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    信息不對(duì)稱、商業(yè)模式創(chuàng)新與中小企業(yè)融資
    ——基于阿里巴巴金融服務(wù)模式分析

    2014-08-15 00:46:05李耀華
    關(guān)鍵詞:小貸阿里阿里巴巴

    李耀華,黃 馨

    (蘭州商學(xué)院,甘肅 蘭州 730020)

    信息不對(duì)稱、商業(yè)模式創(chuàng)新與中小企業(yè)融資
    ——基于阿里巴巴金融服務(wù)模式分析

    李耀華,黃 馨

    (蘭州商學(xué)院,甘肅 蘭州 730020)

    由于信息不對(duì)稱造成的中小企業(yè)融資難是社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)問題。近年來,阿里巴巴集團(tuán)在中小企業(yè)金融服務(wù)方面發(fā)展迅速,通過對(duì)阿里巴巴金融服務(wù)模式的分析發(fā)現(xiàn):其在商業(yè)模式創(chuàng)新基礎(chǔ)上發(fā)展起來的針對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)模式有效地解決了信息不對(duì)稱問題,并且通過商業(yè)創(chuàng)新模式下的信貸多方博弈限制了受貸企業(yè)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)行為發(fā)生。最后,根據(jù)這種新的模式提出解決中小企業(yè)融資難問題的相關(guān)政策建議。

    中小企業(yè);融資;商業(yè)模式;信息不對(duì)稱

    一、引言

    近年來我國(guó)的中小企業(yè)發(fā)展舉步維艱,究其原因在于長(zhǎng)期以來困擾中小企業(yè)發(fā)展的融資難問題始終未能得到有效的解決。尤其是在2008年金融危機(jī)以后,海外市場(chǎng)需求萎縮,出口不暢,導(dǎo)致大量中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難。并且由于其缺乏正規(guī)有效的融資渠道,而民間融資成本又相對(duì)較高,這導(dǎo)致很多中小企業(yè)出現(xiàn)了破產(chǎn)倒閉的現(xiàn)象,中小企業(yè)融資難又一次成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)問題。學(xué)術(shù)界關(guān)于中小企業(yè)融資難的問題研究很多,主流觀點(diǎn)認(rèn)為,中小企業(yè)與正規(guī)金融部門(銀行)的信息不對(duì)稱,且不能提供充分的擔(dān)保和抵押,是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的直接原因[1-2],其解決辦法在于發(fā)展民營(yíng)銀行、各類中小金融機(jī)構(gòu)以及允許非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的存在等。[3-4]另外,還有學(xué)者從其他視角切入對(duì)這一問題進(jìn)行分析研究,羅正英以中小企業(yè)自身治理缺陷為出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行分析后,認(rèn)為財(cái)務(wù)信息不健全、內(nèi)部管理混亂是產(chǎn)生信息不對(duì)稱并造成其融資難的主要原因。[5]歐陽凌則從所有制屬性角度進(jìn)行研究,認(rèn)為信息不對(duì)稱條件下的銀行與中小企業(yè)所有制的不同是中小企業(yè)融資的瓶頸所在。[6]

    綜合國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究成果分析后發(fā)現(xiàn),信息不對(duì)稱是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵問題。中小企業(yè)與銀行之間的信息不對(duì)稱使銀行這條正規(guī)的融資渠道基本對(duì)其關(guān)閉,中小企業(yè)開始尋求其他融資渠道解決資金短缺問題,比如民間資本融資。據(jù)2007年發(fā)布的《溫州民間借貸市場(chǎng)報(bào)告》顯示,溫州大約89%的家庭或者個(gè)人、60%左右的企業(yè)參與民間借貸。[7]如此大規(guī)模的民間借貸活動(dòng)引起了國(guó)家層面的關(guān)注,2012年國(guó)務(wù)院將民間借貸最為活躍的溫州作為金融改革試驗(yàn)區(qū),鼓勵(lì)民間資金成立金融機(jī)構(gòu),使其合法化、規(guī)范化,解決中小企業(yè)的資金短缺問題。但這僅是一種摸索過程,究竟采取何種金融模式打破這種信息不對(duì)稱,使中小企業(yè)融資不再變得困難,至今仍沒有一個(gè)確切的答案。但是,最近電子商務(wù)企業(yè)阿里巴巴集團(tuán)成立小額貸款公司涉足金融業(yè)并獲得了相對(duì)快速的發(fā)展,其以小微企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的金融模式為解決信息不對(duì)稱造成的融資難問題帶來了一些啟發(fā)。

    二、阿里巴巴金融服務(wù)模式分析

    2010年6月阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)合復(fù)星集團(tuán)、銀泰集團(tuán)、萬向集團(tuán)成立浙江阿里巴巴小額貸款股份公司,注冊(cè)資本6億元人民幣,接下來四家公司又出資2億元人民幣成立了重慶阿里巴巴小額貸款公司(以下稱阿里小貸)。截至2013年6月,阿里小貸發(fā)放貸款總額超過1 000億元,服務(wù)客戶超過32萬戶,不良貸款率僅為0.84%,與大中型企業(yè)不良貸款率相當(dāng)。[8]阿里小貸取得如此成績(jī)的背后依賴的是阿里巴巴商業(yè)模式創(chuàng)新帶來的數(shù)據(jù)和技術(shù)支持。

    (一)阿里巴巴的商業(yè)模式

    隨著科技的發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)水平的提高,互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)變得越來越普及?;ヂ?lián)網(wǎng)的普及帶來了商業(yè)模式的變革,傳統(tǒng)的百貨公司模式和隨后發(fā)展起來的連鎖大賣場(chǎng)模式不能跟上人們生活節(jié)奏的腳步,于是新的商業(yè)模式誕生了——電子商務(wù)模式。阿里巴巴集團(tuán)于2003年成立面向小微企業(yè)和個(gè)人的B2C、C2C電子商務(wù)平臺(tái)——淘寶網(wǎng),這種新的商業(yè)模式不但有效降低了商家店面租金、商品存貨等成本,同時(shí)還能提高資金周轉(zhuǎn)效率、增加商戶的利潤(rùn),而消費(fèi)者也節(jié)省了購買商品時(shí)所花費(fèi)的搜尋成本并且得到物美價(jià)廉商品的實(shí)惠。但是由于商品賣家、買家信息的不對(duì)稱造成了相互之間缺乏信任阻礙了商品交易的順利進(jìn)行,為了解決這個(gè)問題,阿里巴巴2004年創(chuàng)立第三方支付公司——支付寶,通過支付寶的第三方身份有效地解決了由于信息不對(duì)稱帶來的商品交易過程的賣家與買家之間相互不信任問題。由此電子商務(wù)模式較之傳統(tǒng)商業(yè)模式的最大缺陷——信息不對(duì)稱造成的信任問題得到了徹底的解決,于是阿里巴巴集團(tuán)在商業(yè)上獲得了快速的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì),2010年淘寶網(wǎng)注冊(cè)會(huì)員超過3.7億人,2011年其平臺(tái)交易額達(dá)6100.8億元,占中國(guó)網(wǎng)購市場(chǎng)份額的80%,2012年阿里巴巴電子商務(wù)平臺(tái)交易額超過1萬億元。

    (二)阿里巴巴金融服務(wù)模式

    商業(yè)模式的創(chuàng)新使得阿里巴巴超越了傳統(tǒng)商業(yè)零售企業(yè)變?yōu)閮H為客戶提供信息數(shù)據(jù)服務(wù)的電子商務(wù)公司。數(shù)據(jù)信息是阿里巴巴在商業(yè)上取得成功的關(guān)鍵所在,也是其進(jìn)入金融業(yè)并得到迅速發(fā)展的“利器”。它通過旗下電子商務(wù)平臺(tái)建立起全國(guó)最為豐富的中小企業(yè)數(shù)據(jù)庫和信用記錄,為其發(fā)展中小企業(yè)金融服務(wù)帶來了與銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比先天的信息優(yōu)勢(shì)。在電子商務(wù)模式中,商品交易的順利進(jìn)行需要以賣家和買家相互之間的信任為前提,那么要解決這個(gè)問題必須通過有效的技術(shù)手段化解信息不對(duì)稱造成的買賣雙方之間的相互不信任。而中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵問題也是由于借貸雙方信息不對(duì)稱造成的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題,這恰好與阿里巴巴在商業(yè)上要解決的問題相同。因此,阿里巴巴憑借其多年在商業(yè)領(lǐng)域積累起的經(jīng)驗(yàn)、數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢(shì),大膽進(jìn)入金融業(yè),選擇中小企業(yè)融資服務(wù)這一大型商業(yè)銀行不愿涉足的領(lǐng)域,并且實(shí)行無抵押的金融服務(wù),在中小企業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域的版圖上占得先機(jī)。

    阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)合其他三家集團(tuán)成立的阿里小貸,利用阿里巴巴旗下電子商務(wù)平臺(tái)淘寶網(wǎng)、天貓網(wǎng)和第三方支付公司支付寶為中介,為淘寶網(wǎng)和天貓網(wǎng)上的小微企業(yè)和個(gè)人商家提供無抵押品的訂單貸款和信用貸款。訂單貸款依據(jù)商務(wù)平臺(tái)上賣家已經(jīng)發(fā)貨的訂單進(jìn)行貸款,貸款上限為100萬元,期限30天,日利率0.05%。信用貸款則根據(jù)商家店鋪的經(jīng)營(yíng)狀況和資質(zhì)申請(qǐng)貸款,上限為100萬元,期限6個(gè)月,日利率0.06%。還有針對(duì)中小企業(yè)客戶的信用貸款,貸款上限也為100萬元,但是期限延長(zhǎng)到1年,分為循環(huán)貸和固定貸,日利率分別為0.06%和0.05%。

    阿里巴巴依托商業(yè)模式的突破取得大量中小企業(yè)和個(gè)人商戶的經(jīng)營(yíng)與信用數(shù)據(jù),而后利用這些數(shù)據(jù)將商業(yè)模式與金融服務(wù)相融合,有效解決了在信息不對(duì)稱下造成的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題,降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),并且通過這種模式還能減少發(fā)放貸款過程中所需要付出的信息收集、貸后監(jiān)督等成本,使中小企業(yè)融資不再成為難題,提高了整個(gè)信貸市場(chǎng)的資金配置效率。通過這種新的模式,阿里小貸在中小企業(yè)金融服務(wù)方面取得了年貸款利率達(dá)到18%左右,不良貸款率僅為0.84%優(yōu)良成績(jī),這在整個(gè)金融界都是不多見的。

    三、中小企業(yè)融資難突破:商業(yè)創(chuàng)新基礎(chǔ)上的金融服務(wù)模式

    中小企業(yè)融資難一方面在于其與銀行之間的信息不對(duì)稱,由于其自身存在財(cái)務(wù)管理混亂等缺陷,導(dǎo)致銀行難以掌握其財(cái)務(wù)信息。銀行在貸款的過程中需要付出較高的信息收集成本才能獲得中小企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),而中小企業(yè)一般融資金額比較小,給銀行帶來的利潤(rùn)也相對(duì)較少,這樣比較起來,銀行發(fā)展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)不能使產(chǎn)品即貨幣資金利潤(rùn)最大化。另一方面,如果銀行對(duì)中小企業(yè)收取較高的貸款利息,中小企業(yè)會(huì)因抵押品不足等問題,容易在信息不對(duì)稱的情況下發(fā)生逆向選擇或者道德風(fēng)險(xiǎn)行為,這迫使銀行不得不實(shí)行配給信貸,造成中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)中配給不足產(chǎn)生融資難的問題。而阿里巴巴在商業(yè)創(chuàng)新基礎(chǔ)上的金融服務(wù)模式可以有效解決這兩個(gè)問題,實(shí)現(xiàn)信貸市場(chǎng)的有效均衡。

    1.信息不對(duì)稱問題的解決

    阿里小貸服務(wù)的對(duì)象為阿里巴巴旗下電子商務(wù)平臺(tái)淘寶網(wǎng)或天貓網(wǎng)小微企業(yè)和個(gè)人商戶。阿里巴巴經(jīng)過12年的經(jīng)營(yíng)與積累,收集了大量小微企業(yè)和個(gè)人商戶的經(jīng)營(yíng)、資金周轉(zhuǎn)和信用情況等信息,通過對(duì)這些數(shù)據(jù)的深度挖掘,可以掌握企業(yè)運(yùn)營(yíng)的每一個(gè)細(xì)節(jié),從而有針對(duì)性地對(duì)目標(biāo)客戶的經(jīng)營(yíng)狀況和信用等級(jí)進(jìn)行分類、甄別,這些工作只需要少量的員工用計(jì)算機(jī)通過后臺(tái)運(yùn)行就可以完成。因此,與銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比節(jié)省了大量的信息搜集成本,并且還具有收集的數(shù)據(jù)更為全面、具體和有針對(duì)性等優(yōu)勢(shì)。另外,全國(guó)4200萬小微企業(yè)有20%以上企業(yè)在阿里巴巴旗下的電子商務(wù)平臺(tái)進(jìn)行交易,阿里小貸為之服務(wù)的市場(chǎng)非常廣闊。隨著互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)一步普及,網(wǎng)購的人數(shù)還會(huì)逐步增加,會(huì)有越來越多的小微企業(yè)在商務(wù)平臺(tái)上進(jìn)行交易,阿里巴巴也因此會(huì)積累更多小微企業(yè)和個(gè)人的相關(guān)數(shù)據(jù),為其發(fā)展金融服務(wù)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

    2.逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)的防范

    阿里巴巴金融服務(wù)模式的創(chuàng)新之處還在于通過電子商務(wù)公司、第三方支付公司、小額貸款公司三者結(jié)合與小微企業(yè)進(jìn)行博弈,有效地防范了其進(jìn)行逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的行為,這與傳統(tǒng)信貸模式下銀行與中小企業(yè)之間的單方面博弈相比更加有效。

    傳統(tǒng)的信貸模式下,銀行與中小企業(yè)是單方面的博弈過程,銀行不可能對(duì)企業(yè)的整個(gè)經(jīng)營(yíng)過程進(jìn)行監(jiān)督和控制,因?yàn)檫@不僅需要付出巨大的監(jiān)督成本而且是很難做到的。并且在面對(duì)并非銀行優(yōu)質(zhì)客戶的中小企業(yè)時(shí),銀行更沒有動(dòng)力去監(jiān)督中小企業(yè)貸款后的行為。因此很多銀行考慮到中小企業(yè)貸后的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)行為的發(fā)生,選擇了不對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款或者實(shí)行信貸配給,造成了中小企業(yè)融資難、融資成本高的困境。但在新的商業(yè)模式下,這種博弈變成了阿里巴巴旗下電子商務(wù)公司、第三方支付公司與小額貸款公司三方之間與中小企業(yè)的博弈。與銀行不同的是,阿里小貸對(duì)企業(yè)的貸后行為的監(jiān)控成本很小,因?yàn)樵谫J款中阿里巴巴可以通過支付寶和電子商務(wù)平臺(tái)時(shí)時(shí)監(jiān)控企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和資金周轉(zhuǎn)情況,這些活動(dòng)都屬于公司日常工作流程。通過監(jiān)控對(duì)那些可能有道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇行為的企業(yè)實(shí)行警告,并根據(jù)情況對(duì)其店鋪或者賬號(hào)進(jìn)行關(guān)停,提高中小企業(yè)的違約成本。[9]受貸企業(yè)在實(shí)施道德風(fēng)險(xiǎn)或者逆向選擇行為前要考慮其違約行為所要付出的成本,因?yàn)槠鋵⒚鎸?duì)電子商務(wù)公司、第三方支付公司和小額貸款公司作為一個(gè)整體的博弈過程。

    首先企業(yè)在貸款后如果想進(jìn)行違約行為將面臨與電子商務(wù)公司的博弈,其違約將受到暫停平臺(tái)交易的處罰。這樣其要對(duì)違約行為為自己帶來的收益與暫停平臺(tái)交易帶來損失之間的大小進(jìn)行權(quán)衡。大多數(shù)電子商務(wù)平臺(tái)上的受貸商戶其網(wǎng)上店鋪交易量通常都很大,并且在貸款前阿里小貸已經(jīng)對(duì)企業(yè)網(wǎng)上交易情況作過相關(guān)的評(píng)估,交易量很小的商戶受貸的可能性并不大,這就排除了高風(fēng)險(xiǎn)客戶群體,剩下的低風(fēng)險(xiǎn)客戶如果違約被暫停店鋪交易,給其帶來的損失是非常大的。淘寶網(wǎng)每年交易量占網(wǎng)購中國(guó)網(wǎng)購市場(chǎng)份額的80%,放棄這么大的一個(gè)市場(chǎng)對(duì)于每一個(gè)廠商來說都是一個(gè)巨大的損失,所以,基于上述因素考慮,受貸企業(yè)發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)的可能性非常低。

    其次,企業(yè)如果有違約動(dòng)機(jī)還要面對(duì)與第三方支付公司——支付寶的博弈。為了避免商家與客戶之間的信息不對(duì)稱給客戶造成的損失,企業(yè)或個(gè)人商戶在與終端客戶網(wǎng)上交易完成后,其客戶資金不直接進(jìn)入企業(yè)或個(gè)人商戶賬戶而是先進(jìn)入支付寶,終端客戶在收到商品并確認(rèn)所購買的商品無任何質(zhì)量問題后,網(wǎng)上進(jìn)行確認(rèn)支付寶才將客戶資金轉(zhuǎn)入商家賬戶,支付寶起到一個(gè)“中間人”的作用。因此,支付寶對(duì)賣家資金狀況可以進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,若受貸商家違約,交易資金將不能從支付寶中轉(zhuǎn)入商家賬戶,商家將面臨流動(dòng)資金被凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn),這樣商家的資金周轉(zhuǎn)就出現(xiàn)嚴(yán)重的問題,影響到正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。而阿里小貸對(duì)實(shí)施違約行為商家的懲罰成本幾乎為零,因此,商家實(shí)施違約行為的動(dòng)機(jī)不足。

    最后,企業(yè)將面臨與小額貸款公司之間的博弈過程。在傳統(tǒng)模式下,如果受貸企業(yè)同銀行違約,在貸款還清之前將不能從銀行獲得再次貸款的資格,但其可以尋求其他渠道的融資。例如企業(yè)如果是網(wǎng)商并符合阿里小貸的貸款條件,其雖然不能從銀行獲得貸款,但可以獲得阿里小貸相應(yīng)成本較低的無抵押貸款。但是其與阿里小貸違約的話,不但不能獲得再次貸款的機(jī)會(huì),而且面臨互聯(lián)網(wǎng)全網(wǎng)“通緝”的懲罰。這樣導(dǎo)致其尋求其他低成本低融資渠道的機(jī)會(huì)變得很小,造成很大的間接損失。另外,阿里小貸的貸款金額最高上限為100萬元,還要根據(jù)申請(qǐng)企業(yè)的資質(zhì)而定具體貸款金額,因此即使企業(yè)違約給阿里小貸帶來的損失并不大,但是對(duì)企業(yè)的間接損失則很大。從以上三個(gè)博弈過程分析可以看出,企業(yè)進(jìn)行逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)行為的直接和間接損失都很大,而阿里小貸所實(shí)施的懲罰措施都在其正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍之內(nèi),成本很低,有效地將風(fēng)險(xiǎn)控制在可控的范圍之內(nèi)。

    四、討論與建議

    從上面的分析可以看出,阿里巴巴基于電子商務(wù)平臺(tái)基礎(chǔ)上的金融服務(wù)模式可以有效地解決信息不對(duì)稱帶來的信貸市場(chǎng)配置失靈狀況,并且通過商業(yè)創(chuàng)新下的博弈模式實(shí)現(xiàn)了對(duì)受貸企業(yè)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)行為的有效控制,將信貸風(fēng)險(xiǎn)控制在可控的范圍內(nèi)。這種模式突破了傳統(tǒng)的金融信貸方式,為中小企業(yè)融資難這一社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)問題提供了一條解決的有效途徑。但是,我們可以看出,這種新的金融服務(wù)模式還存在一定的局限性,那就是必須依托一個(gè)成熟有效的平臺(tái)來解決信息收集以及對(duì)貸款人資質(zhì)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、現(xiàn)金流等多個(gè)指標(biāo)的審查和監(jiān)督系統(tǒng)。這并不是像大型銀行這種傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)或者針對(duì)中小企業(yè)融資而成立的民營(yíng)銀行、中小銀行所能夠普遍實(shí)行的模式。因此,在分析阿里巴巴金融服務(wù)模式的基礎(chǔ)上結(jié)合現(xiàn)今各類金融機(jī)構(gòu)存在的現(xiàn)實(shí)情況,針對(duì)中小企業(yè)融資,本文提出幾點(diǎn)建議:

    1.政府要對(duì)已有中小企業(yè)融資的成功模式,在金融機(jī)構(gòu)中加以推廣,鼓勵(lì)其積極開展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)

    在解決中小企業(yè)融資難的問題上,除了阿里巴巴推出的金融服務(wù)模式獲得成功以外,還有早前阿里巴巴與工商銀行和建設(shè)銀行合作推出的“網(wǎng)絡(luò)聯(lián)?!毙刨J模式等成功模式。對(duì)這些已經(jīng)取得良好效果的成功金融模式,政府要在具備條件的各類金融機(jī)構(gòu)中加以普遍推廣,有效解決中小企業(yè)融資難問題。另外。很多大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)融資這方面業(yè)務(wù)不夠重視,因?yàn)槠鋭?chuàng)造的利潤(rùn)相比大、中型企業(yè)融資業(yè)務(wù)要小得多。但是從阿里金融的案例中可以看到,中小企業(yè)可以帶來年利率18%,不良貸款率0.84%的高額回報(bào)。并且全國(guó)有接近5000萬家中小企業(yè),影響中小企業(yè)發(fā)展的因素中,資金因素高達(dá)96%[8],因此,其開發(fā)市場(chǎng)前景廣闊。

    2.金融機(jī)構(gòu)要幫助中小企業(yè)發(fā)展,實(shí)現(xiàn)互利共贏

    金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間并不是簡(jiǎn)單的客戶關(guān)系,而是一個(gè)互利共贏的整體。阿里金融模式的成功在于其將企業(yè)自身與服務(wù)客戶之間視為一個(gè)整體來看待,實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展、互利共贏。阿里通過開發(fā)電子商務(wù)平臺(tái),實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新,減輕在傳統(tǒng)模式下企業(yè)銷售產(chǎn)品需要花費(fèi)的鋪面成本以及推廣費(fèi)用。并且通過這種商業(yè)模式將生產(chǎn)企業(yè)與終端用戶緊密結(jié)合在一起,起到溝通橋梁的作用。支付寶的開發(fā)有效地解決了信息不對(duì)稱造成的企業(yè)與終端用戶的交易障礙,全國(guó)有1/5以上的小微企業(yè)選擇阿里巴巴旗下商務(wù)平臺(tái)交易可以證明其策略的成功。只有金融機(jī)構(gòu)協(xié)助中小企業(yè)取得發(fā)展,才能使其成為自己的優(yōu)質(zhì)客戶,并帶來較高的利潤(rùn)回報(bào)。

    3.推動(dòng)民間金融的發(fā)展

    民間金融與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)相比在獲得中小企業(yè)“軟信息”方面具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。在中國(guó),人緣關(guān)系、地緣關(guān)系在貸方獲取信息方面發(fā)揮了重要作用,因此,解決中小企業(yè)融資難問題離不開民間金融的幫助。政府要完善法律法規(guī),推動(dòng)民間金融合法化、規(guī)范化,鼓勵(lì)民間金融在解決中小企業(yè)融資難問題上發(fā)揮重要作用。

    [1]Stiglitz,JosephE.,andAndrewWeiss.CreditRationinginMarketwithImperfectInformation[J].AmericanEconomicReview,1981,71(3):393-410.

    [2]林毅夫,孫希芳.信息、非正規(guī)金融與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟(jì)研究,2005,(7):35-44.

    [3]林毅夫,李永軍.中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟(jì)研究,2002,(1):10-18.

    [4]史晉川,嚴(yán)谷軍.經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化——以浙江民營(yíng)金融發(fā)展為例[J].浙江大學(xué)學(xué)報(bào),2001,(11):70-76.

    [5]羅正英.信譽(yù)鏈假說:中小企業(yè)融資能力的放大[J].上海經(jīng)濟(jì)研究,2003,(5):33-39.

    [6]歐陽凌,歐陽令南.中小企業(yè)融資瓶頸研究——一個(gè)基于產(chǎn)權(quán)理論和信息不對(duì)稱的分析框架[J].數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究,2004,(4):46-51.

    [7]徐軍輝.從誘致性制度變遷到強(qiáng)制性制度變遷:溫州民間金融改革[J].貴州社會(huì)科學(xué),2013,(1):69-74.

    [8]陳紀(jì)英.阿里攪局金融業(yè)[J].中國(guó)新聞周刊,2013,(31):24-27.

    [9]徐潔云.阿里巴巴金融業(yè)務(wù)解密[N].第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào),2012-08-28.

    [責(zé)任編輯:王少林]

    F832.4

    A

    1674-3288(2014)03-0061-04

    2014-04-12

    李耀華(1989-),男,河南禹州人,蘭州商學(xué)院金融學(xué)院碩士研究生,研究方向:金融投資;黃馨(1989-),女,湖北荊州人,蘭州商學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院碩士研究生,研究方向:會(huì)計(jì)理論與方法。

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