需仍是主導(dǎo)因素。2014年1到6月份常熟服裝業(yè)累計(jì)出口金額占銷(xiāo)售收入的比重為5.15%，略好于2013年同期出口所占銷(xiāo)售收入比重的4.68%?？傮w來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍然是常熟服裝業(yè)銷(xiāo)售的主要區(qū)域，在人民幣持續(xù)升值的大背景下，內(nèi)需是拉動(dòng)銷(xiāo)售收入的主導(dǎo)因素不會(huì)改變。因此，常熟服裝業(yè)應(yīng)該繼續(xù)深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，做好國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的調(diào)查和分析工作，提高服裝產(chǎn)品和品牌在國(guó)內(nèi)客戶群中的知名度和粘性。

二、2014年上半年常熟市服裝業(yè)成本費(fèi)用分析

（一）主營(yíng)業(yè)務(wù)成本分析

1.主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增速為1.03%，低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速。2014年1到6月份常熟服裝業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本累計(jì)為174.92億元，與2013年同期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本累計(jì)173.13億元相比，略有增長(zhǎng)，增速為1.03%。相比2014年上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)速度1.9%，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)速度略低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速，可見(jiàn)，常熟服裝業(yè)成本控制能力有所增強(qiáng)。

2.主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率為89.74%，產(chǎn)品附加值有所提升。2014年1到6月份常熟服裝業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重，即主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率為89.74%，與2013年同期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率90.51%相比，下降了0.77個(gè)百分點(diǎn)。2014年上半年常熟服裝業(yè)實(shí)現(xiàn)的毛利總額為19.99億元，比2013年同期提高了10.14%，明顯高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)速度?？梢?jiàn)，常熟服裝業(yè)在略微提高主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品附加值的同時(shí)，產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的毛利總額也實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，體現(xiàn)出“厚利多銷(xiāo)”的良好發(fā)展勢(shì)頭，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)常熟服裝產(chǎn)品的認(rèn)可度高，產(chǎn)品品牌效益進(jìn)一步提升。但也應(yīng)看到，常熟服裝業(yè)產(chǎn)品附加值整體偏低，和國(guó)內(nèi)品牌服裝企業(yè)50%-60%的毛利率相比，差距較大，未來(lái)仍需要在提高產(chǎn)品附加值上下功夫，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，提升產(chǎn)品的設(shè)計(jì)能力，通過(guò)產(chǎn)品的差異化和市場(chǎng)細(xì)分策略，提高產(chǎn)品毛利率和盈利水平，穩(wěn)步朝著服裝產(chǎn)業(yè)集約化發(fā)展道路前進(jìn)。

（二）三大期間費(fèi)用分析

期間費(fèi)用是企業(yè)當(dāng)期發(fā)生的費(fèi)用中的重要組成部分，是指本期發(fā)生的、不能直接或間接歸入某種產(chǎn)品成本的、直接計(jì)入損益的各項(xiàng)費(fèi)用，包括管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。管理費(fèi)用是指企業(yè)行政管理部門(mén)為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而發(fā)生的各種費(fèi)用。銷(xiāo)售費(fèi)用是指企業(yè)在銷(xiāo)售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用以及專(zhuān)設(shè)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)。財(cái)務(wù)費(fèi)用是指企業(yè)籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金而發(fā)生的費(fèi)用。2014年上半年常熟服裝業(yè)三大期間費(fèi)用支出情況如表1所示。

表1 2014年上半年常熟服裝業(yè)期間費(fèi)用分析表

1.期間費(fèi)用比重上升，增速高于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本。2014年1到6月份常熟服裝業(yè)三大期間費(fèi)用累計(jì)為12.18億元，與上年同期期間費(fèi)用累計(jì)支出金額11.78億元相比，增長(zhǎng)了3.39%，增速明顯快于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1.03%的增長(zhǎng)速度。2014年上半年期間費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的比重為6.25%，比2013年同期期間費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的比重6.16%相比，上升了0.09個(gè)百分點(diǎn)，但比重上升的速度低于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重下降的速度。總體來(lái)看，2014年上半年常熟服裝業(yè)產(chǎn)品成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)有所改變，雖然間接性攤銷(xiāo)成本上升速度較快，但單位增加額沒(méi)有超過(guò)單位直接生產(chǎn)成本下降的金額，表明常熟服裝業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的成效較好，企業(yè)整體盈利能力有所提升。

2.銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)速度最快，管理費(fèi)用下降速度最快。2014年1到6月份常熟服裝業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用累計(jì)為4.79億元，與上年同期累計(jì)支出的銷(xiāo)售費(fèi)用4億元相比，增長(zhǎng)了19.77%，是三大期間費(fèi)用中增長(zhǎng)速度最快的一項(xiàng)費(fèi)用。2014年1到6月份常熟服裝業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用累計(jì)為1.3億元，與上年同期財(cái)務(wù)費(fèi)用累計(jì)金額1.10億元相比，增長(zhǎng)了17.85%，增速較快；其中財(cái)務(wù)費(fèi)用中屬于利息支出的費(fèi)用累計(jì)發(fā)生了1.56億元，2013年同期利息支出費(fèi)用累計(jì)為1.40億元，可見(jiàn)真正屬于融資過(guò)程中發(fā)生的資金占用成本僅上升了10.85%，2014年上半年常熟服裝業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用上升的主要原因是企業(yè)在融資過(guò)程中發(fā)生的扣減財(cái)務(wù)費(fèi)用的利得快速減少引起的，這包括利息收入、匯兌損益等項(xiàng)目。2014年1到6月份常熟服裝業(yè)管理費(fèi)用累計(jì)為6.09億元，與上年同期累計(jì)支出的管理費(fèi)用6.67億元相比，下降了8.78%，是三大期間費(fèi)用中唯一一項(xiàng)支出下降的費(fèi)用?？梢?jiàn)2014年上半年常熟服裝業(yè)在內(nèi)部管理控制方面得到進(jìn)一步改善，在銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的同時(shí)管理費(fèi)用下降明顯，與此同時(shí)，銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)迅速，說(shuō)明消費(fèi)需求不振，銷(xiāo)售難度加大。

3.期間費(fèi)用中管理費(fèi)用所占比重大，其次是銷(xiāo)售費(fèi)用。2014年1到6月份常熟服裝業(yè)管理費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的比重為3.18%，比上年同期的3.49%下降了0.31個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)售費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的比重為2.50%，比上年同期的2.09%上升了0.41個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的比重為0.68%，比上年同期的0.58%上升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用的結(jié)構(gòu)與2013年同期相比沒(méi)有太大變化，管理費(fèi)用占用期間費(fèi)用的一半經(jīng)費(fèi)，常熟服裝業(yè)未來(lái)仍需要繼續(xù)壓縮管理經(jīng)費(fèi)，通過(guò)調(diào)整期間費(fèi)用的支出結(jié)構(gòu)，把有限的經(jīng)費(fèi)花在銷(xiāo)售上才能更好地提升未來(lái)的發(fā)展空間。

（三）營(yíng)業(yè)稅金分析

常熟服裝業(yè)繳納的營(yíng)業(yè)稅金主要由兩部分構(gòu)成，一部分是主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加，包括根據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入計(jì)提的營(yíng)業(yè)稅、城建稅、教育費(fèi)附加、文化事業(yè)建設(shè)費(fèi)等稅費(fèi)。另一部分是計(jì)入到管理費(fèi)用中的稅金，包括與收入無(wú)關(guān)的車(chē)船使用稅、土地使用稅、房產(chǎn)稅、印花稅、契稅等稅費(fèi)。

1.營(yíng)業(yè)稅金支出規(guī)模和所占比重雙雙下降，企業(yè)稅負(fù)明顯下降。2014年1到6月份常熟服裝業(yè)營(yíng)業(yè)稅金累計(jì)繳納0.9億元，比上年同期繳納的營(yíng)業(yè)稅金累計(jì)額1.27億元，下降了29.10%，營(yíng)業(yè)稅金占營(yíng)業(yè)收入的比重2014年上半年為0.46%，2013年同期為0.67%，比重下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。可見(jiàn)，營(yíng)業(yè)稅金支出規(guī)模明顯減少，在收入中所占的比重也明顯降低，說(shuō)明國(guó)家近一年來(lái)推出的一系列稅收優(yōu)惠政策給常熟服裝業(yè)帶來(lái)的實(shí)惠，服裝業(yè)稅負(fù)2014年上半年明顯下降。

2.主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加所占比重下降大，流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)稅負(fù)明顯減輕。營(yíng)業(yè)稅金中主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加支出金額大，2014年1到6月常熟服裝業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加累計(jì)支出0.85億元，占收入的比重為0.44%，上年同期累計(jì)支出1.20億元，占收入的比重為0.63%，說(shuō)明常熟服裝業(yè)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)稅是主要繳納的稅金。自2013年8月1日起國(guó)家推出對(duì)小微企業(yè)暫免增值稅和營(yíng)業(yè)稅的稅收優(yōu)惠政策以來(lái)，常熟服裝業(yè)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)稅負(fù)明顯減輕，主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加與2013年上半年相比下降了28.88%，比重下降了0.19個(gè)百分點(diǎn)。

三、2014年上半年常熟市服裝業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效分析

（一）行業(yè)盈利能力分析

1.盈利能力較2013年同期有所提高，但整體盈利水平偏低。如表2所示，2014年1到6月份常熟服裝業(yè)銷(xiāo)售毛利率為10.26%，比2013年同期的銷(xiāo)售毛利率9.49%提高了0.77個(gè)百分點(diǎn)；2014年1到6月份常熟服裝業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率為4.30%，比2013年同期的銷(xiāo)售利潤(rùn)率3.66%提高了0.64個(gè)百分點(diǎn)；2014年1到6月份常熟服裝業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率為3.22%，比2013年同期的資產(chǎn)報(bào)酬率2.96%提高了0.26個(gè)百分點(diǎn)?？梢?jiàn)，常熟服裝業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售獲利能力偏低，低于全國(guó)服裝產(chǎn)業(yè)14%的平均毛利率，資產(chǎn)的運(yùn)用效率也不高，遠(yuǎn)低于一年期貸款利率6%的水平，略高于一年期存款利率3%的水平。但2014年上半年，常熟服裝業(yè)無(wú)論是產(chǎn)品銷(xiāo)售獲利能力還是資產(chǎn)報(bào)酬率都略好于2013年，常熟服裝業(yè)呈現(xiàn)出產(chǎn)品附加值提高和資產(chǎn)運(yùn)用效率提高的趨勢(shì)。

表2 2014年上半年常熟服裝業(yè)盈利能力

2.大中型企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，小企業(yè)虧損深度加大。本文用虧損面和虧損深度兩個(gè)指標(biāo)揭示不同規(guī)模企業(yè)盈利能力狀況，虧損面等于虧損企業(yè)數(shù)量與全部企業(yè)數(shù)量之比，虧損深度等于虧損企業(yè)的累計(jì)虧損額除以全部企業(yè)累計(jì)利潤(rùn)總額。如表3所示，2014年上半年常熟服裝業(yè)整體虧損面為36.02%，虧損深度為6.28%，與2013年同期34.78%的虧損面和6.25%的虧損深度相比，均有所提高，說(shuō)明常熟服裝企業(yè)盈利水平呈現(xiàn)加速分化的局面。具體來(lái)看，小企業(yè)2014年上半年虧損數(shù)量為45個(gè)，虧損面為42.06%，較2013年同期相比沒(méi)有增加，但虧損深度從2013年上半年的4.99%提高到2014年的5.03%；大中型企業(yè)虧損面有所擴(kuò)大，從2013年同期的20.37%上升到2014年的24.07%，虧損企業(yè)從2013年的11個(gè)增加到了2014年的13個(gè)，但虧損深度從2013年上半年的1.26%下降到2014年的1.25%。可見(jiàn)，小企業(yè)在虧損數(shù)目和虧損深度上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了大中型企業(yè)，而且呈現(xiàn)加速惡化的局面，大中型企業(yè)盈余能力提高是常熟服裝業(yè)整體盈利能力增強(qiáng)的主要因素，小企業(yè)反而虧損的更嚴(yán)重。

表3 2014年上半年常熟服裝業(yè)不同規(guī)模企業(yè)虧損情況

（二）行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析

1.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降，其中非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降最快。如下頁(yè)表4所示，2014年1到6月份常熟服裝業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.63次，比2013年同期的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.67，下降了0.04次；其中，非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2013年同期的1.69次下降到了2014年的1.56次，下降了0.13次；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2013年同期的1.11次下降到了2014年的1.06次，下降了0.06次?？梢?jiàn)，常熟服裝業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的投資伴隨著銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)都出現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，相比之下，非流動(dòng)資產(chǎn)的增速要快于流動(dòng)資產(chǎn)的增速，非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較2013年同期明顯下降，未來(lái)要高度關(guān)注非流動(dòng)資產(chǎn)的投資方向及產(chǎn)能利用效率，防范投資過(guò)快增長(zhǎng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

表4 2014年上半年常熟服裝業(yè)營(yíng)運(yùn)能力

2.流動(dòng)資產(chǎn)中存貨周轉(zhuǎn)速度上升，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度明顯下降。常熟服裝業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2014年上半年為4.68次，比2013年同期的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.34次下降了0.66次，是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降的主要因素。存貨周轉(zhuǎn)率2014年上半年為3.60次，比2013年同期的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3.32次上升了0.27次；存貨中的產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率2014年上半年為7.17次，比2013年同期的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.63次上升了0.54次，說(shuō)明常熟服裝業(yè)加大了對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的賒銷(xiāo)力度，加快了對(duì)服裝產(chǎn)成品的清理速度。

（三）行業(yè)償債能力分析

1.償債能力較2013年同期顯著提高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體可控。2014年上半年常熟服裝業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為53.01%，比2013年同期的資產(chǎn)負(fù)債率58.42%下降了5.42個(gè)百分點(diǎn)，下降速度明顯；2014年上半年常熟服裝業(yè)利息保障倍數(shù)為6.38倍，比2013年同期的利息保障倍數(shù)5.99倍提高了0.39倍，利息支付能力也有顯著提高。常熟服裝業(yè)財(cái)務(wù)杠桿適中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處在可控范圍內(nèi)。

2.不同類(lèi)型企業(yè)償債能力差異大，小企業(yè)和虧損型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。如表5所示，常熟服裝業(yè)不同類(lèi)型企業(yè)償債能力差異很大。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，2014年上半年小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為68.67%，比2013年同期的資產(chǎn)負(fù)債率68.09%略微上升了0.57個(gè)百分點(diǎn)；大中型企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為50.32%，比2013年同期的資產(chǎn)負(fù)債率56.58%明顯下降了6.26個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)大中型企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿明顯低于小企業(yè)，并且大中型企業(yè)的償債能力在2014年上半年明顯提高。從企業(yè)盈利性角度看，2014年上半年虧損型企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為75.80%，比2013年同期的資產(chǎn)負(fù)債率76.35%略微下降了0.55個(gè)百分點(diǎn)；非虧損型企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為49.39%，比2013年同期的資產(chǎn)負(fù)債率55.93%顯著下降了6.53個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)非虧損型企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿明顯低于虧損型企業(yè)，且償債能力2014年上半年顯著提升?？傮w來(lái)說(shuō)，小企業(yè)和虧損型企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿偏高，償債能力弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有加大的趨勢(shì)，大中型企業(yè)和非虧損型企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿低，償債能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

表5 2014年上半年常熟服裝業(yè)不同類(lèi)型企業(yè)償債能力

四、從常熟服裝業(yè)現(xiàn)狀看“新常態(tài)”下民營(yíng)服裝業(yè)的財(cái)務(wù)特征

（一）產(chǎn)業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

2014年上半年常熟市服裝業(yè)市場(chǎng)需求穩(wěn)中有升，產(chǎn)量沒(méi)有明顯變化，供需比基本平衡；主要營(yíng)業(yè)成本率和營(yíng)業(yè)稅金率小幅下降，盈利能力和償債能力有所提高。資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力略微有些下降，需要警惕應(yīng)收賬款快速上升引發(fā)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，以及固定資產(chǎn)投資增速過(guò)快引發(fā)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?？梢?jiàn)民營(yíng)服裝業(yè)通過(guò)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展普遍賺錢(qián)的日子一去不復(fù)返了，產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間穩(wěn)定。在“新常態(tài)”下，以規(guī)模取勝、搞同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)越來(lái)越困難，服裝產(chǎn)業(yè)要更加多元融合，只有那些正確把握需求的企業(yè)，才能充分發(fā)揮核心競(jìng)爭(zhēng)力，滿足不同業(yè)態(tài)、更加“精細(xì)化”的要求，在未來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中獲勝。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)加快，小型民營(yíng)企業(yè)生存壓力大

2014年上半年常熟服裝業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平有所改善，設(shè)備自動(dòng)化程度進(jìn)一步提高，節(jié)能減排效果明顯；固定資產(chǎn)投資比重不斷增加，產(chǎn)業(yè)的資金和技術(shù)門(mén)檻越來(lái)越高，可見(jiàn)民營(yíng)服裝企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)在加速。小企業(yè)的生存空間受到進(jìn)一步擠壓，2014年上半年常熟市小企業(yè)虧損深度加大，資產(chǎn)負(fù)債率高，流動(dòng)性減弱，財(cái)務(wù)狀況有惡化的趨勢(shì)，而大中型企業(yè)財(cái)務(wù)狀況明顯改善，盈利能力和償債能力均有較快提高，大、小企業(yè)之間財(cái)務(wù)狀況兩極分化的現(xiàn)象加劇。